Regülasyon gösterisini bir kenara bırakın, OKX aslında tek başarılı halka açılan şifreleme borsası Coinbase'den daha avantajlı.
Yazar: Prathik Desai
Derleme: Block unicorn
Giriş
Bay Kennedy, alkol yasağı döneminde (1920'den 1933'e kadar, Amerika'da alkollü içeceklerin satışı, üretimi ve dağıtımının yasaklandığı dönem) içki işine girerek zenginleşti ve alkol yasağı sona erdikten sonra, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun ilk başkanı oldu. Başkan Roosevelt'in bu atamadan bahsederken, "Hırsızı hırsızla yakalatalım." dediği söyleniyor. Kennedy daha sonra Wall Street'i temizlemek için yeniden doğma tutkusu ile çalıştı ve hâlâ menkul kıymetler piyasasını düzenleyen kuralları uyguladı.
Modern şifreleme para alanındaki benzer hikayeler, OKX'in düzenleyici bir yetimden potansiyel bir IPO adayı şirketine dönüşümü gibi.
Pazar günü yayınlanan bir rapora göre, Seyşel Adaları'nda bulunan şifreleme borsası OKX, Amerikan hükümetine izinsiz faaliyet nedeniyle 505 milyon dolar ceza ödemeyi kabul ettikten sadece dört ay sonra, ABD'de halka açılmayı düşünüyor.
2025 yılının Şubat ayında, bu küresel ikinci en büyük merkezi borsa (CEX), 10 trilyon dolardan fazla izinsiz işlem gerçekleştirdiğini kabul etti ve ABD kullanıcılarını kapsayan bu işlemlerin kara para aklama yasalarını ihlal ettiğini bildiği halde 500 milyon dolardan fazla büyük bir ceza ödemeyi kabul etti. Şimdi, ABD'li yatırımcıları şirket hisseleri satın almaya davet etmek istiyorlar.
Amerikan Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) talep ettiği çeyrek dönem finansal rapor konferans görüşmeleri, ifşalar ve kayıtları gönüllü olarak kabul etmekten daha fazla "yeni bir sayfa açtık" demenin bir yolu yok.
Bir şifreleme şirketi Wall Street'te başarılı olabilir mi? Circle, bunun mümkün olduğunu yakın zamanda kanıtladı. Son birkaç hafta içinde, bu USDC stabilcoin ihraççısı, eğer şifreleme şirketleri uyumlu bir yol izlerse, yatırımcıların para yatırmaya hevesli olacağını gösterdi.
Circle'ın hisse fiyatı, sadece birkaç hafta içinde 31 dolardan 249 dolara yakın bir seviyeye fırlayarak milyarderler yarattı ve şifreleme IPO'su için yeni bir örnek oluşturdu. Hatta ABD'nin en büyük şifreleme borsası Coinbase, dört yıldır halka açık olmasına rağmen, son 10 gün içinde %40 artış göstererek, dört yılın en yüksek fiyatına yakın bir işlem görüyor.
OKX borsada benzer bir başarı elde edebilir mi?
Circle'ın borsa kaydı oldukça nettir. Yıllardır takım elbise giyerek Kongre duruşmalarında tanıklık yapmış ve şeffaflık raporları yayınlamışlardır. Bu arada, OKX son zamanlarda 50 milyar dolarlık şüpheli işlem ve suç gelirine kolaylık sağladığını kabul etti ve bir daha aynı hatayı yapmayacaklarına dair ısrarla söz vermek zorunda kaldı.
Farklı CEX'ler, farklı hikayeler
OKX'in IPO beklentilerini anlamak için, halka açık pazara başarılı bir şekilde giriş yapan tek büyük şifreleme borsası olan Coinbase'e bakalım. OKX ve Coinbase'in kâr etme yöntemleri aynıdır: her şifreleme işlemi başına ücret alarak.
Şifreleme pazarı çılgınlaştığında, örneğin boğa piyasası, büyük paralar kazanabilirler. İki platform da şifreleme para birimi temel hizmetleri sunmaktadır: spot borsa, staking ve saklama hizmetleri. Ancak, iş geliştirme yöntemleri tamamen farklıdır.
