Odaily phỏng vấn PlayEstates: Giúp người trẻ trở thành chủ nhà toàn cầu với 10 đô la

原创 | Odaily日报（@OdailyChina）

Tác giả | Ethan（@ethanzhang_web3）

Đại dịch năm 2020 đã làm rối loạn nhiều kế hoạch đã định, cũng như khiến William Guo trong quá trình triển khai một dự án bất động sản nhận thấy những hạn chế của hệ thống tài chính truyền thống. Sự khám phá sự kết hợp giữa Web3 và tài sản thực đã nảy sinh từ đây.

Cùng với "gen đột phá" đó, hiện nay đã được tích hợp vào kiến trúc nền tảng của PlayEstates. Khi người dùng nhận được chia sẻ lợi nhuận hàng ngày bằng USDC từ bất động sản trên chuỗi thông qua PNFT, khi sinh viên Đông Nam Á đầu tư 10 đô la vào tài sản chất lượng cao của Mỹ, đội ngũ William tại văn phòng San Francisco luôn nhìn nhau mỉm cười trước màn hình điện tử. Những khoảnh khắc này khiến quyết định vào đêm khuya cách đây bốn năm, gần như đã phá sản, trở nên quý giá hơn.

Chính nhờ vào "biến khủng hoảng thành giao diện" mà PlayEstates đã thu hút hơn 10,000 người dùng ngay trong giai đoạn marketing chưa công khai. Odaily phát hiện rằng, đằng sau kỷ lục bán hết 350,000 USD tài sản thử nghiệm trong hai tuần rưỡi là một lượng lớn người dùng trẻ lần đầu trải nghiệm sự choáng ngợp của việc "trở thành chủ nhà trên chuỗi" — "Hóa ra việc tích lũy tài sản có thể được trực quan hóa giống như nhiệm vụ trong trò chơi."

Trong cuộc trò chuyện với người sáng lập William Guo, "tuân thủ là đường sinh tử", "tính thanh khoản không phải là vấn đề kỹ thuật mà là vấn đề nhân tính" thường xuyên xuất hiện. CEO này, người đang cố gắng đưa "trải nghiệm kiểu Pinduoduo" vào lĩnh vực bất động sản, sẽ cân bằng như thế nào giữa khung tuân thủ Delaware Series LLC và thiết kế trò chơi SocialFi? Liệu RWA kiểu ToC có thực sự phá vỡ được bức tường tài chính truyền thống không?

Dưới đây là bản ghi phỏng vấn đặc biệt của Odaily với báo cáo hàng ngày, enjoy～

Một, "Chơi" ra con đường: Từ kỹ sư đến nhà khởi nghiệp RWA.

Odaily日报: Bạn có thể giới thiệu một cách đơn giản về nền tảng của bạn không? Từ ngành truyền thống, lĩnh vực công nghệ cho đến việc chọn tham gia vào lĩnh vực RWA, bạn đã cân nhắc điều gì?

**William Guo：**Tôi bắt đầu làm việc trong lĩnh vực kỹ thuật và công nghệ xanh, sau đó công ty tôi làm việc bị một tập đoàn công nghệ lớn mua lại. Sau đó, tôi cùng với các đối tác thành lập quỹ, tập trung vào hướng xây dựng thông minh và xanh, không chỉ đầu tư mà còn tham gia sâu vào một số dự án bất động sản. Có thể nói chúng tôi đã tích lũy được nhiều kinh nghiệm thực tiễn về bất động sản từ hai góc độ là nhà đầu tư và nhà phát triển.

Vào năm 2020, khi đại dịch bùng phát, chúng tôi đã gặp phải vấn đề đột ngột tạm dừng dòng tiền khi vận hành nhiều dự án. Nguyên nhân là một số nhà đầu tư nước ngoài không thể nhập cảnh để ký hợp đồng, vấn đề phụ thuộc nhiều vào quy trình ngoại tuyến và hệ thống trung gian trong cấu trúc tài chính bất động sản truyền thống đã lộ rõ. Rủi ro cấu trúc này đã khiến chúng tôi bắt đầu suy nghĩ: Liệu có thể sử dụng công nghệ blockchain để số hóa và phân mảnh tài sản, cho phép người dùng trực tiếp thực hiện việc đăng ký và lưu thông trên chuỗi?

