Новорічний памповий ринок не з'явився вже другий рік поспіль. Що це означає для американських акцій?

Аналітики попереджають, що початок цього року “Різдвяного памп-ринку” був слабким, разом з іншими факторами, це може означати, що в січні на фондовому ринку можуть відбутися ще більші спади.

Кожного року вкладники очікують на появу ралі «Різдвяного Батька» (Santa Claus rally) наприкінці року, цей період включає останні п'ять торгових днів грудня та перші два торгових дні нового року. За даними Dow Jones Market Data, з 1950 року середнє підвищення показника S&P 500 в цей період складає 1,3%, при цьому підвищення спостерігаються протягом майже 80% часу.

Однак, інвестори, можливо, у 2024 році вже втретє поспіль не побачать, що ця тенденція з'явиться вчасно. За даними ринкових даних Dow Jones, на закритті понеділка (30 грудня) індекс S&P 500 знизився на 1,1% з початку Святвечірнього ралі (початку 'різдвяної памп-тенденції').

Цей період цього року може стати одним з найгірших виступів індексу S&P 500 з кінця 2015 року початку 2016 року.

!

З історичної точки зору, надзвичайно рідкісним є те, що індекс S&P 500 протягом двох років поспіль в цей період впав, це буде перший раз з 2014 року до початку 2015 року та з кінця 2015 року до початку 2016 року. За даними ринкових даних Dow Jones, перед цими двома періодами така ситуація відбулася лише один раз з 1950 року.

Цього року "Різдвяний памповий ринок" розпочався слабко, а також деякі інші фактори змусили деяких аналітиків попередити, що в січні наступного року можливе подальше падіння на американській біржі.

Не тільки індекс S&P 500, але й технологічний індекс Nasdaq Composite, який очікується слабшим. Це може стати найтривалішим відсутнім «різдвяним пампом» в історії цього індексу, у четвертий рік поспіль.

Звичайно, цього року приріст індексу S&P 500 та Nasdaq все ще досить значний, навіть середньозважений індекс промислового Доу-Джонса зріс на 13%.

Проте цього року на ринку акцій було мало хвилювань, що ще більше хвилює передбачувану хвилювання. З початку грудня виступ акцій різної ринкової вартості та стилю був не дуже хорошим, за винятком кількох супервеликих акцій, які займають домінуючу позицію.

Ширина ринку акцій тому різко погіршилася. Дані ринку Доу-Джонса показують, що вранці грудня кількість падаючих акцій в індексі S&P 500 протягом 14 торгових днів поспіль перевищувала кількість підвищуючих акцій, це найтриваліший період протягом щонайменше з кінця 1999 року.

Однак Broadcom (AVGO) та Tesla (TSLA) і кілька інших великих технологічних акцій показують міцний памп, що є основною причиною відсутності значних знижок на індексах S&P 500 та Nasdaq. Навіть на закритті понеділка Nasdaq відновив весь втрачений цього місяця ріст та невеликий памп.

Але останнім часом ці акції також почали розвиватися у зворотньому напрямку.

Засновник і голова дослідницького звіту Sevens Report, Том Ессеє, вказує на те, що очевидно, що розподіл S&P 500 відновився після значного падіння на засіданні ФРС, що не є хорошим знаком для перспектив ринку акцій у найближчий час.

Тим часом на початку тижня технічний стратег BTIG Джонатан Крінскі (Jonathan Krinsky) зазначив, що з'явилися ознаки зворотного руху в моментум-трейдингу, що приводив до росту фондового ринку до 2024 року, і це може стати проблемою для нього в найближчі тижні.

Клінський сказав, що станом на минулий п'ятницю (27 грудня) лише 58% акцій складових індексу S&P 500 були вище 200-денного рухомого середнього, що є найнижчим показником цілого року, і була порушена ситуація, коли понад 60% складових акцій тривалий час (найдовший період з 2021 року) були вище 200-денного рухомого середнього.

Тим часом тренд пампу найбільш волатильних акцій, тобто акцій з високим бета-моментом, було порушено, крім того, вихідний сигнал індикатора згладженої різниці з MACD свідчив про продаж індексу S&P 500 в минулу п'ятницю, це вже сталося вперше з вересня минулого року.

Окремо кажучи, ці показники не є дуже важливими, але якщо дивитися на них разом, то це може свідчити про те, що інвестори продовжать виводити кошти.

Грудень стане другим місяцем цього року, коли індекс S&P 500 впав, після квітня. Окрім того, у цьому році на фондовому ринку тривалий час панує стабільність, за винятком короткотривалої паніки в серпні, коли індекс страху VIX досяг чотирирічного максимуму.

Клинський сказав: "Цей памп не зміг прорвати попередню лінію підтримки, це не є хорошим знаком, хоча 'різдвяна памп графік' залишилося лише чотири торговельних дні, ми все ще турбуємося, що наступного року в січні на фондовому ринку може відбутися ще більший спад, після продажу минулої п'ятниці, інвестори можуть мати такі самі страхи."

Клинський висловив у понеділок думку, що продовжуюча слабкість на ринку акцій підтверджує його висновки, зроблені на вихідних, згідно з його припущеннями, частковий продаж може бути пов'язаний з очікуванням інвесторів здійснення прибутку в січні наступного року.

Багато стратегів Уолл-стріт вважають, що поганий виступ ринку акцій у грудні пов'язаний із зростанням доходності державних облігацій. У п'ятницю, коли ринок акцій впав, доходність десятирічних американських облігацій досягла найвищого рівня за понад 7 місяців.

Але цього понеділка фондовий ринок продовжив слабшати при зниженні доходності. Індекс S&P 500 в понеділок знизився на 1,1%, до 5907 пунктів, але все ще вище від мінімуму на початку цього місяця.

Проте факт того, що індекс S&P 500 ще не відновив рівень у 6000 пунктів, тримає технічних стратегів, таких як Клінськи, в стані обережності. Клінськи вказує, що попередні рівні підтримки, схоже, перетворюються на рівні опори.

Якщо так і буде, то після того, як індекс S&P 500 встановив 57 закритих рекордів у 2024 році, може знадобитися деякий час, щоб повернутися до історичних максимумів.

По закрытии в понедельник, Nasdaq и Dow Jones также показали снижение, хотя оба показателя уменьшили свои потери по сравнению с снижением во время торгов. Nasdaq закрылся на отрицательной территории на 1,2%, Dow Jones упал на около 420 пунктов до 42 574 пунктов, что составляет 1%.