从多维BNB Chain链上数据看加密市场：已处于牛市前夜?

宏观政策收紧，FTX;等加密机构接连爆雷后，加密市场低迷不振，我们已在熊市之中徘徊了太久。

尽管无人可以精准预测市场的走向，但从近期的全球政策、行业热点、和生态活跃度一些数据指标来看，市场正在复苏，情绪正在逐渐回归，我们或正处于熊尾牛初的过渡阶段。

诚然，从历史经验”刻舟求剑”并不一定完全精准，但链上数据中总是存在许多最一手和真实的启示，能帮助我们判断机遇和进行投资决策：哪些项目在优胜劣汰的洗牌期后消亡，哪些项目历经考验并焕发出新的活力。

BNB Chain DEX;交易量复苏，正走出熊市阴霾

以各公链为例，在牛市中蓬勃发展的各路 L1 在深熊之中渐趋沉寂，甚至个别已趋近于衰亡，链上毫无真实活跃度。而数据显示，BNB Chain;的数据近期不仅已走向复苏，更日趋繁荣。

随着市场整体走向的发展，诸多链上活动也已从低沉中开始复苏。当我们比较多条公链，其状态又如何？我们或许可以从当下的走向中，窥见未来的些许方向。而从;DEX;交易量的市场份额来看，DeFiLlama;数据显示，BNB Chain;的市占率在近两个月来迅速上涨。目前占全部;DEX;市场的;22.3%;，为交易量第二大公链，仅次于以太坊。

绿色部分为 BNB Chain 份额

截至本文发布时，BNB Chain;的;DEX;7;日交易总量（5;月;23;日至;5;月;30;日）约为;50;亿美元，而以太坊主网的;DEX;交易总量也仅为;56;亿美元。

这可以说是独占鳌头。目前，被;DeFiLlama;所收录的全部公链;DEX;的;7;日交易总量约为;147;亿美元，而前两大公链，无论是以太坊或是;BNB Chain，其;DEX;交易量数据单独拿出来就足以超过剩余全部公链的总和。

用户增长、交互频繁，链上活动已然回归

除了;DEX;交易外，趁着熊市低廉的;gas;成本，种种交互也成了链上玩家在熊市所进行的必修课。若我们考察链上交易数量，又将得出何种结论呢？

从上图中可以看出，伴随熊市，BNB Chain;交易数量有所下降。在今年年初达到低谷，但后续逐渐回升。在近期，其;Tx;数量已恢复至去年年底水平，链上活动并不低沉，且现在仍在呈现明显的上升迹象。

其链上活动的复苏，原因是多方面的。若从用户数量来观察，结果似乎更为明显。

tokenterminal;数据显示，BNB Chain;的日活用户数在近期不断攀升，目前约为;140;万左右。而在去年下半年，这一数字仍然停留在不足;100;万附近。

目前的数据，已经比数个月之前增长了接近一半的数量，BNB;Chain;的链上活跃度在不断复苏。

若参照链上“大盘”以太坊主网，则数据更为具有可参考性。以以太坊主网为例，作为链上活动的“晴雨表”，主网的活跃程度一直是加密市场繁荣与否的一个重要指标。而主网的日活用户数量，我们从图中趋势不难看出，主网用户数量在过去的一年都较为稳定，近期并未有上升趋势。

当然，主网作为整个大盘的晴雨表，尽管一定程度上反映了市场整体的温度，但该网络与其他公链的竞争关系并不明显。

随着行情的普遍回暖，各链均迎来复苏。我们可以其他链数据作为对比。

Layer 2;会否抢占;BNB Chain;市场份额？

随着牛市“新公链”热潮的告一段落，今年市场的情绪和链上活动已经逐渐向;Layer;2;转移。尽管从技术来讲，安全由以太坊主网保证;Layer;2;在技术上更具“正统性”，但从用户体验和用户感知来说，Layer;2;和;EVM;公链在用户端差异并不大，二者存在着直接的竞争性。

以;Arbitrum;为例，自主网上线后其数据表现一直不温不火。在今年;3;月，ARB;代币大规模空投之后，链上活动迅速活跃。

4;月中旬，Arbitrum;日活用户数量突破;32;万，达到近一年顶点。除个别峰值外，空投口链上地址数量近期稳定在;20;万左右。尽管已经较空投前大幅增长，但仍与动辄上百万的;BNB Chain;相比有所落后。

同为;Layer;2;，空投更早的;Optimism;表现则略有不同。近一年来，Optimism;日活地址稳步上升，尽管已较去年活跃了诸多，但最高峰时尚且不足十万的日活地址数，还较之;BNB Chain;百万级的数据相差一个数量级。

Layer;2;虽然在;DeFi;主导的应用程序中可会占据主导地位，但现阶段并未被市场的其他部分大规模采用。仅从数据来看，Layer 2;在;EVM;领域尚难以存在与;BNB Chain;在数据上直接对抗。

