比特幣和開放利息週期是否在重復2024年市場模式？

比特幣的30天未平倉合約利息差現在反映了2024年初其73K美元峯值時的水平。

180天德爾塔正接近負區域，表明可能的積累或市場重組。

開放興趣增長中的年度重復模式表明機構交易者之間存在分形行爲。

比特幣和未平倉合約週期再次成爲關注的焦點，因爲數據顯示2024年初市場行爲的重復。未平倉合約趨勢的變化指向重新的波動性和潛在的積累區。

通過未平倉合約變化揭示鯨魚行爲

Alphractal最近的一條推文引起了人們對30天aggreGate.iod未平倉合約Delta的關注，目前這一數值與2024年時的水平相似。這是比特幣接近73,000美元的歷史最高點的時期。圖表呈現出一個可識別的週期——頭寸增加後，幾乎相等的下降。

資料來源：Alphractal

這些開放興趣差額的波動現在被稱爲交替市場階段。階段1標志着槓杆和風險偏好的上升，通常伴隨着看漲情緒。階段2通常隨之而來，伴隨着急劇減少，表明頭寸被平倉或清算。

這些趨勢表明，機構交易者和大戶繼續主導市場方向。這些參與者大規模使用槓杆，這使得Delta的變化成爲更廣泛市場情緒的重要指標。

180天Delta即將轉爲負值

超越30天的指標，180天的未平倉合約差異顯示出一種不同但相關的發展。根據Alphractal的數據，這個長期的差異接近負區間——這一狀況通常與之前的市場底部或整合期有關。

資料來源：Alphractal

歷史上，這一指標的急劇下降伴隨着廣泛的清算，尤其是過度槓杆的多頭頭寸。這些事件通常會清除過剩風險並在下一個增長階段之前穩定市場。

這種接近負值的轉變可能表明即將進入一個波動性降低和逐漸積累的階段。這也支持了更大參與者可能正在爲新的市場結構做準備的想法。

風險偏好的分形模式和年度週期

一個觀察與主要交易所的未平倉合約的非線性增長有關。從2023年10月到2024年初，增長迅速，然後從2024年10月到2025年初再次增長。但當前的未平倉合約並沒有以類似的速度增加。

這種年度重復可能表明市場參與者在風險方面的一種分形行爲。每個年度週期似乎遵循類似的模式，從緩慢積累開始，隨後是槓杆的急劇增加，最後以市場範圍內的頭寸減少結束。

監測這些週期可以幫助理解鯨魚驅動的市場結構和潛在的轉折點。比特幣和開放利息週期繼續反映機構情緒，並提供有關市場可能走向何方的重要見解。

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