Đầu năm 2025, việc nới lỏng quy định về mã hóa ở Mỹ đã khơi dậy cơn sốt tích hợp giữa Tài chính phi tập trung và TradFi, đánh dấu sự xuất hiện mạnh mẽ của "Mùa hè DeFi cấp tổ chức".
Bộ phận nghiên cứu độc quyền HTX Research thuộc HTX của Huobi đã phân tích sâu sắc về cơn sốt DeFi cấp tổ chức dưới sự thúc đẩy của chính sách trong báo cáo mới nhất "Sự tiến hóa công nghệ và nền tảng tín dụng phía sau "Mùa hè DeFi của các tổ chức", hệ thống sắp xếp sự tiến hóa công nghệ của các ứng dụng cấp tổ chức và cơ chế tín dụng.
Gần đây, khối DeFi trên nền tảng HTX của Huobi giao dịch sôi động, dự án cốt lõi của chiến lược Endgame MakerDAO là Spark đã ra mắt lần đầu trên Huobi HTX, Huobi HTX liên tục cung cấp cho người dùng cơ hội đầu tư với lợi suất cao trên chuỗi, hỗ trợ các nhà đầu tư chiếm lĩnh lợi ích DeFi cấp tổ chức.
Huobi HTX: Dẫn đầu đường đua Tài chính phi tập trung, nắm bắt cơ hội mới của thị trường
Huobi HTX là nền tảng giao dịch mã hóa hàng đầu toàn cầu, lâu dài tập trung vào lĩnh vực Tài chính phi tập trung, hỗ trợ đổi mới DeFi, nắm bắt cơ hội đầu tư từ làn sóng thể chế hóa. Dữ liệu giao dịch gần đây của Huobi HTX phản ánh sự nhiệt tình của thị trường đối với lĩnh vực DeFi, token DEX trong hệ sinh thái EVM UNI (Uniswap) đã tăng vọt 31% trong tuần trước, token DEX trong hệ sinh thái Solana RAY (Raydium) tăng 39%. Các giao thức cho vay DeFi AAVE và SNX (Synthetix) đều ghi nhận mức tăng 13%, token oracle hàng đầu LINK (Chainlink) tăng 10%. Khái niệm RWA (tài sản thế giới thực) của ONDO được vốn Mỹ ưa chuộng, có hiệu suất tốt. Ngoài các chuỗi công khai chính, các dự án DeFi trong hệ sinh thái chuỗi mới Sui như BLUE, CUTES cũng đạt được mức tăng tốt sau khi lên sàn Huobi HTX, khả năng của Huobi HTX trong việc nắm bắt các đồng tiền tiềm năng và định hình các lĩnh vực chất lượng đã được công nhận.
Giải phóng quy định: Cơ hội mới cho các tổ chức tham gia
Vào tháng 1 năm 2025, SEC bãi bỏ SAB 121, hủy bỏ nghĩa vụ của các tổ chức tài chính trong việc ghi nhận tài sản mã hóa của khách hàng vào bảng cân đối kế toán, giảm đáng kể rào cản tuân thủ; vào tháng 5, Thượng viện đã thúc đẩy dự luật ổn định tiền tệ "GENIUS Act" với lợi thế áp đảo, thiết lập tiêu chuẩn quản lý thống nhất toàn quốc, yêu cầu ổn định tiền tệ phải được neo 1:1 với tiền mặt hoặc trái phiếu quốc gia ngắn hạn và phải tuân thủ các yêu cầu KYC/AML. Hai chính sách này đã tạo nền tảng vững chắc cho các tổ chức tài chính truyền thống hợp pháp phát hành ổn định tiền tệ và tham gia vào tài chính trên chuỗi.
Gã khổng lồ Phố Wall Cantor Fitzgerald đã tiên phong hành động, hoàn thành giao dịch cho vay Bitcoin trên chuỗi đầu tiên với Maple Finance, gửi BTC để nhận lãi suất hàng năm từ 4-6%. Hành động này được Bộ trưởng Thương mại Mỹ Howard Lutnick thúc đẩy, làm nổi bật niềm tin của TradFi vào DeFi, báo hiệu sự khởi đầu của thời đại "tài chính chủ đạo trên chuỗi". Vốn từ các tổ chức đang nhanh chóng đổ vào DeFi.
