Gần đây, làn sóng RWA (Real World Assets, tài sản thế giới thực được token hóa) đang càn quét trên mạng xã hội ở nội địa một cách kỳ lạ. Từ vòng tròn blockchain đến vòng tròn tài chính, từ phương tiện truyền thông tự do đến nhóm đầu tư, dường như chỉ trong một đêm, RWA đã trở thành biểu tượng của tự do tài chính. Các "nhà phát triển RWA", "nhà cung cấp dịch vụ toàn diện", "giáo viên hướng dẫn" xuất hiện như nấm sau mưa, ai cũng khẳng định RWA là cơn gió tiếp theo, nếu bỏ lỡ sẽ phải hối tiếc cả đời. Tuy nhiên, càng đông vui, càng thấy hỗn loạn, có người cắt cỏ, có người thổi phồng, có người bán sự lo lắng, đủ loại lẫn lộn. Tôi thực sự không thể kiềm chế mà muốn dội một gáo nước lạnh – môi trường này bây giờ giống như một nồi súp phân đang sôi, trên bề mặt nổi vài lá rau hẹ, dưới đáy toàn là lưỡi hái đang sủi bọt.
Hôm nay chúng ta không nói về các chi tiết kỹ thuật, mà hãy lột bỏ lớp áo mới của hoàng đế, nói về 10 sự thật đau lòng nhất trong vòng RWA. Thắt dây an toàn lại, chúng ta sẽ bắt đầu ngay.
Sự thật 1: RWA là công cụ tài chính, không phải huyền thoại làm giàu
Nhiều người khi nghe đến RWA, ngay lập tức tưởng tượng ra viễn cảnh trở nên giàu có chỉ sau một đêm, nghĩ rằng chỉ cần ném bất kỳ tài sản nào lên blockchain là có thể biến thành "mật mã tài sản" lấp lánh. Hãy tỉnh táo lại! Cốt lõi của RWA là đưa tài sản từ thế giới thực vào công nghệ blockchain để token hóa (đồng token hóa), biến chúng thành tài sản số có thể giao dịch. Nói một cách đơn giản, đây là một công cụ huy động vốn, giúp doanh nghiệp làm sống lại tài sản, hoặc mang đến cho nhà đầu tư nhiều lựa chọn hơn. Nó không phải là xổ số, càng không phải là máy in tiền.
Bạn nghĩ rằng việc mua token RWA có nghĩa là bạn đã mua "một đồng tiền có thể gấp trăm lần trong tương lai"? Đừng mơ mộng nữa. Mô hình lợi nhuận của RWA không khác gì so với các sản phẩm tài chính truyền thống, dựa vào dòng tiền hoặc tiềm năng tăng giá của tài sản cơ sở. Những người thường xuyên kêu gọi "đầu tư vào RWA, tự do tài chính", có đến 80% là muốn cắt đứt bạn. RWA có thể giúp các doanh nghiệp giải quyết vấn đề tài chính, nhưng không liên quan gì đến ảo tưởng làm giàu của chúng ta, không đáng kể.
Sự thật 2: Tuân thủ nghiêm ngặt RWA, người dùng đại lục Trung Quốc hầu như không thể mua được.
Nếu bạn nghĩ rằng RWA là "bữa tiệc mà ai cũng có thể tham gia", thì tôi phải dội cho bạn một gáo nước lạnh đầu tiên: Các sản phẩm RWA thực sự tuân thủ quy định, như những sản phẩm phát hành ở Hong Kong và Singapore, thì người dùng ở Trung Quốc đại lục cơ bản là không có cơ hội. Tại sao? Bởi vì các sản phẩm RWA hợp pháp phải tuân theo quy định tài chính nghiêm ngặt, bên phát hành phải đảm bảo danh tính và nguồn gốc tài chính của nhà đầu tư là hợp pháp, và còn phải tuân thủ các quy định về luật chứng khoán và luật chống rửa tiền tại địa phương.
Sản phẩm RWA ở Hồng Kông nhắm đến những nhà đầu tư đủ điều kiện (professional investors), cần có chứng minh tài sản hàng triệu đô la Hồng Kông và phải vượt qua quy trình KYC (biết khách hàng của bạn) và AML (chống rửa tiền) nghiêm ngặt. Bạn, một nhà đầu tư cá nhân bình thường ở đại lục, ngay cả tài khoản cũng không mở được, đừng nói đến việc mua. Những người trên WeChat, Douyin kêu gọi "mọi người đều có thể đầu tư RWA", thực sự không phải là sản phẩm hợp pháp, phần lớn là tiền ảo hoặc các mô hình tài chính, chuyên nhắm vào ví tiền của bạn.
Sự thật 3: Tất cả những ai nói với bạn rằng "đầu tư vào RWA token có thể kiếm tiền" đều là những người chuẩn bị cắt đứt bạn.