Coinbase, uyum öncelikli bir yaklaşım benimsedi. Eski düzenleyici kurum üyelerini işe aldılar, kurumsal seviyede sistemler kurdular ve Wall Street'te halka açılmak için yıllar harcadılar. Bu strateji işe yaradı, 2021 Nisan'ında halka açıldılar ve kripto piyasası dalgalı olmasına rağmen, bugün piyasa değeri 90 milyar doları aştı.
2024 yılında, Coinbase'in aylık ortalama spot işlem hacmi 92 milyar dolar olup, bu büyük ölçüde yüksek ücretler ödeyerek düzenleyici belirsizlikten kaçınan ABD müşterilerinden gelmektedir. Bu, kaplumbağa stratejisidir: yavaş, istikrarlı, bir pazarda iyi olmaya odaklanmak.
OKX, tavşan stratejisini seçti: hızlı hareket ederek, küresel pazar payını kapmak ve daha sonra düzenleyici sorunları düşünmek. İş açısından bakıldığında, bu strateji çok başarılı.
2024 yılında, OKX'in aylık ortalama spot işlem hacmi 981.9 milyar dolar olup, Coinbase'den %6.7 daha yüksektir ve 160'tan fazla ülkeye hizmet eden 50 milyon kullanıcıya sahiptir. Ayrıca, küresel pazarda %19.4'lük bir paya sahip olan türev işlemlerini de eklediğimizde, OKX'in işlediği şifreleme işlem hacmi Coinbase'i çok aşmaktadır.
OKX'in günlük ortalama spot işlem hacmi yaklaşık 2 milyar dolar, türev işlem hacmi ise 25 milyar doları aşarken, Coinbase sırasıyla 1.86 milyar dolar ve 3.85 milyar dolar.
Ancak hız artışı maliyet artışı ile birlikte geliyor. Coinbase, ABD düzenleyicileri ile iyi bir ilişki kurarken, OKX Amerika'da faaliyet göstermesi yasaklandığı halde Amerikalı müşterileri aktif olarak çekmeye çalışıyor. Tutumları, "izin değil, affetme istemek" gibi görünüyor; bu tutum, Adalet Bakanlığı'ndan affetme istemeden önce geçerli olmaya devam etti.
Bir sorun var: Şifreleme para borsalarının geliri, insanların şifreleme para ticareti yapmaya devam etmesine tamamen bağımlıdır. Pazar hareketli olduğunda, borsa bolca kazanç elde eder. Pazar soğuduğunda, gelir bir gecede büyük ölçüde düşebilir.
Örneğin, 2024 yılı Haziran ayında, borsa'nın spot ve türev işlem hacminin toplamı Mart ayındaki yaklaşık 90 trilyon dolar zirvesinden %50'den fazla düştü.
OKX'in 5 milyar dolarlık uzlaşma anlaşması, onlara Amerikan finansal pazarının gerçek işleyişini öğretmek için zorunlu bir eğitim oldu. Görünüşe göre, maliyetli hatalardan ders çıkardılar. Eski Barclays Bankası yöneticisi Roshan Robert'ı ABD CEO'su olarak işe aldılar, San Jose, New York ve San Francisco'da uyum ofisleri açtılar, 500 çalışan istihdam ettiler ve "sektörü tanımlayan süper uygulama" geliştirmekten bahsetmeye başladılar; bu tür bir kurumsal açıklama, reformları ciddiyetle ele aldıklarını gösteriyor.
İlginç olan, yatırımcıların bu kurtuluş anlatısına inanıp inanmayacaklarıdır.
Değerleme Oyunu
Hacim baz alındığında, OKX'in değeri teorik olarak Coinbase ile eşit olmalı, hatta daha yüksek olmalıdır.
Coinbase'in piyasa değeri yaklaşık olarak aylık işlem hacminin tek bir katı, ortalama aylık işlem hacmi 920 milyar dolar, piyasa değeri ise 900 milyar doları aşıyor. OKX'in aylık işlem hacmi 981.9 milyar dolar, Coinbase'den %6.7 daha yüksek. Aynı çarpana göre, OKX'in değeri 854 milyar dolara ulaşacak.
Ancak, değerleme sadece bir matematik sorunu değildir, aynı zamanda algı ve riskle de ilgilidir.
