Báo cáo thị trường Dapp Q2 2025: Ứng dụng đại lý AI mạnh mẽ dẫn đầu, RWA và trò chơi thúc đẩy sự phục hồi của NFT - ChainCatcher

Tiêu đề gốc: Tình trạng ngành Dapp Q2 2025

Tác giả gốc: Sara Gherghelas, DappRadar

Bản dịch gốc: Tim, PANews

AI đại lý đạt đỉnh thị trường, RWA định nghĩa lại giá trị NFT, DeFi hút tiền nhưng động năng ngày càng giảm, cuộc tấn công trị giá 6,3 tỷ đô la trong quý hai đã phơi bày sự mong manh của ngành.

Mặc dù giá cả trên thị trường tiền điện tử đã phục hồi và cảm xúc trở nên tích cực, nhưng hệ sinh thái DApp lại thể hiện một bức tranh khác: sự bùng nổ của các đại lý AI, giá trị NFT chuyển từ tính khoe khoang sang tính chức năng, trong khi DeFi tiến lên giữa sự gia tăng TVL và sự thu hẹp của vốn. Những số liệu này không chỉ phản ánh sự năng động của thị trường mà còn tiết lộ dòng chảy thực sự của người dùng, các lĩnh vực đang tụt lại phía sau, và những xu hướng then chốt đang định hình tương lai của DApp.

Thời đại mà chỉ dựa vào việc thổi phồng có thể thúc đẩy thị trường đã không còn tồn tại. Người dùng bắt đầu theo đuổi giá trị thực: dù là AI đại diện có thể hoàn thành nhiệm vụ, NFT liên quan đến RWA, hay nền tảng DeFi cung cấp lợi nhuận bền vững. Nhưng đồng thời, rủi ro vẫn đang ở mức cao: thiệt hại do các sự kiện khai thác lỗ hổng gia tăng nhanh chóng, cho thấy niềm tin thật sự mong manh, và một sơ suất nhỏ có thể bị kẻ xấu lợi dụng.

Báo cáo này phân tích sâu sắc sự thay đổi trong cấu trúc ngành, phân tích toàn diện các động thái dữ liệu trong các lĩnh vực DeFi, NFT, trò chơi, AI. Từ mức độ hoạt động của ví, khối lượng giao dịch đến ứng dụng và dòng tiền, chúng tôi theo dõi các tín hiệu quan trọng và đặc biệt chú ý đến các câu chuyện cốt lõi sẽ hình thành ngành công nghiệp tiền điện tử vào quý hai năm 2025.

Điểm chính:

• Quý 2 năm 2025, số ví độc lập hoạt động hàng ngày của DApp trung bình là 24,3 triệu, giảm 2,5% so với quý trước, nhưng vẫn tăng vọt 247% so với đầu năm 2024.
• Tổng giá trị tài sản khóa trong DeFi đạt 200 tỷ USD, tăng 28% theo quý, chủ yếu nhờ vào sự phục hồi 36% của Ethereum. Tuy nhiên, số vốn huy động trong lĩnh vực DeFi giảm 50% theo quý, trong quý hai chỉ huy động được 483 triệu USD, khiến tổng số vốn huy động trong hai quý đầu năm 2025 đạt tổng cộng 1,4 tỷ USD.
• Khối lượng giao dịch NFT đã giảm 45% xuống 867 triệu USD, nhưng số lượng giao dịch tăng mạnh 78% đạt 14,9 triệu giao dịch, điều này phản ánh giá trung bình trên thị trường giảm mạnh, trong khi đó số lượng nhà giao dịch đã tăng 20%.
• Khối lượng giao dịch RWA NFT tăng 29%, vươn lên vị trí thứ hai trong lĩnh vực, trong đó nền tảng Courtyard trở thành thị trường NFT có khối lượng giao dịch lớn thứ hai trong quý này.
• Khối lượng giao dịch NFT của Guild of Guardians đã tăng vọt lên vị trí thứ nhất và thứ tư, vượt qua BAYC và CryptoPunks, đánh dấu một thời điểm chuyển biến của NFT trong thể loại trò chơi.
• Web3 đã mất 6,3 tỷ USD do các sự kiện an ninh, tăng 215% so với cùng kỳ. Sự cố khai thác Mantra có một thiệt hại đơn lẻ lên tới 5,5 tỷ USD, trở thành sự kiện an ninh lớn thứ hai trong ngành tiền điện tử kể từ vụ phá sản FTX vào năm 2022 (thiệt hại 8 tỷ USD).