Điều kinh tởm nhất về vòng tròn RWA ở đại lục là "tiền xu" và "đĩa vốn" chạy khắp nơi. Bây giờ điều kỳ diệu nhất là một nhóm người thậm chí không thể phân biệt được sự khác biệt giữa ABS và REIT đã bắt đầu dạy mọi người chơi RWA. Lời nói của họ nhất quán một cách đáng ngạc nhiên: "Sự bùng nổ thanh khoản sau khi tài sản truyền thống nằm trên chuỗi", "Token RWA có thể được giao dịch trên toàn cầu 24 giờ một ngày", "Giữ và tận hưởng sự tăng giá tài sản...... Nghe có vẻ quen thuộc? Đây chính xác là khẩu hiệu được sử dụng trong ICO (Initial Coin Offerings) cho "Blockchain Revolutions Everything". Dưới biểu ngữ của RWA, các dự án này yêu cầu bạn đầu tư vài nghìn nhân dân tệ để mua "token RWA" của họ và bạn có thể ngồi lại và chờ đợi lợi nhuận gấp trăm lần. Anh trai, dì, làm sao có thể có một điều tốt đẹp như vậy? Những cái gọi là token RWA này hoàn toàn không được hỗ trợ bởi các tài sản cơ bản và ngay cả sách trắng cũng được sao chép, hoàn toàn là một chiếc găng tay trống rỗng của con sói trắng.
Điều đáng kinh ngạc hơn là có một số dự án còn thực hiện phân phối đa cấp, kéo người vào nhận hoa hồng, không khác gì với lừa đảo. Bạn đã đầu tư tiền, trong thời gian ngắn có thể thấy "lợi nhuận" khá cao, nhưng đó chỉ là những người đi trước nuôi sống những người đi sau, khi quỹ đầu tư sụp đổ, vốn gốc của bạn cũng không có gì để lại. Đừng tin vào những câu nói như "RWA là tương lai của blockchain" hay "bỏ lỡ RWA nghĩa là bỏ lỡ tài sản", RWA thực sự là các sản phẩm tài chính nghiêm túc, không phải là sòng bạc để bạn đánh cược tài sản của mình.
Sự thật 4: Doanh nghiệp làm RWA, tìm môi giới, luật sư, kế toán, đừng tìm "người trung gian"
Các doanh nghiệp muốn làm RWA cũng cần phải cảnh giác. Hiện tại trong lĩnh vực RWA có một hiện tượng kỳ lạ: một nhóm trung gian tự xưng là "nhà cung cấp dịch vụ RWA toàn diện" hoạt động còn tích cực hơn cả các công ty chứng khoán, kế toán và luật sư cộng lại. Hiện nay, có rất nhiều "nhà cung cấp dịch vụ RWA toàn diện" và "giáo viên hướng dẫn" xuất hiện ở nội địa, nói năng phóng đại, hứa hẹn có thể giúp bạn đưa tài sản lên chuỗi, phát hành token và còn có thể bán ra toàn cầu. Haha, những người này phần lớn chỉ là trung gian, công việc họ làm chỉ đơn giản là môi giới và kiếm tiền từ phí tư vấn của bạn.
Làm RWA một cách chính thức giống như làm ABS (chứng khoán hỗ trợ tài sản) hoặc REITs (quỹ tín thác đầu tư bất động sản), bạn cần tìm một bộ ba chuyên nghiệp bao gồm công ty chứng khoán, luật sư và kế toán. Họ sẽ giúp bạn thiết kế cấu trúc giao dịch, chạy quy trình phê duyệt của cơ quan quản lý, thực hiện thẩm định và định giá. Trung gian có thể làm gì? Họ thậm chí còn không hiểu quy trình tuân thủ, tốt nhất chỉ có thể vẽ cho bạn một bức tranh đẹp và lấy phí "dịch vụ" của bạn. Doanh nghiệp muốn làm RWA, đừng để những "giáo viên hướng dẫn" này lừa gạt, tìm kiếm các tổ chức tài chính đáng tin cậy mới là con đường đúng đắn.
Sự thật 5: Không phải mọi thứ đều có thể là RWA, tài sản không bán được trên chuỗi cũng sẽ vô ích khi được đưa lên chuỗi.
Có một câu nói kinh điển trong vòng kết nối RWA: "Thiếu thanh khoản của tài sản truyền thống? Gió! Giao dịch toàn cầu sau khi on-chain!" Có vẻ như bất kỳ tài sản nào được ném vào blockchain đều có thể biến thành một món ăn ngọt ngào. Anh ơi, hãy thực tế! Tại sao tài sản không thể bán ngoài chuỗi có thể được bán trên chuỗi? Bản chất của RWA là chứng khoán hóa tài sản và cốt lõi là mô hình chất lượng và lợi nhuận của tài sản cơ sở. Nếu bản thân tài sản của bạn là một mớ hỗn độn, chẳng hạn như một đống hàng tồn kho mà không ai muốn, một tòa nhà văn phòng không thể thuê và không ai mua nó trên chuỗi. Tính thanh khoản tài sản kém về cơ bản là chất lượng tài sản kém và nó không liên quan gì đến việc không có trên chuỗi.