Cách tiếp cận này hoàn toàn phù hợp với "phi trung gian hóa" và "minh bạch có thể xác minh" mà Web3 nhấn mạnh. Năm 2022, chúng tôi đã chính thức khởi động dự án PlayEstates, tập trung vào lĩnh vực RWA, hy vọng kết nối các tài sản bất động sản chất lượng cao tại Mỹ với người dùng trên chuỗi toàn cầu, khám phá con đường mới cho việc số hóa tài sản truyền thống.

Odaily星球日报：Nền tảng của bạn rất đa dạng, bao gồm cả công nghệ cứng, bất động sản và đầu tư mạo hiểm. Những kinh nghiệm này đã ảnh hưởng như thế nào đến bạn trong quá trình xây dựng PlayEstates? Có phản ánh trong thiết kế sản phẩm hoặc vận hành đội ngũ không?

**William Guo：**Những giá trị lớn nhất của các nền tảng đa dạng này là giúp tôi ít đi sai lầm hơn khi xác định hướng đi và đưa ra quyết định quan trọng. Đặc biệt là trong việc tuân thủ và thiết kế cấu trúc dài hạn, chúng đã đóng vai trò quan trọng.

PlayEstates về bản chất liên quan đến việc chứng khoán hóa tài sản, do đó yêu cầu về tuân thủ rất cao. Tôi luôn tin rằng, trong giai đoạn mà quy định chưa hoàn toàn rõ ràng, việc vội vàng "đổi mới" hoặc cố gắng lách luật là cực kỳ nguy hiểm. Chúng tôi hy vọng dự án sẽ đi đúng hướng ngay từ ngày đầu tiên, thay vì đợi đến khi lớn lên mới đi bổ sung.

Do đó, khi thành lập đội ngũ, tôi đặc biệt chú trọng đến bối cảnh pháp lý và tuân thủ, hiện tại nhiều thành viên cốt lõi trong đội ngũ, bao gồm cả cố vấn pháp lý, đều là những đối tác mà tôi đã hợp tác lâu dài trong các trải nghiệm khởi nghiệp hoặc đầu tư trước đây, giữa chúng tôi có sự tin tưởng cao và quan điểm nhất quán. Sự ăn ý này giúp chúng tôi có hiệu quả cao hơn trong thiết kế cấu trúc sản phẩm, quản lý quy trình và thậm chí là kết nối với bên ngoài, đồng thời cũng đáng tin cậy và ổn định hơn.

Odaily星球日报：Ngoài việc thường được coi là "nền tảng NFT phiên bản bất động sản", theo bạn, khả năng cốt lõi nào dễ bị bỏ qua nhất? Trong tương lai có mở dịch vụ Tokenization-as-a-Service không?

**William Guo：**Đây là một hiểu lầm rất phổ biến. Chúng tôi hiện đang áp dụng mô hình NFT để đưa tài sản lên chuỗi, nhưng đây chỉ là một trong những cách thực hiện công nghệ ở giai đoạn hiện tại. Trong tương lai, không loại trừ khả năng dựa vào phản hồi của thị trường và nhu cầu thanh khoản, chúng tôi sẽ chuyển sang áp dụng cấu trúc FT (token đồng nhất) nhằm nâng cao hiệu quả và tính linh hoạt của giao dịch trên thị trường thứ cấp.

Từ góc độ căn bản hơn, năng lực cốt lõi thực sự của chúng tôi không chỉ dừng lại ở việc "biến bất động sản thành NFT". Điểm mạnh của chúng tôi là có khả năng hoàn chỉnh trong việc thu thập, quản lý, phân phối và xử lý tuân thủ tài sản, đặc biệt là có lợi thế rõ rệt về kênh thu thập tài sản bất động sản, cấu trúc đầu tư và kinh nghiệm vận hành. Hiện tại, hầu hết tài sản trên nền tảng đều đến từ quỹ của chúng tôi hoặc các dự án hợp tác với văn phòng gia đình, những nguồn lực này không dễ dàng sao chép.