1.Số ví độc lập Dapp hàng ngày ổn định ở mức 24 triệu, lĩnh vực AI và xã hội tăng trưởng đáng kể

Sự hoạt động của Dapp trong quý này đã giảm 2,5%, với số ví độc lập hoạt động hàng ngày trung bình là 24,3 triệu. Tuy nhiên, chúng ta vẫn có thể cho rằng hệ sinh thái đã ổn định ở mức này, điều này không chỉ là dấu hiệu cho thấy ngành công nghiệp ngày càng trưởng thành mà còn chứng minh rằng người dùng đang liên tục tương tác với Dapp trong nhiều lĩnh vực ứng dụng khác nhau. Cần lưu ý rằng nhiều người dùng sử dụng nhiều ví khác nhau, do đó số ví độc lập hoạt động hàng ngày và số lượng người dùng thực tế có sự khác biệt. Tuy nhiên, chỉ số này vẫn là cơ sở mạnh mẽ để đo lường mức độ tham gia của người dùng. Chỉ vài quý trước, số ví độc lập hoạt động hàng ngày chỉ ở mức khoảng 5 triệu, tốc độ phát triển của nó rất rõ ràng.

Số lượng ví hoạt động của DeFi và GameFi đều giảm, trong đó DeFi giảm 33%, GameFi giảm 17%. Mặt khác, các ứng dụng Dapp thuộc thể loại Social và AI đã đạt được sự tăng trưởng, điều này phù hợp với xu hướng rộng hơn của ngành.

Trong lĩnh vực Social, sự nổi lên của InfoFi rất đáng chú ý, các nền tảng như Kaito và Cookie DAO đang dẫn đầu. Trong lĩnh vực AI, các Dapp dựa trên đại lý thể hiện sức mạnh mạnh mẽ, trong đó Virtuals Protocol nổi bật.

Như mong đợi, những thay đổi ở cấp độ ngành cũng đã ảnh hưởng đến sự phân bố quyền lực. Sự sụt giảm hoạt động của các lĩnh vực DeFi và Gaming đã dẫn đến việc giảm tỷ lệ thị phần của chúng, trong khi các lĩnh vực AI và Social đã chiếm lĩnh và mở rộng thêm nhiều thị phần. So sánh quý 2 năm 2025 với quý 1, có thể thấy rõ sự bùng nổ mạnh mẽ của lĩnh vực AI, trong khi lĩnh vực Social cũng theo sát ngay sau đó. Tôi cho rằng, đến cuối năm nay, ngay cả khi AI vượt qua một trong hai lĩnh vực Gaming hoặc DeFi về quyền lực, điều đó cũng không có gì ngạc nhiên.

Thực tế, quan sát danh sách các Dapp có số lượng ví độc lập đứng đầu trong quý này, có một Dapp trí tuệ nhân tạo đứng ở vị trí số một.

Những vị trí còn lại trong danh sách này chủ yếu được chiếm giữ bởi nhiều dự án nổi tiếng, chủ yếu đến từ lĩnh vực DeFi. Xét về việc những dự án này luôn duy trì hoạt động ổn định lâu dài trong cơn sốt Meme coin và sự cuồng nhiệt của token Agent, sự phân bố như vậy cũng là hợp lý.

Ngoài ra, một góc nhìn đáng chú ý khác là: Trong quý này, chúng tôi đã thêm chỉ số "Dapp ngủ đông", theo dõi cụ thể những ứng dụng phi tập trung hoạt động trong quý đầu năm 2025, nhưng hoàn toàn ngừng hoạt động trong quý thứ hai.

