西联汇款希望推出自己的稳定币。这是否意味着WU股票在此时值得购买？

随着新一轮采用尖端技术的浪潮席卷商业世界，金融行业也不甘落后。事实上，金融与科技之间紧密相连，因为前者在很大程度上依赖后者来提供各种创新产品和服务。

在这方面，似乎金融行业中的各个重量级名字正在竞相采用稳定币。稳定币是一种旨在保持稳定价值的加密货币，与比特币(BTCUSD)或以太坊(ETHUSD)等波动性数字资产不同。它们通常与储备资产(的价值挂钩，如美元、欧元或黄金)，或者有时由控制供需的算法支持。

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像摩根大通(JPM)、 Goldman Sachs(GS)和美国银行(BAC)等知名企业已经推出或正在推出自己的稳定币，而像USDC稳定币发行商Circle(CRCL)这样的创业公司在股票市场上取得了巨大的成功。

而最新加入名单的似乎是西联汇款 (WU)

关于西联汇款

西联汇款成立于1851年，是全球领先的汇款和金融服务公司，通过广泛的代理网点和数字平台运营。它主要提供跨境、跨货币的资金转移和支付服务。其市值目前为27亿美元。

WU股票今年迄今下跌20% (YTD)，同时提供11.24%的丰厚股息收益率。这超过了行业中位数的1.36%。

www.barchart.com 与此同时，西联汇款计划进军稳定币领域似乎具有战略意义，因为它的国际汇款业务。关于这些猜测，首席执行官德文·麦格拉汉（Devin McGranahan）几乎证实了这一点，他表示：“我们正在探索发行稳定币的机会，特别是在非美国市场。”此外，麦格拉汉并没有排除被稳定币行业更大玩家收购的可能性(，他说：“如果有人来提出我们认为公司价值的合适报价，我们显然会考虑。”

故事继续 值得注意的是，该公司在上个月的财报发布会上承认了稳定币的潜力，表示其目标是利用这一技术减少跨境转账中的摩擦和浮动，允许进行加密货币与法定货币之间的进出，降低对中介的依赖，并将加密能力带入其数字钱包中。

那么，这是否意味着WU股票是一个“买入”呢？其实并不是，原因如下。

财务状况不令人信服

在最近的一个季度，西联汇款不仅报告了收入和收益的下降，还未能达到市场一致预期。该季度的收入同比微降，从10.7亿美元降至10.3亿美元。核心汇款业务的年度收入下降了8%，降至8.85亿美元，而消费者服务业务在同期增长了39%，达到1.411亿美元。

收益从去年同期的每股0.44美元滑落至每股0.42美元，未达到华尔街预期的每股收益0.44美元。值得注意的是，在过去的九个季度中，该公司有三次报告了收益不及预期。

从长远来看，趋势也令人沮丧。在过去的10年中，收入以年均复合增长率（CAGR）下降了2.98%，而同期盈利仅增长了0.54%。

然而，谈到现金流，情况显得要明亮得多。截止到6月30日的六个月内，西联汇款报告的经营活动净现金为1.479亿美元，而去年同期仅为6020万美元。总体而言，公司在本季度结束时的现金余额约为10亿美元，低于其27亿美元的债务水平。

对于2025年整年，公司预计收入将在40.3亿至41.4亿美元之间，EPS将在1.65至1.75美元之间。虽然收入范围的中点将暗示年度下降2.9%，但盈利的相同中点将表明急剧下降38%。

处于终极衰退状态

首席执行官关于推出稳定币的言论听起来并不令人信服。没有明确的计划，没有时间表，也没有解释公司如何期望实现这一目标的任何内容。这更像是一句为了吸引注意力而随口而出的评论，也许是想给股票带来短期的上涨。西联汇款仍未解释这将是一个真实的产品还是仅仅是一个实验。

与此同时，竞争对手已经走在前面。Wise )WISE( 和 Remitly )RELY( 发展迅速，而 PayPal )PYPL( 则更进一步，实际上推出了自己的稳定币，PayPal USD )PYUSD(。 这些参与者拥有规模和技术，能够保持领先，这使得西联汇款面临困难。

值得注意的是，在政策方面，风险也在增加。最近通过的税收法案，称为“一个伟大、美丽的法案”，对外国工人发送到国外的汇款征收3.5%的新税，甚至包括持有绿卡的工人。这可能会大幅减少交易量，因为大多数移民工人对价格非常敏感。传统玩家如西联汇款、MoneyGram和国际汇款快递可能会感受到最严重的痛苦，因为它们的实体代理网络运营成本更高。相比之下，像Wise和Remitly这样的数字优先公司更具灵活性，能够保持低价。

此外，合规方面也面临新的压力。消费者金融保护局希望汇款服务提供商能够向客户提供更清晰的费用明细。一旦人们确切地看到自己所支付的费用，他们更有可能转向低成本的服务。从这个角度来看，西联汇款近8%的平均费用显得不太具有竞争力。

然后还有更大的背景。冲突、制裁和地缘政治紧张局势很容易破坏跨境资金转移。对于像西联汇款这样的一家公司来说，这是真正的脆弱性。该公司在其2024年年报中承认了这一点：

“由于社会动荡、战争、恐怖主义、自然灾害（包括与气候变化相关的自然灾害）、公共卫生紧急情况或流行病，以及由于最近美国选举所产生的任何变化，我们的服务需求可能会减弱。例如，在2022年3月，由于俄乌冲突)“冲突”(，我们暂停了在俄罗斯和白俄罗斯的业务，这对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生了不利影响。冲突已经产生并预计将继续对我们的整体业务产生更广泛的影响，包括乌克兰的交易活动减少。”*

分析师意见

因此，在所有这些逆风中，分析师对该股票给予了“适度卖出”的评级，平均目标价格为8.81美元，表明当前水平的上涨空间有限。在覆盖该股票的18名分析师中，10人给予“持有”评级，1人给予“适度卖出”评级，7人给予“强力卖出”评级。

www.barchart.com 在发布之日，Pathikrit Bose 并未直接或间接持有本文提及的任何证券的)头寸。本文中的所有信息和数据仅供参考。本文最初发表于 Barchart.com

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