Ngoài ra, mục tiêu của chúng tôi không chỉ dừng lại ở bất động sản. Mặc dù bất động sản là lĩnh vực trưởng thành nhất và cũng là lĩnh vực mà chúng tôi quen thuộc nhất, nhưng chúng tôi đang dần mở rộng sang các loại tài sản khác có lợi suất cao, có thể tuân thủ quy định trên chuỗi như năng lượng mới, mỏ dầu, mỏ. Những hướng đi này đã vào quy trình chuẩn bị và sẽ được ra mắt trên nền tảng trong tương lai.

Về lâu dài, chúng tôi hy vọng PlayEstates sẽ trở thành một nền tảng cơ sở hạ tầng RWA "hỗ trợ nhiều tài sản" chứ không phải là một "chợ NFT bất động sản". Chúng tôi cũng dự định dần dần mở rộng Tokenization-as-a-Service (TaaS), phục vụ nhiều tổ chức và nhà phát triển có tài sản thực nhưng thiếu công cụ trên chuỗi.

Hai, Tái cấu trúc tài sản thực bằng hai mã thông báo: Mô hình, sản phẩm và tham vọng cross-chain của PlayEstates

Odaily星球日报：PlayEstates đã áp dụng cấu trúc Delaware Series LLC và kết hợp phát hành NFT tài sản bất động sản. Theo bạn, cấu trúc này có những lợi thế cốt lõi nào về sự tuân thủ và quản trị?

**William Guo：**Chúng tôi áp dụng cấu trúc Delaware Series LLC, kết hợp với các lộ trình tuân thủ Regulation D và Regulation S, với mục tiêu đảm bảo tính hợp pháp và tuân thủ trong khi đạt được quản trị hiệu quả và cách ly rủi ro. Cấu trúc này đã được các dự án đầu tiên như RealT xác nhận là hiệu quả, và đội ngũ tư vấn tuân thủ của chúng tôi chính là các luật sư từ Resmith, những người đã tham gia thiết kế tuân thủ cho RealT vào năm đó.

Mỗi Series tương ứng với một tài sản độc lập, về mặt pháp lý là các chủ thể tách biệt, điều này có nghĩa là ngay cả khi một dự án gặp phải vấn đề vi phạm hợp đồng hoặc thanh khoản, cũng sẽ không ảnh hưởng đến các tài sản khác, từ đó tránh được rủi ro hệ thống. Đồng thời, mỗi tài sản có thể hoạt động, khai báo, quản lý độc lập, điều này càng giúp chúng tôi thực hiện việc phân bổ đa dạng.

Về mặt quản lý, người dùng trong nước Mỹ tham gia thông qua con đường Reg D, chỉ cần hoàn thành xác minh KYC; người dùng nước ngoài thì tham gia hợp pháp theo Reg S thông qua Quỹ Series được thành lập tại BVI. Cấu trúc thiết kế "tách biệt nội ngoại" này đảm bảo tính hợp pháp và minh bạch của tài sản bất động sản trong quá trình NFT hóa, đồng thời hiệu quả né tránh rủi ro quản lý tiềm ẩn của "NFT dạng chứng khoán".

Odaily星球日报：PlayEstates推出的“PNFT + OWND”双代币结构在RWA赛道中较为少见，您能否简要介绍其设计逻辑与优势？

**William Guo：**Thiết kế của chúng tôi sử dụng cấu trúc hai token NFT và OWND, với mục tiêu tối đa hóa phạm vi người dùng và tính thanh khoản của tài sản trong điều kiện tuân thủ.

NFT là chứng nhận kỹ thuật số của tài sản, người dùng sau khi hoàn thành KYC có thể nhận được lợi tức USDC hàng ngày thông qua chứng nhận đó; trong khi người dùng chưa hoàn thành KYC sẽ nhận lợi tức dưới dạng token OWND, nhằm tránh một số rào cản về tuân thủ và thuế ở một số khu vực. OWND cũng có thể được sử dụng như một token tiện ích có thể lưu thông trong nền tảng, có tiềm năng lên sàn giao dịch, tạo ra con đường linh hoạt hơn cho nhiều người dùng tham gia.

