З 2023 року Ethereum втратив перевагу в дистрибуції, яку колись мав, щоб перетворити ETH на «валюту» – він активно обмежував доступність L1, закликав розробників «покинути основну мережу» та проводив етичні перевірки для певних категорій продуктів. Ці варіанти призводять до того, що користувачі, ліквідність та увага розподіляються між L2 та іншими швидшими L1 ланцюгами. В результаті початковий позитивний цикл зворотного зв'язку між продуктом і валютою переривається – додаток більше не може залучати користувачів, користувачі більше не можуть залучати розробників і кошти, ETH більше не є якорем для зростання, і ним можна торгувати лише як дисконтованими акціями технологічних компаній, а капітал починає надходити в інше місце.
Рішення? Повернення до продуктового підходу, стратегія з пріоритетом на основну мережу: підвищення базової ємності, розгляд кожного ланцюга (включаючи Rollup) як конкурента, а також переналаштування основної мережі Ethereum як децентралізованого економічного центру токенізованих активів майбутнього. Дворічна дорожня карта після ребрендингу Ethereum націлена на 10-кратний ліміт Gas, рідний zkEVM та більш тісну інтеграцію L1-L2, що може відновити позитивний зворотний зв'язок, повертаючи розробників і трейдерів до основної мережі, і знову зробити Ethereum "другою глобальною валютою" в світі криптовалют.
Розірване коло
Зростання ETH у 2021 році сталося тому, що ринок почав вважати його другою "валютою" у світі криптовалют.
У контексті постковідного глобального монетарного релізу люди поступово усвідомили, що «гроші» — це, по суті, міф про віру, і ринок почав шукати нову систему переконань. Біткоїн – це явна відповідь, але у 2021 році було зрозуміло, що існує більше ніж один спосіб заробити «гроші» за допомогою блокчейну, і фіксоване обмеження пропозиції не було єдиним варіантом.
Тоді Ethereum продемонстрував позитивний зворотний зв'язок, результатом якого стало зосередження всіх досягнень у захопленні вартості ETH:
Додаток → Користувач → Розробник → Інвестор → Ліквідність → Дохід від протоколу → Підвищення вартості ETH.
Позитивний зворотний зв'язок — це надзвичайно потужна сила. Він змушує вас чути різкий крик, коли мікрофон спрямований на динамік; це неконтрольована енергія під час ядерного вибуху; це також індекс зростання вірусу під час пандемії. Потужні позитивні зворотні зв'язки навіть байдужих людей не можуть залишити байдужими.
Ринок побачив цей сильний позитивний зворотний зв'язок з Ethereum, тому на ETH наклеїли етикетку «нова валюта». Все колись працювало дуже добре.
Що сталося?
Коли ви чуєте, як звук система видає свист через зворотний зв'язок від мікрофона, що робити? Просто відключіть з'єднання між динаміками та мікрофоном. Відключивши зворотний зв'язок, звук також припиниться.
Це саме те, що зробив Ethereum, коли занадто рано включив Rollup у свій дорожню карту.
Початкова перевага Ethereum полягала в L1, це єдиний вхід для розробників до перших користувачів, це центр, через який користувачі отримують доступ до застосунків, а також природна платформа для спекулянтів та трейдерів, що оптимізує ефективність ринку. Якщо ви хочете щось зробити, вам слід звернутися до основної мережі Ethereum.
Немає другого вибору.
Але коли "дорожня карта, основана на Rollup" стала основною, як офіційне керівництво Ethereum, так і голоси його спільноти просували L2 як майбутнє ядро. Гасло "Ethereum розширюється за рахунок L2" звучить в екосистемі.
Тоді люди не усвідомлювали всіх витрат. Будівельники раптово повинні були вибрати одного переможця серед десятка rollup; користувачі хвилювалися, куди перемістяться їхні друзі (та ліквідність); біржі та гаманці також поспішали слідувати за цим. Конкуренція та співпраця між Layer-2 на Ethereum, яка спочатку планувалася, врешті-решт перетворилася на гру з нульовою сумою, безрезультатну внутрішню боротьбу.
Перед появою Rollup інвестувати в Ethereum було легко: просто купіть ETH. Але оскільки наступний етап зростання Ethereum залежить від rollup, щоб отримати це зростання, потрібно володіти набором токенів rollup і суб'єктивно вгадувати переможців або програвших. У такому випадку, як ETH може стати валютою?
Якщо основна мережа, що виступає в ролі координуючого центру "Шеллінг-пойнту", зникне, сигналізація Ethereum також розпадеться. Космосізація Ethereum є реальною.
Ринок більше не сприймає ETH як "криптовалюту", а починає оцінювати його за моделлю дисконтування грошових потоків (DCF), як це роблять зі акціями технологічних компаній. Проблема в тому, що жоден актив L1 не може здаватися "дешевим" за цією моделлю.
