XRP Và Dogecoin Đứng Trước Nguy Cơ Lao Dốc Trong Nửa Cuối Năm 2025

Trong suốt thế kỷ qua, thị trường chứng khoán luôn được xem là kênh tạo ra nhiều tài sản nhất cho nhà đầu tư, vượt trội hơn so với trái phiếu, hàng hóa và bất động sản. Tuy nhiên, trong thập kỷ gần đây, không một loại tài sản truyền thống nào có thể so sánh được với mức tăng trưởng ngoạn mục của thị trường tiền điện tử. Trong khi chỉ số S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) tăng khoảng 3 lần trong vòng 10 năm qua, thì hai loại tiền điện tử phổ biến là XRP và Dogecoin lại tăng lần lượt hơn 34.000% và gần 117.000%, theo dữ liệu từ YCharts. Tuy nhiên, bất chấp thành tích ấn tượng đó, cả XRP và Dogecoin có thể đang bước vào giai đoạn điều chỉnh khó khăn trong tháng 8 và có khả năng kéo dài đến cuối năm 2025. Dưới đây là những lý do chính:

1. Tỷ Lệ Ứng Dụng Thực Tế Không Như Kỳ Vọng Dù được quảng bá rộng rãi là giải pháp thanh toán nhanh, rẻ và an toàn hơn so với các phương thức truyền thống, tỷ lệ ứng dụng thực tế của XRP và Dogecoin vẫn còn khá khiêm tốn. XRP được sử dụng làm tiền tệ trung gian trong các giao dịch xuyên biên giới thông qua RippleNet. Tuy nhiên, trong khoảng 300 tổ chức tài chính toàn cầu sử dụng RippleNet, không phải tất cả đều sử dụng XRP trong các giao dịch. Nói cách khác, mức độ ứng dụng RippleNet không đồng nghĩa với nhu cầu tăng tương ứng đối với XRP.Dogecoin từng nhận được cú hích lớn khi Elon Musk công bố rằng Tesla sẽ chấp nhận DOGE để mua một số sản phẩm. Tuy nhiên, theo dữ liệu từ Cryptopolitan, chỉ khoảng 2.500 đơn vị kinh doanh chấp nhận Dogecoin vào năm 2024 – một con số rất nhỏ so với các hệ thống thanh toán truyền thống. Dù các mạng lưới blockchain này có thể rẻ và nhanh hơn so với SWIFT, nhưng xét về độ phổ biến và chấp nhận toàn cầu, chúng vẫn chưa thể cạnh tranh với các phương thức thanh toán truyền thống.
2. Mạng Lưới Blockchain Không Thực Sự Nổi Bật XRP Ledger có thể xác nhận và xử lý giao dịch trong vòng 3–5 giây với chi phí chỉ bằng một phần nhỏ của một xu.Dogecoin có thời gian xử lý khoảng 1 phút và chi phí dao động quanh mức $0.02. Tuy nhiên, các đối thủ như Solana và Stellar đang thể hiện sự vượt trội rõ rệt: Solana xử lý giao dịch quốc tế trong khoảng 400 mili giây với chi phí chưa đến một cent.Stellar cũng có thể xử lý ngang ngửa XRP và DOGE nhưng phổ biến hơn trong giao dịch ngang hàng. Do đó, xét về tốc độ, chi phí và khả năng mở rộng, Dogecoin và XRP đang mất dần lợi thế cạnh tranh.
3. Hiệu Ứng “Mua Tin Đồn, Bán Sự Thật” Đang Phát Huy Tác Dụng Cả hai đồng tiền này đều đã được kỳ vọng tăng giá mạnh sau chiến thắng của Donald Trump vào tháng 11/2024: Việc Chủ tịch SEC Gary Gensler từ chức vào ngày 20/1/2025 (ngày nhậm chức của Trump) được kỳ vọng sẽ giúp Ripple giải quyết các vấn đề pháp lý kéo dài.Elon Musk được mời tham gia Bộ phận Hiệu quả Chính phủ (DOGE – trùng tên với đồng Dogecoin) khiến giới đầu tư lạc quan về tương lai DOGE, dù thực tế không có liên quan trực tiếp đến token. Tuy nhiên, các yếu tố hỗ trợ này hiện đã không còn sức ảnh hưởng. Musk không còn giữ vai trò nào liên quan đến chính phủ, và vụ kiện của Ripple vẫn chưa đạt được đột phá lớn. Khi các “tin tốt” đã được phản ánh vào giá từ trước, xu hướng bán ra để chốt lời sẽ xuất hiện – đây là hiện tượng phổ biến trên thị trường tài chính: “Mua tin đồn, bán sự thật”.
4. Thị Trường Tiền Điện Tử Đang Bị Ràng Buộc Với Thị Trường Chứng Khoán Quá Đắt Đỏ Ban đầu, tiền điện tử được kỳ vọng là tài sản thay thế, giúp nhà đầu tư phòng ngừa lạm phát và không phụ thuộc vào thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, thực tế cho thấy, biến động giá của tiền số ngày càng đồng pha với thị trường cổ phiếu. Dữ liệu của Bespoke Investment Group cho thấy thị trường giá lên (bull market) của S&P 500 kéo dài trung bình 1.011 ngày, gấp khoảng 3.5 lần so với thị trường giá xuống (bear market). Tuy nhiên, thị trường hiện tại đang là thị trường giá lên đắt đỏ thứ ba trong 154 năm, theo chỉ số định giá Shiller P/E. Điều này khiến nguy cơ điều chỉnh sâu ngày càng cao. Nếu thị trường chứng khoán Mỹ điều chỉnh, nhiều khả năng XRP và Dogecoin cũng sẽ bị ảnh hưởng nặng nề – và với mức độ dao động mạnh hơn. Kết Luận: Thận Trọng Là Điều Cần Thiết XRP và Dogecoin từng mang lại lợi nhuận không tưởng trong quá khứ, nhưng môi trường hiện tại không còn thuận lợi như trước. Từ mức độ ứng dụng thực tế hạn chế, sự cạnh tranh khốc liệt từ các blockchain mới, cho đến yếu tố vĩ mô bất lợi từ thị trường chứng khoán, tất cả đang cho thấy rủi ro lớn đối với hai đồng tiền này trong phần còn lại của năm 2025. Nhà đầu tư nên cân nhắc kỹ lưỡng, tránh chạy theo kỳ vọng ngắn hạn và luôn trang bị chiến lược quản lý rủi ro hiệu quả.