GENIUS Yasası Açıklandı: Tasarı Hakkında Bilmeniz Gereken Her Şey

Başkan Trump, dün Temsilciler Meclisi'nde Genius Yasası'nı geçirmek için gerekli kongre üyeleriyle bir anlaşma yaptığını tweetledi. Oylamanın bugün yapılması bekleniyor ve bu karar, ABD için ciddi sonuçlar doğurabilir, ülkeyi küresel dijital ekonomide bir lider güç olarak konumlandırabilir.

Yasa hakkında çok şey söylendi, esasen nasıl bir federal düzenleyici çerçeve oluşturulmasına ve Amerika'da stablecoin'lerin yaygın benimsenmesine odaklandığı. Ama gerçekten neyin değiştiğini biliyor musunuz? O zaman gelin işin özüne inelim:

GENIUS Yasası

Amerikan Stabilcoin'leri için Rehberlik ve Ulusal İnovasyonu Kurma Yasası, aynı zamanda 2025 yılı GENIUS Yasası olarak bilinir, ABD'de dolar bazlı dijital varlıkların nasıl ihraç edileceği, yönetileceği ve düzenleneceği konusunda birkaç federal kural belirler.

57 sayfa derinliğinde, yasama, kripto şirketlerinin ve fintech'lerin dijital dolarlarla nasıl etkileşimde bulunduğunu yeniden düzenliyor. Ayrıca, hangi şirketlerin stabilcoin basabileceğini, ne kadar basabileceğini ve dijital dolarlar ihraç etmek için gerekli rezerv desteklerinin ne olduğunu tanımlıyor.

Kimlerin Yayın Yapmasına İzin Veriliyor — ve Kimler Kesiliyor

Yeni GENIUS Yasası altında yalnızca üç tür kuruluşun stablecoin ihraç etmesine izin verilmektedir: Düzenlenmiş bankaların bağlı kuruluşları, federal düzeyde onaylanmış banka dışı kuruluşlar ve piyasa değeri 10 milyar doların altında olan eyalet lisanslı ihraççılar.

Bu kategorilerin dışındaki herkes, onaylanmamış kripto para projeleri de dahil olmak üzere, her çıkarılan token için günde 100.000 $'a kadar para cezası ile karşılaşabilir.

Bu, Federal veya Eyalet lisansı talep etmedikçe, çoğu DeFi projesinin bağımsız olarak dolar ile sabitlenmiş para birimlerini dolaşıma sokmasını etkili bir şekilde yasaklar.

Yieldsiz, Spekülasyonsuz

GENIUS Yasası, stablecoin ihraççılarının sahiplerine finansal ödüller gibi görünen herhangi bir eylemde bulunmalarını önceden yasaklamaktadır. Bu, söz konusu coinlerden borç verme, staking veya getiri üretimini içermekte olup, dolara endeksli kripto paraların yalnızca ödeme araçları olarak hizmet vermesi gerektiği anlamına gelmektedir.

Dolar Peg Her Şeyden Önce

Onaylı émeticiler, her zaman ABD doları ile 1:1 sabitlerini korumak zorundadır. Bu şirketlerin stablecoin'leri "stabil" tutabilmelerini sağlamak için, GENIUS Yasası, kısa vadeli hazine bonoları, nakit, talep mevduatları ve belirli para piyasası fonları ile sınırlı sıkı destek gerektirmektedir.

Ayrıca, bu rezervlerin her ay kayıtlı bir kamu muhasebe firması tarafından ve her yıl nitelikli kamu muhasebecileri tarafından denetlenmesi gerekmektedir. Tasarı, şirketlerin rezervleri, ihraç edilen dijital para birimine likidite sağlamaktan başka bir amaçla kullanmalarını kesinlikle yasaklamaktadır.

Eyalet vs Federal, 10 Milyar $ Tavan

Devlet lisanslı ihraççıların piyasa değerinde 10 milyar dolarlık bir sınırı olacak. Eğer bir şirket bu miktarı aşarsa, ya federal bir lisansa geçmesi ya da yeni madeni paralar üretmeyi durdurması gerekecek.

Stabilcoinler MENKUL Kıymet olarak DEĞİLDİR

Dijital varlıkları içeren uzun süredir devam eden bir tartışma, en azından stablecoin'ler için, GENIUS Yasası altında sona ermiş olabilir. Tasarı, stablecoin'lerin önerilen düzenleyici çerçeveye uygun olduğu sürece ne menkul kıymet ne de emtia olarak değerlendirilmeyeceğini net bir şekilde açıklamaktadır.

Bu hamle iki şeyi başarır: İlk olarak, stabilcoin'leri ödeme sağlayıcıları olarak daha da güçlendirir ve ikincisi, SEC'i konuşmanın dışına etkili bir şekilde çıkarır.

Algoritmik Stabilcoinler Soru Altında

GENIUS Yasası, "içten teminatlandırılmış stabilcoinler" hakkında detaylı bir çalışma talep ediyor. Bunlar, nakit gibi stabil varlıklar yerine, başka bir dalgalı dijital varlıkla desteklenen para birimleridir. En iyi örnek, TerraUSD (UST)'nin, kardeş tokeni Luna'nın önemli bir değer kaybetmesinin ardından korkunç bir şekilde çökmesiyle yaşanan Terra/Luna skandalıdır; bu da bu tasarımın içsel dengesizliğini göstermektedir.

Tam olarak bir yıl sonra, yasa geçirildiğinde Hazine Sekreteri bu tür stablecoinler hakkında, ödeme dışı stablecoinler, katılımcıları, kullanımları ve rezerv bileşimlerinin doğası ile ilgili detayları içeren kapsamlı bir çalışma sunacaktır.

Stabilcoin Düzenlemesi İçin Küresel Bir Hamle

Tasarı ayrıca Fed ve Hazine'den yabancı yargı bölgeleri ile karşılıklı anlaşmalar talep etmesini istiyor; bu da dünya genelinde benzer stablecoin düzenlemeleri oluşturabilir. Bu, yurt dışında ihraç edilen stablecoin'lerin ABD pazarlarına entegre olmasını da kolaylaştırır.

Eğer onaylanırsa, düzenleyicilerin uygulama kurallarını 180 gün içinde tamamlaması gerekir. Kanun, ya 18 ay sonra ya da kural oluşturma sürecinden 120 gün sonra, hangisi önce gelirse, yürürlüğe girer. Bekleyen başvurular, kanun aktif hale geldiğinde 12 aylık bir güvenli liman alır.

Tasarı, Amerika Birleşik Devletleri'nde stablecoin düzenlemesi için bir emsal oluşturuyor. Bazıları bu öneriyi yenilikler için büyük bir adım olarak kutlarken, diğerleri önerilen yasaya sert eleştiriler getiriyor. GENIUS Yasası'nın bugün Temsilciler Meclisi'nde bir kez daha ele alınması bekleniyor, bu yüzden yeni güncellemeleri takipte kalın.

Daha yüksek hacimli işlemlere hazırlanıyorsanız, 2.000 $'lık bir depozito, size maksimum 300 $ BloFin bonusu kazandırır - daha fazla esneklik, daha az sürtünme.