为什么每个人都在谈论Lyft？

关键点

• 与其更大的竞争对手优步相比，Lyft 的运营策略更为集中。
• 由于削减成本措施和效率提升，Lyft 现在正朝着实现可持续盈利的目标迈进。
• Lyft在未来几年有多种杠杆可以推动业务增长。
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Lyft (NASDAQ: LYFT) 在其公开生活的大部分时间里，一直是打车服务市场中的小玩家 -- 被 Uber overshadowed，关于其盈利路径受到质疑，并且经常被寻求更安全投资的投资者所忽视。

快进到2025年，叙述正在发生变化。Lyft刚刚交出了其历史上最强劲的季度之一，创下了预订记录，正面的普遍公认会计原则(GAAP)收益，以及近十亿美元的自由现金流。这个黑马开始展现出超出自己分量的实力——投资者开始更加关注。

图片来源：Getty Images。 ## Lyft 是如何赚钱的

Lyft 运营一个双边市场，通过其应用程序连接乘客和司机。它通过对每次乘车收取佣金来赚取大部分收入。其他来源包括：

• 微出行：在选定城市内的滑板车和自行车。
• 合作伙伴关系：与航空公司、信用卡发行商和快递公司的交易。
• 广告：赞助列表、应用内促销和品牌合作。

公司的轻资产模式意味着它不拥有车辆，这保持了资本需求的低水平。然而，这也意味着在骑手和司机之间的竞争不断，以及保持价格竞争力而不侵蚀利润的压力。

与其更大的同行Uber相比，Lyft的关注点更窄，既在所提供的服务类型(主要是出行)，又在其覆盖的地区(美国、加拿大以及最近的欧洲)。这种差异化的战略意味着Lyft可能没有Uber的规模，但其专注和专业化为其在同行中提供了一定的优势。

例如，Lyft可以将资源用于完善打车经济——例如降低司机激励、优化定价算法和减少等待时间——而不需要对其他领域进行交叉补贴。此外，在北美，Lyft与打车服务同义，使得营销变得更加简单。没有关于你是在预订汽车、点餐还是发货的混淆。

因此，尽管在美国的市场份额小于Uber，但Lyft证明了其专注战略在运营和财务上都是正确的(更多内容将在下一节中讨论)。

从现金消耗者到现金生成者

如果你几年前关注过Lyft的IPO，你就会知道最主要的批评：这家公司可以增长，但却无法赚钱。这种情况正在快速改变。

故事继续 以下是2025年第二季度的一些亮点：

• 总预订额：$45亿，同比增长12%。
• 收入：16亿美元，同比增长11%。
• 净收入：$40.3百万，较一年前的$5百万有所增长。
• 调整后的息税折旧摊销前利润 (EBITDA)：$129.4百万，增长26%，利润率为2.9%。
• 自由现金流：本季度为3.294亿美元；在过去12个月中接近10亿美元。

这家打车公司正在成长，盈利，并产生可观的现金流。除了这些财务指标外，有一个运营指标最能说明问题：每次乘车的激励成本从2023年第二季度的1.82美元降至本季度的1.03美元。这意味着Lyft在维持乘客和司机的参与方面花费更少——这些节省直接体现在公司的底线。

Lyft成功转型为盈利商业模式在当前高利率环境中显得尤为重要，这与早期资本成本低廉的年份截然不同。凭借其稳定的现金流，它现在可以利用内部资金来资助未来的增长，而不必依赖债务或股权市场，这为进行长期战略投资提供了更多的灵活性和稳定性。

Lyft的未来之路

经过多年在追求快速增长的模式下运营，Lyft 现在正朝着更可持续的增长轨迹发展，进行有计划的投资以实现盈利增长。

一个潜在的增长领域是通过收购Freenow进入欧洲市场，这将使Lyft能够进入欧洲180个城市，并显著扩大其可服务市场。目前还处于早期阶段，但如果这项收购能够带来预期的好处，它可以为Lyft未来几年的全球扩张奠定基础。

虽然进入新市场看起来令人兴奋，但寻找更好的方法来增加现有市场中的客户钱包份额和改善货币化同样可以带来可观的利润。为此，Lyft可以增加现有用户每月的骑行次数，扩大其广告业务，并建立新的合作伙伴关系以吸引高价值客户。

而且我们不要忘记自动驾驶汽车的机会，通过与百度和Benteler Mobility等公司的合作。这些合作使得Lyft能够利用机器人出租车的潜在增长，而无需承担开发其基础设施所需的重大投资。

这对投资者意味着什么？

Lyft 在一个竞争激烈的行业中仍然是较小的参与者。然而，通过加强专注，改善运营效率，以及将业务转变为现金生成器，它已经从生存模式转变为可持续增长模式。

它不会很快超越优步(，可能在可预见的未来也不会。好消息是，情况不必如此。通过占据自己的市场细分，选择性扩展，并严格控制成本，Lyft可以为相信其严格管理方法的耐心投资者提供稳定的回报。

希望在打车行业寻找Uber替代品的投资者应该将这个黑马放在他们的雷达上。

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Lawrence Nga在提到的任何股票中没有持仓。Motley Fool在Uber Technologies中持有股份并推荐该公司。Motley Fool推荐Lyft。Motley Fool有一项披露政策。

为什么每个人都在谈论Lyft？最初由《愚人投资》发布

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