Thượng viện Hoa Kỳ đã thông qua Đạo luật GENIUS để tăng cường giám sát stablecoin.
Tuy nhiên, nhà quản lý tài sản Amundi cảnh báo rằng Đạo luật GENIUS có thể vô tình làm suy yếu sự thống trị của đồng đô la Mỹ.
Mặc dù có cảnh báo, thị trường stablecoin đã phát triển lên hơn 254 tỷ đô la và có khả năng đạt 3.7 triệu tỷ đô la vào năm 2030.
Đạo luật GENIUS, vừa được Thượng viện Hoa Kỳ thông qua, nhằm mục đích củng cố thị trường stablecoin và cải thiện sự giám sát đối với lĩnh vực này. Tuy nhiên, không phải ai cũng coi đây là một chiến thắng cho đồng đô la Mỹ và nền kinh tế của nó.
Trên thực tế, Amundi, nhà quản lý tài sản lớn nhất châu Âu, vừa đưa ra một số lý do tại sao dự luật này có thể phản tác dụng. Đây là lý do tại sao Đạo luật GENIUS có thể dẫn đến các vấn đề lâu dài liên quan đến thanh toán và thậm chí làm yếu vị thế thống trị của đồng đô la Mỹ.
GENIUS Act là gì?
Luật GENIUS đã được Thượng viện Hoa Kỳ thông qua vào ngày 17 tháng 6
Nói một cách đơn giản, dự luật được đưa ra nhằm làm cho stablecoin an toàn hơn, bằng cách đảm bảo rằng các nhà phát hành hoàn toàn đảm bảo tất cả các token được bảo đảm bằng đô la. Về bản chất, theo Đạo luật GENIUS, tất cả các stablecoin được bảo đảm bằng đô la phải được hỗ trợ 1:1 bằng các tài sản thanh khoản chất lượng cao như trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ.
Điều này đảm bảo rằng giá trị của chúng vẫn "ổn định" và đáng tin cậy cho tất cả.
Amundi Hỏi, “Thiên Tài hay Ác Quỷ?”
Vincent Mortier, Giám đốc Đầu tư tại Amundi, tuy nhiên, không phải là một fan của luật mới này. Mortier gần đây đã tham gia một cuộc phỏng vấn với Reuters và tóm tắt các rủi ro:
“Có thể là thiên tài, hoặc có thể là ác độc,” anh ấy nói
Một trong những vấn đề lớn nhất của ông với dự luật là cách nó khuyến khích nhiều công ty phát hành stablecoin được đảm bảo hoàn toàn. Mortier cho biết rằng luật này có thể vô tình tạo ra một hệ thống cạnh tranh với đồng đô la Mỹ thay vì củng cố nó.
Bề ngoài, các stablecoin được hỗ trợ bởi đồng đô la dường như củng cố vai trò của đồng bạc xanh như một đồng tiền dự trữ. Tuy nhiên, Mortier lập luận rằng những stablecoin này có thể sớm trở thành các lựa chọn thay thế cho các hệ thống dựa trên đô la truyền thống.
Nếu stablecoin được áp dụng rộng rãi, chúng có thể giảm nhu cầu về đô la vật chất và làm tổn hại đến chính sự thống trị mà chúng được tạo ra để bảo vệ.
Con Dao Hai Lưỡi
Yêu cầu dự trữ 1:1 của Đạo luật GENIUS chắc chắn có thể thúc đẩy nhu cầu đối với Kho bạc Hoa Kỳ, vì các nhà phát hành stablecoin sẽ cần giữ một lượng lớn dự trữ.
Tuy nhiên, Mortier cảnh báo rằng điều này cũng có thể chỉ ra sự thiếu tin tưởng vào sức mạnh vốn có của đồng đô la. “Nếu chúng ta cần stablecoin để đảm bảo giá trị của đồng đô la, điều đó nói lên điều gì về chính đồng đô la?” ông hỏi.
Hơn nữa, Mortier chỉ ra rằng các công ty phát hành các token này, cho dù là các startup fintech hay những gã khổng lồ công nghệ như Apple, Google, hoặc X của Elon Musk, có khả năng cao trở thành ngân hàng bán chính thức.
Những thực thể này có thể xử lý hàng tỷ đô la tiền gửi, xử lý thanh toán, và thậm chí cung cấp lãi suất:
Tất cả trong khi hoạt động bên ngoài hệ thống tài chính chính thống. Mortier lập luận rằng một sự kiện như vậy có thể làm mất ổn định các khoản thanh toán toàn cầu và tạo ra những rủi ro lớn mà các nhà quản lý chưa được trang bị để xử lý.
Stablecoins đang trên đà phát triển
Mặc dù có những cảnh báo này, stablecoin đang phát triển nhanh chóng. Theo DefiLlama, tổng giá trị thị trường stablecoin hiện nay đã vượt quá 254 tỷ đô la. Đây gần như gấp đôi so với hồi đầu năm 2023.
Thú vị thay, 98% trong số các token này được gắn với đồng đô la Mỹ.
Các nhà phân tích tại JPMorgan dự đoán nguồn cung stablecoin sẽ tăng gấp đôi trong vài năm tới, và Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent dự đoán thị trường có thể đạt 3,7 triệu tỷ USD vào năm 2030.
Sự tăng trưởng bùng nổ này có khả năng được thúc đẩy bởi việc áp dụng rộng rãi các stablecoin trong thanh toán xuyên biên giới, cũng như defi và quỹ tài chính doanh nghiệp.
Tổng thể, Đạo luật GENIUS là một bước tiến trong việc điều chỉnh những khía cạnh khó lường của stablecoin. Tuy nhiên, cảnh báo của Amundi là một cảnh báo rõ ràng.
