SEC 釋出加密 ETF 新指南：Solana、XRP 與迷因幣 ETF 有望加速上市？

美國證券交易委員會（SEC）近日發布有關加密貨幣相關交易所交易產品（ETP）披露要求的新指南，標誌著朝著批准數十個與 Solana 和 XRP 以及唐納德·特朗普總統的同名迷因幣相關的 ETF 申請邁出了第一步。這份上週二發布的指南，不僅是共和黨領導層對美國最高市場監管機構處理加密貨幣領域的方式發生了重大轉變的體現，更預示著加密貨幣 ETF 市場即將迎來新的發展階段。

一、SEC 新指南：加密貨幣 ETF 監管的轉折點

SEC 已啟動一個特別工作組來起草新規，重新調整了其加密貨幣執法團隊的重點，並暫停或完全放棄了許多人認為該機構正在贏得勝利的備受矚目的執法案件。這份長達 12 頁的文件是美國證券交易委員會（SEC）工作人員正在設計的加密貨幣基金新格局的第一部分。知情人士表示，資產管理公司也期待 SEC 交易和市場部門就如何簡化申請流程提供指導。這應該會加快新產品的上市速度。

加密指數提供商 CF Benchmarks 的首席執行官 Sui Chung 表示，「美國證券交易委員會正在製定一個框架，以決定如何將所有這些加密資產納入投資基金」，以解決目前等待監管裁決的 ETF 數量「激增」的問題。

Bitwise Asset Management 首席投資長 Matt Hougan 表示：「這項指導意見最有趣、最重要的一點是它確實存在。」該公司有超過六隻加密 ETF 正在等待美國證券交易委員會的批准。他認為：「這表明 SEC 承認加密 ETP 正在成為主流的一部分，因此它正試圖制定規則，以節省發行人和 SEC 工作人員的時間和麻煩。」

SEC 指南明確指出，為了獲得批准，發行人必須以「簡單易懂的英語」清楚地說明所有使加密貨幣 ETF 與眾不同的因素，例如託管安排和超競爭環境的風險。

二、簡化上市流程：從 240 天到 75 天的突破

然而，下一份文件可能會更加重要。據幾位知情人士透露，由於相關程序的保密性，他們無法公開發表意見。SEC 工作人員正在尋求創建一個新的上市模板，以取代目前交易所每次想要上線新的加密產品時都必須提交特殊表格的做法。

該表格被稱為 19(b)4，要求豁免特定 ETF 的現行上市規則。取消該程序可以將申請和上市之間的時間間隔從多達 240 天縮短至僅 75 天。一位發行人的高層表示：「美國證券交易委員會正在尋求一項適用於所有上市的一般規則，目前正在與交易所反覆討論具體措辭。」他還補充說，他預計交易所將在「幾天或幾週內」提交此類一般文件。

三、Solana ETF 的延期與間接上市策略

雖然與 XRP、Polkadot、狗狗幣和川普表情包幣等所有貨幣的現貨價格掛鉤的 ETF 正在等待美國證券交易委員會的裁決，但發行人預計下一批加密產品將與全球第六大加密貨幣 Solana 掛鉤。發行人表示，這可能要等到美國證券交易委員會推出其指導意見的第二部分之後才會發生，從而將發布日期推遲到初秋。

然而，有些資產管理者沒有等待。上週，REX Financial 和 Osprey Funds 採用了一種更為間接和複雜的方式，推出了首隻讓投資者投資 Solana 的美國 ETF——REX-Osprey Sol + Staking ETF。與目前等待批准的六隻 Solana 現貨 ETF 不同，該 ETF 投資於一個獨立的實體，而該實體將同時擁有 Solana 和一檔非美國 Solana 基金。這種結構意味著 REX 可以繞過管理這些商品基金的規則並超越其他發行人，同時還可以透過加密貨幣「質押」機制為投資者提供收益。

REX Financial 執行長 Greg King 向路透社表示：「我們確實認為 SEC 在處理加密貨幣方面正在邁出重大步伐，但它仍然是 SEC，並非所有事情都已編纂成法典。」King 承認，他正試圖在 Solana 新產品的市場份額爭奪戰中搶佔先機，這場爭奪戰預計將十分激烈。King 表示，這只新 ETF 在 7 月 1 日星期三的首個交易日就吸引了 1,200 萬美元的資產。「一旦這些規則到位，我們可能也會推出 Solana ETP，」他補充道。「在這種情況下，沒有非此即彼的選擇。」

結語：

美國證券交易委員會發布的加密貨幣 ETF 新指南，標誌著其監管態度從嚴格執法轉向積極制定規則，為加密貨幣 ETF 的大規模上市鋪平道路。儘管仍有挑戰，但簡化上市流程的努力以及市場對 Solana 等新興加密貨幣 ETF 的熱情，預示著加密貨幣將加速融入主流金融市場。