XStocks'un geçmişi ve bugünü: Üç kurucunun sıfıra düşme projesi DAOStack'in orijinal ekibi olduğu iddia ediliyor, bu endişeleri artırıyor.

xStocks, hisse tokenizasyon hikayesiyle bu günlerde kripto Twitter (CT) Çince konuşulan bölgelerde popüler bir konu haline geldi, ancak arkasındaki bilinmeyen hikaye, projenin üç kurucu ortağının, 2018 yılında on milyonlarca dolar fon toplayıp, ancak fonları tükendiği için başarısızlıkla sonuçlanan merkeziyetsiz işbirliği projesi DAOStack'in orijinal ekibi olmasıdır. Şimdi xStocks ile geri dönüş yapmaları ise endişe uyandırıyor.

xStocks, DAOStack ekibi tarafından sıfırlanan orijinal projedir.

XStocks ekibinin geliştirme şirketi Backed'ı inceledim, bu zincir üstü varlık altyapı şirketi tamamen İsrail ekiplerinden oluşuyor ve ilk üç kurucu ortağının önceki kripto para girişim deneyimleri DAOStack'in kurucu ortaklarıydı.

DAO bu alan pek patlak vermediği için, DAOStack 2020'den itibaren pek güncellenmedi ve işletilmedi. Tokeni $GEN...

— şifreleme korkusuz (@cryptobraveHQ) 1 Temmuz 2025

Bir zamanlar DAOStack olan, şimdi xStocks: Nasıl başarısız oldu?

DAOStack 2017 yılında kuruldu ve o zamanlar DAO alanının yıldız projelerinden biriydi. Ethereum üzerinde inşa edilmiş bir merkeziyetsiz işbirliği işletim sistemi sunmayı hedefliyordu. 2017-2018 ICO çılgınlığının zirve döneminde, DAOStack özel satış, ön satış ve halka açık satış ile toplamda yaklaşık 30 milyon dolar fon topladı ve sonrasında yönetişim Token'ı $GEN'i de çıkardı.

Ancak, DAO alanı beklenildiği gibi patlak vermedi, ayrıca gerçek uygulamaların eksikliği ve token ekonomisinin zayıflığı nedeniyle, DAOStack 2020 yılından sonra güncellemeleri yavaşça durdurdu, topluluk ve geliştirme faaliyetleri de giderek duraklama noktasına geldi. 2022 yılının sonuna kadar, DAOStack ekibi resmi olarak faaliyetlerini sonlandırdığını açıkladı ve toplanan fonların tamamının tükendiğini belirtti.

O sırada, DAOStack token çıkardıktan sonra $GEN'i ana akım borsalara listelemeye çalışmadı, yalnızca DEX üzerinde işlem gördü. Ekip zamanla duraksamaya girdi ve token fiyatı nihayetinde sıfıra düştü, proje başarısızlıkla sonuçlandı.

Backed Finance nedir? DAOStack ekibi yeniden yola çıkıyor

Zaman 2025'e hızlıca geçersek, Backed Finance adında bir İsviçre şirketi, xStocks adlı tokenizasyon hisse senedi ürününü piyasaya sürerek kamuoyunun dikkatini çekti. Bu şirket yalnızca CeFi'de Bybit ve Kraken gibi büyük borsa ortaklıklarına sahip olmakla kalmıyor, aynı zamanda DeFi'de Solana ekosisteminin desteğiyle birleşerek kripto para dünyasında son günlerin dikkat çeken konusu haline geliyor.

( Teminatlı ABD hisse senedi kredisi mi? xStocks'un Solana ile nasıl tokenizasyon edilmiş menkul kıymet likiditesini maksimize ettiğini analiz etme )

İlginç bir şekilde, LinkedIn verileri bu şirketin üç kurucu ortağının daha önce DAOStack'ın çekirdek ekip üyeleri olduğunu gösteriyor: "Roberto Klein, Adam Levi ve Yehonatan Goldman". DAOStack'ı kapattıktan sonra, somut varlık tokenizasyonuna yeni bir anlatı yoluna yöneldiler ve şimdi tam olarak piyasa rüzgarına doğru adım atıyorlar.

DAOStack ile karşılaştırıldığında, bu sefer Kraken, Bybit ve Solana ekosisteminden daha fazla kaynak ve destek aldılar. Bu, xStocks'un CEX ile entegre olabilen, zincir üstü ve zincir altı bir araya gelen ilk gerçek tokenizasyon projelerinden biri olmasını sağladı.

Rüzgarın üzerine mi çıkacağız yoksa başka bir başarısız kopya mı? xStocks'un geçmiş ekip kültürü sorgulanıyor.

xStocks'un yenilikçi yönü inkar edilemez, ancak şifreleme topluluğundan gelen sorgulamalar da sürekli olarak ortaya çıkıyor.

DAOStack'in geçmişteki sorunlarıyla yüzleşmek: büyük bir fon topladıktan sonra tokenizasyon işlemi ile sıfıra düşen yumuşak rug, projenin uzun vadeli sürdürülebilir bir gelir modeli eksikliği, bazı yatırımcıların içinde kuşkular barındırmasına neden oluyor. Bu sefer ekip RWA alanına yönelmiş olsa da, gerçekten bir önceki başarısızlıktan ders alıp almadıkları henüz gözlemlenmesi gereken bir durum.

Tokenizasyon projeleri son zamanlarda yağmurdan sonra filizlenir gibi ortaya çıkması bekleniyor, her biri finansal kombinlenebilirlik, varlık likiditesinin maksimize edilmesi veya zincir üzerindeki finansman araçları gibi anlatımlarla yatırımcılara sonsuz hayal gücü sunuyor. Ancak, yeni teknoloji ve anlatımlara çekilirken, kullanıcılar geliştirici ekiplerin arkasındaki tarih ve kültürü de göz ardı etmemelidir.

DAOStack'in başarısızlık deneyimi belki de kalıcı bir etiket olmamalı, ama korkarım ki xStocks yine o ekibin eski senaryosunun bir versiyonu oldu. Sonuçta şifreleme piyasası her zaman unutkandır, her zaman hatırlatılmaya ihtiyaç duyar.

Bu makale xStocks'un geçmişi ve bugünü: Üç kurucunun, DAOStack'in orijinal ekibi tarafından geri sıfırlama projesi olmakla suçlanması endişe yaratıyor. İlk olarak Chain News ABMedia'da ortaya çıktı.