微策略第二季錄得140億鎂比特幣收益，優先股表現優異成募資好幫手

比特幣儲備策略始祖微策略 Strategy (原名 MicroStrategy) 第二季傳出好消息！由於比特幣價格反彈和最近的會計變更， Strategy 在第二季度實現了 140.5 億美元的未實現收益。Strategy 並宣布將在市場上發行價值 42 億美元的優先股 STRD，所得款項用於一般公司用途，包括收購比特幣。Strategy 三款優先股 STRK、STRF 和 STRD 發行後股價皆表現優異，投資人青睞成為其募資好幫手。

財務長證實 140 億鎂比特幣未實現收益

由於比特幣價格反彈和最近的會計變更， Strategy 在第二季度實現了 140.5 億美元的未實現收益。該公司週一在提交給美國證券交易委員會的文件中表示，這筆未實現收益將被 40.4 億美元的相關遞延稅務支出部分抵銷。

今年第一季度，Strategy 採用了一項會計變更，要求以市場價格對該公司目前約 640 億美元的比特幣進行估值。 Strategy 和其他購買比特幣的企業現在都意識到，這些未實現損益會導致收益大幅波動。 Strategy 第一季虧損創紀錄，達 42 億美元，當時比特幣價格暴跌了 12%。

(比特幣估值新制奏效，Strategy單季利潤衝破百億鎂，券商喊目標價590美元)

將發行 42 億鎂優先股 STRD

Strategy 宣布將在市場上發行價值 42 億美元的 10% 永久優先股 STRD。所得款項用於一般公司用途，包括收購比特幣。

(Strategy 再發優先股，STRD 不保證配息，投資人還買單嗎？)

Strategy 的 STRK、STRF和 STRD 永久優先股 ATM 計畫是該公司「42/42」計畫的補充，該計畫的目標是到 2027 年透過股票發行和可轉換票據籌集共 840 億美元的資金用於比特幣收購。依照下表最新統計

Equity：即普通股 MSTR 已發行 239 億，剩餘 181 億美元額度

Fixed Income：包括可轉債和優先股，剩餘 341 億美元額度

投資人更愛高配息優先股

Strategy 在一月底發行的優先股 STRK (下圖黃線) 具有可轉換為普通股 MSTR 的特性，股利為 8%，發行價為 80 美元，現已上漲至 120.4 美元，半年漲幅高達 51%。

而三月發行的 STRF (下圖綠線) 優先股具有 10% 的高股息，且未發放可持續累積，發行價為 85 美元，現已上漲至 117.7 美元，漲幅高達 38%。

而六月初發行的 STRD (下圖橘線) 擁有 10% 的非累積股息，清償順位低於之前的 STRF 和 STRK。 發行價為 85 美元，現已上漲至 95.3 美元，漲幅為 12%。

投資人讓如何選擇適合自己的標的？

Saylor 用一張簡易的座標表，用 X 軸顯示波動度 (Volatility) 以 Y 軸顯示求償優先度 (Seniority) ，方便投資人依照自己的風險屬性選擇適合自己的標的。

喜歡波動度較高的投資人可選擇普通股 MSTR 和可轉換的優先股 STRK，喜愛高報酬且最安全的可以選擇 STRF。

而根據公司統計的交易量和流動性顯示，Strategy 在金融市場推出的產品都極受投資者的喜愛。

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