Birleşik Krallık hükümeti, zayıf yatırımcı talebi ve küresel piyasalardaki kargaşanın bütçesine baskı yapması nedeniyle artan faiz maliyetlerini hafifletmek için kısa vadeli borçlanmaya yöneliyor.
Bu, gelecekteki borçlanmanın daha pahalı hale gelmesi nedeniyle dünya genelinde artan faiz oranlarının etkisiyle, genellikle uzun vadeli borçlanmaya olan bağımlılığından bir kaymayı işaret ediyor.
İngiltere, daha az yatırımcı uzun vadeli tahvil istediği için borç planını değiştirdi
Birleşik Krallık Borç Yönetim Ofisi (DMO), sıkı bütçe yasalarını ihlal etmeden artan faiz ödemelerini yönetmek için (gilts) uzun vadeli devlet tahvillerinin sayısını azaltıyor ve kısa vadeli Hazine bonolarına daha fazla odaklanıyor.
DMO lideri Jessica Pulay, bu değişikliğin, daha az büyük yatırımcının uzun vadeli borç satın almak istediği değişen piyasa koşullarına yanıt verirken, vergi mükelleflerine daha iyi değer sağlamak için farklı türdeki borçları dengeleyeceğini söyledi.
Uzun vadeli tahviller, emeklilik fonlarının gelecekteki emekli ödemelerini karşılamalarına yardımcı olan istikrarlı ve öngörülebilir getiriler sunmuştur. Ancak, bu emeklilik fonlarının çoğunun yeni üyelere kapandığı ve üyelerinin yaşlanıp emekli olmasıyla yavaş yavaş küçüldüğü için talep şimdi düşüyor.
Hedge fonları ve yatırımlarında daha fazla takdir hakkı olan diğer yatırımcılar da bu tür kısa vadeli tahvillere yöneliyor. Bu tahviller, fonlara kilitlenmiş ve daha uzun vade sunanlardan daha kolay alınıp satılabilir. Yatırımcıların uzun vadeli borçlara olan ilgisi o kadar az ki, hükümet uzun vadeli borçlar için alıcı bulamıyor.
RBC Capital Markets'ten analistler, İngiliz hükümetinin Temmuz ile Eylül 2025 arasında ihraç etmeyi planladığı yeni tahvillerin, yeni ihraç edilen İngiliz borcunun en kısa ortalama vadesine sahip olacağını, ortalama süresinin yalnızca 9 yıl olacağını belirtiyor.
Bu, hükümetin artan maliyetlerle başa çıkmak için artık daha çok kısa vadeli borçlanmaya dayandığını göstermektedir.
Birleşik Krallık'ın toplam borç stoku hala yaklaşık 14 yıl gibi uzun bir ortalama vadeliliğe sahip, bu da Amerika Birleşik Devletleri gibi yerlerdeki ortalama 6 yılın çok üzerinde. Bu yeni trend, hükümetin borçlanma alışkanlıklarını değiştirme konusunda ne kadar baskı altında olduğunu gösteriyor.
DMO ayrıca 2025/26 için toplam borçlanma miktarını 309 milyar £'a çıkaracağını, planlanandan 5 milyar £ daha fazla olduğunu duyurdu. Artış, hükümetin harcamalarını karşılamak için ek fonlara olan ihtiyacını yansıtırken, mali hedeflerine sadık kalmaya çalışıyor.
DMO, ayrıca uzun vadeli tahvilleri 10 milyar £ azaltacak ve mevcut piyasa koşullarında daha ucuz ihraç edilmeleri ve yatırımcılar için cazip olmaları nedeniyle daha fazla kısa vadeli Hazine bonosu satacak.
Yüksek faiz oranları ve bütçe kuralları Hazineyi harekete geçmeye zorluyor
Küresel yatırımcılar, büyük ekonomilerdeki hükümetlerin ne kadar borçlandığı ve harcama yaptığı konusunda endişe duyuyor. Sonuç olarak, uzun vadeli borçlanma maliyetini son yılların en yüksek seviyelerine çıkardılar.
