比特幣模式突破：接近歷史最高點，但HODL者不賣出

可信的編輯內容，由行業領先專家和經驗豐富的編輯審核。廣告披露 鏈上數據顯示，盡管價格接近歷史最高點(ATH)，但持幣行爲在比特幣投資者中仍然佔主導地位。

比特幣活躍度最近一直在下降

根據Glassnode最新的週報，比特幣投資者中出現了日益增長的HODLing情緒。有兩個指標捕捉到了這一趨勢：長期持有者供應和活躍度。

首先，長期持有者供應量跟蹤與長期持有者 (LTHs) 相關的錢包中持有的比特幣總量，這些投資者自155天前就開始持有他們的幣。持有時間等於或低於這個閾值的交易者被稱爲短期持有者 (STHs)。

相關閱讀：比特幣達到$110,000，但分析師警告說漲是由槓杆驅動的。現在，這是一張顯示比特幣長期持有者供應在過去幾年中的趨勢的圖表：

該指標的價值似乎在最近幾周中有所上升 | 來源：Glassnode的《鏈上周報》- 第26周，2025年

如上圖所示，比特幣長期持有者供應在過去幾個月中急劇上升，這意味着這一羣體控制的供應量激增。

需要注意的是，這並不意味着該羣體在‘購買’。相反，這表明STHs通過持有超過155天的時間而逐漸成熟爲該羣體。換句話說，這意味着該領域的持有信念正在發生轉變。

隨着此次轉型的最新持續，LTH供應已達到1470萬BTC的新歷史高點。“這強調了HODLing仍然是投資者之間佔主導地位的市場行爲，積累和成熟流動明顯超過了分發壓力，”Glassnode指出。

有趣的是，155天的門檻目前位於1月底，這意味着最新的長期持有者（LTHs）的增長來自那些以超過100,000美元購買的投資者，他們沒有因隨後的價格下跌而被震出市場。

第二個值得關注的指標，活躍度，也顯示出類似的變化。該指標依賴於一個被稱爲“幣日”的概念。幣日是指在流通供應中，任何代幣在持有1天後所積累的數量。

當某個帶有一定數量幣天的代幣被轉移時，其幣天計數器會重置爲零，而它曾攜帶的幣天則被稱爲‘銷毀’。

活躍度跟蹤的是比特幣歷史上被銷毀的幣日總量與創造的幣日總量之間的比率。下面是一個圖表，顯示了該指標的趨勢。

看起來該指標的值一直在下降 | 來源：Glassnode的鏈上周報 - 2025年第26周

從圖表來看，很明顯在2024年兩次達到歷史高點的反彈中，活躍度出現了上升趨勢，這意味着持有者參與了賣出。同時也可以看出，這種行爲在最近的漲中缺失。

相關閱讀：比特幣活躍供應下降 17%：上次發生的事情是這樣的“這進一步強化了 HODLing 仍然是投資者的主導行爲，而且價格的區間擴張可能是必要的，以激勵重新的消費活動，”分析公司表示。

BTC價格

比特幣早些時候突破了$110,000，但該幣隨後小幅回調至$109,700。

過去五天BTC價格的趨勢 | 來源：TradingView上的BTCUSDT

特色圖片來自 Dall-E， Glassnode.com， 圖表來自 TradingView.com 編輯流程對於bitcoinist來說，旨在提供經過充分研究、準確且公正的內容。我們堅持嚴格的來源標準，每一頁都經過我們頂尖技術專家和經驗豐富的編輯團隊的認真審查。這個過程確保了我們內容的完整性、相關性和對讀者的價值。