Luật này có thể mở ra những vấn đề mới, và mở ra một hộp Pandora hoàn toàn mới cho đồng đô la Mỹ.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Luật GENIUS của Mỹ có thể là một thảm họa đang chờ xảy ra, Amundi cảnh báo
Những điểm chính:
Đạo luật GENIUS, vừa được Thượng viện Hoa Kỳ thông qua, nhằm mục đích củng cố thị trường stablecoin và cải thiện sự giám sát đối với lĩnh vực này. Tuy nhiên, không phải ai cũng coi đây là một chiến thắng cho đồng đô la Mỹ và nền kinh tế của nó.
Trên thực tế, Amundi, nhà quản lý tài sản lớn nhất châu Âu, vừa đưa ra một số lý do tại sao dự luật này có thể phản tác dụng. Đây là lý do tại sao Đạo luật GENIUS có thể dẫn đến các vấn đề lâu dài liên quan đến thanh toán và thậm chí làm yếu vị thế thống trị của đồng đô la Mỹ.
GENIUS Act là gì?
Luật GENIUS đã được Thượng viện Hoa Kỳ thông qua vào ngày 17 tháng 6
Nói một cách đơn giản, dự luật được đưa ra nhằm làm cho stablecoin an toàn hơn, bằng cách đảm bảo rằng các nhà phát hành hoàn toàn đảm bảo tất cả các token được bảo đảm bằng đô la. Về bản chất, theo Đạo luật GENIUS, tất cả các stablecoin được bảo đảm bằng đô la phải được hỗ trợ 1:1 bằng các tài sản thanh khoản chất lượng cao như trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ.
Điều này đảm bảo rằng giá trị của chúng vẫn "ổn định" và đáng tin cậy cho tất cả.
Amundi Hỏi, “Thiên Tài hay Ác Quỷ?”
Vincent Mortier, Giám đốc Đầu tư tại Amundi, tuy nhiên, không phải là một fan của luật mới này. Mortier gần đây đã tham gia một cuộc phỏng vấn với Reuters và tóm tắt các rủi ro:
“Có thể là thiên tài, hoặc có thể là ác độc,” anh ấy nói
Một trong những vấn đề lớn nhất của ông với dự luật là cách nó khuyến khích nhiều công ty phát hành stablecoin được đảm bảo hoàn toàn. Mortier cho biết rằng luật này có thể vô tình tạo ra một hệ thống cạnh tranh với đồng đô la Mỹ thay vì củng cố nó.
Bề ngoài, các stablecoin được hỗ trợ bởi đồng đô la dường như củng cố vai trò của đồng bạc xanh như một đồng tiền dự trữ. Tuy nhiên, Mortier lập luận rằng những stablecoin này có thể sớm trở thành các lựa chọn thay thế cho các hệ thống dựa trên đô la truyền thống.
Nếu stablecoin được áp dụng rộng rãi, chúng có thể giảm nhu cầu về đô la vật chất và làm tổn hại đến chính sự thống trị mà chúng được tạo ra để bảo vệ.
Con Dao Hai Lưỡi
Yêu cầu dự trữ 1:1 của Đạo luật GENIUS chắc chắn có thể thúc đẩy nhu cầu đối với Kho bạc Hoa Kỳ, vì các nhà phát hành stablecoin sẽ cần giữ một lượng lớn dự trữ.
Tuy nhiên, Mortier cảnh báo rằng điều này cũng có thể chỉ ra sự thiếu tin tưởng vào sức mạnh vốn có của đồng đô la. “Nếu chúng ta cần stablecoin để đảm bảo giá trị của đồng đô la, điều đó nói lên điều gì về chính đồng đô la?” ông hỏi.
Hơn nữa, Mortier chỉ ra rằng các công ty phát hành các token này, cho dù là các startup fintech hay những gã khổng lồ công nghệ như Apple, Google, hoặc X của Elon Musk, có khả năng cao trở thành ngân hàng bán chính thức.
Những thực thể này có thể xử lý hàng tỷ đô la tiền gửi, xử lý thanh toán, và thậm chí cung cấp lãi suất:
Tất cả trong khi hoạt động bên ngoài hệ thống tài chính chính thống. Mortier lập luận rằng một sự kiện như vậy có thể làm mất ổn định các khoản thanh toán toàn cầu và tạo ra những rủi ro lớn mà các nhà quản lý chưa được trang bị để xử lý.
Stablecoins đang trên đà phát triển
Mặc dù có những cảnh báo này, stablecoin đang phát triển nhanh chóng. Theo DefiLlama, tổng giá trị thị trường stablecoin hiện nay đã vượt quá 254 tỷ đô la. Đây gần như gấp đôi so với hồi đầu năm 2023.
Thú vị thay, 98% trong số các token này được gắn với đồng đô la Mỹ.
Các nhà phân tích tại JPMorgan dự đoán nguồn cung stablecoin sẽ tăng gấp đôi trong vài năm tới, và Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent dự đoán thị trường có thể đạt 3,7 triệu tỷ USD vào năm 2030.
Sự tăng trưởng bùng nổ này có khả năng được thúc đẩy bởi việc áp dụng rộng rãi các stablecoin trong thanh toán xuyên biên giới, cũng như defi và quỹ tài chính doanh nghiệp.
Tổng thể, Đạo luật GENIUS là một bước tiến trong việc điều chỉnh những khía cạnh khó lường của stablecoin. Tuy nhiên, cảnh báo của Amundi là một cảnh báo rõ ràng.
Luật này có thể mở ra những vấn đề mới, và mở ra một hộp Pandora hoàn toàn mới cho đồng đô la Mỹ.