Chúng tôi tập trung phân tích vào một số lĩnh vực chính: các ứng dụng phi tập trung không hoạt động trong lĩnh vực DeFi đã tăng 2%, lĩnh vực game tăng 9%, và ứng dụng NFT tăng 10%. Phân tích này đặc biệt đưa vào các ứng dụng có rủi ro cao, trong đó mức độ không hoạt động thực tế giảm đáng kể 40%, điều này có nghĩa là chúng vẫn đang được sử dụng liên tục, rất ít bị bỏ rơi. Nhưng điều gây bất ngờ nhất là lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, các ứng dụng AI không hoạt động đã tăng vọt 129%. Mặc dù tỷ lệ phần trăm này có vẻ đáng kinh ngạc, nhưng thực tế chỉ tương ứng với 16 ứng dụng. Tuy nhiên, hiện tượng này vẫn gợi ra những suy nghĩ quan trọng: nó làm nổi bật rằng hiện tại những dự án này (đặc biệt là lĩnh vực game và AI) vẫn đang trong giai đoạn phát triển ban đầu, nếu thiếu hỗ trợ tài chính đủ, việc đạt được ứng dụng chính thống sẽ vô cùng khó khăn. Trong lĩnh vực Web3, việc giữ chân người dùng luôn là thách thức nghiêm trọng nhất, và những dữ liệu này chắc chắn đã xác nhận điều đó.

Tổng giá trị khóa DeFi trong quý 2 năm 2025 đã tăng vọt lên 200 tỷ USD, nhưng số vốn huy động giảm 50%.

Kinh tế vĩ mô trong quý này giống như một chiếc tàu lượn siêu tốc với những biến động mạnh mẽ, lĩnh vực DeFi cũng không thể thoát khỏi sự hỗn loạn này. Tuy nhiên, thị trường vẫn cho thấy những tín hiệu tích cực: trước hết, giá thị trường tiền điện tử phục hồi mạnh mẽ, Bitcoin tăng 30% so với quý 1 năm 2025, Ethereum tăng 36%, tổng giá trị vốn hóa thị trường tiền điện tử tăng 25% so với quý trước. Lĩnh vực DeFi tự nhiên theo sát đà tăng trưởng này, tổng giá trị khóa vượt mốc 200 tỷ USD, đạt mức tăng trưởng 28% so với quý trước.

Quan sát sự thể hiện tổng giá trị khóa chặt của các chuỗi blockchain chính, hầu hết các chuỗi ghi nhận sự tăng trưởng ổn định, chỉ có Tron là ghi nhận xu hướng giảm, với mức giảm lên tới 8%. Về thị phần, Ethereum vẫn chiếm ưu thế tuyệt đối với 62% tổng TVL trong lĩnh vực DeFi, theo sau là Solana với tỷ lệ 10%.

Điểm nổi bật nhất trong quý này là Hyperliquid L1, với TVL tăng vọt 547%. Blockchain Layer 1 hiệu suất cao này được thiết kế đặc biệt cho giao dịch hợp đồng vĩnh viễn và giao dịch giao ngay trên chuỗi, sử dụng mô hình đồng thuận HyperBFT lấy cảm hứng từ HotStuff.

Chúng tôi cũng đã nghiên cứu các ứng dụng DeFi phi tập trung có mức độ hoạt động cao nhất trong quý II năm 2025, phân tích sâu về các lĩnh vực có mức độ tham gia của người dùng cao nhất hiện nay.

Cuối cùng, chúng tôi đã phân tích các khoản đầu tư đổ vào lĩnh vực DeFi trong quý này. Lĩnh vực này đã huy động được tổng cộng 483 triệu USD, giảm 50% so với quý đầu tiên. Tính đến năm 2025, các dự án DeFi đã thu hút khoảng 1,4 tỷ USD vốn đầu tư. Mặc dù con số này cho thấy sự tăng trưởng bùng nổ so với vài chu kỳ trước đã chậm lại, nhưng nó vẫn cho thấy sự quan tâm ổn định của vốn đối với lĩnh vực này, và có thể có nghĩa là một hướng phân bổ vốn trưởng thành hơn. Hãy cùng xem xu hướng trong năm nay sẽ diễn ra như thế nào, nhưng hiện tại có vẻ như xu hướng đang ổn định.