OKX'in düzenleyici yükümlülükleri değerlendirmenin düşmesine neden olabilir. Uluslararası faaliyetleri, kârın hızla değişen düzenleyici ortama bağlı olduğu anlamına geliyor; tıpkı Tayland'da yaşadıkları gibi, Tayland düzenleyicileri yeni bir şekilde OKX ve diğer birkaç borsa için faaliyetleri yasakladı.
Eğer %20 "regülasyon riski indirim" uygulanırsa, OKX'in değeri 68.7 milyar dolar olabilir. Ancak küresel etkileri, türevler alanındaki hakimiyetleri ve daha yüksek işlem hacimleri göz önüne alındığında, değerlemelerinin primli olması makul.
Makul değer aralığı: 700 milyar ile 900 milyar dolar, yatırımcıların büyüme ve yönetime verdikleri öneme bağlı olarak değişir.
Avantajlar
OKX'in yatırım çekiciliği, birkaç Coinbase'in eksik olduğu rekabet avantajına dayanmaktadır.
Küresel ölçek: Coinbase esas olarak ABD pazarına odaklanırken, OKX şifreleme benimseme oranının arttığı pazarları: Asya, Latin Amerika ve geleneksel bankacılığın henüz gelişmediği Avrupa'nın bazı bölgelerine hizmet vermektedir.
Türev ürünlerin hakimiyeti: OKX, küresel şifreleme türev ürünleri pazarının %19,4'ünü kontrol ederken, Coinbase'in türev ürünleri işi oldukça küçüktür. Türev ürün ticaretinde işlem ücretleri daha yüksektir ve daha deneyimli yatırımcıları çekmektedir. Coinbase, yakın zamanda sürekli vadeli işlemler sunacağını duyurdu; bu, OKX'in Coinbase gibi olgun ve düzenlenmiş katılımcılardan daha yoğun bir rekabetle karşılaşacağı anlamına geliyor.
İşlem hacmi öncüsü: Son zamanlardaki düzenleyici sorunları olan bir özel şirket olmasına rağmen, OKX'in spot işlem hacmi halka açık olan Coinbase'i aşmaktadır.
Coinbase'in de avantajları var - temiz bir düzenleme kaydı ve kurumsal yatırımcılarla iyi ilişkiler, bu yatırımcılar öngörülebilir uyum maliyetlerini, düzenleyici karmaşıklık içeren küresel büyüme hikayelerine tercih ediyor.
Ortaya Çıkabilecek Sorunlar
OKX'in karşılaştığı riskler büyük ve tipik bir IPO endişesinden farklıdır.
Regülasyon değişimi: OKX, kuralların hızla değiştiği onlarca yargı alanında faaliyet göstermektedir. Tayland'daki yasak sadece en son örnektir. Herhangi bir ana piyasa, bir gecede büyük miktarda gelir kaybedebilir.
Pazar döngüsel: Şifreleme borsalarının geliri, işlem aktivitelerine bağlı olarak dalgalanır. Şifreleme piyasası sakin olduğunda, borsa gelirleri aniden düşebilir.
İtibar riski: OKX, bir düzenleyici skandal nedeniyle hala ciddi bir itibar kaybına uğrayabilir. Şifreleme borsaları temelde yüksek riskli işlerden oluşur; teknik arızalar veya güvenlik açıkları bir gecede müşterilerin güvenini yok edebilir.
Görüşlerimiz
OKX'in potansiyel IPO'su, kamu piyasasının bu borsa ile ilgili sorunlu geçmişi göz ardı edip etmeyeceğini test etmek için ilginç bir test olabilir.
Regülasyon şovunu bir kenara bırakacak olursak, OKX aslında tek başarılı halka arz edilmiş şifreleme borsası Coinbase'den daha avantajlı. Türev işlem ve küresel müşteri tabanında baskın bir konumdalar.
OKX'in hatalardan ders alıp almadığı (pahalı dersler genellikle akılda kalıcıdır) belki de önemli değildir. Gerçekten önemli olan, açık piyasa yatırımcılarının, onlarca öngörülemeyen düzenleyici ortamda faaliyet gösteren bir şirkete büyüme katları için ödeme yapmaya istekli olup olmadıklarıdır. Coinbase, ABD uyum itibarı için bir savunma hattı oluşturdu; OKX ise küresel bir ticaret imparatorluğu kurdu ve şimdi bunun etrafında uyum dönüşümü gerçekleştiriyor.
