Jeremy Allaire, Giám đốc điều hành của Circle, đã đưa ra phân tích chuyên sâu về các khoản lỗ sổ sách của công ty trong điều kiện tăng trưởng cao, cạnh tranh với các ngân hàng, bố trí đối tác mới và các mục tiêu chiến lược của Arc blockchain tự phát triển. (Tóm tắt nội dung: Đường đua chiến trường mới của Stablecoin: Tranh chấp tuyến đường Layer 1 của Stripe và Circle) (Bổ sung cơ bản: Circle công bố thu nhập quý 2: Giá trị thị trường của USDC tăng 90% so với cùng kỳ năm ngoái, quý 3 sẽ đẩy Arc blockchain L1, CRCL tăng 10% trước thị trường) Trong đêm thu nhập đầu tiên sau khi niêm yết, Circle đã bàn giao một phiếu trả lời phức tạp về "lỗ sổ sách và tăng trưởng hoạt động". Tổng doanh thu và thu nhập dự trữ trong quý II là 658 triệu đô la, tăng 53% so với cùng kỳ năm ngoái và EBITDA điều chỉnh là 126 triệu đô la, tăng 52% so với cùng kỳ năm ngoái. Đồng thời, USDC tiếp tục mở rộng về mặt thanh khoản, với lưu thông bên ngoài là 61,3 tỷ USD vào cuối kỳ và thị phần stablecoin là 28%. Tuy nhiên, công ty đã ghi nhận khoản lỗ ròng 482 triệu đô la Mỹ do hai yếu tố phi tiền mặt, đó là khoản bồi thường lớn dựa trên cổ phiếu do IPO kích hoạt và thay đổi giá trị hợp lý của trái phiếu chuyển đổi, tổng cộng là 591 triệu đô la Mỹ. Ngoài ngày thu nhập, khuôn khổ cạnh tranh của ngành đã nhanh chóng được viết lại vào mùa hè này. Đạo luật GENIUS đã chính thức hạ cánh, đặt ra ranh giới giữa "stablecoin do ngân hàng phát hành" và "các tổ chức phát hành phi ngân hàng được cấp phép". Dante Disparte, giám đốc chiến lược của Circle, nói thẳng trong một cuộc phỏng vấn gần đây: Sự cạnh tranh thực sự chỉ mới bắt đầu và vẫn chưa biết liệu các ngân hàng có vội vàng phát hành tiền xu hay không. Dấu ấn quan hệ đối tác của Circle cũng đang mở rộng. Ban lãnh đạo đã đề cập đến từng sự hợp tác sâu sắc với các sàn giao dịch chính thống như Binance (Binance) và OKX trong cuộc gọi hội nghị, cũng như tích hợp với các mạng thanh toán như Stripe, Visa, Mastercard và các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng ngân hàng như Fiserv; Đồng thời, số dư USDC tăng trong nền tảng Coinbase và các thỏa thuận phân phối đối tác mới cũng làm tăng chi phí liên quan đến phân phối trong quý. Những căng thẳng cấu trúc về "chi phí chia sẻ tăng trưởng" này đang định hình mô hình kinh doanh và con đường phân phối sinh thái của USDC. Đồng thời, Circle cũng công bố Arc, một blockchain tự phát triển cho tài chính stablecoin. Với USDC là khí đốt gốc, nó theo đuổi tốc độ thanh toán cực cao và tỷ lệ biến động thấp, đồng thời giới thiệu các cơ chế tiết lộ có thể kiểm tra quyền riêng tư và tuân thủ tùy chọn cho các kịch bản tổ chức, được coi là bước quan trọng từ "nhà xuất bản duy nhất" đến "nền tảng full-stack". Đêm qua, Giám đốc điều hành Circle Jeremy Allaire đã trả lời những câu hỏi đáng lo ngại nhất trong một cuộc gọi thu nhập và một cuộc phỏng vấn trực tiếp với The Information: Tại sao phải ghi lỗ ở mức tăng trưởng cao? Cạnh tranh trong tương lai giữa ngân hàng và stablecoin phi ngân hàng trong bối cảnh Đạo luật Thiên tài; "Hợp tác kiểu trò chơi" với các sàn giao dịch và bố trí các đối tác mới; Bạn đang cân nhắc nộp đơn xin giấy phép ở Hồng Kông? · Mục tiêu chiến lược và các ngách ngành mà Arc Chain muốn đạt được Moving Watching Beating tích hợp các câu hỏi và câu trả lời chính để độc giả có thể hiểu nhanh và chính xác quan điểm của ban lãnh đạo Circle về ngành và kế hoạch