Tài chính phi tập trung tổ chức hóa: Nâng cấp hệ thống công nghệ và tín dụng
Dưới chính sách ưu đãi, các ứng dụng cấp tổ chức trong DeFi phát triển mạnh mẽ, giá trị tổng khóa (TVL) của Maple Finance vượt 2 tỷ USD, công ty con của MakerDAO là Spark đã đầu tư 50 triệu USD vào Maple, tạo ra các sản phẩm tín dụng trên chuỗi với lãi suất hàng năm từ 10-17%, hình thành chu trình tín dụng có thể cạnh tranh với Tài chính truyền thống. DeFi tiến tới tính tổ chức thông qua các cơ chế sau:
● Kháng Sybil và tín dụng trên chuỗi: 3Jane kết hợp công nghệ zk và điểm FICO, xây dựng xếp hạng tín dụng phi tập trung, cung cấp tín dụng USDC không cần thế chấp cho các tổ chức vừa và nhỏ.
● Công cụ nợ cấu trúc (CLOs): Các giao thức như Maple đã ra mắt CLO trên chuỗi, kết hợp trái phiếu cấp cao và cấp thấp, đáp ứng sở thích rủi ro khác nhau, hợp đồng thông minh đảm bảo quản trị minh bạch.
● Hoán đổi tín dụng vỡ nợ (CDS): Mô-đun Umbrella của Aave và sản phẩm CDS của Opium, thông qua việc kích hoạt tự động và giao dịch công khai để giảm thiểu rủi ro vỡ nợ.
● Ủy thác tín dụng và bảo hiểm tái thế chấp: Mô hình "đại lý hồ bơi + tín dụng con" của Maple mở rộng phạm vi tài chính, SyrupUSDC kết hợp tái thế chấp và hồ bơi bảo hiểm nâng cao hiệu suất vốn.
Các cơ chế này nâng cao hiệu quả vốn, giảm rủi ro vỡ nợ, tăng cường tính tuân thủ, thúc đẩy Tài chính phi tập trung từ mô hình thế chấp quá mức sang sinh thái tài chính cấp tổ chức dựa trên tín dụng.
Góc mới: AMM cao chiều và stablecoin mô-đun
Sự tham gia của các tổ chức đặt ra yêu cầu cao hơn đối với cơ sở hạ tầng DeFi, các AMM truyền thống (như Uniswap V3, Curve) bộc lộ giới hạn trong các kịch bản đa tài sản. Orbital AMM do Paradigm đề xuất thực hiện giao dịch một hồ chứa đa tài sản thông qua mô hình hình cầu nhiều chiều, giảm đáng kể trượt giá và nâng cao hiệu quả vốn, vượt trội hơn so với mô hình đa hồ chứa của dự án Perena trên Solana. Orbital hỗ trợ các tài sản đa dạng (như stablecoin, LSD, RWA), đáp ứng nhu cầu cấp tổ chức.
Spark là cốt lõi của chiến lược Endgame của MakerDAO, TVL vượt qua 5,9 tỷ USD, thông qua hợp tác với Maple, EigenLayer và các đối tác khác, xây dựng động cơ thu nhập và stablecoin trên chuỗi. Hợp tác 50 triệu USD với Maple mang lại lợi suất ổn định từ 10-17%, thúc đẩy phát hành và nhu cầu thị trường DAI/USDS.
SAB 121 bãi bỏ và GENIUS Act thúc đẩy việc tích hợp DeFi vào tài chính truyền thống, hệ thống tín dụng trên chuỗi và đổi mới công nghệ đang tái định hình "hệ điều hành đô la trên chuỗi". Từ AMM chiều cao đến stablecoin mô-đun, DeFi đang tiến tới giai đoạn mới với động lực lợi nhuận và khả năng tuân thủ kết hợp. Huobi HTX sẽ tiếp tục sâu sắc nghiên cứu lĩnh vực DeFi, nhờ vào những hiểu biết tiên tiến và sản phẩm phong phú, hỗ trợ người dùng nắm bắt cơ hội trong làn sóng tài chính trên chuỗi.
Về HTX Research
HTX Research là bộ phận nghiên cứu chuyên biệt thuộc HTX Group, chịu trách nhiệm phân tích sâu rộng các lĩnh vực như mã hóa, công nghệ blockchain và xu hướng thị trường mới nổi, soạn thảo các báo cáo toàn diện và cung cấp đánh giá chuyên nghiệp. HTX Research cam kết cung cấp những hiểu biết và chiến lược dựa trên dữ liệu, đóng vai trò quan trọng trong việc hình thành quan điểm ngành và hỗ trợ quyết định thông minh trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số. Với phương pháp nghiên cứu nghiêm ngặt và phân tích dữ liệu tiên tiến, HTX Research luôn đứng ở vị trí tiên phong trong đổi mới, dẫn dắt sự phát triển tư tưởng của ngành và thúc đẩy sự hiểu biết sâu sắc về động thái thị trường đang thay đổi.
