На конференції спільноти Ethereum (ETHCC) засновник Aave Стани оголосив про вихід нової версії протоколу Aave V4. Як найбільший кредитний протокол у сфері DeFi, ця ітерація викликала значну увагу на ринку.
Сьогодні я зосереджуся на оновленнях функцій протоколу Aave V4, зокрема на тому, як нові параметри відсоткових ставок та оновлення стабільної монети GHO можуть реконструювати екосистему протоколу. Ці інноваційні ініціативи можуть суттєво змінити модель ефективності капіталу, і після впровадження динамічного механізму процентної маржі у ліквідних пулах, ставки позик вперше будуть визначатися ринковими умовами; а крос-ланцюговий модуль покращення GHO не лише підвищить функціональність стабільної монети, але й завдяки оптимізації онлайнового ліквідаційного процесу боргових позицій створить нову фінансову інфраструктуру для всього протоколу.
Що таке AAVE V4?
Загальна вартість, заблокована в Aave, вперше перевищила позначку в 25 мільярдів доларів, ставши першим кредитним протоколом у сфері DeFi, який досягнув цього рубежу. Його команда розробників активно просуває розробку нових функцій, з метою подальшого стимулювання зростання платформи шляхом налаштування параметрів ризику.
Нова функція, оголошена минулого року, незабаром буде запущена:
Уніфікований рівень ліквідності: впровадження ряду модулів, що знімають обмеження на міграцію ліквідності, а також додають нові функції, такі як міжланкове кредитування.
Розмитий контроль процентних ставок: цей механізм автоматично налаштовує криву процентних ставок та поворотні точки на основі ринкових умов, а не покладається на голосування в управлінні.
Ліквідний преміум: вартість запозичення буде більше залежати від стану ліквідності кожного токена. Такі активи, як ETH, залишаються в стані без премії, ставши базовою валютою, тоді як інші активи, такі як WBTC, wstETH, будуть використовувати відповідні механізми премії залежно від їх стану ліквідності.
Модуль кредитування Aave V4: команда вивчає можливість використання смарт-рахунків для підтримки таких функцій, як Aave Treasury, які можуть блокувати ліквідність, відключати функцію застави тощо.
Динамічне управління ризиками: співвідношення застави пов'язане з ринковим станом під час відкриття позиції, а не з подальшими коливаннями ринку, що забезпечує більшу стабільність для позицій користувачів.
Автоматизоване виведення активів
Автоматизоване управління фінансами
Система ліквідації V4: механізм ліквідації Aave зазнає значних оновлень, включаючи змінні параметри ліквідації та механізми винагород, а також підтримує функцію масової ліквідації.
Глибша інтеграція GHO: GHO реалізує глибшу рідну інтеграцію в Aave V4, включаючи оновлення механізму м'якого ліквідації, сплату відсотків по стейблкоінам GHO, нові механізми термінового викупу та інші оптимізації.
Додаткові оновлення включають оптимізацію витрат на газ, а також функції виведення токенізованих позицій і стабільних ставок.
Тепер давайте детально розглянемо дві важливі зміни: єдиний рівень ліквідності та оновлення GHO.
Єдина ліквідна система
Уніфікований шар ліквідності представив абсолютно нову, незалежну та абстрактну інфраструктуру ліквідності, яка не залежить від конкретного блокчейну.
Однією з суттєвих переваг цієї модульної системи є те, що нові кредитні модулі можна розгортати або старі кредитні модулі можна відключати без необхідності переміщення ліквідності.
Ця архітектура підтримує додавання або оптимізацію функцій кредитування (наприклад, ізольовані пулі коштів, модулі фізичних активів та позиції забезпеченого боргу) без зміни загальної системи та модуля розрахунків. Водночас вона ефективно вирішує проблему фрагментації ліквідності, що існувала в ранніх версіях протоколу.
Рівень ліквідності одночасно підтримує активи, надані користувачами, та активи, які були рідними монетами, покращуючи інтеграцію з GHO та іншими криптовалютами, забезпеченими рідними активами протоколу Aave.
Кросчейн-кредитування може бути однією з найвпливовіших функціональних модулів, користувачі можуть вносити депозити на одному ланцюзі та позичати на іншому. Це не лише суттєво підвищує потенціал кросчейн ліквідності платформи, але й створює нові можливості для зростання ринку.
Оновлення GHO
GHO є надмірно забезпеченою стабільною монетою, випущеною Aave, з ринковою капіталізацією понад 220 мільйонів доларів, яка з початку 2025 року зросла на 53%.