ETH більше не виглядає як економічно вигідний варіант у порівнянні з BTC, натомість він виглядає "дорожче" порівняно з платформами смарт-контрактів, які ростуть швидше (такими як Solana).
Колись домінуючий Ethereum тепер порівнюється з "багатьма високопродуктивними централізованими ланцюгами" в загальному кошику. З 90% домінування він впав до 60%, і це не лише зміна даних. 90% частка означає, що це глобальна валюта; 60% частка означає, що це просто технологічна платформа.
Ця тенденція пізно відображається в ціні ETH, але ми всі бачили тривалу слабкість ETHBTC.
Незважаючи на те, що 8-10 травня ETH злетів на $700 за три дні, він все ще впав на 72% в порівнянні з BTC, а в порівнянні з Solana впав ще більше на 84% (за майже 900 днів).
Дехто може вважати, що слабка поведінка ETH викликана певними зовнішніми факторами, не пов'язаними з стратегією Ethereum.
Але подивіться на реальність:
Майкл Сейлор за три роки інвестував у біткойн $35 мільярдів;
Мемкоїн Solana заблокував ліквідність на понад сто мільйонів доларів;
Ці дві частини коштів могли б потрапити в екосистему Ethereum, але були забрані конкурентами.
А етеріум не має свого Saylor'а і не може його мати, оскільки зв'язок між його активами та екосистемою вже обірваний.
Гарячка мемкоїнів Solana є складним явищем. Хоча Ethereum не може досягти швидкості створення блоку 400 мс і не може відтворити механіку мемкоїнів на Solana, але активність розробницької екосистеми Solana та дружнє ставлення до продуктів привернули увагу тих розробників, які спочатку мали належати Ethereum — тих, кого відштовхнули після 2022 року.
Поворот до Ethereum
Ефіріум є децентралізованою екосистемою, яка не має централізованого командного центру — сигнали надходять з країв, а справжні правильні сигнали з часом посилюються. У 2024 році ці правильні сигнали нарешті досягли відповідної аудиторії, і почалися перетворення.
Моя розмова в подкасті з Ansgar і Dankrad з Фонду Ethereum була саме про цей процес — ми обговорили причини стратегічних помилок Ethereum у період з 2021 по 2024 рік, а також конкретні зміни, які відбулися в еко-системі на рівні керівництва.
Я також склав список для нагадування, в якому зазначено категорії різних "слабких" показників в екосистемі Ethereum та заходи, що вживаються для їх вирішення.
У спільноті Ethereum деякі вважають, що це «стратегічний поворот», інші кажуть, що це просто «коригування пріоритетів». Але я вважаю, що це насправді не має значення — це всього лише семантичне питання. Справжнє важливе питання: які пріоритети Ethereum для різних складових екосистеми.
Найважливіший момент: Ethereum повинен спочатку зосередитися на себе (L1), а потім розглядати L2.
Головна мережа Ethereum (L1) завжди повинна залишатися пріоритетом для екосистеми — L2 не повинна домінувати над дорожньою картою розвитку Ethereum, особливо не повинна переважати над основними потребами основної мережі. В іншому випадку це може призвести до "зворотного порядку".
Пріоритети Ethereum мають бути:
Технічні можливості та безпека L1
Екосистема застосування L1 та користувацька база
Стандарти взаємодії L2
Слабка L1 буде катастрофою для всієї екосистеми Ethereum. Це буде на шкоду користувачам, застосункам, трейдерам та L2. Навпаки, якщо зосередитися на міцності основної мережі, все в екосистемі отримає вигоду.
Для здорового розвитку всього екосистеми L1 повинен зберігати провідну силу в умовах конкуренції.
Якщо Ethereum хоче найкраще обслуговувати своїх користувачів, додатки та Rollup, він спочатку повинен добре обслуговувати себе.
Ефірна мережа є економічним центром криптовалюти
L1 має стати платформою за замовчуванням для всіх, хто хоче створювати, використовувати або торгувати активами на блокчейні.
Це єдина справжня децентралізована, багатоклієнтська, завжди онлайн мережа. Саме тут ідеали криптопанків можуть справді досягти звичайних користувачів. Наша місія полягає в тому, щоб: розширити цю видатну основу на максимально широкий рівень.
Ми повинні відновити статус основної мережі Ethereum як "Шерлінг поінт".
Це означає, що ми повинні розширити L1, щоб він став "великою палаткою", що вміщує найширшу аудиторію користувачів, дозволяючи звичайним користувачам вільно торгувати, як величезні китові гравці, при цьому зберігаючи основний принцип стійкості до цензури, на якому заснований Ethereum.
Твердження, що «основна мережа належить лише 0,1% найкращих користувачів», лише серйозно зменшить привабливість Ефіру.
Правильний сигнал: ефіріум — це наш дім — дім для розробників, дім для користувачів, дім для активів.