So với mô hình REITs hoặc RealT, chúng tôi đã tối ưu hóa ở hai phương diện: thứ nhất là tính thanh khoản cao hơn, NFT có thể được chuyển nhượng tự do trên nền tảng hoặc các thị trường NFT hỗ trợ khác; thứ hai là hạn chế giao dịch ít hơn, tránh được các vấn đề như trong dự án RealT cần phải khóa tài sản trong nhiều tháng vì lý do tuân thủ, người dùng có thể vào và ra thị trường tài sản một cách thuận tiện hơn.

Cấu trúc này được thiết kế bởi đội ngũ tư vấn tuân thủ từ 5 hãng luật hàng đầu toàn cầu của chúng tôi, nhằm cung cấp một cổng vào vừa an toàn vừa hiệu quả cho người dùng với các tình trạng và khu vực danh tính khác nhau.

Odaily星球日报: Cổ tức hàng ngày và quỹ SAFU là một điểm nổi bật của PlayEstates, logic hoạt động của cơ chế này là gì? Làm thế nào để phối hợp thực hiện phân phối lợi nhuận tự động?

**William Guo：**Cơ chế phân phối lợi nhuận của chúng tôi về bản chất là việc đưa lợi nhuận tài sản lên chuỗi. Lợi nhuận từ tài sản sẽ được phân phát hàng ngày cho người dùng sở hữu tài sản liên quan dưới dạng USDC. Lợi ích của cơ chế này là kép: một mặt nâng cao tính minh bạch của nền tảng, tất cả các bản ghi lợi nhuận đều có thể được kiểm tra trên chuỗi; mặt khác cũng thuận lợi cho việc khai báo tuân thủ hoặc xử lý thuế trong tương lai.

Chúng tôi coi người dùng nắm giữ NFT là "cổ đông số" của tài sản, nhận được cổ tức hàng ngày. Toàn bộ quá trình chia cổ tức được thực hiện tự động, ghi chép công khai có thể tra cứu, cũng có thể được coi là bằng chứng trên chuỗi về khả năng thực hiện cam kết của nền tảng của chúng tôi. Khi AUM tăng trưởng, chúng tôi hy vọng thông qua điều này sẽ củng cố niềm tin của người dùng, đặc biệt là việc xây dựng niềm tin cho người dùng truyền thống Web2.

Odaily星球日报：So với các dự án như Ondo, RealT, PlayEstates có những khác biệt chính nào? Đặc biệt là về chiến lược trong lộ trình tham gia ToC và trải nghiệm sản phẩm?

**William Guo：**Tôi nghĩ rằng thách thức cốt lõi hiện tại của lĩnh vực RWA không phải là đưa tài sản lên chuỗi, mà là tính thanh khoản trên chuỗi không đủ. Công nghệ và con đường tuân thủ đã dần trở nên trưởng thành, nhưng nhiều dự án sau khi lên chuỗi lại thiếu sự tham gia của người dùng thực, token "có hình nhưng không có thần".

Chiến lược của PlayEstates là giải quyết vấn đề thanh khoản từ gốc. Chúng tôi không chỉ đơn thuần là mã hóa tài sản, mà còn giới thiệu cơ chế SocialFi và GameFi, cho phép người dùng tham gia vào tài sản trong quá trình "chơi", nâng cao trải nghiệm tương tác và tần suất giao dịch. Tương tự như Pinduoduo thu hút người dùng tham gia thông qua các phương pháp giải trí, chúng tôi cũng hy vọng cung cấp cảm giác thành tựu và độ gắn bó trong đầu tư nhỏ, từ đó xây dựng niềm tin của người dùng.

So với các dự án RWA truyền thống tập trung vào logic đầu tư ToB, chúng tôi chọn cách đi theo hướng ToC một cách kiên định hơn. Bởi vì chúng tôi tin rằng: chỉ cần có người dùng, thì sẽ có tính thanh khoản; có tính thanh khoản, các bên sở hữu tài sản sẽ tự động tham gia. Mô hình này không chỉ giảm bớt các khâu trung gian và nâng cao hiệu quả thoát vốn, mà còn phù hợp hơn với tinh thần phi tập trung của Web3.