Bu endişeler ve baskılar, Birleşik Krallık'ın 30 yıllık tahvil getirisini %5,48'e yükseltti; bu da 1998'den bu yana en yüksek seviyeye yakın.
Bu artışın bir kısmı, Donald Trump'ın Amerika Birleşik Devletleri'nde büyük bir vergi kesintisi bütçesi için bir plan tanıtmasının ardından finansal piyasalardaki gergin tepkilerden kaynaklandı.
İngiltere'nin 30 yıllık uzun vadeli tahvillere ve 2 yıllık kısa vadeli tahvillere yönelik ödemeleri arasındaki altın farkı, iki yıl önce sıfırın altındayken şimdi yaklaşık 1.5 yüzde puanına yakın.
Hazine artık artan faiz ödemelerinden ülkenin mali durumunu korumak için kısa vadeli borçlanmaya yönelmelidir.
İşçi Partisi hükümetinin Şansölyesi Rachel Reeves, hükümetin 2029'dan 2030'a kadar tüm günlük harcamaları vergi gelirleriyle karşılayacağına söz verdi. Ayrıca, mevcut parlamentonun sona ermesiyle birlikte toplam borcun düşmeye başlamasını gerektiren farklı bir kuralı da gevşetti.
Reeves şimdi hükümetin bu kuraldan yatırım borçlanmasını hariç tutacağını, Hazine'ye harcama yapması için biraz daha alan vereceğini söylüyor.
Başbakan Keir Starmer'ın daha önce getirilen emekli sübvansiyonlarındaki kesintiyi geri alma kararı, bütçeye daha fazla baskı ekliyor. Bu, maliyecinin harcamaları kontrol altında tutmasını zorlaştırıyor.
Cryptopolitan Akademisi: Çok Yakında - 2025'te DeFi ile Pasif Gelir Elde Etmenin Yeni Yolu. Daha Fazla Bilgi Alın
View Original
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
İngiltere, artan faiz maliyetlerini azaltmak için kısa vadeli borca geçiyor.
Birleşik Krallık hükümeti, zayıf yatırımcı talebi ve küresel piyasalardaki kargaşanın bütçesine baskı yapması nedeniyle artan faiz maliyetlerini hafifletmek için kısa vadeli borçlanmaya yöneliyor.
Bu, gelecekteki borçlanmanın daha pahalı hale gelmesi nedeniyle dünya genelinde artan faiz oranlarının etkisiyle, genellikle uzun vadeli borçlanmaya olan bağımlılığından bir kaymayı işaret ediyor.
İngiltere, daha az yatırımcı uzun vadeli tahvil istediği için borç planını değiştirdi
Birleşik Krallık Borç Yönetim Ofisi (DMO), sıkı bütçe yasalarını ihlal etmeden artan faiz ödemelerini yönetmek için (gilts) uzun vadeli devlet tahvillerinin sayısını azaltıyor ve kısa vadeli Hazine bonolarına daha fazla odaklanıyor.
DMO lideri Jessica Pulay, bu değişikliğin, daha az büyük yatırımcının uzun vadeli borç satın almak istediği değişen piyasa koşullarına yanıt verirken, vergi mükelleflerine daha iyi değer sağlamak için farklı türdeki borçları dengeleyeceğini söyledi.
Uzun vadeli tahviller, emeklilik fonlarının gelecekteki emekli ödemelerini karşılamalarına yardımcı olan istikrarlı ve öngörülebilir getiriler sunmuştur. Ancak, bu emeklilik fonlarının çoğunun yeni üyelere kapandığı ve üyelerinin yaşlanıp emekli olmasıyla yavaş yavaş küçüldüğü için talep şimdi düşüyor.
Hedge fonları ve yatırımlarında daha fazla takdir hakkı olan diğer yatırımcılar da bu tür kısa vadeli tahvillere yöneliyor. Bu tahviller, fonlara kilitlenmiş ve daha uzun vade sunanlardan daha kolay alınıp satılabilir. Yatırımcıların uzun vadeli borçlara olan ilgisi o kadar az ki, hükümet uzun vadeli borçlar için alıcı bulamıyor.