của công ty (để đọc toàn văn cuộc gọi, vui lòng truy cập toàn văn cuộc gọi thu nhập quý 2 Circle 2025 bên dưới): Phí đăng ký, phí dịch vụ và phí giao dịch, kế hoạch quản lý để tăng nguồn doanh thu 1. Trong quý II năm nay, doanh thu của Circle tăng 53% so với cùng kỳ năm ngoái, Nhưng lãi suất dự trữ vẫn chiếm phần lớn. Làm thế nào các công ty có thể giảm sự phụ thuộc? Jeremy Allaire: Mục tiêu của chúng tôi là xây dựng mạng lưới stablecoin lớn nhất, được quản lý rộng lớn nhất thế giới, vẫn đang trong giai đoạn đầu. Cho dù thị trường stablecoin tăng trưởng với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm là 90% hay 25% trong tương lai, dòng tiền sẽ rất lớn và chúng tôi hy vọng sẽ tiếp tục mở rộng thị phần của USDC. Trong quá khứ, công ty kiếm tiền chủ yếu thông qua cổ phiếu tiền tệ của USDC và dựa vào các đối tác để thúc đẩy phân phối. Nhưng kể từ năm ngoái, chúng tôi đã tung ra các sản phẩm mới ở lớp giao thức, cơ sở hạ tầng blockchain, công cụ dành cho nhà phát triển (chẳng hạn như Circle Wallets) và lớp ứng dụng (chẳng hạn như Circle Payments Network, CPN) và doanh thu liên quan đã tăng 250% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý này. Bước tiếp theo, chúng tôi sẽ giới thiệu các mô hình tỷ suất lợi nhuận gộp cao hơn như phí đăng ký, phí dịch vụ, phí giao dịch và như chúng tôi đã thông báo trên Phố Wall, những doanh thu này có thể đáng kể trong những năm tới. EBITDA điều chỉnh tăng 52% so với cùng kỳ năm ngoái, tỷ suất lợi nhuận là 50% và tỷ suất lợi nhuận RLDC tăng hơn 200 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm ngoái trong quý, với một phần đáng kể trong số này đến từ tăng trưởng kinh doanh mới. Chúng tôi đang xây dựng một hệ thống full-stack từ cơ sở hạ tầng và lớp stablecoin đến mạng thanh toán và các công cụ dành cho nhà phát triển, đồng thời làm việc cùng nhau để tạo thành nhiều kênh kiếm tiền, đây là điều kiện cần thiết để thúc đẩy sự phát triển của hệ thống tài chính Internet. 2. Lưu hành USDC trong quý II là 61 tỷ USD, đà tăng trưởng đến từ đâu? Cơ hội gia tăng trong tương lai là gì? Jeremy Allaire: Sự tăng trưởng gần đây phản ánh nhiều hơn tín hiệu "bật đèn xanh" cho stablecoin trên thị trường toàn cầu. Điều này không chỉ do hoạt động của thị trường tài sản kỹ thuật số mà còn cho thấy stablecoin đã được coi là công cụ tiền kỹ thuật số có thể sử dụng được. Với tốc độ tăng trưởng hàng năm là 90% và mức tăng từ đầu năm đến nay là 49%, có rất nhiều cơ hội cho sự tăng trưởng trong tương lai. Tăng trưởng stablecoin phần lớn là kết quả đầu ra của hoạt động kinh tế. Thị trường tài sản kỹ thuật số là điểm khởi đầu, nhưng sự quan tâm đến các phân khúc dịch vụ tài chính khác nhau đang tăng tốc, với tiềm năng có thể kéo dài trong nhiều thập kỷ. Dự báo của bên thứ ba dao động từ 25% đến 90% CAGR và tiêu chuẩn mô hình nội bộ của chúng tôi là 40%, vẫn có thể mang lại lợi nhuận đáng kể trong môi trường không chắc chắn. 3. Làm thế nào để xem việc áp dụng USDC trong chuyển tiền xuyên biên giới? Jeremy Allaire: Nhu cầu chuyển tiền xuyên biên giới đang tăng lên, cả đối với ( chuyển khoản C2C ) cá nhân và đối với dòng ngân quỹ doanh nghiệp B2B. Quý này, chúng tôi đã mở rộng quan hệ đối tác với Remitly, MoneyGram, ZEPS và các công ty khác, và trường hợp sử dụng chính của CPN là chuyển tiền xuyên biên giới. Ưu điểm của USDC nằm ở mạng lưới thanh khoản toàn cầu và hệ thống nạp/rút tiền được xây dựng