Tại hội nghị cộng đồng Ethereum (ETHCC), người sáng lập Aave, Stani, đã công bố rằng phiên bản giao thức Aave V4 sắp được phát hành. Là giao thức cho vay lớn nhất trong lĩnh vực DeFi, lần cập nhật này được thị trường chú ý rất nhiều.
Hôm nay, tôi sẽ tập trung thảo luận về các cập nhật chức năng của giao thức Aave V4, đặc biệt là cách các tham số lãi suất mới và nâng cấp stablecoin GHO đang tái cấu trúc hệ sinh thái của giao thức. Những sáng kiến đổi mới này có thể thay đổi sâu sắc mô hình hiệu quả vốn, với việc các pool thanh khoản áp dụng cơ chế chênh lệch lãi suất động, lãi suất vay sẽ lần đầu tiên được định giá dựa trên thị trường; trong khi đó, module tăng cường liên chuỗi của GHO không chỉ nâng cao tính hữu dụng của stablecoin mà còn tối ưu hóa việc thanh lý trên chuỗi cho các vị thế nợ, thiết lập một cơ sở hạ tầng tài chính hoàn toàn mới cho toàn bộ giao thức.
AAVE V4 là gì?
Giá trị tổng khóa của Aave lần đầu tiên vượt mốc 25 tỷ USD, trở thành giao thức cho vay đầu tiên trong lĩnh vực DeFi đạt được cột mốc này. Nhóm phát triển của họ đang tích cực thúc đẩy việc phát triển các tính năng mới, nhằm thúc đẩy sự tăng trưởng của nền tảng thông qua việc điều chỉnh các tham số rủi ro.
Chức năng mới được công bố vào năm ngoái sắp ra mắt:
Tầng thanh khoản thống nhất: Giới thiệu một loạt các mô-đun, gỡ bỏ các hạn chế hiện có về việc di chuyển thanh khoản, đồng thời tăng cường các chức năng mới như cho vay giữa các chuỗi.
Kiểm soát lãi suất mờ: Cơ chế này tự động điều chỉnh đường cong lãi suất và điểm uốn dựa trên điều kiện thị trường, thay vì phụ thuộc vào việc bỏ phiếu quản trị.
Giá trị thanh khoản: Chi phí vay mượn sẽ ngày càng phụ thuộc vào tình trạng thanh khoản của từng loại token. Các tài sản như ETH vẫn giữ trạng thái không có giá trị thanh khoản, trở thành đồng tiền chuẩn, trong khi các tài sản khác như WBTC, wstETH sẽ áp dụng cơ chế giá trị thanh khoản tương ứng dựa trên tình trạng thanh khoản của chúng.
Mô-đun cho vay Aave V4: Nhóm đang khám phá việc sử dụng tài khoản thông minh để hỗ trợ các chức năng như Kho Aave, các chức năng này có thể khóa tính thanh khoản, vô hiệu hóa chức năng thế chấp, v.v.
Cấu hình rủi ro động: Tỷ lệ thế chấp được liên kết với trạng thái thị trường tại thời điểm thiết lập vị thế, thay vì biến động thị trường sau đó, mang lại sự ổn định cao hơn cho vị thế của người dùng.
Tự động hạ cấp tài sản
Quản lý tài chính tự động
Công cụ thanh lý V4: Cơ chế thanh lý Aave đang trải qua một sự nâng cấp lớn, bao gồm các tham số thanh lý biến đổi và cơ chế thưởng, đồng thời hỗ trợ chức năng thanh lý hàng loạt.
Tích hợp GHO sâu hơn: GHO sẽ đạt được tích hợp gốc sâu hơn trong Aave V4, bao gồm nâng cấp cơ chế thanh lý mềm, thanh toán lãi ổn định bằng GHO, bổ sung cơ chế cứu trợ khẩn cấp và các tính năng tối ưu hóa khác.
Các nâng cấp bổ sung bao gồm tối ưu hóa phí Gas và các tính năng như loại bỏ vị thế token hóa và lãi suất ổn định.
Bây giờ hãy cùng tìm hiểu về hai cuộc cách mạng quan trọng: lớp thanh khoản thống nhất và nâng cấp GHO.
Lớp thanh khoản thống nhất
Lớp thanh khoản thống nhất đã ra mắt một cơ sở hạ tầng thanh khoản hoàn toàn mới, không liên quan đến chuỗi, độc lập và trừu tượng.
Một cải tiến lớn của hệ thống mô-đun này là có thể triển khai mô-đun cho vay mới hoặc ngừng hoạt động mô-đun cho vay cũ mà không cần di chuyển thanh khoản.