Розподіл - це король
Кожен раз, коли в криптоіндустрії відбувається вибуховий ріст — бум ICO у 2017 році, літо DeFi у 2020 році, хвиля NFT у 2021 році — це відбувається на Ethereum, тому що користувачі вже зібралися тут.
Але в 2024 році Solana захопила лідерство в бумі мемкоїнів, отримавши перевагу в розподілі завдяки швидшому та дешевшому блокчейн-простору. Ethereum більше не може втратити цю позицію.
Розширення ємності L1 — це відновлення мережевого ефекту, що залучає додатки та повернення Rollup. По суті, блокчейн — це бухгалтерський облік активів. А Ethereum — це найкращий обліковий запис. Він повинен стати основною платформою з найглибшою ліквідністю, найбільшим обсягом торгів і найменшим спредом.
Розширення основної мережі означає розширення виконавчої спроможності, що, в свою чергу, приваблює трейдерів, маркет-мейкерів і емітентів токенів — всі вони шукають найбільший і найликвідніший ринок.
Традиційні фінанси зараз "порівнюють ціни", розглядаючи, на якій платформі розгорнути свої реальні активи (RWA). Мета Ethereum має бути дуже чіткою: не повинно бути "другого вибору".
L2 є клієнтом Ethereum
L2 слід розуміти як платних клієнтів Ethereum. Кожен L2 контролює своє власне управління, може в будь-який момент відокремитись, а також може обрати розрахунок на інших ланцюгах. Ethereum потрібно розглядати їх як потенційно втрачених клієнтів, а не як частину технологічного стеку Ethereum.
Щодо плутанини, чи ці Rollup "належать до Ethereum", це залежить від того, з якої точки зору дивитися: якщо ви строго визначаєте Ethereum як L1 блокчейн, то Base, Arbitrum та інші явно є незалежними ланцюгами; але якщо ви визначаєте Ethereum як більш широке безпечне екосистему, то вони дійсно є "родичами", оскільки вони закріплюють підтвердження даних на основному мережі. Коли ми говоримо про Ethereum, ми повинні чітко визначити, яку перспективу ми використовуємо, оскільки велика нарація "екосистеми" резонує лише з тими, хто вже визнає довгострокове бачення Ethereum, тоді як інші лише бачать конкурентні платформи розрахунків.
Позитивний зворотний зв'язок у екосистемі Ethereum (надмірна вартість, що надходить в ETH) не є новою концепцією. Ще три роки тому були графіки, які ілюстрували цю модель.
Ключовою помилкою, яку ми зробили, було те, що ми не усвідомлювали, що кожен L2 повинен створити для себе такий самий зворотний зв'язок мережевого ефекту, а без сильної технічної спроможності інтегрувати L2, Ethereum не зможе знову захопити мережеві ефекти від L2.
Ethereum побудував L2 до того, як були створені технології міжоперабельності. Base, Native Rollups та стандарти міжоперабельності з'являться лише в 2024 році, а до цього часу початковий L2 Ethereum вже три роки розділяв ефект мережі.
У майбутньому ми повинні надавати пріоритет розвитку高度整合их Based та Native Rollups, а не незалежних L2.
Спільнота Ethereum є частиною продукту
Ефіріум — це не лише програмне забезпечення, а й люди, які стоять за ним. Основні розробники просувають дорожню карту, керуючись продуктом, в той час як спільнота також має однаково важливе місце — будівельники обирають ланцюг, а також обирають культуру.
Це означає, що ми є спільними творцями, а не бездіяльними критиками, і ми повинні разом сприяти підвищенню популярності та розширенню застосування Ethereum.
Ми, спільнота Ethereum, повинні визнати: ми не є привабливою спільнотою. Ми перетворилися на «високопарну» екосистему, створюючи непотрібні бар'єри між нами та багатьма іншими учасниками екосистеми.
Багато людей з Ethereum зневажливо ставляться до Meme монет, частково тому, що не люблять спекуляції, частково щоб уникнути визнання Solana, частково тому, що Meme монети часто пов'язані з шахрайством і розглядаються як відхилення від місії криптовалюти.
Я так і роблю. Bankless став піонером у встановленні такого тону та інформації. Ми окреслили межі, і ці межі врешті-решт перетворилися на той розкол, який ми бачимо сьогодні — і я зараз намагаюся їх виправити.
Якщо Ethereum просто відмовлявся від Meme монет, то нічого страшного. Але з плином часу це "відмовлення" стало частиною культури Ethereum. Спочатку це було зроблено для протидії шахрайству, потім переросло у встановлення бар'єрів, визначення того, що вважається "легітимним".