trong nhiều năm, bao gồm các nút chính như ngân hàng và nhà cung cấp dịch vụ thanh toán, để tiền có thể được thanh toán giữa các loại tiền pháp định, tiền điện tử và tài khoản ngân hàng khác nhau với chi phí thấp. Hiệu ứng mạng và khả năng phân phối này rất khó sao chép, và chỉ đơn giản là "phát hành một đồng xu" không thể giải quyết vấn đề cuối cùng của thanh toán xuyên biên giới. 4. Khối lượng giao dịch on-chain trị giá 5,9 nghìn tỷ đô la được công bố trong báo cáo thu nhập đến từ đâu? Jeremy Allaire: Các giao dịch on-chain USDC trải rộng trên toàn thế giới, từ Châu Âu và Hoa Kỳ đến các thị trường mới nổi và các nước đang phát triển, và thanh toán P2P đặc biệt được sử dụng rộng rãi trong các ứng dụng siêu tài chính. Các giao dịch này bao gồm chuyển tiền giữa các sàn giao dịch, cũng như tiết kiệm, đầu tư, thanh toán và các mục đích khác. Giám đốc tài chính Foxkeen ( ): Khối lượng giao dịch on-chain bao gồm hầu hết các trường hợp sử dụng dịch vụ tài chính, từ thanh toán C2B, B2B đến thanh toán xuyên biên giới, so với hệ thống truyền thống, đây là kiến trúc Internet phổ quát đầu tiên cho dòng vốn, vì vậy các kịch bản khác nhau đan xen với nhau trên chuỗi và khó phân chia chính xác. 5) Liệu Circle có chấp nhận chi phí phân phối cao hơn để tăng trưởng để tạo ra một thị trường người chiến thắng được tất cả? Jeremy Allaire: Chúng tôi sẵn sàng làm việc với các tổ chức thúc đẩy sự phát triển của mạng lưới và cấu trúc hợp tác khác nhau tùy thuộc vào loại đối tác, không chỉ đơn giản là chuyển thu nhập dự trữ. Chìa khóa là đôi bên cùng có lợi, định hướng tăng trưởng, có thể giao dịch với tốc độ...
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Đối thoại Giám đốc điều hành Circle: Mô hình lợi nhuận, cạnh tranh ngân hàng và chiến lược Blockchain Arc
Jeremy Allaire, Giám đốc điều hành của Circle, đã đưa ra phân tích chuyên sâu về các khoản lỗ sổ sách của công ty trong điều kiện tăng trưởng cao, cạnh tranh với các ngân hàng, bố trí đối tác mới và các mục tiêu chiến lược của Arc blockchain tự phát triển. (Tóm tắt nội dung: Đường đua chiến trường mới của Stablecoin: Tranh chấp tuyến đường Layer 1 của Stripe và Circle) (Bổ sung cơ bản: Circle công bố thu nhập quý 2: Giá trị thị trường của USDC tăng 90% so với cùng kỳ năm ngoái, quý 3 sẽ đẩy Arc blockchain L1, CRCL tăng 10% trước thị trường) Trong đêm thu nhập đầu tiên sau khi niêm yết, Circle đã bàn giao một phiếu trả lời phức tạp về "lỗ sổ sách và tăng trưởng hoạt động". Tổng doanh thu và thu nhập dự trữ trong quý II là 658 triệu đô la, tăng 53% so với cùng kỳ năm ngoái và EBITDA điều chỉnh là 126 triệu đô la, tăng 52% so với cùng kỳ năm ngoái. Đồng thời, USDC tiếp tục mở rộng về mặt thanh khoản, với lưu thông bên ngoài là 61,3 tỷ USD vào cuối kỳ và thị phần stablecoin là 28%. Tuy nhiên, công ty đã ghi nhận khoản lỗ ròng 482 triệu đô la Mỹ do hai yếu tố phi tiền mặt, đó là khoản bồi thường lớn dựa trên cổ phiếu do IPO kích hoạt và thay đổi giá trị hợp lý của trái phiếu chuyển đổi, tổng cộng là 591 triệu đô la Mỹ. Ngoài ngày thu nhập, khuôn khổ cạnh tranh của ngành đã nhanh chóng được viết lại vào mùa hè này. Đạo luật GENIUS đã chính thức hạ cánh, đặt ra ranh giới giữa "stablecoin do ngân hàng phát hành" và "các tổ chức phát hành phi ngân hàng được cấp phép". Dante Disparte, giám đốc chiến lược của Circle, nói thẳng trong một cuộc phỏng vấn gần đây: Sự cạnh tranh thực sự chỉ mới bắt đầu