Bu iki strateji de etkili olabilir, ancak farklı yatırımcıları çekmektedir. Coinbase, kurumsal yatırımcıların düzenlenmiş şifreleme pozisyonları aradığı güvenli bir seçimdir. OKX, kripto paraların geleceğinin küresel benimseme ve karmaşık ticaret ürünlerinde olduğuna inanan yatırımcıları çekebilir.
Circle, yatırımcıların temiz bir şifreleme hikayesi için para harcamaya istekli olduğunu kanıtladı. OKX ise yatırımcıların geçmişleri karmaşık olsa bile bunu yapmaları için bahis oynuyor.
OKX'in reform imajının açık pazarda yankı uyandırıp uyandırmayacağı, yatırımcıların şifreleme alanında büyüme ve yönetim konusundaki gerçek önem derecelerini ortaya koyacaktır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
OKX'in IPO bahisleri
Yazar: Prathik Desai
Derleme: Block unicorn
Giriş
Bay Kennedy, alkol yasağı döneminde (1920'den 1933'e kadar, Amerika'da alkollü içeceklerin satışı, üretimi ve dağıtımının yasaklandığı dönem) içki işine girerek zenginleşti ve alkol yasağı sona erdikten sonra, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun ilk başkanı oldu. Başkan Roosevelt'in bu atamadan bahsederken, "Hırsızı hırsızla yakalatalım." dediği söyleniyor. Kennedy daha sonra Wall Street'i temizlemek için yeniden doğma tutkusu ile çalıştı ve hâlâ menkul kıymetler piyasasını düzenleyen kuralları uyguladı.
Modern şifreleme para alanındaki benzer hikayeler, OKX'in düzenleyici bir yetimden potansiyel bir IPO adayı şirketine dönüşümü gibi.
Pazar günü yayınlanan bir rapora göre, Seyşel Adaları'nda bulunan şifreleme borsası OKX, Amerikan hükümetine izinsiz faaliyet nedeniyle 505 milyon dolar ceza ödemeyi kabul ettikten sadece dört ay sonra, ABD'de halka açılmayı düşünüyor.
2025 yılının Şubat ayında, bu küresel ikinci en büyük merkezi borsa (CEX), 10 trilyon dolardan fazla izinsiz işlem gerçekleştirdiğini kabul etti ve ABD kullanıcılarını kapsayan bu işlemlerin kara para aklama yasalarını ihlal ettiğini bildiği halde 500 milyon dolardan fazla büyük bir ceza ödemeyi kabul etti. Şimdi, ABD'li yatırımcıları şirket hisseleri satın almaya davet etmek istiyorlar.
Amerikan Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) talep ettiği çeyrek dönem finansal rapor konferans görüşmeleri, ifşalar ve kayıtları gönüllü olarak kabul etmekten daha fazla "yeni bir sayfa açtık" demenin bir yolu yok.
Bir şifreleme şirketi Wall Street'te başarılı olabilir mi? Circle, bunun mümkün olduğunu yakın zamanda kanıtladı. Son birkaç hafta içinde, bu USDC stabilcoin ihraççısı, eğer şifreleme şirketleri uyumlu bir yol izlerse, yatırımcıların para yatırmaya hevesli olacağını gösterdi.
Circle'ın hisse fiyatı, sadece birkaç hafta içinde 31 dolardan 249 dolara yakın bir seviyeye fırlayarak milyarderler yarattı ve şifreleme IPO'su için yeni bir örnek oluşturdu. Hatta ABD'nin en büyük şifreleme borsası Coinbase, dört yıldır halka açık olmasına rağmen, son 10 gün içinde %40 artış göstererek, dört yılın en yüksek fiyatına yakın bir işlem görüyor.
OKX borsada benzer bir başarı elde edebilir mi?
