У ключовому зрушенні для крипто-політики США Комісія з цінних паперів і бірж уточнила 29 травня, що більшість активностей із застейкання на блокчейнах proof-of-stake (PoS) не є операціями з цінними паперами — це стало суттєвим відхиленням від раніше агресивної позиції агентства під керівництвом колишнього голови Ґері Генслера.
Цей крок, опублікований у заяві під назвою «Забезпечення безпеки – це не «безпека», пом'якшує правову невизначеність, яка довгий час пригнічувала інновації та перешкоджала участі американців у мережевому стейкінгу. Хоча це роз'яснення не є обов'язковим правилом, воно сигналізує про більш відкриту регуляторну позицію за нинішньої адміністрації. Це також може розблокувати значне зростання інфраструктури, пов'язаної зі стейкінгом, яка стає все більш важливою для роботи та децентралізації сучасних блокчейн-мереж.
Заява Комісії з цінних паперів і бірж
Гестер Пірс, відділ фінансів корпорацій і комісар, в основному вловила суть підходу Комісії з цінних паперів і бірж, пояснивши, що «деякі активності по застейкати блокчейн-протоколу з доказом частки не є транзакціями з цінними паперами в рамках федеральних законів про цінні папери.»
Пірс уточнює, що застейкування є добровільним зусиллям користувачів для забезпечення мережі, але попередня регуляторна невизначеність була стримуючою для американців. Ця "штучна обмеженість" зашкодила децентралізації, опору цензурі та, отже, достовірній нейтральності блокчейнів на основі доказу частки.
Згідно з Департаментом корпоративних фінансів, заява стосується різних груп осіб і послуг, включаючи тих, хто застейкає активи індивідуально або через платформу делегованого підтвердження частки, а також постачальників послуг застейку, як кастодіальних, так і некастодіальних.
Крім того, у заяві комісія зазначає, що додаткові послуги, пов'язані зі стейкінгом, не вважаються пропозицією цінних паперів. Як приклад таких допоміжних послуг комісія наводить надання різкого покриття, яке повертає криптоактиви зі стейкінгу до закінчення періоду розв'язування, дозволяючи перерахувати винагороду, зберігаючи при цьому мінімальну суму активів стейкінгу, необхідну для нормальної роботи мережі
Заява слідує за раніше опублікованим уточненням, в якому зазначається, що Комісія з цінних паперів і бірж не застосовує закони про випуск цінних паперів до видобутку криптовалюти.
Зазвичай, уточнення слідує логіці інших дій Комісії та заяв, зроблених в епоху після Генслера, яка розпочалася в 2025 році, коли президент Дональд Трамп доручив своїй адміністрації послабити регулювання крипто-сектора.
Однією з найзначніших відмінностей було відмовлення від підходу Генслера щодо маркування більшості криптовалют як незареєстрованих цінних паперів, статусу, який призвів до юридичних битв і, отже, уповільненого розвитку в секторі.
Ще непомічена перемога
Крипторада з інновацій була однією з перших, хто підкреслив важливість зміни статусу стейкінгу. У серії постів X організація зазначила, що новий юридичний статус визначає стейкінг «як основну частину того, як працюють сучасні блокчейни, а не як інвестиційний контракт.»
Алісон Мангіеро, голова політики заставки, подякувала Комісії з цінних паперів і бірж за визнання справжньої мети заставки як інструменту, який забезпечує безпеку мережі без того, щоб бути цінним папером.
Зміщення уваги від накопичення багатства до структурної ролі заステйку в мережах на основі PoS вказує на те, що регулятори США стають більш відкритими до сектора криптовалют.
Цікаво, що роз'яснення новин про статус застейку було сприйняте багатьма з подивом. У розділах коментарів новин люди запитували, чи є ці новини бичачими і, якщо так, чому ціни не зростають. Дехто намагався використати Grok AI для отримання відповідей.
