第一行情 | 比特幣持續震盪，Layer2 領漲山寨板塊

每日摘要：WLFI擬推出穩定幣，分析師稱山寨季概念或已消失

根據Farside Investors數據顯示，昨天美國比特幣現貨 ETF 總計淨流入2,680萬美元，其中貝萊德 IBIT 流入4,200萬美元，Bitwise BITB 流出1,010萬美元。

昨日以太坊現貨 ETF 流出330 萬美元，灰度 ETH 流出180萬美元。

特朗普家族加密項目WLFI擬推出穩定幣USD1

特朗普家族加密項目World Liberty Financial Inc.（WLFI）官方宣佈計劃推出穩定幣USD1，該穩定幣可以1:1兌換美元，將100%由短期美國政府國債、美元存款和其他現金等價物支持，最初將在以太坊 (ETH) 和幣安智能鏈 (BSC) 區塊鏈上鑄造，計劃在未來擴展到其他協議。

觀點：比特幣反彈恐踩牛市陷阱

日前交易專家 Kirill Kretov 警告稱：「投資者在當前環境中需格外謹慎：市場依然脆弱，極易被操縱。散戶活躍度低迷，交易量稀薄，即便所謂的『聰明錢』也在場外觀望。真正有能力推動市場的力量選擇按兵不動——這絕非偶然。」

據 CryptoQuant 數據，儘管比特幣價格本週一上漲至 88786 美元，其資金費率卻轉為負值。這表明交易者不願為在永續合約市場開立新多頭頭寸支付溢價，槓桿需求出現降溫跡象。

分析師：山寨季概念或已消失

知名分析師 Miles Deutscher 指出，Pump.fun 等鏈上發行平臺的崛起重構了市場格局。本應注入主流山寨項目的投機資金，正在大規模轉向鏈上低市值 meme 幣。資本遷徙造就了早期參與者的暴富神話，卻讓追高散戶深陷流動性陷阱，多數鏈上 meme 幣在暴漲後經歷 70 至 80% 的腰斬，形成比 2022 年 LUNA 崩盤更慘烈的財富絞殺。政治因素的推波助瀾加劇了市場波動，特朗普高調站臺政治主題 meme 幣引發市場躁動，但 TRUMP、MELANIA 等代幣在上市後分別暴跌 83% 和 95%，再次印證 meme 幣高風險性。現貨 ETF 帶來的機構入場也在分流山寨幣資金。比特幣現貨 ETF 獲批帶來 1290 億美元的資金虹吸效應，有觀點認為這類高流動性、強監管的金融工具，正在系統性分流山寨幣市場的投機資金。山寨幣不再呈現齊漲共跌的群體特徵，所謂的「山寨季」概念或許已悄然消失。

行情分析：比特幣震盪持續，山寨幣迎來普漲

市場熱點

RWA板塊TVL突破110億美元創歷史新高，7 日增幅 7.23%，創下歷史新高，成為 DeFi 領域中第 7 個邁入 100 億美元規模的板塊。其中 Maker RWA、貝萊德 BUIDL、Ethena USDtb 和 Ondo Finance TVL 均超 10 億美元。

Circle 發行的穩定幣 USDC 市值已突破 600 億美元，創歷史新高，過去幾個月USDC的供應量增加，凸顯出穩定幣市場的競爭激烈。

大盤走勢

BTC震盪向上，盤中站上 88,000 美元后又跌破。目前BTC已來到關鍵反彈阻力位，從形態看已跌破關鍵點位，依然處於下跌區間，若短期不能實現突破，或面臨再次回調。

ETH 依然在 2,000美元關口震盪，從ETF流入流出數據來看，後市依舊不會太過樂觀。

山寨幣普漲。Layer2 板塊領漲 5.23%，板塊內，Movement（MOVE）24 小時上漲 33.35%，ex-MATIC(POL)、ImmutableX(IMX)、Stacks(STX)、Polygon(MATIC)、分別上漲7.10%、7.35%、6.27%、7.60%。

宏觀新聞：美股延續樂觀情緒，標普納指小幅收漲

美股週二延續對關稅緩解的樂觀情緒，三大美股指雖一度齊轉跌，但標普納指小幅收漲。

特朗普可能加徵關稅的消息明顯減少。報道稱，特朗普政府正在考慮對貿易伙伴採取“兩步走”的關稅策略，首先利用鮮少使用的緊急權力立即徵收關稅，同時對貿易伙伴啟動正式調查。

不過“軟數據”方面出現惡化跡象，美國費城聯儲服務業調查指數跌至疫情以來最低水平，美國諮商會消費者信心指數連續四個月下滑，衰退預期加重。尤其是預期指數跌至65.2，創12年新低，遠低於預示經濟衰退的80關鍵門檻。短期通脹預期升至6.2%，近半數消費者預計美國經濟將陷入衰退。