3. Doanh thu NFT tăng vọt 78%, nhưng khối lượng giao dịch lại giảm: RWA và game dẫn dắt sự chuyển mình của thị trường

Chúng tôi đều mong đợi thị trường NFT sẽ phục hồi, mặc dù mức độ quan tâm tổng thể vẫn còn, nhưng một số dữ liệu cốt lõi vẫn không khả quan. Doanh thu giao dịch NFT trong quý này đã giảm mạnh 45%, nhưng khối lượng giao dịch lại tăng 78%. Điều này chứng minh xu hướng mà chúng tôi đã quan sát lâu dài: NFT đang trở nên ngày càng bình dân, nhưng nhiệt độ thị trường không hề giảm, mà ngược lại đã xảy ra sự chuyển dịch về bản chất.

Để hiểu rõ hơn về những lý do đứng sau sự chuyển biến này, chúng tôi đã tổng hợp các loại NFT có khối lượng giao dịch cao nhất trong quý này, dữ liệu tiết lộ một hiện tượng thú vị: những câu chuyện kể mới đang nổi lên, trong khi những mô hình kể chuyện cũ cũng đang quay trở lại.

Dữ liệu cho thấy, doanh thu giao dịch NFT loại hình chân dung cá nhân đã bị tổn thất nặng nề, giảm 72%. Trong khi đó, NFT tài sản thế giới thực RWA đã tăng 29%, vươn lên vị trí thứ hai trên bảng xếp hạng doanh thu giao dịch. Doanh thu giao dịch NFT nghệ thuật giảm 51%, nhưng khối lượng giao dịch lại tăng vọt 400%, điều này cho thấy giá trị tác phẩm nghệ thuật đã giảm mạnh, khiến NFT nghệ thuật trở nên thân thiện hơn với người mua thông thường.

Gần đây, xu hướng trở lại là NFT tên miền, với khối lượng giao dịch và doanh thu đều tăng vọt. Sự tăng trưởng này chủ yếu đến từ sự thúc đẩy của hệ sinh thái chuỗi công khai TON, người dùng Telegram đang đua nhau mua các tên miền ẩn danh dựa trên số liệu số. Những tên miền này không cần liên kết với thẻ SIM để kết nối với tài khoản Telegram, và rõ ràng, tình huống sử dụng này rất phù hợp với nhu cầu cụ thể đã thu hút sự quan tâm của thị trường.

Sau khi hiểu được các loại nào đang trở thành xu hướng, chúng tôi bắt đầu chú ý đến số lượng nhà giao dịch, từ đó đánh giá xem số lượng người tham gia thị trường đang tiếp tục tăng hay đang quay trở lại.

Trong quý này, số lượng người giao dịch NFT trung bình hàng tháng đạt 668598, tăng 20% so với quý trước. Kết hợp với hiện tượng doanh số bán hàng tăng vọt, điều này cho thấy người dùng đang trở lại lĩnh vực NFT một cách chậm rãi và ổn định, mặc dù động lực của họ có thể khác với những gì đã xảy ra trong các đợt sốt trước đây.

Mặc dù khối lượng giao dịch giảm mạnh, nhưng OpenSea vẫn giữ vị trí dẫn đầu. Tuy nhiên, doanh số của nó lại đồng thời tăng lên cùng với nền tảng Courtyard. Sự tăng trưởng này của OpenSea liên quan chặt chẽ đến thông tin về việc sắp ra mắt token SEA. Đợt airdrop này sẽ hướng đến cả người dùng cũ và người dùng hiện tại đang hoạt động trên phiên bản cập nhật của nền tảng. Kết quả là nhiều người dùng đang tích cực giao dịch các bộ sưu tập NFT giá thấp để tích lũy điểm, cố gắng tối đa hóa lợi ích từ phần thưởng trong tương lai, điều này là một thao tác cổ điển thường thấy trong các hoạt động airdrop khác.