Nhà đầu tư ở Hồng Kông không phải là kẻ ngốc, họ là tiền thông minh, khi họ đầu tư vào RWA, họ nhìn vào dòng tiền, rủi ro và cơ chế thoát. Mô hình lợi nhuận "20% hàng năm" của bạn, họ chỉ cần nhìn một cái là biết là nhảm nhí. RWA không phải là phép thuật, trên chuỗi hay ngoài chuỗi, logic của tài sản không thay đổi. Những người cổ vũ cho "mọi thứ đều có thể là RWA" chỉ muốn bạn tiêu tiền để thử nghiệm, họ thì kiếm lợi từ đó.
Sự thật 6: Không nhất thiết phải đặt chủ thể ở Hải Nam, dữ liệu tuân thủ không phức tạp như vậy.
Ngoài ra còn có một hoạt động "siêu hình học" trong vòng tròn RWA đại lục: nhiều bên dự án nói rằng nếu họ muốn thực hiện RWA, họ phải đến Hải Nam để thiết lập một chủ đề để đạt được sự tuân thủ xuất khẩu dữ liệu. Làm ơn, làm thế nào nó có thể bị phóng đại như vậy? Xuất dữ liệu thực sự phải tuân thủ, nhưng "Các biện pháp đánh giá an ninh của truyền dữ liệu xuyên biên giới" và các quy định cấp quốc gia khác từ lâu đã thiết lập quy trình, không phải tất cả các xuất dữ liệu đều cần được phê duyệt và việc truyền dữ liệu nhạy cảm xuyên biên giới chỉ cần được nộp hoặc đánh giá bảo mật. Các yêu cầu tuân thủ đối với xuất dữ liệu phụ thuộc vào nhiều yếu tố khác nhau như loại dữ liệu cụ thể và kịch bản ra ngoài, và không phải tất cả các trường hợp đều phải đến Hải Nam.
Hơn nữa, chính sách đặc biệt của Hải Nam chủ yếu dành cho hoạt động kinh doanh ngoài khơi tại cảng thương mại tự do, đây không phải là lối thoát duy nhất cho RWA. Cốt lõi của RWA là chạy qua quy trình tuân thủ, chẳng hạn như tìm luật sư để sắp xếp kế hoạch tuân thủ dữ liệu và liên lạc với cơ quan quản lý để nộp đơn. Đừng nghe những lời "phải đi Hải Nam" và "Hải Nam là thiên đường RWA", con đường tuân thủ luôn minh bạch, tại sao bạn cần nhiều khúc quanh như vậy?
Sự thật 7: Sản phẩm RWA ở Hồng Kông cơ bản không có thị trường thứ cấp, giao dịch toàn cầu? Nghĩ nhiều quá rồi!
Ngoài ra còn có một "huyền thoại" phổ biến trong giới RWA: token RWA có thể được giao dịch trên toàn cầu và có tính thanh khoản vượt trội. Sự thật là gì? SFC Hồng Kông đặc biệt thận trọng về giao dịch thứ cấp và hiện tại chỉ có một số lượng rất hạn chế các giao dịch liên tổ chức được mở cho các sản phẩm RWA được phát hành tại Hồng Kông. Ống sạc RWA của AntChain và tủ hoán đổi pin RWA của Screening Eagle Group về cơ bản là các sản phẩm cổ phần tư nhân và các nhà đầu tư bán lẻ thậm chí không thể chạm vào giao diện giao dịch. Tại sao? Bởi vì RWA về cơ bản là tài sản chứng khoán hóa, chúng phải tuân theo quy định tài chính nghiêm ngặt và phải được giao dịch theo luật chứng khoán và các quy tắc trao đổi.
Bạn nghĩ rằng mua một token RWA có thể giao dịch 24 giờ toàn cầu giống như giao dịch Bitcoin? Nghĩ nhiều rồi! Sản phẩm RWA ở Hồng Kông, đối tượng giao dịch thường là các nhà đầu tư tổ chức hoặc nhà đầu tư đủ điều kiện, nhà đầu tư nhỏ lẻ hoàn toàn không có cơ hội. Những dự án mà khoe "RWA lưu thông toàn cầu" hầu hết chỉ dùng "blockchain" như một chiêu trò, thực tế chỉ là một bể tài chính đóng. Tính thanh khoản? Không tồn tại.
Sự thật 8: Lĩnh vực RWA không phải là bí mật tài sản của người bình thường, đừng bị tiếp thị lo âu đánh lừa.
Điểm khó chịu nhất trong cộng đồng RWA chính là sự tiếp thị lo âu tràn ngập. Những câu như "RWA là tương lai của blockchain", "bỏ lỡ RWA là bỏ lỡ sự giàu có", "người bình thường cũng có thể thành công nhờ RWA", nghe nhiều thật sự khiến người ta chán ghét. Anh bạn, RWA là một lĩnh vực tài chính nghiêm túc, liên quan đến sự kết hợp giữa chứng khoán hóa tài sản và công nghệ blockchain, có liên quan gì đến cơ hội kiếm tiền của người bình thường?