Однією з можливих причин такої плутанини є те, що біткоїн і стейблкоїни значною мірою домінували у криптонаративі 2025 року, тоді як платформи з доказом частки були витіснені з уваги в криптообговореннях. Ефіріум, одна з провідних екосистем з доказом частки (PoS), був під критикою, оскільки ціна ефіру знижувалася протягом року. "Біткоїн, а не крипто" стало популярним гаслом серед багатьох впливових осіб на крипто X.
Однак стейкінг нікуди не подівся. Коефіцієнт стейкінгу (a відсотком від пропозиції криптовалюти в стейкінгу решті циркулюючих supply) продовжує зростати в різних блокчейнах. Блок вказує, що станом на 31 грудня 2024 року коефіцієнт стейкінгу Ethereum досяг 28%, тоді як в інших ключових блокчейнах на основі PoS (, тобто Solana, Cosmos і Polkadot) коефіцієнт стейкінгу перевищив 50%. Це свідчить про зростаючу залученість інвесторів у стейкінг.
Крім того, сектор застави зазнає серії інновацій. В основному, вони спрямовані на надання застейкерам більшої гнучкості або розблокування ліквідності під час застави. Це робить заставу менш вимогливою. Раніше це передбачало блокування криптоактивів на певний період, що могло бути невигідним. Сучасні функції допомагають валідаторам уникати упущення прибутків під час забезпечення мережі.
Уточнення Комісії з цінних паперів і бірж щодо застейкати може не мати сили офіційного законодавства, але це є значним кроком до дерегуляції криптопростору США.
Хоча новини ще не викликали сплеску цін токенів або загальної уваги, вони закладають критично важливу основу для майбутніх інновацій. Оскільки застекація продовжує еволюціонувати — стаючи більш ліквідною, доступною та центральною для інфраструктури блокчейн — можливість для користувачів, розробників та постачальників послуг, що базуються в США, брати участь без страху юридичної неоднозначності може каталізувати нову хвилю децентралізації та зростання.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Заява SEC позначає відхід від ери Генслера щодо крипто-стейкінгу
У ключовому зрушенні для крипто-політики США Комісія з цінних паперів і бірж уточнила 29 травня, що більшість активностей із застейкання на блокчейнах proof-of-stake (PoS) не є операціями з цінними паперами — це стало суттєвим відхиленням від раніше агресивної позиції агентства під керівництвом колишнього голови Ґері Генслера.
Цей крок, опублікований у заяві під назвою «Забезпечення безпеки – це не «безпека», пом'якшує правову невизначеність, яка довгий час пригнічувала інновації та перешкоджала участі американців у мережевому стейкінгу. Хоча це роз'яснення не є обов'язковим правилом, воно сигналізує про більш відкриту регуляторну позицію за нинішньої адміністрації. Це також може розблокувати значне зростання інфраструктури, пов'язаної зі стейкінгом, яка стає все більш важливою для роботи та децентралізації сучасних блокчейн-мереж.
Заява Комісії з цінних паперів і бірж
Гестер Пірс, відділ фінансів корпорацій і комісар, в основному вловила суть підходу Комісії з цінних паперів і бірж, пояснивши, що «деякі активності по застейкати блокчейн-протоколу з доказом частки не є транзакціями з цінними паперами в рамках федеральних законів про цінні папери.»
Пірс уточнює, що застейкування є добровільним зусиллям користувачів для забезпечення мережі, але попередня регуляторна невизначеність була стримуючою для американців. Ця "штучна обмеженість" зашкодила децентралізації, опору цензурі та, отже, достовірній нейтральності блокчейнів на основі доказу частки.
Згідно з Департаментом корпоративних фінансів, заява стосується різних груп осіб і послуг, включаючи тих, хто застейкає активи індивідуально або через платформу делегованого підтвердження частки, а також постачальників послуг застейку, як кастодіальних, так і некастодіальних.