Nếu bạn muốn liên lạc, hãy gửi email đến research@htx-inc.com
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
HTX Research｜Sự bố trí của Huobi HTX trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung: Khám phá cơ hội mới trong DeFi cho các tổ chức
Đầu năm 2025, việc nới lỏng quy định về mã hóa ở Mỹ đã khơi dậy cơn sốt tích hợp giữa Tài chính phi tập trung và TradFi, đánh dấu sự xuất hiện mạnh mẽ của "Mùa hè DeFi cấp tổ chức".
Bộ phận nghiên cứu độc quyền HTX Research thuộc HTX của Huobi đã phân tích sâu sắc về cơn sốt DeFi cấp tổ chức dưới sự thúc đẩy của chính sách trong báo cáo mới nhất "Sự tiến hóa công nghệ và nền tảng tín dụng phía sau "Mùa hè DeFi của các tổ chức", hệ thống sắp xếp sự tiến hóa công nghệ của các ứng dụng cấp tổ chức và cơ chế tín dụng.
Gần đây, khối DeFi trên nền tảng HTX của Huobi giao dịch sôi động, dự án cốt lõi của chiến lược Endgame MakerDAO là Spark đã ra mắt lần đầu trên Huobi HTX, Huobi HTX liên tục cung cấp cho người dùng cơ hội đầu tư với lợi suất cao trên chuỗi, hỗ trợ các nhà đầu tư chiếm lĩnh lợi ích DeFi cấp tổ chức.
Huobi HTX: Dẫn đầu đường đua Tài chính phi tập trung, nắm bắt cơ hội mới của thị trường
Huobi HTX là nền tảng giao dịch mã hóa hàng đầu toàn cầu, lâu dài tập trung vào lĩnh vực Tài chính phi tập trung, hỗ trợ đổi mới DeFi, nắm bắt cơ hội đầu tư từ làn sóng thể chế hóa. Dữ liệu giao dịch gần đây của Huobi HTX phản ánh sự nhiệt tình của thị trường đối với lĩnh vực DeFi, token DEX trong hệ sinh thái EVM UNI (Uniswap) đã tăng vọt 31% trong tuần trước, token DEX trong hệ sinh thái Solana RAY (Raydium) tăng 39%. Các giao thức cho vay DeFi AAVE và SNX (Synthetix) đều ghi nhận mức tăng 13%, token oracle hàng đầu LINK (Chainlink) tăng 10%. Khái niệm RWA (tài sản thế giới thực) của ONDO được vốn Mỹ ưa chuộng, có hiệu suất tốt. Ngoài các chuỗi công khai chính, các dự án DeFi trong hệ sinh thái chuỗi mới Sui như BLUE, CUTES cũng đạt được mức tăng tốt sau khi lên sàn Huobi HTX, khả năng của Huobi HTX trong việc nắm bắt các đồng tiền tiềm năng và định hình các lĩnh vực chất lượng đã được công nhận.
Giải phóng quy định: Cơ hội mới cho các tổ chức tham gia
Vào tháng 1 năm 2025, SEC bãi bỏ SAB 121, hủy bỏ nghĩa vụ của các tổ chức tài chính trong việc ghi nhận tài sản mã hóa của khách hàng vào bảng cân đối kế toán, giảm đáng kể rào cản tuân thủ; vào tháng 5, Thượng viện đã thúc đẩy dự luật ổn định tiền tệ "GENIUS Act" với lợi thế áp đảo, thiết lập tiêu chuẩn quản lý thống nhất toàn quốc, yêu cầu ổn định tiền tệ phải được neo 1:1 với tiền mặt hoặc trái phiếu quốc gia ngắn hạn và phải tuân thủ các yêu cầu KYC/AML. Hai chính sách này đã tạo nền tảng vững chắc cho các tổ chức tài chính truyền thống hợp pháp phát hành ổn định tiền tệ và tham gia vào tài chính trên chuỗi. Gã khổng lồ Phố Wall Cantor Fitzgerald đã tiên phong hành động, hoàn thành giao dịch cho vay Bitcoin trên chuỗi đầu tiên với Maple Finance, gửi BTC để nhận lãi suất hàng năm từ 4-6%. Hành động này được Bộ trưởng Thương mại Mỹ Howard Lutnick thúc đẩy, làm nổi bật niềm tin của TradFi vào DeFi, báo hiệu sự khởi đầu của thời đại "tài chính chủ đạo trên chuỗi". Vốn từ các tổ chức đang nhanh chóng đổ vào DeFi.