Окрім незначних поліпшень, таких як підвищення ефективності випуску нативних монет, найбільш вражаючим оновленням є впровадження гнучкого механізму ліквідації. Цей механізм запозичує інноваційну модель crvUSD, спрощуючи процес ліквідації за допомогою автоматизованих маркерів ліквідації (LLAMM).
Операції ліквідації проводяться в налаштованому діапазоні, цей механізм керує системою, коли ринок падає, перетворюючи активи в GHO, а при зростанні - викуповуючи заставу. У порівнянні з crvUSD, Aave V4 має три основні переваги: користувачі можуть самостійно обирати заставу для ліквідації з кошика активів; можуть вільно обирати заставу для викупу серед усіх доступних активів на платформі Aave (включаючи активи, які не були спочатку надані); також можуть користуватися прибутком від автоматичного генерування відсотків GHO.
Іншою важливою зміною є те, що користувачі ринку стабільних монет можуть отримувати виплати відсотків у формі GHO, цей механізм може розширити постачання GHO шляхом безпосереднього перетворення відсотків на токени.
Aave V4 впроваджує механізм термінового викупу для реагування на екстремальні ситуації серйозного та постійного розбалансування GHO. Після активації цього механізму платформа поступово обмінює активи з найнижчими коефіцієнтами здоров'я на токени GHO на основі інноваційного дизайну LLAMM для погашення боргів користувачів.
Висновок
Для протоколу Aave, який має таку величезну шкалу і є надзвичайно важливим, мінімізація ризиків є вкрай важливою, особливо під час запуску основних функцій, таких як крос-ланцюгові кредитування.
Автоматизація процесів, таких як делістинг активів та коригування моделей процентних ставок, допомагає зменшити залежність від повільних процесів DAO, особливо під час реагування на ринкові зміни.
Aave впевнений у зростанні свого стейблкоїна GHO, який наразі зазнав значних покращень і реалізував глибшу інтеграцію в протокол.
У передбачуваному майбутньому Aave, ймовірно, продовжить залишатися основою в сфері DeFi. Успіх більш широкої екосистеми в значній мірі залежить від його постійного лідерства. Адже жоден інший проект не зміг накопичити загальну заблоковану вартість на цьому рівні, зберігаючи при цьому однаковий рівень безпеки.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Детальний аналіз Aave V4: як лідер позик будує новий захисний вал?
Автор: Мэтт, дослідник Castle Labs
Переклад: Тим, PANews
На конференції спільноти Ethereum (ETHCC) засновник Aave Стани оголосив про вихід нової версії протоколу Aave V4. Як найбільший кредитний протокол у сфері DeFi, ця ітерація викликала значну увагу на ринку.
Сьогодні я зосереджуся на оновленнях функцій протоколу Aave V4, зокрема на тому, як нові параметри відсоткових ставок та оновлення стабільної монети GHO можуть реконструювати екосистему протоколу. Ці інноваційні ініціативи можуть суттєво змінити модель ефективності капіталу, і після впровадження динамічного механізму процентної маржі у ліквідних пулах, ставки позик вперше будуть визначатися ринковими умовами; а крос-ланцюговий модуль покращення GHO не лише підвищить функціональність стабільної монети, але й завдяки оптимізації онлайнового ліквідаційного процесу боргових позицій створить нову фінансову інфраструктуру для всього протоколу.
Що таке AAVE V4?
Загальна вартість, заблокована в Aave, вперше перевищила позначку в 25 мільярдів доларів, ставши першим кредитним протоколом у сфері DeFi, який досягнув цього рубежу. Його команда розробників активно просуває розробку нових функцій, з метою подальшого стимулювання зростання платформи шляхом налаштування параметрів ризику.
Нова функція, оголошена минулого року, незабаром буде запущена:
Уніфікований рівень ліквідності: впровадження ряду модулів, що знімають обмеження на міграцію ліквідності, а також додають нові функції, такі як міжланкове кредитування.
Розмитий контроль процентних ставок: цей механізм автоматично налаштовує криву процентних ставок та поворотні точки на основі ринкових умов, а не покладається на голосування в управлінні.
Ліквідний преміум: вартість запозичення буде більше залежати від стану ліквідності кожного токена. Такі активи, як ETH, залишаються в стані без премії, ставши базовою валютою, тоді як інші активи, такі як WBTC, wstETH, будуть використовувати відповідні механізми премії залежно від їх стану ліквідності.
Модуль кредитування Aave V4: команда вивчає можливість використання смарт-рахунків для підтримки таких функцій, як Aave Treasury, які можуть блокувати ліквідність, відключати функцію застави тощо.