Цей менталітет переважно виникає з колективної травми 2021-2022 років (Terra, 3AC, FTX), коли шахрайство панувало, а Ethereum залишався відносно безпечним під час цієї крипто-катастрофи. "Високопарні" довели, що були праві, але ті, хто постраждав, не приєдналися до екосистеми, яка після їх падіння ще й вдарила їх ногою. Вони відчувають себе відкинутими.
Коли багато хто вважає, що Solana мертва, трейдери та спекулянти все ще залишаються. Частково це пов'язано з тим, що Solana дійсно технічно краще відповідає їхнім потребам, а частково з тим, що спільнота Ethereum завжди має упередження щодо трейдерів і спекулянтів.
Якщо під час краху FTX Ethereum вирішить в першу чергу розширити L1 і більше визнати цінність трейдерів і спекулянтів, тоді Ethereum мав би можливість втретє підряд виграти ринковий цикл.
До сьогодні культура "високої моралі" Ethereum все ще існує. Ми зараз облизуємо свої рани, відмовившись від учасників, які є критично важливими для екосистеми.
Ефір не може бути штучно визначений в підтримці
Трейдери та спекулянти є найважливішою групою користувачів у сфері криптовалют. Вони є першими, хто вносить кошти, беручи на себе ризики, яких інші не хочуть торкатися, і подають чіткі сигнали ринку, залучаючи розробників і користувачів. Коли Ethereum проводить моральний суд над "легітимними" випадками використання, ті користувачі, які з ідеологічної точки зору залишаються нейтральними, перетягнуть ліквідність в інші місця.
Ви, можливо, вважаєте, що розробники є найважливішою групою користувачів у сфері криптовалют, але якщо трейдери не подобається те, що створюють розробники, то розробники залишаться без ресурсів.
Спільноті Ethereum потрібно сприймати себе як частину екосистеми продуктів Ethereum. Команди розробників при виборі блокчейну також обирають його культуру. Якщо вони відчувають, що їм доведеться стикатися з спільнотою, яка зневажає "спекулятивну поведінку", то, ймовірно, вони оберуть більш дружнє середовище.
Спільнота Ethereum не може підтримувати лише ті випадки використання, які ми вважаємо "морально вищими", і відкидати ті, які нам здаються "відразливими". Нам потрібно виходити з менталітету засновника, щоб оптимізувати якомога більший загальний адресний ринок (TAM).
Якщо Ethereum хоче продовжувати бути центром випуску активів та інноваційного інкубування, його культура повинна бути такою ж відкритою, як і його код.
Спільнота Ethereum завжди підкреслює важливість свого «соціального шару», вважаючи його одним з ключових аспектів, що роблять Ethereum унікальним і цінним. Але ця одержимість «соціальним шаром» створює розрив між тими, хто погоджується з ідеєю проекту, та звичайними користувачами, які просто хочуть виконувати операції в блокчейні.
Користувачів, які є економічно раціональними, але зберігають ідеологічну нейтральність, звинувачують у недостатній ідентифікації з протоколом.
В кінцевому підсумку, справжнє завдання "соціального шару" полягає в тому, щоб вибрати правильний форк, коли код рівня консенсусу втрачає свою ефективність. Усі інші дії соціального шару є додатковими функціями і повинні виконуватися з обережністю. Обмеження несанкціонованих дій у бездозвільному ланцюзі суперечить принципу "достовірної нейтральності". Ефір має справді втілювати принципи, які він пропагує.
Виправлення зворотного зв'язку
Ефіріум переживає значну реконструкцію. "Ієрархія потреб Маслоу" у розробці блокчейну відновлюється в правильному порядку. Ефіріум має кілька вражаючих основних активів — зараз (на мою думку) черга за Томашем, щоб знову з'єднати зворотний зв'язок, дозволивши активам Ефіріуму — розробникам, додаткам, користувачам і екосистемі Rollup — знову зібратися разом і, зрештою, проявитися через зростання ціни ETH.
Якщо цей процес буде завершено, ті віддані максималісти ETH матимуть міцну продуктову основу, достатню для боротьби з екстремістами біткоїну, такими як Майкл Сейлор.
ETH як "валюта" має базуватися на потужних продуктах Ethereum. Шлях ETH до статусу валюти завжди був закладений на "соціально-технічному продуктовому стеку" Ethereum. Завдяки успішній реконструкції продуктової стратегії, цільова ціна ETH більше не буде $10,000, а буде на ще більшій відстані.