Tài chính phi tập trung tổ chức hóa: Nâng cấp hệ thống công nghệ và tín dụng
Dưới chính sách ưu đãi, các ứng dụng cấp tổ chức trong DeFi phát triển mạnh mẽ, giá trị tổng khóa (TVL) của Maple Finance vượt 2 tỷ USD, công ty con của MakerDAO là Spark đã đầu tư 50 triệu USD vào Maple, tạo ra các sản phẩm tín dụng trên chuỗi với lãi suất hàng năm từ 10-17%, hình thành chu trình tín dụng có thể cạnh tranh với Tài chính truyền thống. DeFi tiến tới tính tổ chức thông qua các cơ chế sau:
● Kháng Sybil và tín dụng trên chuỗi: 3Jane kết hợp công nghệ zk và điểm FICO, xây dựng xếp hạng tín dụng phi tập trung, cung cấp tín dụng USDC không cần thế chấp cho các tổ chức vừa và nhỏ.
● Công cụ nợ cấu trúc (CLOs): Các giao thức như Maple đã ra mắt CLO trên chuỗi, kết hợp trái phiếu cấp cao và cấp thấp, đáp ứng sở thích rủi ro khác nhau, hợp đồng thông minh đảm bảo quản trị minh bạch.
● Hoán đổi tín dụng vỡ nợ (CDS): Mô-đun Umbrella của Aave và sản phẩm CDS của Opium, thông qua việc kích hoạt tự động và giao dịch công khai để giảm thiểu rủi ro vỡ nợ.
● Ủy thác tín dụng và bảo hiểm tái thế chấp: Mô hình "đại lý hồ bơi + tín dụng con" của Maple mở rộng phạm vi tài chính, SyrupUSDC kết hợp tái thế chấp và hồ bơi bảo hiểm nâng cao hiệu suất vốn.
Các cơ chế này nâng cao hiệu quả vốn, giảm rủi ro vỡ nợ, tăng cường tính tuân thủ, thúc đẩy Tài chính phi tập trung từ mô hình thế chấp quá mức sang sinh thái tài chính cấp tổ chức dựa trên tín dụng.
Góc mới: AMM cao chiều và stablecoin mô-đun
Sự tham gia của các tổ chức đặt ra yêu cầu cao hơn đối với cơ sở hạ tầng DeFi, các AMM truyền thống (như Uniswap V3, Curve) bộc lộ giới hạn trong các kịch bản đa tài sản. Orbital AMM do Paradigm đề xuất thực hiện giao dịch một hồ chứa đa tài sản thông qua mô hình hình cầu nhiều chiều, giảm đáng kể trượt giá và nâng cao hiệu quả vốn, vượt trội hơn so với mô hình đa hồ chứa của dự án Perena trên Solana. Orbital hỗ trợ các tài sản đa dạng (như stablecoin, LSD, RWA), đáp ứng nhu cầu cấp tổ chức.
Spark là cốt lõi của chiến lược Endgame của MakerDAO, TVL vượt qua 5,9 tỷ USD, thông qua hợp tác với Maple, EigenLayer và các đối tác khác, xây dựng động cơ thu nhập và stablecoin trên chuỗi. Hợp tác 50 triệu USD với Maple mang lại lợi suất ổn định từ 10-17%, thúc đẩy phát hành và nhu cầu thị trường DAI/USDS.
SAB 121 bãi bỏ và GENIUS Act thúc đẩy việc tích hợp DeFi vào tài chính truyền thống, hệ thống tín dụng trên chuỗi và đổi mới công nghệ đang tái định hình "hệ điều hành đô la trên chuỗi". Từ AMM chiều cao đến stablecoin mô-đun, DeFi đang tiến tới giai đoạn mới với động lực lợi nhuận và khả năng tuân thủ kết hợp. Huobi HTX sẽ tiếp tục sâu sắc nghiên cứu lĩnh vực DeFi, nhờ vào những hiểu biết tiên tiến và sản phẩm phong phú, hỗ trợ người dùng nắm bắt cơ hội trong làn sóng tài chính trên chuỗi.
Về HTX Research
HTX Research là bộ phận nghiên cứu chuyên biệt thuộc HTX Group, chịu trách nhiệm phân tích sâu rộng các lĩnh vực như mã hóa, công nghệ blockchain và xu hướng thị trường mới nổi, soạn thảo các báo cáo toàn diện và cung cấp đánh giá chuyên nghiệp. HTX Research cam kết cung cấp những hiểu biết và chiến lược dựa trên dữ liệu, đóng vai trò quan trọng trong việc hình thành quan điểm ngành và hỗ trợ quyết định thông minh trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số. Với phương pháp nghiên cứu nghiêm ngặt và phân tích dữ liệu tiên tiến, HTX Research luôn đứng ở vị trí tiên phong trong đổi mới, dẫn dắt sự phát triển tư tưởng của ngành và thúc đẩy sự hiểu biết sâu sắc về động thái thị trường đang thay đổi.
Nếu bạn muốn liên lạc, hãy gửi email đến research@htx-inc.com