Крім того, у заяві комісія зазначає, що додаткові послуги, пов'язані зі стейкінгом, не вважаються пропозицією цінних паперів. Як приклад таких допоміжних послуг комісія наводить надання різкого покриття, яке повертає криптоактиви зі стейкінгу до закінчення періоду розв'язування, дозволяючи перерахувати винагороду, зберігаючи при цьому мінімальну суму активів стейкінгу, необхідну для нормальної роботи мережі
Заява слідує за раніше опублікованим уточненням, в якому зазначається, що Комісія з цінних паперів і бірж не застосовує закони про випуск цінних паперів до видобутку криптовалюти.
Зазвичай, уточнення слідує логіці інших дій Комісії та заяв, зроблених в епоху після Генслера, яка розпочалася в 2025 році, коли президент Дональд Трамп доручив своїй адміністрації послабити регулювання крипто-сектора.
Однією з найзначніших відмінностей було відмовлення від підходу Генслера щодо маркування більшості криптовалют як незареєстрованих цінних паперів, статусу, який призвів до юридичних битв і, отже, уповільненого розвитку в секторі.
Ще непомічена перемога
Крипторада з інновацій була однією з перших, хто підкреслив важливість зміни статусу стейкінгу. У серії постів X організація зазначила, що новий юридичний статус визначає стейкінг «як основну частину того, як працюють сучасні блокчейни, а не як інвестиційний контракт.»
Алісон Мангіеро, голова політики заставки, подякувала Комісії з цінних паперів і бірж за визнання справжньої мети заставки як інструменту, який забезпечує безпеку мережі без того, щоб бути цінним папером.
Зміщення уваги від накопичення багатства до структурної ролі заステйку в мережах на основі PoS вказує на те, що регулятори США стають більш відкритими до сектора криптовалют.
Цікаво, що роз'яснення новин про статус застейку було сприйняте багатьма з подивом. У розділах коментарів новин люди запитували, чи є ці новини бичачими і, якщо так, чому ціни не зростають. Дехто намагався використати Grok AI для отримання відповідей.
Однією з можливих причин такої плутанини є те, що біткоїн і стейблкоїни значною мірою домінували у криптонаративі 2025 року, тоді як платформи з доказом частки були витіснені з уваги в криптообговореннях. Ефіріум, одна з провідних екосистем з доказом частки (PoS), був під критикою, оскільки ціна ефіру знижувалася протягом року. "Біткоїн, а не крипто" стало популярним гаслом серед багатьох впливових осіб на крипто X.
Однак стейкінг нікуди не подівся. Коефіцієнт стейкінгу (a відсотком від пропозиції криптовалюти в стейкінгу решті циркулюючих supply) продовжує зростати в різних блокчейнах. Блок вказує, що станом на 31 грудня 2024 року коефіцієнт стейкінгу Ethereum досяг 28%, тоді як в інших ключових блокчейнах на основі PoS (, тобто Solana, Cosmos і Polkadot) коефіцієнт стейкінгу перевищив 50%. Це свідчить про зростаючу залученість інвесторів у стейкінг.
Крім того, сектор застави зазнає серії інновацій. В основному, вони спрямовані на надання застейкерам більшої гнучкості або розблокування ліквідності під час застави. Це робить заставу менш вимогливою. Раніше це передбачало блокування криптоактивів на певний період, що могло бути невигідним. Сучасні функції допомагають валідаторам уникати упущення прибутків під час забезпечення мережі.
Уточнення Комісії з цінних паперів і бірж щодо застейкати може не мати сили офіційного законодавства, але це є значним кроком до дерегуляції криптопростору США.
Хоча новини ще не викликали сплеску цін токенів або загальної уваги, вони закладають критично важливу основу для майбутніх інновацій. Оскільки застекація продовжує еволюціонувати — стаючи більш ліквідною, доступною та центральною для інфраструктури блокчейн — можливість для користувачів, розробників та постачальників послуг, що базуються в США, брати участь без страху юридичної неоднозначності може каталізувати нову хвилю децентралізації та зростання.
Коротко кажучи, ставки змінилися.