RBC Capital Markets'ten analistler, İngiliz hükümetinin Temmuz ile Eylül 2025 arasında ihraç etmeyi planladığı yeni tahvillerin, yeni ihraç edilen İngiliz borcunun en kısa ortalama vadesine sahip olacağını, ortalama süresinin yalnızca 9 yıl olacağını belirtiyor.
Bu, hükümetin artan maliyetlerle başa çıkmak için artık daha çok kısa vadeli borçlanmaya dayandığını göstermektedir.
Birleşik Krallık'ın toplam borç stoku hala yaklaşık 14 yıl gibi uzun bir ortalama vadeliliğe sahip, bu da Amerika Birleşik Devletleri gibi yerlerdeki ortalama 6 yılın çok üzerinde. Bu yeni trend, hükümetin borçlanma alışkanlıklarını değiştirme konusunda ne kadar baskı altında olduğunu gösteriyor.
DMO ayrıca 2025/26 için toplam borçlanma miktarını 309 milyar £'a çıkaracağını, planlanandan 5 milyar £ daha fazla olduğunu duyurdu. Artış, hükümetin harcamalarını karşılamak için ek fonlara olan ihtiyacını yansıtırken, mali hedeflerine sadık kalmaya çalışıyor.
DMO, ayrıca uzun vadeli tahvilleri 10 milyar £ azaltacak ve mevcut piyasa koşullarında daha ucuz ihraç edilmeleri ve yatırımcılar için cazip olmaları nedeniyle daha fazla kısa vadeli Hazine bonosu satacak.
Yüksek faiz oranları ve bütçe kuralları Hazineyi harekete geçmeye zorluyor
Küresel yatırımcılar, büyük ekonomilerdeki hükümetlerin ne kadar borçlandığı ve harcama yaptığı konusunda endişe duyuyor. Sonuç olarak, uzun vadeli borçlanma maliyetini son yılların en yüksek seviyelerine çıkardılar.
Bu endişeler ve baskılar, Birleşik Krallık'ın 30 yıllık tahvil getirisini %5,48'e yükseltti; bu da 1998'den bu yana en yüksek seviyeye yakın.
Bu artışın bir kısmı, Donald Trump'ın Amerika Birleşik Devletleri'nde büyük bir vergi kesintisi bütçesi için bir plan tanıtmasının ardından finansal piyasalardaki gergin tepkilerden kaynaklandı.
İngiltere'nin 30 yıllık uzun vadeli tahvillere ve 2 yıllık kısa vadeli tahvillere yönelik ödemeleri arasındaki altın farkı, iki yıl önce sıfırın altındayken şimdi yaklaşık 1.5 yüzde puanına yakın.
Hazine artık artan faiz ödemelerinden ülkenin mali durumunu korumak için kısa vadeli borçlanmaya yönelmelidir.
İşçi Partisi hükümetinin Şansölyesi Rachel Reeves, hükümetin 2029'dan 2030'a kadar tüm günlük harcamaları vergi gelirleriyle karşılayacağına söz verdi. Ayrıca, mevcut parlamentonun sona ermesiyle birlikte toplam borcun düşmeye başlamasını gerektiren farklı bir kuralı da gevşetti.
Reeves şimdi hükümetin bu kuraldan yatırım borçlanmasını hariç tutacağını, Hazine'ye harcama yapması için biraz daha alan vereceğini söylüyor.
Başbakan Keir Starmer'ın daha önce getirilen emekli sübvansiyonlarındaki kesintiyi geri alma kararı, bütçeye daha fazla baskı ekliyor. Bu, maliyecinin harcamaları kontrol altında tutmasını zorlaştırıyor.
Cryptopolitan Akademisi: Çok Yakında - 2025'te DeFi ile Pasif Gelir Elde Etmenin Yeni Yolu. Daha Fazla Bilgi Alın