Odaily星球日报：PlayEstates hiện đã tích hợp với những tổ chức bất động sản, bên ủy thác, hệ thống thanh toán nào ở Mỹ (như Banxa)? Điểm khó nhất trong quá trình tích hợp này là gì?

**William Guo：**Trong lĩnh vực bất động sản, trước hết chúng tôi có các tổ chức đầu tư của riêng mình hỗ trợ chúng tôi, thứ hai là ở Mỹ có nhiều văn phòng gia đình hợp tác, có thể liên tục mang đến cho chúng tôi các gói tài sản và nguồn hợp đồng, điều này rất có ích cho sự tăng trưởng AUM của nền tảng.

Hệ thống thanh toán bên này, chúng tôi hiện đã triển khai nhiều nhà cung cấp dịch vụ thanh toán trên chuỗi, bao gồm cả Banxa và MoonPay. Chúng tôi đang hợp tác với MoonPay để xây dựng một khung hệ thống thanh toán hoàn chỉnh, trong tương lai cũng sẽ dần dần tích hợp nhiều phương thức thanh toán khác như Apple Pay, Google Pay, ACH (hệ thống thanh toán tự động), Wire Transfer (chuyển khoản điện tử) để đáp ứng sở thích của các người dùng khác nhau.

Đồng thời, chúng tôi cũng đang hợp tác với một ngân hàng ở Mỹ là Customers Bank. Ngân hàng này đã tiếp quản nhiều tài nguyên thanh toán liên quan đến tiền ảo sau khi ngân hàng hợp tác với Circle bị phá sản. Hiện tại, ngân hàng này hỗ trợ đổi 46 loại tiền tệ với USDC. Nếu hợp tác thành công, điều này sẽ nâng cao đáng kể hiệu suất thanh toán của chúng tôi, giảm bớt các bước trung gian cho người dùng, đồng thời giúp người dùng tiết kiệm chi phí và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn.

Trong quá trình tích hợp này, thách thức chủ yếu không nằm ở việc thực hiện kỹ thuật, mà là cách kết nối nhiều hệ thống và dịch vụ trong khuôn khổ tuân thủ, đảm bảo sự cân bằng giữa an ninh, trải nghiệm người dùng và tính tuân thủ.

Ba, RWA không chỉ là tuân thủ và lợi nhuận: PlayEstates muốn định nghĩa trải nghiệm tài sản tương lai

Odaily 星球日报：PlayEstates hiện tại phân bổ người dùng chính ở những quốc gia nào? Thị trường tăng trưởng trọng điểm tương lai là gì?

**William Guo：**Hiện tại, người dùng của chúng tôi chủ yếu tập trung ở hai khu vực: Mỹ và khu vực Đông Nam Á.

Tại Mỹ, hầu hết các thành viên trong nhóm, các tài sản và nhà đầu tư giai đoạn đầu đều ở địa phương, do đó chúng tôi đã tích lũy được một nhóm nhà đầu tư đủ điều kiện có nhận thức và cơ sở tài nguyên khá tốt tại Mỹ, những người này quen thuộc với các tài sản bất động sản địa phương và có ý định đăng ký khá mạnh.

Và Đông Nam Á là một thị trường quan trọng khác của chúng tôi, đặc biệt là đối với người dùng đến từ Trung Quốc đại lục, Hồng Kông và các khu vực lân cận. Những người dùng này thường có mong muốn phân bổ tài sản toàn cầu, hy vọng có thể đầu tư tiền mặt hoặc tài sản địa phương một cách hiệu quả hơn vào các tài sản chất lượng cao ở Mỹ và các quốc gia khác. Tuy nhiên, do các hạn chế về kênh, thông tin hay rào cản, những cơ hội đầu tư như vậy trong quá khứ không dễ dàng tiếp cận.

Nền tảng của chúng tôi có thể đóng vai trò như một công cụ giải quyết "khoảng cách thông tin", giúp họ hoàn thành việc phân bổ tài sản và đạt được quyền sở hữu gián tiếp đối với một số loại tài sản trước đây khó tiếp cận.