Những người thực sự có thể kiếm tiền từ lĩnh vực RWA, hoặc là các tổ chức tài chính chuyên nghiệp, hoặc là những người chơi hiểu biết về hoạt động tài sản. Nhà đầu tư nhỏ lẻ bình thường? Tối đa cũng chỉ là mua một chút sản phẩm RWA hợp pháp, nhận một khoản thu nhập cố định, không khác gì so với việc mua trái phiếu. Những người cổ vũ "RWA có thể làm bạn giàu nhanh chỉ sau một đêm" chỉ đơn giản là muốn bạn bỏ tiền ra mua "khóa học" hoặc "token" của họ. Đừng để sự lo lắng chi phối, RWA không phải là cứu cánh của bạn.
Sự thật 9: Tuân thủ và quy định là linh hồn của RWA, RWA không tuân thủ chỉ là một tấm séc vô giá trị.
Giá trị lớn nhất của RWA nằm ở sự tuân thủ và được quản lý. Nếu không có hai điều này, RWA khác gì so với đồng tiền ảo? Sản phẩm RWA tuân thủ phải có tài sản cơ bản rõ ràng, cấu trúc giao dịch minh bạch và phải chịu sự kiểm tra của các cơ quan quản lý tài chính. RWA ở Hồng Kông đáng tin cậy vì có sự quản lý nghiêm ngặt của SFC (Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông), quyền lợi của nhà đầu tư được bảo vệ.
Nhìn lại những "dự án RWA" ở đại lục, có bao nhiêu dự án thực sự tuân thủ quy định? Phần lớn thậm chí không có bản whitepaper, tài sản ở đâu, lợi nhuận từ đâu, hoàn toàn chỉ dựa vào miệng lưỡi. Bạn đã đầu tư tiền, mà dự án bỏ trốn, bạn sẽ tìm ai để khóc? Linh hồn của RWA là sự tuân thủ và quản lý, nếu không có hai điều này thì "RWA" chỉ là một tờ séc vô giá trị.
Sự thật 10: Chi phí phát hành RWA không thấp, có thể còn cao hơn cả tài chính truyền thống.
Điểm cuối cùng, nhiều người nghĩ rằng RWA là "công cụ tài chính chi phí thấp", thực ra không phải như vậy. Việc phát hành RWA liên quan đến đánh giá tài sản, thẩm định pháp lý, thiết kế cấu trúc giao dịch, phát triển blockchain, phê duyệt quy định, bước nào cũng tốn tiền? Tính toán lại, chi phí phát hành RWA có thể cao hơn cả vay truyền thống và huy động vốn cổ phần.
Đặc biệt là các doanh nghiệp vừa và nhỏ, muốn phát hành RWA còn phải đối mặt với những khoản đầu tư ban đầu cao, chẳng hạn như phí luật sư, phí kiểm toán, phí phát triển công nghệ. Các dự án RWA ở Hồng Kông thường có chi phí lên đến hàng triệu đô la Hồng Kông, ít có doanh nghiệp đại lục nào có thể chịu đựng. Vì vậy, đừng nghe những lời nói dối rằng "RWA là cứu tinh cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ", hình thức huy động vốn cần phải xem xét tình hình cụ thể của doanh nghiệp, RWA không phải là thuốc thần.
Kết luận: Hãy tỉnh táo, RWA không phải là phao cứu sinh của bạn.
Bài viết này không được viết để phủ nhận giá trị của RWA - mã hóa tài sản thực sự là xu hướng trong tương lai, nó làm cho chứng khoán hóa tài sản hiệu quả và minh bạch hơn, và nó thực sự là một hướng cho sự kết hợp giữa blockchain và tài chính. Nhưng vấn đề là: bây giờ vòng tròn này quá bốc đồng, quá háo hức thành công nhanh chóng, và quá ngu ngốc đối với tỏi tây. Những đồng tiền không khí cắt tỏi tây, các tài khoản tiếp thị bán sự lo lắng và những người trung gian yêu cầu giá cao ngất ngưởng đã tạo ra một mớ hỗn độn tài chính nghiêm túc.
Người bình thường muốn tham gia RWA, tối đa chỉ mua một số sản phẩm RWA hợp pháp, nhận lợi nhuận ổn định, đừng mong đợi làm giàu chỉ sau một đêm. Doanh nghiệp muốn làm RWA, hãy tìm các tổ chức chuyên nghiệp, thực hiện quy trình tuân thủ, đừng để bị "nhà cung cấp dịch vụ toàn diện" lừa tiền. RWA không phải là huyền thoại, càng không phải là sòng bạc, hãy nhận thức rõ 10 sự thật này, đừng để ví tiền của bạn trở thành đất trồng hành cho người khác.
Nếu sau khi đọc bài viết này, bạn định nhảy vào hố lửa của RWA - hãy cho tôi biết chìa khóa ví của bạn trước khi bạn nhảy và tôi sẽ giữ nó cho bạn.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
RWA妖风下的十大真 thực: Ai đang vung lưỡi hái, ai đang được chơi cho Suckers?
