证券交易委员会的声明标志着在加密质押方面与根斯勒时代的断裂

在美国加密政策的一个关键转变中，证券交易委员会在5月29日澄清，大多数在权益证明(PoS)区块链上的质押活动不构成证券交易——标志着该机构在前任主席加里·根斯勒的领导下，之前的激进立场发生了重大转变。

该举措在一份标题为“提供安全性不是‘证券’”的声明中发布，缓解了长期抑制创新并阻碍美国参与网络质押的法律不确定性。虽然这一澄清不是具有约束力的规则，但它表明当前政府采取了更开放的监管态度。这也可能为与质押相关的基础设施释放显著增长，这在现代区块链网络的运作和去中心化中越来越重要。

证券交易委员会的声明

Hester Peirce，证券交易委员会的公司融资部和专员，基本上通过解释“某些权益证明区块链协议的‘质押’活动并不属于联邦证券法的证券交易范围”，捕捉到了SEC的做法的本质。

Pierse澄清，质押是用户自愿为网络安全而努力的行为，但之前的监管不确定性让美国人感到沮丧。这种“人为限制”损害了去中心化、抗审查性，因此也损害了基于权益证明的区块链的可信中立性。

根据公司财务司的说法，该声明适用于包括单独质押资产或通过委托权益证明平台质押资产的个人和服务在内的各种群体，以及质押服务提供商，包括保管和非保管型。

此外，委员会在声明中指出，与质押相关的辅助服务不被视为证券发行。作为此类辅助服务的一个例子，委员会提到提供斩波覆盖，这在解除绑定期结束之前返还质押的加密资产，使得奖励可以在保持正常网络操作所需的最低质押资产数量的同时进行重新计算。

该声明遵循先前发布的澄清，指出证券交易委员会不将证券发行法律适用于加密货币的挖矿。

一般来说，这一澄清遵循了委员会在2025年后其他行动和声明的逻辑，当时特朗普总统指示他的政府放宽对加密行业的监管。

其中一个最显著的区别是放弃了根斯勒将大多数加密货币标记为未注册证券的做法，这种状态导致了法律斗争，因此使该行业的发展变得缓慢。

一场尚未被注意的胜利

加密创新委员会是最早强调质押状态变化重要性的组织之一。在一系列的X帖子中，该组织指出，新法律地位将质押定义为“现代区块链运作的核心部分，而不是投资合同。”

质押政策负责人Alison Mangiero感谢证券交易委员会承认质押作为提供网络安全的工具的真实目的，而不是一个证券本身。

从财富积累到权益证明基础网络中质押的结构性作用的关注转变表明，美国监管机构对加密货币行业的态度变得更加开放。

有趣的是，质押状态新闻的澄清让许多人感到困惑。在新闻账户的评论区，人们询问这条新闻是否是利好的，如果是，为什么价格没有上涨。一些人尝试使用Grok AI来获取答案。

造成这种混乱的一个可能原因是，比特币和稳定币在2025年的加密叙事中占据主导地位，而权益证明平台则在加密讨论中被推到了聚光灯之外。以太坊，作为领先的权益证明(PoS)生态系统之一，因以太币价格在一年中持续下跌而受到攻击。“比特币，而不是加密货币，”成为许多加密X上的影响者之间流行的口号。

然而，质押并没有消失。质押比例(即质押加密货币的供应量与其余流通供应量的百分比)在各个区块链中持续增长。数据显示，截至2024年12月31日，以太坊的质押比例达到了28%，而其他一些关键的权益证明（PoS）基础区块链(如Solana、Cosmos和Polkadot)的质押比例超过了50%。这标志着投资者在质押方面的参与度不断增加。

此外，质押行业正经历一系列创新。大多数情况下，它们旨在为质押者提供更多的灵活性或在质押时解锁流动性。这使得质押变得不那么苛刻。之前，它涉及在指定期限内锁定加密资产，这可能会导致不盈利。现代的功能帮助验证者在保障网络安全的同时避免错过利润。

SEC 对质押的澄清可能没有正式立法的分量，但它代表了朝着放松对美国加密货币领域的监管迈出的有意义的一步。

尽管这一消息尚未引发代币价格的激增或主流关注，但它为未来的创新奠定了关键基础。随着质押的不断发展——变得更加流动、可获得，并且在区块链基础设施中占据中心地位——美国用户、开发者和服务提供商能够参与而不必担心法律模糊性，这可能会催化出一波新的去中心化和增长。

总之，局势发生了变化。