và vẫn chưa biết liệu các ngân hàng có vội vàng phát hành tiền xu hay không. Dấu ấn quan hệ đối tác của Circle cũng đang mở rộng. Ban lãnh đạo đã đề cập đến từng sự hợp tác sâu sắc với các sàn giao dịch chính thống như Binance (Binance) và OKX trong cuộc gọi hội nghị, cũng như tích hợp với các mạng thanh toán như Stripe, Visa, Mastercard và các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng ngân hàng như Fiserv; Đồng thời, số dư USDC tăng trong nền tảng Coinbase và các thỏa thuận phân phối đối tác mới cũng làm tăng chi phí liên quan đến phân phối trong quý. Những căng thẳng cấu trúc về "chi phí chia sẻ tăng trưởng" này đang định hình mô hình kinh doanh và con đường phân phối sinh thái của USDC. Đồng thời, Circle cũng công bố Arc, một blockchain tự phát triển cho tài chính stablecoin. Với USDC là khí đốt gốc, nó theo đuổi tốc độ thanh toán cực cao và tỷ lệ biến động thấp, đồng thời giới thiệu các cơ chế tiết lộ có thể kiểm tra quyền riêng tư và tuân thủ tùy chọn cho các kịch bản tổ chức, được coi là bước quan trọng từ "nhà xuất bản duy nhất" đến "nền tảng full-stack". Đêm qua, Giám đốc điều hành Circle Jeremy Allaire đã trả lời những câu hỏi đáng lo ngại nhất trong một cuộc gọi thu nhập và một cuộc phỏng vấn trực tiếp với The Information: Tại sao phải ghi lỗ ở mức tăng trưởng cao? Cạnh tranh trong tương lai giữa ngân hàng và stablecoin phi ngân hàng trong bối cảnh Đạo luật Thiên tài; "Hợp tác kiểu trò chơi" với các sàn giao dịch và bố trí các đối tác mới; Bạn đang cân nhắc nộp đơn xin giấy phép ở Hồng Kông? · Mục tiêu chiến lược và các ngách ngành mà Arc Chain muốn đạt được Moving Watching Beating tích hợp các câu hỏi và câu trả lời chính để độc giả có thể hiểu nhanh và chính xác quan điểm của ban lãnh đạo Circle về ngành và kế hoạch của công ty (để đọc toàn văn cuộc gọi, vui lòng truy cập toàn văn cuộc gọi thu nhập quý 2 Circle 2025 bên dưới): Phí đăng ký, phí dịch vụ và phí giao dịch, kế hoạch quản lý để tăng nguồn doanh thu 1. Trong quý II năm nay, doanh thu của Circle tăng 53% so với cùng kỳ năm ngoái, Nhưng lãi suất dự trữ vẫn chiếm phần lớn. Làm thế nào các công ty có thể giảm sự phụ thuộc? Jeremy Allaire: Mục tiêu của chúng tôi là xây dựng mạng lưới stablecoin lớn nhất, được quản lý rộng lớn nhất thế giới, vẫn đang trong giai đoạn đầu. Cho dù thị trường stablecoin tăng trưởng với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm là 90% hay 25% trong tương lai, dòng tiền sẽ rất lớn và chúng tôi hy vọng sẽ tiếp tục mở rộng thị phần của USDC. Trong quá khứ, công ty kiếm tiền chủ yếu thông qua cổ phiếu tiền tệ của USDC và dựa vào các đối tác để thúc đẩy phân phối. Nhưng kể từ năm ngoái, chúng tôi đã tung ra các sản phẩm mới ở lớp giao thức, cơ sở hạ tầng blockchain, công cụ dành cho nhà phát triển (chẳng hạn như Circle Wallets) và lớp ứng dụng (chẳng hạn như Circle Payments Network, CPN) và doanh thu liên quan đã tăng 250% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý này. Bước tiếp theo, chúng tôi sẽ giới thiệu các mô hình tỷ suất lợi nhuận gộp cao hơn như phí đăng ký, phí dịch vụ, phí giao dịch và như chúng tôi đã thông báo trên Phố Wall, những doanh thu này có thể đáng kể trong những năm tới. EBITDA điều chỉnh tăng 52% so với cùng kỳ năm ngoái, tỷ suất lợi nhuận là 50% và tỷ suất lợi nhuận RLDC tăng hơn 200 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm ngoái trong quý, với một phần đáng kể trong số này đến từ tăng trưởng kinh doanh mới. Chúng tôi đang xây dựng một hệ thống full-stack từ cơ sở hạ tầng và lớp stablecoin đến mạng thanh toán và các công cụ dành cho nhà phát triển, đồng thời làm việc cùng nhau để tạo thành nhiều kênh kiếm tiền, đây là điều kiện cần thiết để thúc đẩy sự phát triển của hệ thống tài chính Internet. 