Tác giả: Shao Jia Dian
Gần đây, làn sóng RWA (Real World Assets, tài sản thế giới thực được token hóa) đang càn quét trên mạng xã hội ở nội địa một cách kỳ lạ. Từ vòng tròn blockchain đến vòng tròn tài chính, từ phương tiện truyền thông tự do đến nhóm đầu tư, dường như chỉ trong một đêm, RWA đã trở thành biểu tượng của tự do tài chính. Các "nhà phát triển RWA", "nhà cung cấp dịch vụ toàn diện", "giáo viên hướng dẫn" xuất hiện như nấm sau mưa, ai cũng khẳng định RWA là cơn gió tiếp theo, nếu bỏ lỡ sẽ phải hối tiếc cả đời. Tuy nhiên, càng đông vui, càng thấy hỗn loạn, có người cắt cỏ, có người thổi phồng, có người bán sự lo lắng, đủ loại lẫn lộn. Tôi thực sự không thể kiềm chế mà muốn dội một gáo nước lạnh – môi trường này bây giờ giống như một nồi súp phân đang sôi, trên bề mặt nổi vài lá rau hẹ, dưới đáy toàn là lưỡi hái đang sủi bọt.
Hôm nay chúng ta không nói về các chi tiết kỹ thuật, mà hãy lột bỏ lớp áo mới của hoàng đế, nói về 10 sự thật đau lòng nhất trong vòng RWA. Thắt dây an toàn lại, chúng ta sẽ bắt đầu ngay.
Sự thật 1: RWA là công cụ tài chính, không phải huyền thoại làm giàu
Nhiều người khi nghe đến RWA, ngay lập tức tưởng tượng ra viễn cảnh trở nên giàu có chỉ sau một đêm, nghĩ rằng chỉ cần ném bất kỳ tài sản nào lên blockchain là có thể biến thành "mật mã tài sản" lấp lánh. Hãy tỉnh táo lại! Cốt lõi của RWA là đưa tài sản từ thế giới thực vào công nghệ blockchain để token hóa (đồng token hóa), biến chúng thành tài sản số có thể giao dịch. Nói một cách đơn giản, đây là một công cụ huy động vốn, giúp doanh nghiệp làm sống lại tài sản, hoặc mang đến cho nhà đầu tư nhiều lựa chọn hơn. Nó không phải là xổ số, càng không phải là máy in tiền.
Bạn nghĩ rằng việc mua token RWA có nghĩa là bạn đã mua "một đồng tiền có thể gấp trăm lần trong tương lai"? Đừng mơ mộng nữa. Mô hình lợi nhuận của RWA không khác gì so với các sản phẩm tài chính truyền thống, dựa vào dòng tiền hoặc tiềm năng tăng giá của tài sản cơ sở. Những người thường xuyên kêu gọi "đầu tư vào RWA, tự do tài chính", có đến 80% là muốn cắt đứt bạn. RWA có thể giúp các doanh nghiệp giải quyết vấn đề tài chính, nhưng không liên quan gì đến ảo tưởng làm giàu của chúng ta, không đáng kể.
Sự thật 2: Tuân thủ nghiêm ngặt RWA, người dùng đại lục Trung Quốc hầu như không thể mua được.
Nếu bạn nghĩ rằng RWA là "bữa tiệc mà ai cũng có thể tham gia", thì tôi phải dội cho bạn một gáo nước lạnh đầu tiên: Các sản phẩm RWA thực sự tuân thủ quy định, như những sản phẩm phát hành ở Hong Kong và Singapore, thì người dùng ở Trung Quốc đại lục cơ bản là không có cơ hội. Tại sao? Bởi vì các sản phẩm RWA hợp pháp phải tuân theo quy định tài chính nghiêm ngặt, bên phát hành phải đảm bảo danh tính và nguồn gốc tài chính của nhà đầu tư là hợp pháp, và còn phải tuân thủ các quy định về luật chứng khoán và luật chống rửa tiền tại địa phương.
Sản phẩm RWA ở Hồng Kông nhắm đến những nhà đầu tư đủ điều kiện (professional investors), cần có chứng minh tài sản hàng triệu đô la Hồng Kông và phải vượt qua quy trình KYC (biết khách hàng của bạn) và AML (chống rửa tiền) nghiêm ngặt. Bạn, một nhà đầu tư cá nhân bình thường ở đại lục, ngay cả tài khoản cũng không mở được, đừng nói đến việc mua. Những người trên WeChat, Douyin kêu gọi "mọi người đều có thể đầu tư RWA", thực sự không phải là sản phẩm hợp pháp, phần lớn là tiền ảo hoặc các mô hình tài chính, chuyên nhắm vào ví tiền của bạn.
Sự thật 3: Tất cả những ai nói với bạn rằng "đầu tư vào RWA token có thể kiếm tiền" đều là những người chuẩn bị cắt đứt bạn.
