Біткойн І Зміна Циклу: Коли "Халвінг" Більше Не Є Золотим Сигналом Для Підйому

Протягом більше десяти років подія халвінгу Біткойна завжди вважалася трейдерами «золотим» сигналом, який вказує на те, що незабаром відбудеться сильний бичачий ринок. Однак цей цикл офіційно був прорваний у 2024 році, коли ціна Біткойна досягла піку перед халвінгом – вперше в історії. Експерти з торгівлі деривативами вважають, що тенденція бичачого перед халвінгом може стати "звичним сценарієм" для наступних циклів. Причина полягає не лише в технічних аспектах мережі, а й у змінах структури ринку, оскільки Біткойн глибоко інтегрувався в традиційну фінансову систему. Цикл 4 роки та спади одного "закону" Коли Біткойн з'явився в 2008 році, він працює за принципом дефіциту Сатоші Накамото, з механізмом зменшення винагороди за блок вдвічі кожні 4 роки – або, як ще його називають, халвінг. У попередніх циклах, таких як 2016 і 2020, ціна Біткойна зазвичай досягала піку через кілька місяців після халвінгу, коли шок пропозиції насправді відбувався. Популярна стратегія інвесторів тоді полягала в "купівлі на дні" в період ведмежого ринку та очікуванні прориву після халвінгу. Але 2024 рік став свідком зовсім іншого сценарію: Біткойн досяг історичного максимуму вже в березні 2024 року, перед тим як відбудеться халвінг у квітні. Причини пікового ціни перед халвінгом 2024 На відміну від попередніх разів, цей бичачий ріст не викликаний хвилею FOMO з боку дрібних інвесторів, а був спричинений шоком попиту з боку нової групи інвесторів – великих фінансових установ. За словами Гордона Гранта, колишнього генерального директора Genesis та експерта з деривативів криптовалют, це "топові розподільники" – включаючи інституційні інвестиційні фонди, казначейства публічних компаній та довгострокові фонди. Відмінність їх: Не ведіть короткострокової торгівлі. Не чекайте, поки ціна знизиться, щоб купити. Вони накопичують Біткойн за високими цінами, з довгостроковою перспективою. Деякі компанії навіть залучають капітал через випуск акцій, конвертованих облігацій... лише для того, щоб збільшити обсяги володіння Біткойном. Метою цієї групи є накопичити якомога швидше, вважаючи Біткойн стратегічним резервним активом, а не короткостроковим спекулятивним інструментом. Поява цього величезного капіталу підвищила ціну до рекордного рівня ще до того, як пропозиція зменшилася. Зменшення вдвічі втрачає свою привабливість як "каталізатор" Раніше халвінг був сильним психологічним фактором для інвесторів, оскільки вони очікували, що шок пропозиції підвищить ціну. Але тепер інституційні інвестори випередили на крок – вони добре розуміють історію пропозиції та попиту і накопичують перед подією. Грант зазначив: “Як і багато інших альфа-сигналів, халвінг вже був ‘оцінений’ ринком, і ефект несподіванки більше не існує.” Joshua Lim, директор глобальних ринків у FalconX, також вважає, що тепер Біткойн більше піддається впливу глобального циклу ліквідності, ніж циклу халвінгу. Біткойн – Від незалежного активу до макроекономічного індикатора Участь інституційного капіталу перетворила Біткойн з некорельованого активу на частину глобального фінансового ринку. Тепер Біткойн порівнюють більше з золотом, що відображає глобальні тенденції ліквідності та силу долара США. Волатильність цін підлягає впливу від процентних ставок центрального банку, інфляції, міжнародних капіталовкладень та інших макроекономічних чинників. Ризикованість і прибутковість Біткойна починають спільно змінюватися з іншими великими групами активів, такими як технології штучного інтелекту, енергетика, фінансові технології або група акцій зростання. Це означає переломний момент: Біткойн більше не рухається незалежно за своїм внутрішнім циклом, а синхронізується з "потоком" глобальної фінансової системи. Стратегія інвестування в нову еру Згідно з Грантом і Лімом, цикл халвінгу ще не "помер" повністю, але перетворився на більш складне явище, яке в основному підлягає впливу покупок з боку організацій та макроекономічного контексту. Це означає: Інвестори не можуть покладатися лише на «правило 4 років». Такі фактори, як монетарна політика Федрезерву, дані про інфляцію, глобальна ліквідність матимуть більшу вагу в аналізі. Довгострокова стратегія повинна адаптуватися до реальності, що Біткойн став офіційним макроактивом. Висновок Подія 2024 року не лише є невеликою точкою відхилення в історії, а може стати початком нового циклу – де Біткойн оцінюється як стратегічний глобальний актив. Інвестори, будь то фізичні чи юридичні особи, змушені змінювати свою точку зору та інструменти аналізу, якщо хочуть встигнути за новим ритмом ринку.