2. Lưu hành USDC trong quý II là 61 tỷ USD, đà tăng trưởng đến từ đâu? Cơ hội gia tăng trong tương lai là gì? Jeremy Allaire: Sự tăng trưởng gần đây phản ánh nhiều hơn tín hiệu "bật đèn xanh" cho stablecoin trên thị trường toàn cầu. Điều này không chỉ do hoạt động của thị trường tài sản kỹ thuật số mà còn cho thấy stablecoin đã được coi là công cụ tiền kỹ thuật số có thể sử dụng được. Với tốc độ tăng trưởng hàng năm là 90% và mức tăng từ đầu năm đến nay là 49%, có rất nhiều cơ hội cho sự tăng trưởng trong tương lai. Tăng trưởng stablecoin phần lớn là kết quả đầu ra của hoạt động kinh tế. Thị trường tài sản kỹ thuật số là điểm khởi đầu, nhưng sự quan tâm đến các phân khúc dịch vụ tài chính khác nhau đang tăng tốc, với tiềm năng có thể kéo dài trong nhiều thập kỷ. Dự báo của bên thứ ba dao động từ 25% đến 90% CAGR và tiêu chuẩn mô hình nội bộ của chúng tôi là 40%, vẫn có thể mang lại lợi nhuận đáng kể trong môi trường không chắc chắn. 3. Làm thế nào để xem việc áp dụng USDC trong chuyển tiền xuyên biên giới? Jeremy Allaire: Nhu cầu chuyển tiền xuyên biên giới đang tăng lên, cả đối với ( chuyển khoản C2C ) cá nhân và đối với dòng ngân quỹ doanh nghiệp B2B. Quý này, chúng tôi đã mở rộng quan hệ đối tác với Remitly, MoneyGram, ZEPS và các công ty khác, và trường hợp sử dụng chính của CPN là chuyển tiền xuyên biên giới. Ưu điểm của USDC nằm ở mạng lưới thanh khoản toàn cầu và hệ thống nạp/rút tiền được xây dựng trong nhiều năm, bao gồm các nút chính như ngân hàng và nhà cung cấp dịch vụ thanh toán, để tiền có thể được thanh toán giữa các loại tiền pháp định, tiền điện tử và tài khoản ngân hàng khác nhau với chi phí thấp. Hiệu ứng mạng và khả năng phân phối này rất khó sao chép, và chỉ đơn giản là "phát hành một đồng xu" không thể giải quyết vấn đề cuối cùng của thanh toán xuyên biên giới. 4. Khối lượng giao dịch on-chain trị giá 5,9 nghìn tỷ đô la được công bố trong báo cáo thu nhập đến từ đâu? Jeremy Allaire: Các giao dịch on-chain USDC trải rộng trên toàn thế giới, từ Châu Âu và Hoa Kỳ đến các thị trường mới nổi và các nước đang phát triển, và thanh toán P2P đặc biệt được sử dụng rộng rãi trong các ứng dụng siêu tài chính. Các giao dịch này bao gồm chuyển tiền giữa các sàn giao dịch, cũng như tiết kiệm, đầu tư, thanh toán và các mục đích khác. Giám đốc tài chính Foxkeen ( ): Khối lượng giao dịch on-chain bao gồm hầu hết các trường hợp sử dụng dịch vụ tài chính, từ thanh toán C2B, B2B đến thanh toán xuyên biên giới, so với hệ thống truyền thống, đây là kiến trúc Internet phổ quát đầu tiên cho dòng vốn, vì vậy các kịch bản khác nhau đan xen với nhau trên chuỗi và khó phân chia chính xác. 5) Liệu Circle có chấp nhận chi phí phân phối cao hơn để tăng trưởng để tạo ra một thị trường người chiến thắng được tất cả? Jeremy Allaire: Chúng tôi sẵn sàng làm việc với các tổ chức thúc đẩy sự phát triển của mạng lưới và cấu trúc hợp tác khác nhau tùy thuộc vào loại đối tác, không chỉ đơn giản là chuyển thu nhập dự trữ. Chìa khóa là đôi bên cùng có lợi, định hướng tăng trưởng, có thể giao dịch với tốc độ...