比特幣的零售興趣初顯(BTC)，但尚未突破

隨着比特幣接近其最近建立的歷史最高點，一個關鍵因素在衝鋒中缺失：廣泛的零售活動。但最新數據顯示出早期活動的跡象。

這樣的反彈可能會推動全球最大的加密貨幣實現更多的漲幅。

零售興趣的早期跡象

CryptoQuant 的分析強調了當前比特幣反彈中的顯著脫節。當 BTC 在 2025 年第二季度創下新的歷史最高點時，散戶投資者的活動仍然處於低迷狀態。追蹤在 0-10,000 美元區間的比特幣轉移的數據，作爲散戶需求的常見代理，盡管價格漲，但僅顯示出微弱的增加。

零售交易量的30天百分比變化基本保持平穩，表明大型投資者和機構在這一階段主要推動了市場的漲。

歷史上以前牛市的模式，例如2020-2021年，表明雖然機構動力通常會啓動上升趨勢，但持續和加速的增長通常需要強勁的零售參與。沒有顯著的零售需求增加，目前的價格衝鋒可能缺乏長期穩定性。

然而，CryptoQuant 觀察到散戶興趣的早期跡象。雖然這些尚未發展成有意義的突破，但關鍵的結論是，要使比特幣的價格可持續地繼續其漲軌跡，必須明顯提高散戶投資者的參與度。如果零售量在未來幾周回升，歷史新高可能標志着更廣泛反彈的開始。

另一方面，機構需求依然強勁，5月27日現貨比特幣ETF錄得3.85億美元的淨流入，從而將其每日淨流入的連續記錄延續至九個交易日。

比特幣下一個牛市的驅動因素

如果零售市場無法復蘇，CryptoQuant 的 Julio Moreno 預計下一個加密貨幣“狂熱”可能不是由零售投資者推動的，而是由一些小型公司和基金根據 Michael Saylor 的比特幣積累模型進行推動。然而，這些實體必須準備好承受加密貨幣臭名昭著的波動性，特別是在市場急劇下跌時。

越來越多的非加密貨幣公司正在將比特幣作爲儲備資產。日本的Metaplanet擁有7,800比特幣，領跑這一趨勢，香港的博雅互動在亞洲持有2,410比特幣，而美國的Semler Scientific目前持有3,808比特幣。這些公司都旨在復制Saylor策略的高調成功，並將比特幣納入其長期財務定位。