Kiến trúc này hỗ trợ việc thêm mới hoặc tối ưu hóa các chức năng cho vay (như bể tài chính tách biệt, mô-đun tài sản thực và vị thế nợ thế chấp) mà không thay đổi hệ thống tổng thể và mô-đun thanh toán. Đồng thời, nó giải quyết hiệu quả vấn đề phân mảnh thanh khoản mà các phiên bản sớm của giao thức gặp phải.
Lớp thanh khoản hỗ trợ đồng thời tài sản do người dùng cung cấp và tài sản được đúc nguyên bản, từ đó cải thiện sự tích hợp với GHO và các loại tiền điện tử khác được thế chấp bằng tài sản gốc của giao thức Aave.
Cho vay liên chuỗi có thể là một trong những mô-đun chức năng có ảnh hưởng nhất, người dùng có thể gửi tiền trên một chuỗi và vay tiền trên một chuỗi khác. Điều này không chỉ tăng cường đáng kể tiềm năng thanh khoản liên chuỗi của nền tảng mà còn tạo ra cơ hội mới cho sự tăng trưởng của thị trường.
Nâng cấp GHO
GHO là stablecoin thừa tài sản do Aave phát hành, hiện có giá trị thị trường vượt quá 220 triệu USD, đã tăng 53% kể từ đầu năm 2025.
Ngoài những cải tiến nhỏ như nâng cao hiệu quả đúc tiền gốc, bản nâng cấp đáng chú ý nhất chính là việc giới thiệu cơ chế thanh toán linh hoạt. Cơ chế này đã tham khảo mô hình đổi mới của crvUSD, thông qua việc tự động hóa thanh toán cho nhà tạo lập thị trường cho vay (LLAMM) để đơn giản hóa quy trình thanh toán.
Các hoạt động thanh lý được thực hiện trong khoảng tùy chỉnh, cơ chế này hướng dẫn hệ thống chuyển đổi tài sản thành GHO khi thị trường giảm và mua lại tài sản thế chấp khi thị trường tăng. So với crvUSD, Aave V4 có ba ưu điểm lớn: người dùng có thể tự chọn tài sản thế chấp để thanh lý vị thế từ rổ tài sản; có thể tự do chọn tài sản thế chấp để mua lại từ tất cả tài sản có sẵn trên nền tảng Aave (bao gồm cả tài sản chưa cung cấp ban đầu); và còn được hưởng lợi từ thu nhập lãi suất tự động phát sinh từ GHO.
Một thay đổi đáng chú ý khác là người dùng trên thị trường stablecoin có thể nhận thanh toán lãi suất dưới dạng GHO, cơ chế này có thể mở rộng nguồn cung GHO bằng cách chuyển đổi lãi suất trực tiếp thành token.
Aave V4 đã giới thiệu cơ chế rút tiền khẩn cấp để đối phó với tình huống cực đoan khi GHO bị mất giá nghiêm trọng và kéo dài. Khi cơ chế này được kích hoạt, nền tảng sẽ dựa trên thiết kế LLAMM sáng tạo, dần dần chuyển đổi các tài sản của vị thế thế chấp có hệ số sức khỏe thấp nhất thành token GHO để thanh toán nợ của người dùng.
Kết luận
Đối với một giao thức lớn và quan trọng như Aave, việc giảm thiểu rủi ro là vô cùng quan trọng, đặc biệt là khi triển khai các chức năng chính như cho vay xuyên chuỗi.
Tự động hóa các quy trình như hủy niêm yết tài sản, điều chỉnh mô hình lãi suất sẽ giúp giảm sự phụ thuộc vào quy trình DAO chậm chạp, đặc biệt là trong việc ứng phó với những thay đổi do thị trường thúc đẩy.
Aave rất tự tin vào sự tăng trưởng của stablecoin GHO, stablecoin này hiện đã được cải thiện đáng kể và đã được tích hợp sâu hơn trong giao thức.
Trong tương lai gần, Aave được kỳ vọng sẽ tiếp tục giữ vị trí nền tảng trong lĩnh vực DeFi. Sự thành công của hệ sinh thái rộng lớn hơn phụ thuộc rất nhiều vào khả năng lãnh đạo liên tục của nó. Cuối cùng, không có dự án nào có thể tích lũy tổng giá trị khóa đạt được ở mức này trong khi vẫn duy trì mức độ an toàn tương đương.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Giải thích chi tiết Aave V4: Lãnh đạo cho vay làm thế nào để xây dựng lại hàng rào bảo vệ?