Từ góc độ mở rộng tương lai, chúng tôi vẫn sẽ tập trung vào thị trường Đông Nam Á, đồng thời cũng đang chú ý đến cơ hội ở khu vực Trung Đông, đặc biệt là khi một số quốc gia mở cửa cho việc khám phá tài sản trên chuỗi, chúng tôi hy vọng trong tương lai có thể thúc đẩy nhiều thực tiễn hơn trong các khu vực này.

Odaily星球日报：PlayEstates đề xuất "giúp người trẻ tích lũy tài sản". Theo bạn, khó khăn lớn nhất về tài sản mà thế hệ Z hiện đang phải đối mặt là gì? PlayEstates sẽ can thiệp như thế nào?

**William Guo：**Tôi nghĩ rằng, thách thức lớn nhất mà thế hệ Z phải đối mặt là "điểm khởi đầu tài sản quá cao". Thế hệ trước có thể tiết kiệm đủ tiền đặt cọc để mua nhà nhờ làm việc chăm chỉ, nhưng ngày nay, giới trẻ phải đối mặt với tình trạng giá nhà tăng vọt, áp lực lạm phát lớn, và định giá tài sản liên tục tăng lên, việc tích lũy tài sản để có được một căn nhà hoặc một tài sản chất lượng trở nên ngày càng khó khăn.

Chúng tôi hy vọng giải quyết vấn đề "rào cản gia nhập" này. PlayEstates cho phép người dùng đăng ký sở hữu phần của tài sản thế giới thực với giá từ 10 đô la - thông qua việc "phân mảnh" tài sản, cho phép giới trẻ tham gia với chi phí thấp và dần dần hoàn thành việc tích lũy tài sản.

Odaily星球日报：Bạn nghĩ gì về xu hướng kể chuyện chính của RWA hiện tại? Việc các tổ chức truyền thống tham gia có phải là tin tốt cho lĩnh vực này không?

**William Guo：**Tôi nghĩ đây chắc chắn là điều tốt. Khi chúng tôi lần đầu tiên tham gia vào lĩnh vực này, thực tế là hầu hết các tổ chức truyền thống vẫn đang quan sát, quy trình ra quyết định của họ khá chậm, phản ứng cũng không nhanh chóng. Lúc đó chủ yếu là những người khởi nghiệp như chúng tôi đang vừa khám phá vừa trải thảm cho con đường này.

Nhưng bây giờ đã có thể thấy sự chuyển biến rõ rệt - các tổ chức này bắt đầu công nhận hướng đi của RWA và cũng đã có những bước chuẩn bị. Họ hiện đang cố gắng đưa một số tài sản lên chuỗi thông qua công nghệ blockchain, cho dù là để phát hành sản phẩm hay như một kênh phân bổ tài sản.

Tôi nghĩ rằng điều này là tích cực cho toàn ngành. Một mặt, nó giúp hình thành cạnh tranh lành mạnh, thúc đẩy toàn bộ hệ sinh thái phát triển; mặt khác, đối với các nhà đầu tư nhỏ lẻ, đây cũng là một sự bảo đảm - họ sẽ nhận ra rằng con đường này là đáng tin cậy và được tài chính truyền thống nhìn nhận tích cực. Cuối cùng, mọi người sẽ chọn nền tảng và loại tài sản phù hợp với mình, PlayEstates chỉ là một trong những lựa chọn.

Hiện tại vẫn còn ở giai đoạn đầu, thị trường còn rất nhiều không gian, sự tham gia của các tổ chức chỉ làm cho lĩnh vực này phát triển nhanh hơn và ổn định hơn.

Odaily星球日报：PlayEstates下一阶段会有哪些功能迭代？比如移动端、DAO治理或资产拍卖？

**William Guo：**Chúng tôi sẽ ra mắt ứng dụng di động trong Q4 năm nay, cả phiên bản Android và iOS sẽ được phát hành đồng thời. Như vậy, người dùng có thể dễ dàng thực hiện việc đăng ký, xem lợi nhuận hoặc tham gia quản trị trên thiết bị di động.