Điều kinh tởm nhất về vòng tròn RWA ở đại lục là "tiền xu" và "đĩa vốn" chạy khắp nơi. Bây giờ điều kỳ diệu nhất là một nhóm người thậm chí không thể phân biệt được sự khác biệt giữa ABS và REIT đã bắt đầu dạy mọi người chơi RWA. Lời nói của họ nhất quán một cách đáng ngạc nhiên: "Sự bùng nổ thanh khoản sau khi tài sản truyền thống nằm trên chuỗi", "Token RWA có thể được giao dịch trên toàn cầu 24 giờ một ngày", "Giữ và tận hưởng sự tăng giá tài sản...... Nghe có vẻ quen thuộc? Đây chính xác là khẩu hiệu được sử dụng trong ICO (Initial Coin Offerings) cho "Blockchain Revolutions Everything". Dưới biểu ngữ của RWA, các dự án này yêu cầu bạn đầu tư vài nghìn nhân dân tệ để mua "token RWA" của họ và bạn có thể ngồi lại và chờ đợi lợi nhuận gấp trăm lần. Anh trai, dì, làm sao có thể có một điều tốt đẹp như vậy? Những cái gọi là token RWA này hoàn toàn không được hỗ trợ bởi các tài sản cơ bản và ngay cả sách trắng cũng được sao chép, hoàn toàn là một chiếc găng tay trống rỗng của con sói trắng.
Điều đáng kinh ngạc hơn là có một số dự án còn thực hiện phân phối đa cấp, kéo người vào nhận hoa hồng, không khác gì với lừa đảo. Bạn đã đầu tư tiền, trong thời gian ngắn có thể thấy "lợi nhuận" khá cao, nhưng đó chỉ là những người đi trước nuôi sống những người đi sau, khi quỹ đầu tư sụp đổ, vốn gốc của bạn cũng không có gì để lại. Đừng tin vào những câu nói như "RWA là tương lai của blockchain" hay "bỏ lỡ RWA nghĩa là bỏ lỡ tài sản", RWA thực sự là các sản phẩm tài chính nghiêm túc, không phải là sòng bạc để bạn đánh cược tài sản của mình.
Sự thật 4: Doanh nghiệp làm RWA, tìm môi giới, luật sư, kế toán, đừng tìm "người trung gian"
Các doanh nghiệp muốn làm RWA cũng cần phải cảnh giác. Hiện tại trong lĩnh vực RWA có một hiện tượng kỳ lạ: một nhóm trung gian tự xưng là "nhà cung cấp dịch vụ RWA toàn diện" hoạt động còn tích cực hơn cả các công ty chứng khoán, kế toán và luật sư cộng lại. Hiện nay, có rất nhiều "nhà cung cấp dịch vụ RWA toàn diện" và "giáo viên hướng dẫn" xuất hiện ở nội địa, nói năng phóng đại, hứa hẹn có thể giúp bạn đưa tài sản lên chuỗi, phát hành token và còn có thể bán ra toàn cầu. Haha, những người này phần lớn chỉ là trung gian, công việc họ làm chỉ đơn giản là môi giới và kiếm tiền từ phí tư vấn của bạn.
Làm RWA một cách chính thức giống như làm ABS (chứng khoán hỗ trợ tài sản) hoặc REITs (quỹ tín thác đầu tư bất động sản), bạn cần tìm một bộ ba chuyên nghiệp bao gồm công ty chứng khoán, luật sư và kế toán. Họ sẽ giúp bạn thiết kế cấu trúc giao dịch, chạy quy trình phê duyệt của cơ quan quản lý, thực hiện thẩm định và định giá. Trung gian có thể làm gì? Họ thậm chí còn không hiểu quy trình tuân thủ, tốt nhất chỉ có thể vẽ cho bạn một bức tranh đẹp và lấy phí "dịch vụ" của bạn. Doanh nghiệp muốn làm RWA, đừng để những "giáo viên hướng dẫn" này lừa gạt, tìm kiếm các tổ chức tài chính đáng tin cậy mới là con đường đúng đắn.
Sự thật 5: Không phải mọi thứ đều có thể là RWA, tài sản không bán được trên chuỗi cũng sẽ vô ích khi được đưa lên chuỗi.
Có một câu nói kinh điển trong vòng kết nối RWA: "Thiếu thanh khoản của tài sản truyền thống? Gió! Giao dịch toàn cầu sau khi on-chain!" Có vẻ như bất kỳ tài sản nào được ném vào blockchain đều có thể biến thành một món ăn ngọt ngào. Anh ơi, hãy thực tế! Tại sao tài sản không thể bán ngoài chuỗi có thể được bán trên chuỗi? Bản chất của RWA là chứng khoán hóa tài sản và cốt lõi là mô hình chất lượng và lợi nhuận của tài sản cơ sở. Nếu bản thân tài sản của bạn là một mớ hỗn độn, chẳng hạn như một đống hàng tồn kho mà không ai muốn, một tòa nhà văn phòng không thể thuê và không ai mua nó trên chuỗi. Tính thanh khoản tài sản kém về cơ bản là chất lượng tài sản kém và nó không liên quan gì đến việc không có trên chuỗi.
