لماذا تتنافس Stripe و Circle على إطلاق سلسلة أصلية Layer1؟

المؤلف: 0xWorkhorse، الترجمة: شاو 金色财经

في غضون أيام قليلة، أعلنت شركتان عملاقتان في مجال التكنولوجيا المالية أنهما ستبنيان سلسلة الكتل الخاصة بهما من الطبقة الأولى، متجاوزتين العديد من الحلول الحالية. أولاً، أطلقت Stripe Tempo - سلسلة الكتل من الطبقة الأولى المخصصة لتحسين المدفوعات، والمتوافقة مع EVM. ثم تبعتها Circle بإطلاق Arc، وهي شبكتهم الخاصة التي تركز على العملات المستقرة والمتوافقة مع EVM.

لقد قدمت مشاريع مثل الإيثيريوم، سولانا، وأفالانش قابلية توسيع قوية وأدوات تطوير ناضجة، فلماذا لا تبدأ هذه الشركات من الصفر؟ تشير العلامات من عمليات الاستحواذ، تغييرات التنظيم، إلى ردود فعل الصناعة، إلى أربعة عوامل استراتيجية: السيطرة، التقاط القيمة، الامتثال، وفرصة التريليونات من الدولارات التي تمثل العملات المستقرة.

بصراحة، أعتقد أنهم كان بإمكانهم الاستفادة من الأدوات المتاحة - لقد استخدمت الكثير منها بنفسي. هذه الحلول تبدو واضحة لي، لذا سواء أحببنا هذه الخطوة أم كرهناها، فإنها تستحق أن نفهم لماذا قاموا بذلك. هل هو مجرد من أجل المال، أم أن هناك اعتبارات تقنية ومنطقية أعمق وراء ذلك؟

إعلان رسمي: تيمبو وآرك يدخلان مجال Layer1

لفهم هذه الخطوات، من المفيد إلقاء نظرة على ما كانت Stripe و Circle تعملان عليه بهدوء - ولماذا الآن.

Tempo سترايب

في 11 أغسطس، تعاونت Stripe مع واحدة من أكثر شركات الاستثمار تأثيرًا في مجال العملات المشفرة Paradigm لإنشاء Tempo، وهي منصة دفع عالية الأداء من المستوى الأول محسّنة لبنية تحتية العملات المستقرة. قبل ذلك، استحوذت Stripe في أكتوبر 2024 على Bridge مقابل 1.1 مليار دولار للحصول على تقنية العملات المستقرة، واستحوذت في يونيو 2025 على Privy للحصول على بنية تحتية للمحافظ، بما في ذلك التجريد الحسابي والمعاملات بدون رسوم.

في رأيي، فإن مسار تطورها واضح: سترايب تبني نظام دفع متكامل من المحفظة إلى طبقة التسوية.

قوس دائرة

بعد يوم واحد فقط، أعلنت Circle عن إطلاق Arc، وأعلنت في الوقت نفسه أن إيرادات الربع الثاني وصلت إلى 658 مليون دولار، وأن حجم تداول USDC تجاوز 65 مليار دولار. Arc متوافقة مع آلة إيثريوم الافتراضية (EVM)، وتستخدم USDC كرمز رسوم أصلي لها، وتأتي مع محرك صرف العملات المستقرة، وتسويات دون ثانية، وميزات خصوصية اختيارية، وتكامل مباشر مع منصة Circle. من المتوقع إطلاق الشبكة العامة للاختبار هذا الخريف، وستصبح Arc دعامة لمدفوعات العملات المستقرة، والصرف الأجنبي، وأسواق رأس المال.

تم إطلاق هذين المنتجين بعد صدور "قانون GENIUS" في يوليو 2025، والذي حدد قواعد العملات المستقرة في الولايات المتحدة، ومنذ ذلك الحين أثار سباق تسلح في التكنولوجيا المالية حيث تتسابق الأطراف لإنشاء أنظمة دفع قائمة على blockchain تتوافق مع القوانين ومناسبة للشركات.

لماذا تم الإطلاق: أربعة دوافع مشتركة

من الناحية النظرية، فإن بناء شبكة L2 أو توسيع السلسلة الحالية أرخص وأسرع، والمخاطر أقل. كما ذكر أعلاه، من المحتمل أن يتم تلبية الطلب على Tempo و Arc.

لكن لدى Stripe و Circle أربعة دوافع قد لا تلبيها قنوات الدفع الحالية بشكل كامل.