Динамічне управління ризиками: співвідношення застави пов'язане з ринковим станом під час відкриття позиції, а не з подальшими коливаннями ринку, що забезпечує більшу стабільність для позицій користувачів.
Автоматизоване виведення активів
Автоматизоване управління фінансами
Система ліквідації V4: механізм ліквідації Aave зазнає значних оновлень, включаючи змінні параметри ліквідації та механізми винагород, а також підтримує функцію масової ліквідації.
Глибша інтеграція GHO: GHO реалізує глибшу рідну інтеграцію в Aave V4, включаючи оновлення механізму м'якого ліквідації, сплату відсотків по стейблкоінам GHO, нові механізми термінового викупу та інші оптимізації.
Додаткові оновлення включають оптимізацію витрат на газ, а також функції виведення токенізованих позицій і стабільних ставок.
Тепер давайте детально розглянемо дві важливі зміни: єдиний рівень ліквідності та оновлення GHO.
Єдина ліквідна система
Уніфікований шар ліквідності представив абсолютно нову, незалежну та абстрактну інфраструктуру ліквідності, яка не залежить від конкретного блокчейну.
Однією з суттєвих переваг цієї модульної системи є те, що нові кредитні модулі можна розгортати або старі кредитні модулі можна відключати без необхідності переміщення ліквідності.
Ця архітектура підтримує додавання або оптимізацію функцій кредитування (наприклад, ізольовані пулі коштів, модулі фізичних активів та позиції забезпеченого боргу) без зміни загальної системи та модуля розрахунків. Водночас вона ефективно вирішує проблему фрагментації ліквідності, що існувала в ранніх версіях протоколу.
Рівень ліквідності одночасно підтримує активи, надані користувачами, та активи, які були рідними монетами, покращуючи інтеграцію з GHO та іншими криптовалютами, забезпеченими рідними активами протоколу Aave.
Кросчейн-кредитування може бути однією з найвпливовіших функціональних модулів, користувачі можуть вносити депозити на одному ланцюзі та позичати на іншому. Це не лише суттєво підвищує потенціал кросчейн ліквідності платформи, але й створює нові можливості для зростання ринку.
Оновлення GHO
GHO є надмірно забезпеченою стабільною монетою, випущеною Aave, з ринковою капіталізацією понад 220 мільйонів доларів, яка з початку 2025 року зросла на 53%.
Окрім незначних поліпшень, таких як підвищення ефективності випуску нативних монет, найбільш вражаючим оновленням є впровадження гнучкого механізму ліквідації. Цей механізм запозичує інноваційну модель crvUSD, спрощуючи процес ліквідації за допомогою автоматизованих маркерів ліквідації (LLAMM).
Операції ліквідації проводяться в налаштованому діапазоні, цей механізм керує системою, коли ринок падає, перетворюючи активи в GHO, а при зростанні - викуповуючи заставу. У порівнянні з crvUSD, Aave V4 має три основні переваги: користувачі можуть самостійно обирати заставу для ліквідації з кошика активів; можуть вільно обирати заставу для викупу серед усіх доступних активів на платформі Aave (включаючи активи, які не були спочатку надані); також можуть користуватися прибутком від автоматичного генерування відсотків GHO.
Іншою важливою зміною є те, що користувачі ринку стабільних монет можуть отримувати виплати відсотків у формі GHO, цей механізм може розширити постачання GHO шляхом безпосереднього перетворення відсотків на токени.
Aave V4 впроваджує механізм термінового викупу для реагування на екстремальні ситуації серйозного та постійного розбалансування GHO. Після активації цього механізму платформа поступово обмінює активи з найнижчими коефіцієнтами здоров'я на токени GHO на основі інноваційного дизайну LLAMM для погашення боргів користувачів.
Висновок
Для протоколу Aave, який має таку величезну шкалу і є надзвичайно важливим, мінімізація ризиків є вкрай важливою, особливо під час запуску основних функцій, таких як крос-ланцюгові кредитування.
Автоматизація процесів, таких як делістинг активів та коригування моделей процентних ставок, допомагає зменшити залежність від повільних процесів DAO, особливо під час реагування на ринкові зміни.
Aave впевнений у зростанні свого стейблкоїна GHO, який наразі зазнав значних покращень і реалізував глибшу інтеграцію в протокол.
У передбачуваному майбутньому Aave, ймовірно, продовжить залишатися основою в сфері DeFi. Успіх більш широкої екосистеми в значній мірі залежить від його постійного лідерства. Адже жоден інший проект не зміг накопичити загальну заблоковану вартість на цьому рівні, зберігаючи при цьому однаковий рівень безпеки.