Tác giả: Matt, Nhà nghiên cứu của Castle Labs
Biên dịch: Tim, PANews
Tại hội nghị cộng đồng Ethereum (ETHCC), người sáng lập Aave, Stani, đã công bố rằng phiên bản giao thức Aave V4 sắp được phát hành. Là giao thức cho vay lớn nhất trong lĩnh vực DeFi, lần cập nhật này được thị trường chú ý rất nhiều.
Hôm nay, tôi sẽ tập trung thảo luận về các cập nhật chức năng của giao thức Aave V4, đặc biệt là cách các tham số lãi suất mới và nâng cấp stablecoin GHO đang tái cấu trúc hệ sinh thái của giao thức. Những sáng kiến đổi mới này có thể thay đổi sâu sắc mô hình hiệu quả vốn, với việc các pool thanh khoản áp dụng cơ chế chênh lệch lãi suất động, lãi suất vay sẽ lần đầu tiên được định giá dựa trên thị trường; trong khi đó, module tăng cường liên chuỗi của GHO không chỉ nâng cao tính hữu dụng của stablecoin mà còn tối ưu hóa việc thanh lý trên chuỗi cho các vị thế nợ, thiết lập một cơ sở hạ tầng tài chính hoàn toàn mới cho toàn bộ giao thức.
AAVE V4 là gì?
Giá trị tổng khóa của Aave lần đầu tiên vượt mốc 25 tỷ USD, trở thành giao thức cho vay đầu tiên trong lĩnh vực DeFi đạt được cột mốc này. Nhóm phát triển của họ đang tích cực thúc đẩy việc phát triển các tính năng mới, nhằm thúc đẩy sự tăng trưởng của nền tảng thông qua việc điều chỉnh các tham số rủi ro.
Chức năng mới được công bố vào năm ngoái sắp ra mắt:
Tầng thanh khoản thống nhất: Giới thiệu một loạt các mô-đun, gỡ bỏ các hạn chế hiện có về việc di chuyển thanh khoản, đồng thời tăng cường các chức năng mới như cho vay giữa các chuỗi.
Kiểm soát lãi suất mờ: Cơ chế này tự động điều chỉnh đường cong lãi suất và điểm uốn dựa trên điều kiện thị trường, thay vì phụ thuộc vào việc bỏ phiếu quản trị.
Giá trị thanh khoản: Chi phí vay mượn sẽ ngày càng phụ thuộc vào tình trạng thanh khoản của từng loại token. Các tài sản như ETH vẫn giữ trạng thái không có giá trị thanh khoản, trở thành đồng tiền chuẩn, trong khi các tài sản khác như WBTC, wstETH sẽ áp dụng cơ chế giá trị thanh khoản tương ứng dựa trên tình trạng thanh khoản của chúng.
Mô-đun cho vay Aave V4: Nhóm đang khám phá việc sử dụng tài khoản thông minh để hỗ trợ các chức năng như Kho Aave, các chức năng này có thể khóa tính thanh khoản, vô hiệu hóa chức năng thế chấp, v.v.
Cấu hình rủi ro động: Tỷ lệ thế chấp được liên kết với trạng thái thị trường tại thời điểm thiết lập vị thế, thay vì biến động thị trường sau đó, mang lại sự ổn định cao hơn cho vị thế của người dùng.
Tự động hạ cấp tài sản
Quản lý tài chính tự động
Công cụ thanh lý V4: Cơ chế thanh lý Aave đang trải qua một sự nâng cấp lớn, bao gồm các tham số thanh lý biến đổi và cơ chế thưởng, đồng thời hỗ trợ chức năng thanh lý hàng loạt.
Tích hợp GHO sâu hơn: GHO sẽ đạt được tích hợp gốc sâu hơn trong Aave V4, bao gồm nâng cấp cơ chế thanh lý mềm, thanh toán lãi ổn định bằng GHO, bổ sung cơ chế cứu trợ khẩn cấp và các tính năng tối ưu hóa khác.
Các nâng cấp bổ sung bao gồm tối ưu hóa phí Gas và các tính năng như loại bỏ vị thế token hóa và lãi suất ổn định.
Bây giờ hãy cùng tìm hiểu về hai cuộc cách mạng quan trọng: lớp thanh khoản thống nhất và nâng cấp GHO.
Lớp thanh khoản thống nhất
Lớp thanh khoản thống nhất đã ra mắt một cơ sở hạ tầng thanh khoản hoàn toàn mới, không liên quan đến chuỗi, độc lập và trừu tượng.