Щоб досягти цієї мети, ще багато роботи попереду, ми не можемо самозадовольнятися. Ми тільки на початку шляху, у екосистемі Ethereum залишилося багато роботи з переробки.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Bankless: Перебудова механізму продуктів та монет на Ethereum
Автор: Давид Хоффман Джерело: Bankless Переклад: Шань Оба, Золотий фінанс
Огляд
З 2023 року Ethereum втратив перевагу в дистрибуції, яку колись мав, щоб перетворити ETH на «валюту» – він активно обмежував доступність L1, закликав розробників «покинути основну мережу» та проводив етичні перевірки для певних категорій продуктів. Ці варіанти призводять до того, що користувачі, ліквідність та увага розподіляються між L2 та іншими швидшими L1 ланцюгами. В результаті початковий позитивний цикл зворотного зв'язку між продуктом і валютою переривається – додаток більше не може залучати користувачів, користувачі більше не можуть залучати розробників і кошти, ETH більше не є якорем для зростання, і ним можна торгувати лише як дисконтованими акціями технологічних компаній, а капітал починає надходити в інше місце.
Рішення? Повернення до продуктового підходу, стратегія з пріоритетом на основну мережу: підвищення базової ємності, розгляд кожного ланцюга (включаючи Rollup) як конкурента, а також переналаштування основної мережі Ethereum як децентралізованого економічного центру токенізованих активів майбутнього. Дворічна дорожня карта після ребрендингу Ethereum націлена на 10-кратний ліміт Gas, рідний zkEVM та більш тісну інтеграцію L1-L2, що може відновити позитивний зворотний зв'язок, повертаючи розробників і трейдерів до основної мережі, і знову зробити Ethereum "другою глобальною валютою" в світі криптовалют.
Розірване коло
Зростання ETH у 2021 році сталося тому, що ринок почав вважати його другою "валютою" у світі криптовалют.
У контексті постковідного глобального монетарного релізу люди поступово усвідомили, що «гроші» — це, по суті, міф про віру, і ринок почав шукати нову систему переконань. Біткоїн – це явна відповідь, але у 2021 році було зрозуміло, що існує більше ніж один спосіб заробити «гроші» за допомогою блокчейну, і фіксоване обмеження пропозиції не було єдиним варіантом.
Тоді Ethereum продемонстрував позитивний зворотний зв'язок, результатом якого стало зосередження всіх досягнень у захопленні вартості ETH:
Додаток → Користувач → Розробник → Інвестор → Ліквідність → Дохід від протоколу → Підвищення вартості ETH.
Позитивний зворотний зв'язок — це надзвичайно потужна сила. Він змушує вас чути різкий крик, коли мікрофон спрямований на динамік; це неконтрольована енергія під час ядерного вибуху; це також індекс зростання вірусу під час пандемії. Потужні позитивні зворотні зв'язки навіть байдужих людей не можуть залишити байдужими.
Ринок побачив цей сильний позитивний зворотний зв'язок з Ethereum, тому на ETH наклеїли етикетку «нова валюта». Все колись працювало дуже добре.
Що сталося?
Коли ви чуєте, як звук система видає свист через зворотний зв'язок від мікрофона, що робити? Просто відключіть з'єднання між динаміками та мікрофоном. Відключивши зворотний зв'язок, звук також припиниться.
Це саме те, що зробив Ethereum, коли занадто рано включив Rollup у свій дорожню карту.
Початкова перевага Ethereum полягала в L1, це єдиний вхід для розробників до перших користувачів, це центр, через який користувачі отримують доступ до застосунків, а також природна платформа для спекулянтів та трейдерів, що оптимізує ефективність ринку. Якщо ви хочете щось зробити, вам слід звернутися до основної мережі Ethereum.
Немає другого вибору.
Але коли "дорожня карта, основана на Rollup" стала основною, як офіційне керівництво Ethereum, так і голоси його спільноти просували L2 як майбутнє ядро. Гасло "Ethereum розширюється за рахунок L2" звучить в екосистемі.
Тоді люди не усвідомлювали всіх витрат. Будівельники раптово повинні були вибрати одного переможця серед десятка rollup; користувачі хвилювалися, куди перемістяться їхні друзі (та ліквідність); біржі та гаманці також поспішали слідувати за цим. Конкуренція та співпраця між Layer-2 на Ethereum, яка спочатку планувалася, врешті-решт перетворилася на гру з нульовою сумою, безрезультатну внутрішню боротьбу.
Перед появою Rollup інвестувати в Ethereum було легко: просто купіть ETH. Але оскільки наступний етап зростання Ethereum залежить від rollup, щоб отримати це зростання, потрібно володіти набором токенів rollup і суб'єктивно вгадувати переможців або програвших. У такому випадку, як ETH може стати валютою?
Якщо основна мережа, що виступає в ролі координуючого центру "Шеллінг-пойнту", зникне, сигналізація Ethereum також розпадеться. Космосізація Ethereum є реальною.
! GOBbO9uvkPqP08ibNsPKyDmjMpHIIW8FDJoFTUHX.png
Що сталося далі?
Ринок більше не сприймає ETH як "криптовалюту", а починає оцінювати його за моделлю дисконтування грошових потоків (DCF), як це роблять зі акціями технологічних компаній. Проблема в тому, що жоден актив L1 не може здаватися "дешевим" за цією моделлю.
