TIA bán phá giá lớn với sự vỡ mộng của ngành mã hóa

Jessy, Kinh tế vàng

TIA, từng nổi bật với mức tăng gấp mười lần sau khi lên sàn giao dịch vào đầu năm 2024 trong làn sóng thị trường bò nhỏ, hiện nay đã giảm xuống dưới mức giá khi lên sàn, tính đến thời điểm viết bài, giá là 1.62U, đã giảm hơn 90% so với mức cao khoảng 20U. Trong khi TIA từng là một trong những blockchain mô-đun hàng đầu, giờ đây lại đang chìm trong những lời chỉ trích tiêu cực liên quan đến việc người sáng lập bán tháo và các vấn đề quản lý nội bộ.

Sự sụt giảm của đồng TIA, một ngôi sao một thời, không chỉ là biểu tượng cho sự suy tàn của một lĩnh vực blockchain mô-đun. Sự sụp đổ của một dự án hàng đầu từng rất nổi bật vào năm ngoái chỉ là bề nổi. Còn sâu xa hơn, sự thật là những câu chuyện từng sôi nổi trong giới tiền mã hóa đang dần bị chứng minh là sai.

Một bên là bữa tiệc chứng khoán với chỉ số Nasdaq đạt mức cao mới, bên kia là sự sụp đổ của những câu chuyện nổi bật trong giới tiền mã hóa và sự sụt giảm mạnh của giá tiền mã hóa. Câu chuyện truyền thống trong giới tiền mã hóa không còn hiệu quả nữa, ngành công nghiệp đã đến lúc thực sự cạnh tranh về việc triển khai và ứng dụng.

Từ vinh quang đến sụp đổ

TIA, tên đầy đủ là Celestia, là một trong những dự án blockchain mô-đun được chú ý nhiều nhất từ cuối năm 2023 đến đầu năm 2024. Trong đợt tăng giá nhẹ đầu năm 2024, token TIA đã từ mức một chữ số sau airdrop tăng vọt lên đỉnh 20 đô la, với tầm nhìn kết hợp khu vực tương tác chủ quyền của Cosmos với Ethereum tập trung vào tổng hợp có tính bảo mật chia sẻ.

Tuy nhiên, vào nửa cuối năm 2024, khi nhiệt độ thị trường giảm và tiến trình phát triển hệ sinh thái dự án chậm lại, các vấn đề về quản trị và đội ngũ của CelesTIA dần nổi lên. Vấn đề gây tranh cãi nhất là sự nghi ngờ về việc các lãnh đạo cấp cao đồng loạt chốt lời. Người dùng Twitter @0xCircusLover đã tiết lộ rằng, ngay từ đầu tháng 10 năm 2024, tất cả các giám đốc cấp C của CelesTIA đã hoàn tất việc mở khóa và bắt đầu bán token trên quy mô lớn, trong đó đồng sáng lập Mustafa còn bị chỉ trích vì đã bán ra hơn 25 triệu USD token trên thị trường ngoài và sau đó lặng lẽ chuyển đến Dubai.

Trong khi đó, các hoạt động tiếp thị của CelesTIA cũng gặp phải phản ứng ngược. KOL @ayyyeandy, người từng ủng hộ TIA, bị phát hiện nhận được mức phí quảng bá không nhỏ. Mặc dù David Hoffman, đồng sáng lập nền tảng truyền thông Bankless, thường xuyên giới thiệu TIA, nhưng lại mâu thuẫn trong câu hỏi “có nắm giữ đồng coin hay không”, càng làm dấy lên nghi ngờ trong cộng đồng về việc “dự án có phải chỉ là một sản phẩm tiếp thị do vốn đầu tư điều khiển hay không.”

Và những rạn nứt sâu bên trong đến từ ban quản lý, cựu giám đốc quan hệ phát triển Yaz Khoury đã bị sa thải do bị cáo buộc quấy rối tình dục, gây ra một cơn bão truyền thông. CelesTIA được cho là đã chi hàng triệu đô la để mua đứt đối thủ Abstract và buộc họ phải rút lui khỏi sự hợp tác với EigenLayer. Những vụ "sáp nhập độc quyền" như vậy gây ra không ít tranh cãi, đồng thời cũng phơi bày nỗi lo lắng của đội ngũ về con đường mở rộng.

