Khả năng cắt giảm lãi suất tăng lên khi Fed đánh giá lại tác động của thuế quan

• Biên bản cuộc họp của Fed cho thấy hầu hết các quan chức hỗ trợ ít nhất hai lần cắt giảm lãi suất vào năm 2025, bất chấp những lo ngại về lạm phát liên quan đến thuế quan.
• Goldman Sachs hiện nay dự đoán sự cắt giảm đầu tiên vào tháng Chín, dẫn ra lạm phát yếu hơn mong đợi từ thuế quan.
• Các nhà giao dịch Polymarket hiện đang gán 50% khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9, với tháng 7 được coi là không có khả năng.

Biên bản cuộc họp của Fed hôm qua tiết lộ rằng ít nhất một số thành viên của FOMC ủng hộ ít nhất 2 lần cắt giảm lãi suất vào năm 2025.

Sau cùng, cảm giác chung trên thị trường tài chính là việc cắt giảm lãi suất đã quá hạn từ lâu. Fed, cơ quan đã đưa lãi suất lên mức cao nhất trong 13 năm trong thời kỳ hậu COVID, đã bắt đầu từ từ cắt giảm lãi suất từ năm 2023 trở đi, nhưng đã đột ngột ngừng lại vào năm 2025.

Người ta chỉ có thể đưa ra giả định về lý do tại sao Fed đã ngừng cắt giảm lãi suất vào tháng 12 năm 2024, ngay sau ba lần cắt giảm liên tiếp. Sự xuất hiện của Donald Trump, một nhân vật gây tranh cãi nổi tiếng, tại Nhà Trắng có thể đã ảnh hưởng đến quyết định của Cục Dự trữ Liên bang.

Vài tháng sau, chính sách thương mại nước ngoài mới của Trump, bao gồm các mức thuế cao để giải quyết "thâm hụt thương mại" với hầu hết các quốc gia khác, là một lý do quyết định khác khiến Fed trở nên thận trọng hơn.

Vào thời điểm đó, người ta tin rằng chính sách mới sẽ tạo ra áp lực lạm phát do chi phí nhập khẩu, có khả năng làm phức tạp thêm triển vọng lạm phát của Fed. Mặc dù điều này vẫn có thể đúng đến một mức độ nào đó, nhưng dữ liệu kinh tế gần đây chỉ ra rằng lạm phát có khả năng sẽ giữ trong khoảng mục tiêu 2% của Fed.

Tuy nhiên, khi bụi lắng xuống và các thành viên FOMC đánh giá rằng tác động từ thuế quan có thể không lớn như đã từng nghĩ, thị trường bắt đầu thấy những dấu hiệu ban đầu của việc chuyển sang chính sách tiền tệ nới lỏng.

Một phân tích gần đây của các nhà kinh tế nghiên cứu Goldman Sachs hiện dự đoán một đợt cắt giảm lãi suất sớm hơn ba tháng so với dự kiến trước đó. Hiện tại, công ty phân tích kỳ vọng sẽ thấy một đợt cắt giảm lãi suất ngay từ tháng Chín.

Tuy nhiên, những kỳ vọng này không phải là bất di bất dịch. Kinh tế gia trưởng của Mỹ tại Goldman Sachs, David Mericle, cho rằng xác suất là "cao hơn 50%" cho việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Đến cuối năm, Goldman Sachs Research dự đoán một đợt cắt giảm nữa, dẫn đến lãi suất hiện tại là 3.5%.

Nền tảng dự đoán dựa trên blockchain "Polymarket" cũng đang phản ánh xu hướng này. Hiện tại, các nhà giao dịch ước tính có 48% khả năng lãi suất sẽ giảm vào tháng Chín.

Vào thứ Ba tới, việc công bố Chỉ số Giá tiêu dùng cho tháng Sáu, hiện đã hai tháng sau các mức thuế "ngày giải phóng", sẽ đóng vai trò là một chỉ số quan trọng để xem liệu áp lực lạm phát thực sự có đang giữ gần hơn với mục tiêu của Fed hay không.

Phần thưởng bonus cho việc bạn đã làm? Có, xin vui lòng Nạp tiền trên Phemex, giao dịch một lần, và bạn có thể nhận lại lên đến $1K tiền hoàn lại—và thậm chí một phần thưởng SOL nếu bạn đang hướng tới khối lượng lớn.