ETH більше не виглядає як економічно вигідний варіант у порівнянні з BTC, натомість він виглядає "дорожче" порівняно з платформами смарт-контрактів, які ростуть швидше (такими як Solana).
Колись домінуючий Ethereum тепер порівнюється з "багатьма високопродуктивними централізованими ланцюгами" в загальному кошику. З 90% домінування він впав до 60%, і це не лише зміна даних. 90% частка означає, що це глобальна валюта; 60% частка означає, що це просто технологічна платформа.
Ця тенденція пізно відображається в ціні ETH, але ми всі бачили тривалу слабкість ETHBTC.
Незважаючи на те, що 8-10 травня ETH злетів на $700 за три дні, він все ще впав на 72% в порівнянні з BTC, а в порівнянні з Solana впав ще більше на 84% (за майже 900 днів).
Дехто може вважати, що слабка поведінка ETH викликана певними зовнішніми факторами, не пов'язаними з стратегією Ethereum.
Але подивіться на реальність:
Ці дві частини коштів могли б потрапити в екосистему Ethereum, але були забрані конкурентами.
А етеріум не має свого Saylor'а і не може його мати, оскільки зв'язок між його активами та екосистемою вже обірваний.
Гарячка мемкоїнів Solana є складним явищем. Хоча Ethereum не може досягти швидкості створення блоку 400 мс і не може відтворити механіку мемкоїнів на Solana, але активність розробницької екосистеми Solana та дружнє ставлення до продуктів привернули увагу тих розробників, які спочатку мали належати Ethereum — тих, кого відштовхнули після 2022 року.
Поворот до Ethereum
Ефіріум є децентралізованою екосистемою, яка не має централізованого командного центру — сигнали надходять з країв, а справжні правильні сигнали з часом посилюються. У 2024 році ці правильні сигнали нарешті досягли відповідної аудиторії, і почалися перетворення.
Моя розмова в подкасті з Ansgar і Dankrad з Фонду Ethereum була саме про цей процес — ми обговорили причини стратегічних помилок Ethereum у період з 2021 по 2024 рік, а також конкретні зміни, які відбулися в еко-системі на рівні керівництва.
Я також склав список для нагадування, в якому зазначено категорії різних "слабких" показників в екосистемі Ethereum та заходи, що вживаються для їх вирішення.
! Vd0NFA6hGdjuGreJW2XorU56Dc00GW4upcmFnmdr.png
У спільноті Ethereum деякі вважають, що це «стратегічний поворот», інші кажуть, що це просто «коригування пріоритетів». Але я вважаю, що це насправді не має значення — це всього лише семантичне питання. Справжнє важливе питання: які пріоритети Ethereum для різних складових екосистеми.
Найважливіший момент: Ethereum повинен спочатку зосередитися на себе (L1), а потім розглядати L2.
Головна мережа Ethereum (L1) завжди повинна залишатися пріоритетом для екосистеми — L2 не повинна домінувати над дорожньою картою розвитку Ethereum, особливо не повинна переважати над основними потребами основної мережі. В іншому випадку це може призвести до "зворотного порядку".
Пріоритети Ethereum мають бути:
Слабка L1 буде катастрофою для всієї екосистеми Ethereum. Це буде на шкоду користувачам, застосункам, трейдерам та L2. Навпаки, якщо зосередитися на міцності основної мережі, все в екосистемі отримає вигоду.
! fxbqWffwIIBO4ZQnUjaBHdLYwuqg0FMbcCkqDckf.png
Для здорового розвитку всього екосистеми L1 повинен зберігати провідну силу в умовах конкуренції.
Якщо Ethereum хоче найкраще обслуговувати своїх користувачів, додатки та Rollup, він спочатку повинен добре обслуговувати себе.
Ефірна мережа є економічним центром криптовалюти
L1 має стати платформою за замовчуванням для всіх, хто хоче створювати, використовувати або торгувати активами на блокчейні.
Це єдина справжня децентралізована, багатоклієнтська, завжди онлайн мережа. Саме тут ідеали криптопанків можуть справді досягти звичайних користувачів. Наша місія полягає в тому, щоб: розширити цю видатну основу на максимально широкий рівень.
Ми повинні відновити статус основної мережі Ethereum як "Шерлінг поінт".
Це означає, що ми повинні розширити L1, щоб він став "великою палаткою", що вміщує найширшу аудиторію користувачів, дозволяючи звичайним користувачам вільно торгувати, як величезні китові гравці, при цьому зберігаючи основний принцип стійкості до цензури, на якому заснований Ethereum.
Твердження, що «основна мережа належить лише 0,1% найкращих користувачів», лише серйозно зменшить привабливість Ефіру.
Правильний сигнал: ефіріум — це наш дім — дім для розробників, дім для користувачів, дім для активів.