Trong bối cảnh giá tiền điện tử sụp đổ và niềm tin của cộng đồng gần như sụp đổ, đồng sáng lập John Adler đã đề xuất mô hình quản trị cấp tiến "quản trị là chứng minh" vào đầu năm 2025, khẳng định rằng quản trị bỏ phiếu ngoài chuỗi nên thay thế cho cơ chế chứng minh quyền lợi truyền thống để đối phó với áp lực lạm phát kéo dài. Tuy nhiên, đề xuất mang tính cách mạng này vẫn chưa được triển khai, thì thực tế lãnh đạo đội ngũ đã rút vốn đã được tiết lộ dần dần, khiến cộng đồng cho rằng đây chỉ là một cái cớ để "ổn định giá cả, che đậy vấn đề". Tính đến thời điểm viết bài, tỷ giá của nó đã giảm hơn 90% so với mức cao nhất. Trong khi đó, độ hoạt động trên chuỗi cũng rất thảm hại, theo dữ liệu từ defillama cho thấy, trong 24 giờ qua, doanh thu Gas trên chuỗi của nó chỉ là $231.

Sự sụp đổ của TIA, sự sụp đổ của câu chuyện ngành công nghiệp tiền điện tử

Tuy nhiên, sự sụp đổ của TIA không chỉ là sự thất bại của một dự án và một token, mà còn là một khía cạnh của sự tan vỡ trong câu chuyện mới của toàn ngành công nghiệp tiền điện tử.

Trong những chu kỳ trước đây, mô-đun hóa, AI Agnet, DePIN, GameFi, NFT, v.v... đã từng thổi bùng lên một bong bóng khổng lồ, chào đón một đợt ăn mừng tập thể của các nhà đầu tư và cá nhân. Nhưng đến năm 2025, chúng ta lại phải đối mặt với sự sụp đổ tập thể của những câu chuyện từng có, với các đồng coin ảo rải rác khắp nơi.

Giống như TIA, những cái tên như WorldCoin, Helium và các lĩnh vực đầu ngành khác từng một thời nổi đình nổi đám, được các nhà đầu tư ủng hộ nhiệt liệt, đã nhanh chóng thu hút một lượng lớn lưu lượng và giá trị đồng tiền tăng vọt nhờ vào cơn gió ủng hộ từ câu chuyện. Nhưng sau đó, tất cả đều nhanh chóng hạ nhiệt chỉ sau một đợt sốt.

Sự sụp đổ của các token ngôi sao ở những lĩnh vực này, bao gồm cả TIA, phản ánh một cuộc khủng hoảng sâu sắc hơn trong ngành công nghiệp tiền điện tử: ngành thiếu sự đổi mới công nghệ thực sự và việc áp dụng của người dùng, câu chuyện và lòng tin sẽ bị tiêu hao và pha loãng liên tục. Sau khi được mô-đun hóa, trên tầng công khai cũng không thấy câu chuyện mới nào. Và khi nhìn vào những con đường khác trong ngành hiện nay còn một số tiếng nói: Các dự án kết hợp AI và blockchain phần lớn vẫn dừng lại ở cấp độ ý tưởng, RWA không chỉ là vấn đề quản lý, mà còn có một vấn đề sâu sắc "liệu đây có phải là nhu cầu thực sự?"

Những cơn gió trước đây đều đang bị một một số chứng minh là sai, và nhanh chóng bị mọi người quên lãng, trong khi đó, thị trường tài chính truyền thống lại liên tục nhận được tin tốt, bất kể là cổ phiếu liên quan đến quy định tiền điện tử ở Mỹ hay Hồng Kông, như stablecoin, sàn giao dịch tuân thủ quy định, đều đã chứng kiến sự tăng trưởng liên tục.

Một bên là sự thiếu hụt đổi mới gốc rễ trong tiền điện tử và sự sụt giảm giá trị của các đồng tiền, bên kia là các dự án tiền điện tử tuân thủ quy định trên thị trường Hong Kong và Mỹ được vốn và thị trường ưa chuộng. Một số người cho rằng đây là dấu hiệu của việc "ngành công nghiệp đã chết", nhưng tác giả cho rằng, thực tế đây là lời cảnh báo cho từng dự án, chỉ có sự đổi mới công nghệ thực sự và việc ứng dụng thực tiễn mới có thể tạo ra giá trị thực sự. Những chiêu trò cũ của thị trường tiền điện tử truyền thống như kể chuyện, cạnh tranh lưu lượng truy cập, đẩy giá lên rồi bán tháo không còn có thể áp dụng được nữa. Giống như các dự án Web2, hiện tại các dự án Web3 đang cạnh tranh để hiện thực hóa.