稳定币用例活跃，系市场复苏前兆？

无论牛熊与否，稳定币交易的需求始终存在。这也是反应链上交易是否活跃的一个重要交易指标。稳定币可以一定程度上反应该网络的采用率，随着链的加速采用和更为流行，链上稳定币的数量和交易量必然会迎来增长。

纵览过去一年间的市场，随着市场的消沉，稳定币流通市值有所下降。DeFiLlama;数据显示，目前稳定币流通市值少量下降，但稳定币总;TVL;仍然在不断增长。

此前，BUSD;曾经历监管风波。作为和;BUSD;存在一定相关性的链，BNB Chain;的稳定币数量也受到了一定的影响，但并未对其造成较为明显的变化。数据显示，目前;BNB Chain;链上稳定币流通量存在一定幅度下降，但;TVL;数量仍然保持的较为平稳，维持在约;60;亿美元附近。

而从币种分布来看，目前，BNB Chain;链上的稳定币流通量从多至少分别为;USDT、BUSD、USDC、USDD、DAI。尽管金额大幅下降，但;BUSD;仍为该链流通量第二大的稳定币，流通市值约为;15;亿美元。而居首位的;USDT;流通市值约为;33;亿美元。

而从份额来看，以太坊主网和;Tron;主网的稳定币份额两家合并占据了大多数份额。由于种种历史原因，稳定币市场的绝大多数份额始终被这两家所把握。

但稳定币市场的多链更具并非一成不变的，在上一轮牛市中，“新公链”的混战盛况空前。目前，牛熊交替早已经过，市场即将走入下一轮周期。而当潮水退去、熊市当下，稳定币这一用例的市场份额或许才更为具有代表性。

目前，DeFiLlama;数据显示;BNB Chain;稳定币市值约;57;亿美元，占稳定币宗旨是的;4.39%;。尽管以太坊、Tron;牢牢把持稳定币市值前两大公链，但;BNB Chain;的稳定币市值仍然约后三顺位之和，这一数字和;Arbitrum、Polygon、Solana;稳定币总和相当。

硬分叉、存储新链，CEX;之外构筑“另一个币安”？

目前，BNB ChainTVL;高达;45;亿美元。在整个;DeFi;市场位列第三，仅次于以太坊主网及;Tron。BNB Chain;作为一款老牌“新公链”，尽管目前这一项目已不再“新颖”，但其生态和项目却在不断繁荣。

5;月;22;日，The Block;数据显示，DEX;与;CEX;现货交易量比率创历史新高，DEX;占比首次超过;20%;。同时，CEX;加密货币交易量处于今年的历史最低水平。

一条繁荣的;Layer;1;网络，是可以构筑起一个比;CEX;更加去中心化的加密生态的。

在今年 2 月，BNB Chain 重新整合后，其结构可对标以太坊，BNB Beacon 链（原币安链）提供安全的技术底层，BNB Smart Chain（币安智能链）实际上已经成为了执行层。而其生态之中，Dapp 更覆盖全部赛道，包括 DeFi、SocialFi、NFT、GameFi、Metaverse、跨链、衍生品、基础设施等，几乎涵盖了链上世界的全部领域。

而在;2 月，BNB Chain 发布了 BNB Greenfield 白皮书，;4;月初上线了测试网络“Congo”，根据最新消息 BNB Greenfield 的主网将于今年第三季度上线。目前虽然尚未上线，但这一新链的诞生也让我们看到了 BNB 链上生态的进一步繁荣。

尽管;BNB Greenfield;仍位一条全新的链，但其原生的存储功能却可以给到;BNB Chain;强大的基础设施支持，这一创新或可带来充满想象力的大量新用例。

在即将到来的;6;月;12;日，BNB Chain;还将进行“Luban”硬分叉升级。本次升级包含三项提案：BEP-126、BEP-174;和;BEP-221;，旨在为用户打造更快、更安全的网络。

BEP-126;引入的“Fast Finality”机制使得一个区块一旦在网络上被最终确定就不可能被逆转，这将减少不良行为者进行链重组的可能性。

BEP-174;提出了“跨链中继管理”，旨在减轻;BBSC Bridge;中任何潜在的安全问题。BEP-221;提出了“CometBFT;轻区块验证”，该合约有助于验证来自其他;CometBFT;兼容区块链的特定区块，并实现这些区块链之间的数据传输。

尽管市场仍相对低迷，但由于其更低的;gas;费和始终保持活跃的生态，BNB Chain;仍然是用户日常交易中偏好的底层。

在加密世界，牛市之中的项目固然备受瞩目，但一个项目能否穿越牛熊，终究需要时间的检验。随着本轮市场的周期交替，未来市场格局又将如何转变？