Розподіл - це король
Кожен раз, коли в криптоіндустрії відбувається вибуховий ріст — бум ICO у 2017 році, літо DeFi у 2020 році, хвиля NFT у 2021 році — це відбувається на Ethereum, тому що користувачі вже зібралися тут.
Але в 2024 році Solana захопила лідерство в бумі мемкоїнів, отримавши перевагу в розподілі завдяки швидшому та дешевшому блокчейн-простору. Ethereum більше не може втратити цю позицію.
Розширення ємності L1 — це відновлення мережевого ефекту, що залучає додатки та повернення Rollup. По суті, блокчейн — це бухгалтерський облік активів. А Ethereum — це найкращий обліковий запис. Він повинен стати основною платформою з найглибшою ліквідністю, найбільшим обсягом торгів і найменшим спредом.
Розширення основної мережі означає розширення виконавчої спроможності, що, в свою чергу, приваблює трейдерів, маркет-мейкерів і емітентів токенів — всі вони шукають найбільший і найликвідніший ринок.
Традиційні фінанси зараз "порівнюють ціни", розглядаючи, на якій платформі розгорнути свої реальні активи (RWA). Мета Ethereum має бути дуже чіткою: не повинно бути "другого вибору".
L2 є клієнтом Ethereum
L2 слід розуміти як платних клієнтів Ethereum. Кожен L2 контролює своє власне управління, може в будь-який момент відокремитись, а також може обрати розрахунок на інших ланцюгах. Ethereum потрібно розглядати їх як потенційно втрачених клієнтів, а не як частину технологічного стеку Ethereum.
Щодо плутанини, чи ці Rollup "належать до Ethereum", це залежить від того, з якої точки зору дивитися: якщо ви строго визначаєте Ethereum як L1 блокчейн, то Base, Arbitrum та інші явно є незалежними ланцюгами; але якщо ви визначаєте Ethereum як більш широке безпечне екосистему, то вони дійсно є "родичами", оскільки вони закріплюють підтвердження даних на основному мережі. Коли ми говоримо про Ethereum, ми повинні чітко визначити, яку перспективу ми використовуємо, оскільки велика нарація "екосистеми" резонує лише з тими, хто вже визнає довгострокове бачення Ethereum, тоді як інші лише бачать конкурентні платформи розрахунків.
! zjCPwtG4cruP6QALSoaus08q8UYItPNZ9Wm3HHOL.png
Більш інтегрований Ethereum
Позитивний зворотний зв'язок у екосистемі Ethereum (надмірна вартість, що надходить в ETH) не є новою концепцією. Ще три роки тому були графіки, які ілюстрували цю модель.
! 1Dhft2g7HBsit0xnIe4yxsAwkB1LDNvM7NfIpgUy.png
Ключовою помилкою, яку ми зробили, було те, що ми не усвідомлювали, що кожен L2 повинен створити для себе такий самий зворотний зв'язок мережевого ефекту, а без сильної технічної спроможності інтегрувати L2, Ethereum не зможе знову захопити мережеві ефекти від L2.
Ethereum побудував L2 до того, як були створені технології міжоперабельності. Base, Native Rollups та стандарти міжоперабельності з'являться лише в 2024 році, а до цього часу початковий L2 Ethereum вже три роки розділяв ефект мережі.
У майбутньому ми повинні надавати пріоритет розвитку高度整合их Based та Native Rollups, а не незалежних L2.
Спільнота Ethereum є частиною продукту
Ефіріум — це не лише програмне забезпечення, а й люди, які стоять за ним. Основні розробники просувають дорожню карту, керуючись продуктом, в той час як спільнота також має однаково важливе місце — будівельники обирають ланцюг, а також обирають культуру.
Це означає, що ми є спільними творцями, а не бездіяльними критиками, і ми повинні разом сприяти підвищенню популярності та розширенню застосування Ethereum.
Ми, спільнота Ethereum, повинні визнати: ми не є привабливою спільнотою. Ми перетворилися на «високопарну» екосистему, створюючи непотрібні бар'єри між нами та багатьма іншими учасниками екосистеми.
Багато людей з Ethereum зневажливо ставляться до Meme монет, частково тому, що не люблять спекуляції, частково щоб уникнути визнання Solana, частково тому, що Meme монети часто пов'язані з шахрайством і розглядаються як відхилення від місії криптовалюти.
Я так і роблю. Bankless став піонером у встановленні такого тону та інформації. Ми окреслили межі, і ці межі врешті-решт перетворилися на той розкол, який ми бачимо сьогодні — і я зараз намагаюся їх виправити.
Якщо Ethereum просто відмовлявся від Meme монет, то нічого страшного. Але з плином часу це "відмовлення" стало частиною культури Ethereum. Спочатку це було зроблено для протидії шахрайству, потім переросло у встановлення бар'єрів, визначення того, що вважається "легітимним".
