Що Ripple не говорить нам про 37 мільярдів ескроу XRP?

Свіжа хвиля перевірки охоплює криптокруги. Спостерігачі тепер ставлять під сумнів, чи справді Ripple не контролює свої заблоковані XRP. З 37 мільярдами XRP, що зберігаються в ескроу, це питання більше не є теоретичним — воно може визначити майбутню вартість і управління XRP.

Ripple запровадила свій ескроу в 2017 році, щоб стримати шокові поставки, зафіксувавши 55 мільярдів XRP у 55 місячних контрактах, випускаючи 1 мільярд XRP щомісяця. Механіка в мережі зрозуміла: невикористані токени автоматично переміщуються назад у нові ескроу. Проте юридичні спостерігачі стверджують, що це лише прозорість з боку реєстру.

Ripple стверджує, що місячні розблокування регулюються незмінними правилами головної книги. Але критики стверджують, що угоди поза головною книгою можуть змінити контроль за ескроу токенами — фактично виводячи їх за межі публічних мереж.

Ця практика свідчить про публічну прозорість у моніторингу потоку, але викликає питання щодо повної автономії. Регістр показує заплановані ескроу-дії. Але він не показує мотиви Ripple або внутрішній процес прийняття рішень.

Ripple активно шукає національну банківську ліцензію та доступ до Федеральної резервної системи. Водночас, компанія звертає увагу на ширшу токенізацію реальних активів.

Цей шлях, ймовірно, потребує капіталу, ліквідності та ескроу-ресурсів — що означає, що XRP ескроу стає стратегічним інструментом ліквідності.

Тепер зацікавлені сторони запитують: Чи виконає Ripple використання ескроу XRP для ініціатив зі стабільними монетами, використання скарбниці або інституційної ліквідності? Якщо так, ці кроки можуть відбуватися тихо, захищені угодами про відповідність, які не видно в ланцюгу.

Спостерігачі за ринком можуть вважати контроль, схожий на ляльковий, тривожним, особливо на тлі спекуляцій про те, що угоди з ескроу поза реєстром можуть збільшити доступний XRP понад те, що видно.

Оптика може впливати на впевненість інвесторів—особливо коли глобальні регулятори оцінюють розподіл активів і контроль.

З іншого боку, інструменти прозорості, такі як Whale Alert, повідомляють про події повторного блокування. Це свідчить про певний рівень контролю. Проте повний контроль за постачанням передбачає більше, ніж щомісячні графіки — він залежить від довіри.

Згідно з даними, наданими Whale Alert, 400 мільйонів XRP токенів ($869 мільйонів на момент транзакції) були заблоковані в ескроу. Раніше Ripple розблокувала 500 мільйонів XRP ($1.088 мільярда) з ескроу в рамках своїх щомісячних запланованих розблокувань.

Але поза реєстром нам не вистачає ясності: Чи вже перебувають ескроу-фонди під зовнішніми угодами? Чи будуть майбутні ініціативи Ripple використовувати ці фонди? І що насправді означає "контроль", якщо місячні випуски попередньо встановлені, але інституційне використання регулюється поза реєстром?

Спостерігачі за Ripple повинні уважно слідкувати за змінами в поведінці ескроу. Будь-яке відхилення від щомісячної схеми в 1 мільярд XRP — або поза ланцюгових сигналів — може означати драматичні зміни. З 37 мільярдами XRP все ще в ескроу, навіть незначні зміни можуть суттєво змінити динаміку пропозиції токенів.

Escrow Ripple побудований на контролі з боку книги обліку та публічному виконанні. Але між рядками лежить невизначеність щодо позакнижної влади.

Оскільки Ripple прагне отримати банківські ліцензії, випуск стейблкоїнів та глобальні партнерства, власники повинні ретельно перевіряти ескроу не лише в блокчейні, а й у правових та комплаєнс-угодах. Прозорість виходить за межі записів у реєстрах — вона вимагає ясності на кожному рівні контролю.