SEC випустила нові керівництва щодо шифрування ETF: Solana, XRP та ETF мем-коінів можуть прискорити вихід на ринок?

Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) нещодавно опублікувала нові вказівки щодо вимог до розкриття інформації про криптоактиви, пов'язані з продуктами, що торгуються на біржі (ETP), що знаменує перший крок до схвалення десятків заявок на ETF, пов'язаних із Solana та XRP, а також мем-коїнами на ім'я президента Дональда Трампа. Ці вказівки, опубліковані минулого вівторка, не лише є відображенням суттєвої зміни в підході керівництва Республіканської партії до роботи головного регулятора ринку США у сфері криптоактивів, але й прогнозують нову стадію розвитку ринку криптоактивів ETF.

Один, нові настанови SEC: переломний момент у регулюванні криптоактивів ETF

SEC вже запустила спеціальну робочу групу для розробки нових правил, перенаправивши акцент своєї команди з виконання шифрування, та призупинила або повністю відмовилася від багатьох помітних справ про виконання, які, як вважають, ця організація виграє. Цей 12-сторінковий документ є першою частиною нової структури шифрувальних фондів, яку розробляють співробітники Комісії з цінних паперів та бірж США (SEC). Інформовані джерела повідомляють, що компанії з управління активами також очікують, що відділ торгівлі та ринків SEC надасть рекомендації щодо того, як спростити процес подачі заявок. Це має пришвидшити вихід нових продуктів на ринок.

Генеральний директор постачальника криптоіндексів CF Benchmarks Суй Чунг заявив: «Комісія з цінних паперів і бірж США розробляє структуру для визначення, як усі ці криптоактиви можуть бути включені до інвестиційних фондів», щоб вирішити проблему «зростання» кількості ETF, що очікують регуляторного рішення.

Головний інвестиційний директор Bitwise Asset Management Метью Хоган заявив: «Найцікавіший і найважливіший момент цього керівництва – це те, що воно насправді існує». Компанія має більше шести шифрування ETF, які чекають на схвалення Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC). Він вважає: «Це свідчить про те, що SEC визнає, що шифрування ETP стає частиною основного потоку, тому вона намагається розробити правила, щоб заощадити час і зусилля емітентів та співробітників SEC.»

SEC посібник чітко вказує, що для отримання схвалення емітенти повинні зрозуміло пояснити всі фактори, які відрізняють Криптоактиви ETF, використовуючи «просто зрозумілу англійську», такі як умови зберігання та ризики надконкурентного середовища.

Два. Спрощення процесу виходу на ринок: з 240 днів до 75 днів прорив

Однак наступний документ може бути ще більш важливим. За словами кількох обізнаних осіб, через конфіденційність відповідних процедур вони не можуть публічно висловлювати свою думку. Працівники SEC намагаються створити новий шаблон для реєстрації, щоб замінити нинішню практику, коли біржі повинні подавати спеціальні форми щоразу, коли хочуть запустити новий криптоактив.

Ця таблиця називається 19(b)4 і вимагає звільнення від чинних правил лістингу для певних ETF. Скасування цієї процедури може скоротити інтервал часу між поданням заявки та лістингом з 240 днів до всього лише 75 днів. Високопрофесійний представник емітента зазначив: "Комісія з цінних паперів США шукає загальне правило для всіх лістингів і наразі веде повторні переговори з біржею щодо конкретної формулювання." Він також додав, що очікує, що біржа подасть такі загальні документи "протягом кількох днів або тижнів".

Три. Відстрочка ETF Solana та стратегія непрямого лістингу

Хоча ETF, прив'язані до спотових цін на всі монети, такі як XRP, Polkadot, Dogecoin та меми Трампа, чекають рішення від SEC, емітенти очікують, що наступна партія криптоактивів буде прив'язана до шостого за величиною криптоактиву у світі Solana. Емітенти зазначили, що це може статися лише після виходу другої частини рекомендацій SEC, що відтермінує дату випуску до початку осені.

Проте деякі керуючі активами не стали чекати. Минулого тижня REX Financial та Osprey Funds представили більш непрямий та складний спосіб, запустивши перший американський ETF, що дозволяє інвесторам інвестувати в Solana — REX-Osprey Sol + Staking ETF. На відміну від шести ETF на спотовий ринок Solana, що чекають на затвердження, цей ETF інвестує в незалежну сутність, яка одночасно володіє Solana та фондом Solana за межами США. Ця структура означає, що REX може обійти правила управління цими товарними фондами та перевершити інших емітентів, водночас пропонуючи інвесторам дохід через механізм «стейкінгу» криптоактивів.

Генеральний директор REX Financial Грег Кінг заявив агентству Reuters: "Ми дійсно вважаємо, що SEC робить важливі кроки в обробці криптоактивів, але це все ще SEC, і не все закріплено в кодексі." Кінг визнав, що намагається заволодіти часткою ринку нового продукту Solana в запеклій боротьбі, яка, як очікується, буде дуже жорсткою. Кінг зазначив, що новий ETF привернув 12 мільйонів доларів активів у свій перший торговий день у середу, 1 липня. "Як тільки ці правила набудуть чинності, ми також можемо запустити Solana ETP," додав він. "У цьому випадку немає вибору між цим чи тим."

Висновок:

Нові рекомендації щодо ETF на криптоактиви, опубліковані Комісією з цінних паперів і бірж США (SEC), знаменують собою зміну її регуляторної позиції з жорсткого правозастосування на активне формування правил, прокладаючи шлях для масового виходу криптоактивів ETF на ринок. Незважаючи на існуючі виклики, зусилля зі спрощення процесу виходу на ринок і ринковий інтерес до нових ETF на криптоактиви, таких як Solana, віщують про прискорення інтеграції криптоактивів у традиційні фінансові ринки.