機構投資者對以太坊持樂觀態度，儘管市場面臨挑戰

• 機構投資者正在增加他們在以太坊期貨中的多頭頭寸，這表明他們認為ETH目前被低估，並可能準備迎接高達22%的價格衝鋒。
• 儘管以太坊相比比特幣和索拉納表現不佳，但包括經銷商在內的大型交易公司自11月以來已將其姨太期貨持有量提高了336%。
• 以太坊基金會的開發優先事項因專注於研究而非速度和較低交易費用而受到批評，這導致以太在過去三年中價格下降了32%。 機構交易者正在押注以太坊的迴歸，根據最近的商品期貨交易委員會(CFTC)數據。儘管以太的價格在最近幾周停滯在約$2,068，大型金融參與者正為潛在的上漲做好準備，期貨數據顯示價格可能上漲22%，達到約$2,400。

對最新的CFTC交易者承諾(COT)報告的分析顯示，機構投資者在過去幾週中一直在以太坊期貨上建立多頭頭寸，認為當前價格被低估。這種“聰明資金”的動向歷史上常常在現貨市場價格上漲之前出現，可能是以太坊未來走勢的潛在指標。

自2023年以來，平均有38家大型企業在姨太期貨中保持多頭頭寸，而持有比特幣期貨的企業則有74家。這種機構投資興趣值得注意，因為以太坊的表現令人失望——在過去三年中，比特幣的價值已翻倍以上，達到當前的$82,244，而以太坊則下降了32%。

城堡證券、Susquehanna國際和簡街資本是積極參與加密貨幣市場交易的主要機構之一。雖然COT報告沒有識別特定的公司，但它按實體類型對交易活動進行了分類，顯示出交易商參與的顯著增加。

銀行擁有的交易公司，包括掉期交易商和期貨商品商，自11月初以來，其姨太期貨合約已驚人地增加了336%，從大約3,500個合約增長到目前超過15,000個合約。這一衝鋒與特朗普總統的當選同時發生，觸發了更廣泛的投資者對加密貨幣的興趣。

COT報告自2018年以來每週發佈，旨在提高加密貨幣交易行為的透明度，捕捉衍生品市場中的機構定位。包括流動性提供者和量化交易操作在內的槓桿公司通常充當賣出期貨合約給交易商公司的對手方。

以太坊的價格困境部分源於社區對以太坊基金會發展優先事項的不滿。根據加密風險投資公司Dragonfly的普通合夥人Rob Hadick的說法，“相較於BTC和SOL，ETH的表現明顯不佳，清楚地表明市場對ETH的相對錶現感到擔憂，這主要是由於對價值積累、協議收入和費用的擔憂，尤其是因為L2對L1鏈是‘寄生’的。”

Hadick進一步指出，“此外，人們普遍對以太坊基金會聲稱將在多次未能兌現承諾後推出有意義的升級缺乏信心。”

儘管有這些擔憂，Hadick 在以太坊中看到了機會，他表示：“以太坊在 TVL 的名義價值、保障的價值、穩定幣和 RWAs 方面仍然具有壓倒性的優勢。他們有時間和潛力利用這一優勢來刺激更多經濟活動並扭轉趨勢線。但，現在就是時機。”

以太坊期貨的增長持續到2025年，去年新增了11,819份合約，今年截至目前又新增了2,700份合約。這種持續的興趣表明，機構參與者正在投入大量資本——數億到數十億美元——基於以太的需求將增加及其價格將從當前的低迷水平恢復的預期。

在2024年10月的ETH舊金山會議期間，姨太的價格出現了短暫的衝鋒，主要是由於人們對以太坊基金會可能會更好地響應社區需求的樂觀情緒。然而，價格自那時以來已回落至2023年底的水平，因為基金會繼續優先考慮以開放源代碼開發、隱私、安全和抗審查等核心價值為中心的研究驅動型項目，而不是許多開發者所要求的速度和交易成本的改善。

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