Bankalar, şifreleme endüstrisinin geleneklerini zorlayacak olan kısmi rezerv stabilcoin denemelerine başlayabilir.

Temel Dinamikler: Bankalar şifreleme verimliliği avantajlarını araştırıyor Analistlerin DL News'e verdiği bilgiye göre, bankalar şifreleme teknolojisini hız ve verimlilik avantajları nedeniyle aktif bir şekilde benimsemeye çalışıyor. Gelecekte, bankaların kısmi rezerv sistemi kullanan tokenleştirilmiş varlıklar (örneğin, stablecoin) ihraç etmeye başlaması muhtemel olup, bu durum doğrudan mevcut şifreleme endüstrisinin genel normlarına meydan okuyacak.

Mevcut Durum: Tam Teminat vs. Banka Verimliliği Şu anda piyasada dolaşımda olan hemen hemen tüm stabilcoinler (örneğin USDT, USDC) fiat para ile tam teminatlı (yüzde 100 rezerv) olarak işlem görmektedir. Ancak, kısmi rezerv yöntemiyle çalışan geleneksel bankalarla karşılaştırıldığında, bu model verimlilik açısından daha düşük görünmektedir. Bankalar, sadece mevduatlarının küçük bir kısmını rezerv olarak tutmakta, geri kalan büyük kısmını ise kredi vererek kar elde etmek için kullanmaktadır.

Bankanın Potansiyel Avantajları: Kısmi Rezerv Stabilcoin Stabilite parası altyapı şirketi Multiliquid'in kurucusu Will Beeson, eğer bankalar tamamen teminatlı stabil coin rolü oynayan tokenleştirilmiş dolar (yani banka stabil parası) çıkarabilirlerse, yalnızca bir kısmını rezerv olarak tutmaları gerektiği için büyük bir rekabet avantajı elde edeceklerini belirtti.

Banka hareketleri: Devler birer birer sektöre giriyor Son günlerde, birçok büyük banka kendi stabilize para birimlerini çıkarma niyetini belirtti:

• Haziran ayında, Fransa'nın Société Générale bankası dolar destekli bir stabilcoin çıkarma planını duyurdu.
• Bank of America CEO Brian Moynihan, önemli yasaların geçirilmesinin ardından bankanın stablecoin oluşturmayı düşündüğünü belirtti.
• JPMorgan benzer bir stabilcoin ürünü olan "JPM Coin"i tanıttı ve bunu dikkatlice "tokenleştirilmiş mevduat" olarak adlandırdı.

Kısmi Teminat Sistemi Analizi: Fırsatlar ve Riskler Birlikte

• Mekanizma: Kısmi Rezerv Bankası yaygın olarak kullanılan bir sistemdir, bankalar sadece mevduatın bir kısmını rezerv olarak tutmak zorundadır, geri kalanı ise kredi olarak verilebilir. Bu, bankaların atıl fonları kullanarak getiri elde etmesine ve krediler aracılığıyla ekonomik büyümeyi teşvik etmesine olanak tanır.
• Risk: Teorik olarak bir tehlike vardır - eğer tüm tasarruf sahipleri aynı anda nakit çekme talep ederse (yani bir banka iflası gerçekleşirse), banka iflas eder.
• **Güvence: ** Sistem çöküşünü önlemek için, hükümet bankaların asgari rezerv bulundurmasını zorunlu kılar ve banka mevduatlarına sigorta sağlar (örneğin FDIC).

Blockchain'ın Getirdiği Yeni Zorluklar: Hesaplama Modelinin Ayarlanması Gerekiyor Stablecoin altyapı şirketi Harbour'un kurucu ortağı James Brownlee (İngiltere bankacılık deneyimine sahip) bankaların blok zinciri tabanlı kısmi rezerv ürünleri (örneğin, kısmi rezerv stablecoin) üzerinde çalışırken özellikle dikkatli olmaları gerektiğini belirtti. Bankalar, mevduat sahiplerinin para çekim taleplerini karşılamak için yeterli fon bulundurmayı sağlamak amacıyla kanıtlanmış rezerv gereksinim hesaplamalarına dayanır. Ancak Brownlee, mevduatların tokenleştirilmesinin zincire aktarılmasının bu hesaplama modellerini etkileyebileceğini vurguladı.