Trong khi đó, nền tảng Courtyard đã nhanh chóng leo lên vị trí thứ hai trong ngành. Điều này rõ ràng cho thấy, câu chuyện RWA không chỉ đang tiếp tục nóng lên trong lĩnh vực DeFi mà còn đang dấy lên làn sóng trong lĩnh vực NFT. Nói thẳng ra, sự phát triển này thật đáng mừng. Quá trình token hóa tài sản thực có thể trở thành chất xúc tác chính thúc đẩy NFT tiến vào tầm nhìn chính thống.

Chúng tôi cũng đã điều tra các dòng sản phẩm nào sẽ chiếm ưu thế trong quý 2 năm 2025, và dữ liệu cho thấy một sự chuyển biến bất ngờ.

Sau một khoảng thời gian khá dài (có thể là vài năm), một bộ sưu tập game NFT lần đầu tiên đứng đầu danh sách doanh thu giao dịch theo quý. Guild of Guardians không chỉ lọt vào top 5 mà còn chiếm tới hai vị trí, vượt qua các dự án blue-chip như CryptoPunks và Bored Apes. Điều này chứng minh xu hướng tổng thể mà chúng tôi đã quan sát: hoạt động thị trường NFT trong quý II chủ yếu được thúc đẩy bởi tài sản RWA và game. Giờ đây, chúng tôi cuối cùng đã có dữ liệu hỗ trợ cho nhận định này.

4. Quý 2 thiệt hại 6,3 tỷ đô la do cuộc tấn công lỗ hổng, là một trong những quý tồi tệ nhất kể từ khi FTX sụp đổ.

Chúng tôi từng hy vọng rằng, sau nhiều năm trải qua, toàn ngành đã rút ra bài học và giữ vững cảnh giác, sẽ cẩn trọng hơn trong việc đối xử với tài sản của người dùng, và ít nhất đạt được một mức độ phát triển trưởng thành nhất định. Nhưng không may, thực tế trong quý này lại hoàn toàn ngược lại. Trong quý 2 năm 2025, lĩnh vực Web3 đã mất 6,3 tỷ đô la do các cuộc tấn công của hacker và lỗ hổng bảo mật, tăng 215% so với quý trước, thiết lập một trong những kỷ lục thiệt hại nặng nề nhất kể từ khi FTX sụp đổ.

Nếu nói rằng tình hình còn một chút hy vọng, mặc dù hy vọng này cực kỳ mong manh, thì 87% tổn thất đến từ một sự kiện duy nhất: Sự kiện sụp đổ của Mantra. Từ một số góc độ, đây có thể là một tín hiệu tích cực: Chỉ có 31 sự kiện an toàn trong suốt cả năm không phải là nhiều, chỉ là mức độ nghiêm trọng của từng vụ việc đã làm tăng tổn thất tổng thể. Nói như vậy, điều này không khỏi khiến người ta nghi ngờ: Chúng ta đang xây dựng sản phẩm an toàn và đáng tin cậy hơn, hay chỉ đơn giản dựa vào may mắn để thoát khỏi thảm họa?

Cụ thể, năm sự kiện lớn nhất trong quý này như sau:

• Sự kiện bán tháo nội bộ Mantra (13 tháng 4 năm 2025): Giá token OM của Mantra giảm hơn 90%, giá trị vốn hóa thị trường 5,5 tỷ USD bốc hơi ngay lập tức. Sự kiện này được xác nhận là do sự phối hợp bán tháo của nhân viên nội bộ, chứ không phải do lỗ hổng kỹ thuật trong hợp đồng thông minh.
• Sự kiện người dùng cá nhân bị đánh cắp khóa riêng (28 tháng 4 năm 2025): Do bị tấn công kỹ thuật xã hội, một người dùng cá nhân đã bị đánh cắp 3520 đồng Bitcoin (tương đương khoảng 3.307 triệu đô la Mỹ).
• Sự cố hack Cetus Protocol (22 tháng 5 năm 2025): DEX chính thống trong hệ sinh thái Sui bị tấn công, bị đánh cắp 260 triệu USD, dẫn đến giá đồng tiền nền tảng giảm hơn 90%, hoạt động hợp đồng thông minh buộc phải tạm dừng.
• Sự kiện hacker sàn giao dịch Nobitex (ngày 18 tháng 6 năm 2025): Sàn giao dịch tiền điện tử của Iran Nobitex đã bị tấn công bởi hacker, thiệt hại lên tới hơn 82 triệu USD. Tổ chức hacker cực đoan ủng hộ Israel có tên Gonjeshke Darande tuyên bố chịu trách nhiệm về cuộc tấn công này và đe dọa sẽ tiết lộ mã nguồn nội bộ của nền tảng cũng như dữ liệu người dùng.
• Về sự cố lỗ hổng giao thức UPCX xảy ra vào ngày 1 tháng 4 năm 2025: Kẻ tấn công xâm nhập vào hợp đồng thông minh ProxyAdmin, thực hiện nâng cấp trái phép và lạm dụng quyền quản trị, đã ba lần rút sạch tiền từ ba tài khoản quản lý, tổng cộng lấy cắp 18.4 triệu UPC (khoảng 70 triệu đô la Mỹ).