1. مصمم خصيصًا للعملات المستقرة

تعتبر الشبكات Layer1 الحالية عامة. تم تصميم Tempo و Arc خصيصًا لتسوية المدفوعات بالعملات المستقرة. يمكن لـ Stripe دمج أدوات إصدار Bridge وتقنية المحفظة بدون رسوم من Privy مباشرة في Tempo، لتحقيق معاملات فورية ومنخفضة التكلفة على نطاق واسع. تستخدم Circle عملة USDC كرسوم، ودمجت محرك صرف العملات الأجنبية الأصلي، مما يسمح بالتسويات الفورية عبر العملات دون الحاجة إلى الاعتماد على أوراق خارجية. كما قال جيريمي ألير، الرئيس التنفيذي لشركة سيركل، فإن هذا يهدف إلى "تسريع اهتمام الناس بالبناء على أساس العملات المستقرة" - بينما لا يمكن لسلسلة عامة ضمان السرعة ووقت التشغيل والخصوصية على مستوى المؤسسات دون تنازلات.

2. التكامل الرأسي واكتساب القيمة

استخدام سلاسل الطرف الثالث يعني دفع الرسوم، وتحمل الازدحام، والخضوع لقرارات الحكم التي لا يمكنك التحكم بها. من خلال امتلاك طبقة أساسية، يمكن لـ Stripe تعديل آلية التوافق ووقت الكتلة والرسوم بناءً على حجم معاملات التجار، وقد يكون من الممكن إدخال اقتصاد الرموز أو امتيازات تجارية حصرية. في الوقت نفسه، يمكن لـ Circle ضمان توافق Arc تمامًا مع منصتها، مع الاستفادة من القيمة الإضافية من هيمنة USDC.

3. الامتثال والأمان والمرونة التنظيمية

بعد تقديم مشروع قانون "GENIUS"، تواجه العملات المستقرة متطلبات امتثال أعلى. يمكن لـ Tempo و Arc دمج KYC، والتحكم في الخصوصية، وعمليات التسوية القابلة للتدقيق منذ البداية - وهذا أسهل بكثير من تحويل هذه الميزات إلى سلسلة كتلة غير مركزية.

يعني النظام الخاص لشركة سترايب أنه يمكنها التكرار دون اعتراض المساهمين؛ يمكن لدائرة أن تجعل إدارة أرك متوافقة مع حالتها الخاضعة للتنظيم. على الرغم من ذلك، قامت Avalanche للتو بإطلاق eERC لتلبية هذه المتطلبات، وهو معيار توكن يركز على الخصوصية ويتوافق مع متطلبات الامتثال المؤسسي.

4. الابتكار الذي يتجاوز القيود الحالية

يمكن للشركتين تطوير ميزات شبكة L1 العامة غير المحسّنة:

• Tempo: تسوية تجارية فورية، مدفوعات صغيرة متدفقة، رصيد عائدات مرتبط بالعملات القانونية.
• Arc : أدوات حماية الخصوصية المستقلة الموجهة نحو أسواق رأس المال، أدوات صرف أصلية، تسويات قابلة للبرمجة.

ستنتج هذه الميزات تأثيرات المنصة - قد تصبح Tempo الخيار الافتراضي لتجار Stripe؛ وقد تصبح Arc الخيار المفضل للتطبيقات المدعومة من USDC.

هذه هي "فرصة بمليار دولار" بتقييم مستوى L1.

ملخص

إذا نجح تيمبو وآرك، فإن هذا التحول سيكون له معنى كبير. قد تؤدي طرق الدفع الأسرع والأرخص إلى تحويل حجم الأعمال من شبكات بطاقات الدفع، وقد تصبح المدفوعات الصغيرة وتداول العملات الأجنبية الفوري سائدة، بينما قد تعزز بروتوكولات Layer1 الأصلية المستقرة حصة السوق - حتى مع استمرار تجزئة الشبكات Layer1 بشكل عام.

من وجهة نظر صحة الصناعة، لا أرى هذه الخطوة بشكل إيجابي للغاية، لكنني أدرك أيضًا أن هذه الصناعة ستصبح أكثر كفاءة مع مرور الوقت. في الوضع المثالي، يجب أن يتم دفع هذه الكفاءة من قبل المشاركين الحاليين والناشئين الذين دعمناهم على مر السنين - لكننا لا نستطيع دائمًا تحديد من سيفوز.

الشك في مجتمع العملات المشفرة مبرر، وأنا أيضًا أتحلى بالشك - لكنني أفهم بنفس القدر أن الفرص كبيرة بالنسبة للكيانات الجديدة التي تنضم، لذلك فإنهم يقفزون في كل مرة تتاح لهم الفرصة - هذه هي أسلوبهم في العمل.

بالنسبة لـ Stripe و Circle، ليست هذه خطوات زائدة - بل هي تصميم مدروس تهدف إلى السيطرة على مستقبل المدفوعات الرقمية.