Nhà đầu tư ở Hồng Kông không phải là kẻ ngốc, họ là tiền thông minh, khi họ đầu tư vào RWA, họ nhìn vào dòng tiền, rủi ro và cơ chế thoát. Mô hình lợi nhuận "20% hàng năm" của bạn, họ chỉ cần nhìn một cái là biết là nhảm nhí. RWA không phải là phép thuật, trên chuỗi hay ngoài chuỗi, logic của tài sản không thay đổi. Những người cổ vũ cho "mọi thứ đều có thể là RWA" chỉ muốn bạn tiêu tiền để thử nghiệm, họ thì kiếm lợi từ đó.
Sự thật 6: Không nhất thiết phải đặt chủ thể ở Hải Nam, dữ liệu tuân thủ không phức tạp như vậy.
Ngoài ra còn có một hoạt động "siêu hình học" trong vòng tròn RWA đại lục: nhiều bên dự án nói rằng nếu họ muốn thực hiện RWA, họ phải đến Hải Nam để thiết lập một chủ đề để đạt được sự tuân thủ xuất khẩu dữ liệu. Làm ơn, làm thế nào nó có thể bị phóng đại như vậy? Xuất dữ liệu thực sự phải tuân thủ, nhưng "Các biện pháp đánh giá an ninh của truyền dữ liệu xuyên biên giới" và các quy định cấp quốc gia khác từ lâu đã thiết lập quy trình, không phải tất cả các xuất dữ liệu đều cần được phê duyệt và việc truyền dữ liệu nhạy cảm xuyên biên giới chỉ cần được nộp hoặc đánh giá bảo mật. Các yêu cầu tuân thủ đối với xuất dữ liệu phụ thuộc vào nhiều yếu tố khác nhau như loại dữ liệu cụ thể và kịch bản ra ngoài, và không phải tất cả các trường hợp đều phải đến Hải Nam.
Hơn nữa, chính sách đặc biệt của Hải Nam chủ yếu dành cho hoạt động kinh doanh ngoài khơi tại cảng thương mại tự do, đây không phải là lối thoát duy nhất cho RWA. Cốt lõi của RWA là chạy qua quy trình tuân thủ, chẳng hạn như tìm luật sư để sắp xếp kế hoạch tuân thủ dữ liệu và liên lạc với cơ quan quản lý để nộp đơn. Đừng nghe những lời "phải đi Hải Nam" và "Hải Nam là thiên đường RWA", con đường tuân thủ luôn minh bạch, tại sao bạn cần nhiều khúc quanh như vậy?
Sự thật 7: Sản phẩm RWA ở Hồng Kông cơ bản không có thị trường thứ cấp, giao dịch toàn cầu? Nghĩ nhiều quá rồi!
Ngoài ra còn có một "huyền thoại" phổ biến trong giới RWA: token RWA có thể được giao dịch trên toàn cầu và có tính thanh khoản vượt trội. Sự thật là gì? SFC Hồng Kông đặc biệt thận trọng về giao dịch thứ cấp và hiện tại chỉ có một số lượng rất hạn chế các giao dịch liên tổ chức được mở cho các sản phẩm RWA được phát hành tại Hồng Kông. Ống sạc RWA của AntChain và tủ hoán đổi pin RWA của Screening Eagle Group về cơ bản là các sản phẩm cổ phần tư nhân và các nhà đầu tư bán lẻ thậm chí không thể chạm vào giao diện giao dịch. Tại sao? Bởi vì RWA về cơ bản là tài sản chứng khoán hóa, chúng phải tuân theo quy định tài chính nghiêm ngặt và phải được giao dịch theo luật chứng khoán và các quy tắc trao đổi.
Bạn nghĩ rằng mua một token RWA có thể giao dịch 24 giờ toàn cầu giống như giao dịch Bitcoin? Nghĩ nhiều rồi! Sản phẩm RWA ở Hồng Kông, đối tượng giao dịch thường là các nhà đầu tư tổ chức hoặc nhà đầu tư đủ điều kiện, nhà đầu tư nhỏ lẻ hoàn toàn không có cơ hội. Những dự án mà khoe "RWA lưu thông toàn cầu" hầu hết chỉ dùng "blockchain" như một chiêu trò, thực tế chỉ là một bể tài chính đóng. Tính thanh khoản? Không tồn tại.
Sự thật 8: Lĩnh vực RWA không phải là bí mật tài sản của người bình thường, đừng bị tiếp thị lo âu đánh lừa.
Điểm khó chịu nhất trong cộng đồng RWA chính là sự tiếp thị lo âu tràn ngập. Những câu như "RWA là tương lai của blockchain", "bỏ lỡ RWA là bỏ lỡ sự giàu có", "người bình thường cũng có thể thành công nhờ RWA", nghe nhiều thật sự khiến người ta chán ghét. Anh bạn, RWA là một lĩnh vực tài chính nghiêm túc, liên quan đến sự kết hợp giữa chứng khoán hóa tài sản và công nghệ blockchain, có liên quan gì đến cơ hội kiếm tiền của người bình thường?