Trong Q4, chúng tôi cũng sẽ lần lượt ra mắt các cơ chế quản trị liên quan đến DAO. Bởi vì đối với những người nắm giữ tài sản, họ nên có quyền tham gia vào việc quản lý tài sản, chẳng hạn như có nên bán một tài sản nào đó hay không, hoặc làm thế nào để nâng cao lợi nhuận, trong tương lai tất cả những điều này sẽ được thực hiện thông qua hình thức bỏ phiếu.

Về các chức năng phát sinh như cho vay và danh mục tài sản, hiện tại chúng tôi cũng đang thúc đẩy quy trình tuân thủ, và đang kết nối với một số đối tác hợp tác phù hợp. Phần này có thể sẽ cần thêm hai hoặc ba quý nữa để hoàn thiện.

Một điều mà chúng tôi hiện nay rất coi trọng là: tiền trên nền tảng, thực ra chúng tôi có trách nhiệm. Chúng tôi không chỉ nói rằng việc thu tiền vào là xong, mà hy vọng thông qua thiết kế tài sản tốt hơn hoặc các sản phẩm phái sinh, thực sự làm được "để tiền sinh lời", và sau đó phản hồi lợi nhuận cho người dùng và nhà đầu tư.

Odaily星球日报：Cuối cùng, bạn nghĩ rằng điểm đau lớn nhất của RWA hiện tại là tuân thủ hay tính thanh khoản? Theo bạn, các dự án RWA thế hệ tiếp theo phải giải quyết những vấn đề then chốt nào?

**William Guo：**Hai điểm đau này thực ra có mối liên hệ chặt chẽ với nhau. Tuân thủ là nền tảng, nếu ngay cả việc tuân thủ cũng không được thực hiện tốt, thì việc đưa tài sản lên chuỗi sẽ thiếu bảo vệ pháp lý, nói gì đến niềm tin của người dùng. Trong khi đó, tính thanh khoản quyết định ý định và trải nghiệm tham gia của người dùng, nhiều dự án mặc dù đã lên chuỗi, nhưng do thủ tục phức tạp, khó thoát hoặc chi phí cao, giá trị tài sản cuối cùng mà người dùng nhận được bị giảm sút, tự nhiên sẽ khó duy trì.

Theo tôi, các dự án RWA thế hệ tiếp theo thực sự có tiềm năng lâu dài phải đồng thời giải quyết ba vấn đề: tuân thủ, thanh khoản và chất lượng tài sản.

Đầu tiên là địa phương hóa tuân thủ. Các yêu cầu quy định khác nhau giữa các quốc gia rất lớn, không thể sử dụng một giải pháp duy nhất cho toàn cầu. PlayEstates áp dụng chiến lược tuân thủ khu vực, chẳng hạn như người dùng ở Mỹ đi theo Reg D, người dùng ở nước ngoài kết nối thông qua cấu trúc BVI, đảm bảo rằng người dùng ở các khu vực khác nhau đều tham gia trong phạm vi kiểm soát.

Thứ hai là trải nghiệm thanh khoản. Chúng tôi không chỉ quan tâm đến việc tài sản có thể chuyển nhượng hay không, mà còn chú trọng đến toàn bộ quá trình thanh toán, đăng ký, và rút lui có diễn ra suôn sẻ hay không. PlayEstates giảm bớt rào cản thông qua mô hình GameFi và SocialFi, đồng thời tối ưu hóa quy trình tương tác trên chuỗi, nâng cao hiệu quả tham gia.

Thứ ba là chất lượng tài sản chính nó. Hiện tại có một số dự án đóng gói tài sản kém chất lượng lên chuỗi, bản chất là "tái cấu trúc tài chính", gây hại cho người dùng và ngành. Chúng tôi luôn kiên định chỉ niêm yết những tài sản thực, chất lượng, có cấu trúc lợi nhuận rõ ràng, và trao cho người dùng quyền tự do ra vào.

Ba điểm này không thể thiếu, thực sự tạo thành lạch phòng thủ cho các dự án RWA thế hệ mới.