以太坊 (ETH)逼近历史高点！机构巨资扫货$9.46亿，但高杠杆预警短期回调风险？| ETH价格预测

以太坊(ETH)价格自四个月前$1,300低点以来，持续运行于多月上升通道内，周涨21%至$4,275，逼近四年前$4,800历史峰值。强劲涨势背后是持续机构买盘驱动，Coinbase溢价指数显示美国巨资涌入，神秘机构单周扫货22万枚ETH（价值$9.46亿）。然而市场高杠杆隐忧浮现，全交易所预估杠杆率(ELR)达0.68接近历史高位，警示价格双向波动或加剧。尽管买方占优推动ETH或上探$4,501/$4,788，但需警惕$3,980关键支撑位若失守可能引发多单清算潮。

【技术形态强劲，ETH逼近前高】 以太坊(ETH)自四个月前触及约$1,300底部后，其价格走势持续处于一个多月上升通道内。在此期间，ETH一路攀升至$4,300高位，当前正逐步逼近四年前创下的$4,800历史峰值(ATH)。截至撰稿时，ETH交易价格为$4,275，单周涨幅高达21%，展现出强劲的上升势头。

【机构巨鲸持续吸筹，成核心推力】 持续性的机构需求仍是本轮以太坊上涨的主要驱动力。Coinbase溢价指数在过去三个月中仅七天为负值，长期保持正值状态，这强烈暗示美国市场存在巨额买盘。此类买入规模通常指向机构投资者深度参与。

区块链分析平台Lookonchain报告进一步佐证了这一点：一家身份不明的机构在短短一天内豪掷$2.12亿美元购入49,533枚ETH。更惊人的是，过去一周内，同一买家累计扫货221,166枚ETH，总值高达$9.46亿美元。从历史经验看，如此大规模的机构资金流入往往预示着价格将进一步扩张，因图表上的买压正持续累积。

【高杠杆预警，短期波动风险加剧】 然而，尽管以太坊面临强劲需求，市场却已闪现短期需谨慎的信号。据CryptoQuant分析师CryptoOnchain数据，全交易所预估杠杆率(ELR)当前读数达0.68，已接近其历史高点。

解读该指标：当ELR高达0.68时，意味着永续合约和期货合约的未平仓头寸价值平均占现货储备的68%。虽然主流CEX的ELR相对较低（0.52），但这恰恰表明其他交易所承载着更高的杠杆风险。需特别指出，0.68虽非极限杠杆水平，但已足够高到放大市场的双向波动，极易引发剧烈价格震荡。

【买方暂占主导，关键目标与支撑位】 AMBCrypto分析指出，当前以太坊受到包括机构在内的所有市场参与者的强劲买需支撑。反映在数据上，ETH的Taker买卖比率(Taker Buy Sell Ratio)已飙升至1.005，从之前的负值区域强势回归正值区间。该比率通过衡量主动性买单与卖单的对比，显示买方（尤其是机构）目前掌控着市场方向。

若机构持续吸筹，ETH价格有望上探$4,501，进而挑战$4,788目标位。然而，若高杠杆引发大规模多单清算(Long Squeeze)，价格则可能跌破$3,980关键反转区域——此位置被AMBCrypto分析认定为重要支撑位。

结语： 以太坊在机构巨资持续涌入的强力驱动下，技术形态保持强势，正剑指历史高点。然而，全市场高企的杠杆水平犹如“达摩克利斯之剑”，显著增加了短期价格剧烈波动的风险。投资者在关注$4,501/$4,788上行目标的同时，务必紧盯$3,980关键支撑位的防守情况。市场能否消化杠杆压力延续升势，机构买盘持续性将成为决定性因素。建议投资者控制仓位杠杆，做好风险管理以应对潜在波动。