Potansiyel Faydalar: Dağıtılmış Sahiplik veya Risk Azaltma? Ancak, Brownlee bunun kötü bir şey olmayabileceğini düşünüyor. Daha geniş, dağınık bir sahiplik tabanına tokenleştirilmiş banka mevduatlarını tutma izni vermek, aslında sistematik riski azaltabilir.

Anahtar Fark: Tokenleştirilmiş Mevduat vs. Stabilcoin

• Stablecoin: Genellikle, temsil ettiği fiat paranın %100 tam teminat kavramını içerir. Önde gelen ihraççılar Tether ve Circle bu modeli kullanmaktadır, birçok ülkenin stablecoin düzenlemeleri de bunların nakit veya yüksek likiditeye sahip nakit benzeri varlıklar tarafından tamamen desteklenmesi gerektiğini talep etmektedir.
• Tokenleştirilmiş mevduat: Bu, kısmi rezerv sistemi kullanan bankalardaki mevduatların bir tür alacak belgesi gibidir. Brownlee, JPMorgan'ın ürünlerini "tokenleştirilmiş mevduat" olarak adlandırmasının temkinli bir yaklaşım olduğunu vurguladı; bu esasen bankanın kısmi rezerv mevduatı için zincir üzerindeki "borç senedi" (IOU) niteliğindedir.

Gelecek Etkileri ve Model Entegrasyonu

• Regülasyon ve Gereksinimler: Multiliquid'in Beeson'u, bankaların tokenleştirilmiş dolar发行 ve kullanımında rol oynamalarının netleşmesiyle, kısmi rezerv gereksinimleri ile tam rezerv gereksinimleri arasındaki ayrımın önemli etkilere yol açacağını düşünüyor.
• Karma Modu Olasılığı: Brownlee, mevcut kısmi rezerv sistemini şifreleme ile birleştiren bir bankacılık yolu önerdi:
  • Dolaşım Fonları (Para Transferinde)： Müşteri ile banka arasında veya kurumlar arası para transferi sırasında, anlık uzlaşma ve kesinlik sağlamak için tam teminatlı stabilcoin gereklidir.
  • Beklemede Para (Money at Rest)： Fonlar banka hedefine ulaştığında, kısmen desteklenen tokenleştirilmiş mevduat olarak dönüştürülebilir. Çünkü fonlar banka hesabına girdiğinde, hükümet mevduat sigortası korumasına sahip olur.
  • Kullanıcı Temel İhtiyaçları: Brownlee, "Birçok durumda, özellikle G7 ülkelerinde, ABD ve Avrupa'da, teminat fonları bu tür tokenleştirilmiş mevduatlar olacaktır. Dolaşımdaki fon ise stabilcoin - tamamen teminatlıdır." Kullanıcının nihai olarak istediği, "banka hesabındaki dolar"dır.

Şifreleme kullanıcı odak noktaları:

• Bankaların stabil coinlere girişi merkeziyetsiz stabil coinler (örneğin DAI) üzerinde ne etkisi var?
• Kısmi rezerv bankası stabilcoinleri sistemik riski artırır mı?
• Tokenleştirilmiş mevduat Merkez Bankası Dijital Para Birimi (CBDC) ile eşdeğer midir?
• Düzenleyici (örneğin, "Ödeme Stabilcoin Yasası") nasıl şekillendiriyor şifreleme bankacılık hizmetleri manzarasını?
• Kullanıcı, kısmî rezerv destekli banka stabil coin tutuyorsa, bu varlık güvenliği nasıl sağlanır?
• Bu, CEX/DEX likiditesi ve stablecoin getirileri üzerinde ne gibi değişiklikler yapacak?