Những người thực sự có thể kiếm tiền từ lĩnh vực RWA, hoặc là các tổ chức tài chính chuyên nghiệp, hoặc là những người chơi hiểu biết về hoạt động tài sản. Nhà đầu tư nhỏ lẻ bình thường? Tối đa cũng chỉ là mua một chút sản phẩm RWA hợp pháp, nhận một khoản thu nhập cố định, không khác gì so với việc mua trái phiếu. Những người cổ vũ "RWA có thể làm bạn giàu nhanh chỉ sau một đêm" chỉ đơn giản là muốn bạn bỏ tiền ra mua "khóa học" hoặc "token" của họ. Đừng để sự lo lắng chi phối, RWA không phải là cứu cánh của bạn.
Sự thật 9: Tuân thủ và quy định là linh hồn của RWA, RWA không tuân thủ chỉ là một tấm séc vô giá trị.
Giá trị lớn nhất của RWA nằm ở sự tuân thủ và được quản lý. Nếu không có hai điều này, RWA khác gì so với đồng tiền ảo? Sản phẩm RWA tuân thủ phải có tài sản cơ bản rõ ràng, cấu trúc giao dịch minh bạch và phải chịu sự kiểm tra của các cơ quan quản lý tài chính. RWA ở Hồng Kông đáng tin cậy vì có sự quản lý nghiêm ngặt của SFC (Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông), quyền lợi của nhà đầu tư được bảo vệ.
Nhìn lại những "dự án RWA" ở đại lục, có bao nhiêu dự án thực sự tuân thủ quy định? Phần lớn thậm chí không có bản whitepaper, tài sản ở đâu, lợi nhuận từ đâu, hoàn toàn chỉ dựa vào miệng lưỡi. Bạn đã đầu tư tiền, mà dự án bỏ trốn, bạn sẽ tìm ai để khóc? Linh hồn của RWA là sự tuân thủ và quản lý, nếu không có hai điều này thì "RWA" chỉ là một tờ séc vô giá trị.
Sự thật 10: Chi phí phát hành RWA không thấp, có thể còn cao hơn cả tài chính truyền thống.
Điểm cuối cùng, nhiều người nghĩ rằng RWA là "công cụ tài chính chi phí thấp", thực ra không phải như vậy. Việc phát hành RWA liên quan đến đánh giá tài sản, thẩm định pháp lý, thiết kế cấu trúc giao dịch, phát triển blockchain, phê duyệt quy định, bước nào cũng tốn tiền? Tính toán lại, chi phí phát hành RWA có thể cao hơn cả vay truyền thống và huy động vốn cổ phần.
Đặc biệt là các doanh nghiệp vừa và nhỏ, muốn phát hành RWA còn phải đối mặt với những khoản đầu tư ban đầu cao, chẳng hạn như phí luật sư, phí kiểm toán, phí phát triển công nghệ. Các dự án RWA ở Hồng Kông thường có chi phí lên đến hàng triệu đô la Hồng Kông, ít có doanh nghiệp đại lục nào có thể chịu đựng. Vì vậy, đừng nghe những lời nói dối rằng "RWA là cứu tinh cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ", hình thức huy động vốn cần phải xem xét tình hình cụ thể của doanh nghiệp, RWA không phải là thuốc thần.
Kết luận: Hãy tỉnh táo, RWA không phải là phao cứu sinh của bạn.
Bài viết này không được viết để phủ nhận giá trị của RWA - mã hóa tài sản thực sự là xu hướng trong tương lai, nó làm cho chứng khoán hóa tài sản hiệu quả và minh bạch hơn, và nó thực sự là một hướng cho sự kết hợp giữa blockchain và tài chính. Nhưng vấn đề là: bây giờ vòng tròn này quá bốc đồng, quá háo hức thành công nhanh chóng, và quá ngu ngốc đối với tỏi tây. Những đồng tiền không khí cắt tỏi tây, các tài khoản tiếp thị bán sự lo lắng và những người trung gian yêu cầu giá cao ngất ngưởng đã tạo ra một mớ hỗn độn tài chính nghiêm túc.
Người bình thường muốn tham gia RWA, tối đa chỉ mua một số sản phẩm RWA hợp pháp, nhận lợi nhuận ổn định, đừng mong đợi làm giàu chỉ sau một đêm. Doanh nghiệp muốn làm RWA, hãy tìm các tổ chức chuyên nghiệp, thực hiện quy trình tuân thủ, đừng để bị "nhà cung cấp dịch vụ toàn diện" lừa tiền. RWA không phải là huyền thoại, càng không phải là sòng bạc, hãy nhận thức rõ 10 sự thật này, đừng để ví tiền của bạn trở thành đất trồng hành cho người khác.
Nếu sau khi đọc bài viết này, bạn định nhảy vào hố lửa của RWA - hãy cho tôi biết chìa khóa ví của bạn trước khi bạn nhảy và tôi sẽ giữ nó cho bạn.