Điều này thực sự khiến người ta thất vọng. Nó khiến bạn không khỏi nghi ngờ chúng ta đã đạt được tiến bộ bao nhiêu. Nhưng đồng thời, chúng ta biết rằng nhiều dự án đang tích cực thúc đẩy cơ sở hạ tầng an ninh, kiểm toán và kế hoạch ứng phó khẩn cấp tốt hơn.

Là nhà phát triển, nhà đầu tư và người dùng, điều chúng ta có thể làm nhiều nhất là chú ý đến an toàn, thông tin và hành động cẩn thận.

Sử dụng các công cụ giống như DappRadar để xác minh các dự án bạn tương tác. Mặc dù điều này không phải lúc nào cũng hoàn hảo, nhưng đây là một điểm khởi đầu tốt.

5. Kết luận

Khi kết thúc quý 2 năm 2025, DApp rõ ràng đang bước vào một giai đoạn mới, một giai đoạn được đánh dấu bằng sự tích hợp và chuyển đổi. Mặc dù hoạt động tổng thể (chỉ số lượng ví hoạt động hàng ngày) ổn định ở khoảng 24 triệu, nhưng chúng ta đang chứng kiến sự thay đổi rõ rệt trong hành vi người dùng và các lĩnh vực dẫn dắt trong ngành. Dưới tác động của những câu chuyện mới nổi như InfoFi và kinh tế đại lý AI, Dapp thuộc loại AI và xã hội đang tăng tốc nổi lên. Lĩnh vực NFT cũng đang chuyển đổi, trong đó RWA và tài sản trò chơi chiếm ưu thế, cho thấy lĩnh vực này đang trải qua sự chuyển đổi từ đầu cơ sang giá trị thực dụng.

Ngay cả khi vốn giảm nhiệt, DeFi vẫn giữ vững vị trí trụ cột chính nhờ vào sự gia tăng mạnh mẽ của tổng giá trị được khóa và sự phục hồi giá. Tuy nhiên, sự gia tăng thiệt hại do khai thác lỗ hổng đã gửi đi một lời nhắc nhở rõ ràng cho ngành: Cơn sốt phát triển thiếu các biện pháp an toàn đáng tin cậy có thể cản trở sự phát triển của nó.

Rõ ràng rằng, người dùng không rời bỏ lĩnh vực này, họ chỉ chọn cách trải nghiệm khác. Thách thức hiện tại là xây dựng Dapp, vừa phải hấp dẫn, vừa cần đảm bảo an toàn, tính bền vững và tạo ra giá trị thực. Chúng tôi sẽ theo dõi sát sao những phát triển tương lai này và tiếp tục mang đến những báo cáo sâu sắc.

Đề xuất đọc:

Ba điểm nóng thúc đẩy ETF tiền điện tử, mùa hè "ETF" sẽ đến vào nửa cuối năm 2025?

130 tỷ nhân dân tệ, 2 triệu nạn nhân: Khám phá vụ án lớn nhất về "vốn lưu động" của stablecoin "Tín Kháng Gia"

Peter Thiel hợp tác với "người tài trợ" của Trump: Các ông lớn tiền điện tử và những ông trùm Silicon Valley cùng nhau gia nhập lĩnh vực ngân hàng tiền điện tử.