Цей менталітет переважно виникає з колективної травми 2021-2022 років (Terra, 3AC, FTX), коли шахрайство панувало, а Ethereum залишався відносно безпечним під час цієї крипто-катастрофи. "Високопарні" довели, що були праві, але ті, хто постраждав, не приєдналися до екосистеми, яка після їх падіння ще й вдарила їх ногою. Вони відчувають себе відкинутими.
Коли багато хто вважає, що Solana мертва, трейдери та спекулянти все ще залишаються. Частково це пов'язано з тим, що Solana дійсно технічно краще відповідає їхнім потребам, а частково з тим, що спільнота Ethereum завжди має упередження щодо трейдерів і спекулянтів.
Якщо під час краху FTX Ethereum вирішить в першу чергу розширити L1 і більше визнати цінність трейдерів і спекулянтів, тоді Ethereum мав би можливість втретє підряд виграти ринковий цикл.
До сьогодні культура "високої моралі" Ethereum все ще існує. Ми зараз облизуємо свої рани, відмовившись від учасників, які є критично важливими для екосистеми.
Ефір не може бути штучно визначений в підтримці
Трейдери та спекулянти є найважливішою групою користувачів у сфері криптовалют. Вони є першими, хто вносить кошти, беручи на себе ризики, яких інші не хочуть торкатися, і подають чіткі сигнали ринку, залучаючи розробників і користувачів. Коли Ethereum проводить моральний суд над "легітимними" випадками використання, ті користувачі, які з ідеологічної точки зору залишаються нейтральними, перетягнуть ліквідність в інші місця.
Ви, можливо, вважаєте, що розробники є найважливішою групою користувачів у сфері криптовалют, але якщо трейдери не подобається те, що створюють розробники, то розробники залишаться без ресурсів.
Спільноті Ethereum потрібно сприймати себе як частину екосистеми продуктів Ethereum. Команди розробників при виборі блокчейну також обирають його культуру. Якщо вони відчувають, що їм доведеться стикатися з спільнотою, яка зневажає "спекулятивну поведінку", то, ймовірно, вони оберуть більш дружнє середовище.
Спільнота Ethereum не може підтримувати лише ті випадки використання, які ми вважаємо "морально вищими", і відкидати ті, які нам здаються "відразливими". Нам потрібно виходити з менталітету засновника, щоб оптимізувати якомога більший загальний адресний ринок (TAM).
Якщо Ethereum хоче продовжувати бути центром випуску активів та інноваційного інкубування, його культура повинна бути такою ж відкритою, як і його код.
! 50r59TLrnlfG4i9UsWaLJrGVFbxGp2116bYAzSUt.png
Спільнота Ethereum завжди підкреслює важливість свого «соціального шару», вважаючи його одним з ключових аспектів, що роблять Ethereum унікальним і цінним. Але ця одержимість «соціальним шаром» створює розрив між тими, хто погоджується з ідеєю проекту, та звичайними користувачами, які просто хочуть виконувати операції в блокчейні.
Користувачів, які є економічно раціональними, але зберігають ідеологічну нейтральність, звинувачують у недостатній ідентифікації з протоколом.
В кінцевому підсумку, справжнє завдання "соціального шару" полягає в тому, щоб вибрати правильний форк, коли код рівня консенсусу втрачає свою ефективність. Усі інші дії соціального шару є додатковими функціями і повинні виконуватися з обережністю. Обмеження несанкціонованих дій у бездозвільному ланцюзі суперечить принципу "достовірної нейтральності". Ефір має справді втілювати принципи, які він пропагує.
Виправлення зворотного зв'язку
Ефіріум переживає значну реконструкцію. "Ієрархія потреб Маслоу" у розробці блокчейну відновлюється в правильному порядку. Ефіріум має кілька вражаючих основних активів — зараз (на мою думку) черга за Томашем, щоб знову з'єднати зворотний зв'язок, дозволивши активам Ефіріуму — розробникам, додаткам, користувачам і екосистемі Rollup — знову зібратися разом і, зрештою, проявитися через зростання ціни ETH.
! ziYKGfQzDt13OAJqsI6pLwszLvDqCWEMb3QJ5D0D.png
Якщо цей процес буде завершено, ті віддані максималісти ETH матимуть міцну продуктову основу, достатню для боротьби з екстремістами біткоїну, такими як Майкл Сейлор.
ETH як "валюта" має базуватися на потужних продуктах Ethereum. Шлях ETH до статусу валюти завжди був закладений на "соціально-технічному продуктовому стеку" Ethereum. Завдяки успішній реконструкції продуктової стратегії, цільова ціна ETH більше не буде $10,000, а буде на ще більшій відстані.
Щоб досягти цієї мети, ще багато роботи попереду, ми не можемо самозадовольнятися. Ми тільки на початку шляху, у екосистемі Ethereum залишилося багато роботи з переробки.