Một cải tiến lớn của hệ thống mô-đun này là có thể triển khai mô-đun cho vay mới hoặc ngừng hoạt động mô-đun cho vay cũ mà không cần di chuyển thanh khoản.
Kiến trúc này hỗ trợ việc thêm mới hoặc tối ưu hóa các chức năng cho vay (như bể tài chính tách biệt, mô-đun tài sản thực và vị thế nợ thế chấp) mà không thay đổi hệ thống tổng thể và mô-đun thanh toán. Đồng thời, nó giải quyết hiệu quả vấn đề phân mảnh thanh khoản mà các phiên bản sớm của giao thức gặp phải.
Lớp thanh khoản hỗ trợ đồng thời tài sản do người dùng cung cấp và tài sản được đúc nguyên bản, từ đó cải thiện sự tích hợp với GHO và các loại tiền điện tử khác được thế chấp bằng tài sản gốc của giao thức Aave.
Cho vay liên chuỗi có thể là một trong những mô-đun chức năng có ảnh hưởng nhất, người dùng có thể gửi tiền trên một chuỗi và vay tiền trên một chuỗi khác. Điều này không chỉ tăng cường đáng kể tiềm năng thanh khoản liên chuỗi của nền tảng mà còn tạo ra cơ hội mới cho sự tăng trưởng của thị trường.
Nâng cấp GHO
GHO là stablecoin thừa tài sản do Aave phát hành, hiện có giá trị thị trường vượt quá 220 triệu USD, đã tăng 53% kể từ đầu năm 2025.
Ngoài những cải tiến nhỏ như nâng cao hiệu quả đúc tiền gốc, bản nâng cấp đáng chú ý nhất chính là việc giới thiệu cơ chế thanh toán linh hoạt. Cơ chế này đã tham khảo mô hình đổi mới của crvUSD, thông qua việc tự động hóa thanh toán cho nhà tạo lập thị trường cho vay (LLAMM) để đơn giản hóa quy trình thanh toán.
Các hoạt động thanh lý được thực hiện trong khoảng tùy chỉnh, cơ chế này hướng dẫn hệ thống chuyển đổi tài sản thành GHO khi thị trường giảm và mua lại tài sản thế chấp khi thị trường tăng. So với crvUSD, Aave V4 có ba ưu điểm lớn: người dùng có thể tự chọn tài sản thế chấp để thanh lý vị thế từ rổ tài sản; có thể tự do chọn tài sản thế chấp để mua lại từ tất cả tài sản có sẵn trên nền tảng Aave (bao gồm cả tài sản chưa cung cấp ban đầu); và còn được hưởng lợi từ thu nhập lãi suất tự động phát sinh từ GHO.
Một thay đổi đáng chú ý khác là người dùng trên thị trường stablecoin có thể nhận thanh toán lãi suất dưới dạng GHO, cơ chế này có thể mở rộng nguồn cung GHO bằng cách chuyển đổi lãi suất trực tiếp thành token.
Aave V4 đã giới thiệu cơ chế rút tiền khẩn cấp để đối phó với tình huống cực đoan khi GHO bị mất giá nghiêm trọng và kéo dài. Khi cơ chế này được kích hoạt, nền tảng sẽ dựa trên thiết kế LLAMM sáng tạo, dần dần chuyển đổi các tài sản của vị thế thế chấp có hệ số sức khỏe thấp nhất thành token GHO để thanh toán nợ của người dùng.
Kết luận
Đối với một giao thức lớn và quan trọng như Aave, việc giảm thiểu rủi ro là vô cùng quan trọng, đặc biệt là khi triển khai các chức năng chính như cho vay xuyên chuỗi.
Tự động hóa các quy trình như hủy niêm yết tài sản, điều chỉnh mô hình lãi suất sẽ giúp giảm sự phụ thuộc vào quy trình DAO chậm chạp, đặc biệt là trong việc ứng phó với những thay đổi do thị trường thúc đẩy.
Aave rất tự tin vào sự tăng trưởng của stablecoin GHO, stablecoin này hiện đã được cải thiện đáng kể và đã được tích hợp sâu hơn trong giao thức.
Trong tương lai gần, Aave được kỳ vọng sẽ tiếp tục giữ vị trí nền tảng trong lĩnh vực DeFi. Sự thành công của hệ sinh thái rộng lớn hơn phụ thuộc rất nhiều vào khả năng lãnh đạo liên tục của nó. Cuối cùng, không có dự án nào có thể tích lũy tổng giá trị khóa đạt được ở mức này trong khi vẫn duy trì mức độ an toàn tương đương.