Circle'ın borsa kaydı oldukça nettir. Yıllardır takım elbise giyerek Kongre duruşmalarında tanıklık yapmış ve şeffaflık raporları yayınlamışlardır. Bu arada, OKX son zamanlarda 50 milyar dolarlık şüpheli işlem ve suç gelirine kolaylık sağladığını kabul etti ve bir daha aynı hatayı yapmayacaklarına dair ısrarla söz vermek zorunda kaldı.
Farklı CEX'ler, farklı hikayeler
OKX'in IPO beklentilerini anlamak için, halka açık pazara başarılı bir şekilde giriş yapan tek büyük şifreleme borsası olan Coinbase'e bakalım. OKX ve Coinbase'in kâr etme yöntemleri aynıdır: her şifreleme işlemi başına ücret alarak.
Şifreleme pazarı çılgınlaştığında, örneğin boğa piyasası, büyük paralar kazanabilirler. İki platform da şifreleme para birimi temel hizmetleri sunmaktadır: spot borsa, staking ve saklama hizmetleri. Ancak, iş geliştirme yöntemleri tamamen farklıdır.
Coinbase, uyum öncelikli bir yaklaşım benimsedi. Eski düzenleyici kurum üyelerini işe aldılar, kurumsal seviyede sistemler kurdular ve Wall Street'te halka açılmak için yıllar harcadılar. Bu strateji işe yaradı, 2021 Nisan'ında halka açıldılar ve kripto piyasası dalgalı olmasına rağmen, bugün piyasa değeri 90 milyar doları aştı.
2024 yılında, Coinbase'in aylık ortalama spot işlem hacmi 92 milyar dolar olup, bu büyük ölçüde yüksek ücretler ödeyerek düzenleyici belirsizlikten kaçınan ABD müşterilerinden gelmektedir. Bu, kaplumbağa stratejisidir: yavaş, istikrarlı, bir pazarda iyi olmaya odaklanmak.
OKX, tavşan stratejisini seçti: hızlı hareket ederek, küresel pazar payını kapmak ve daha sonra düzenleyici sorunları düşünmek. İş açısından bakıldığında, bu strateji çok başarılı.
2024 yılında, OKX'in aylık ortalama spot işlem hacmi 981.9 milyar dolar olup, Coinbase'den %6.7 daha yüksektir ve 160'tan fazla ülkeye hizmet eden 50 milyon kullanıcıya sahiptir. Ayrıca, küresel pazarda %19.4'lük bir paya sahip olan türev işlemlerini de eklediğimizde, OKX'in işlediği şifreleme işlem hacmi Coinbase'i çok aşmaktadır.
OKX'in günlük ortalama spot işlem hacmi yaklaşık 2 milyar dolar, türev işlem hacmi ise 25 milyar doları aşarken, Coinbase sırasıyla 1.86 milyar dolar ve 3.85 milyar dolar.
Ancak hız artışı maliyet artışı ile birlikte geliyor. Coinbase, ABD düzenleyicileri ile iyi bir ilişki kurarken, OKX Amerika'da faaliyet göstermesi yasaklandığı halde Amerikalı müşterileri aktif olarak çekmeye çalışıyor. Tutumları, "izin değil, affetme istemek" gibi görünüyor; bu tutum, Adalet Bakanlığı'ndan affetme istemeden önce geçerli olmaya devam etti.
Bir sorun var: Şifreleme para borsalarının geliri, insanların şifreleme para ticareti yapmaya devam etmesine tamamen bağımlıdır. Pazar hareketli olduğunda, borsa bolca kazanç elde eder. Pazar soğuduğunda, gelir bir gecede büyük ölçüde düşebilir.
Örneğin, 2024 yılı Haziran ayında, borsa'nın spot ve türev işlem hacminin toplamı Mart ayındaki yaklaşık 90 trilyon dolar zirvesinden %50'den fazla düştü.
OKX'in 5 milyar dolarlık uzlaşma anlaşması, onlara Amerikan finansal pazarının gerçek işleyişini öğretmek için zorunlu bir eğitim oldu. Görünüşe göre, maliyetli hatalardan ders çıkardılar. Eski Barclays Bankası yöneticisi Roshan Robert'ı ABD CEO'su olarak işe aldılar, San Jose, New York ve San Francisco'da uyum ofisleri açtılar, 500 çalışan istihdam ettiler ve "sektörü tanımlayan süper uygulama" geliştirmekten bahsetmeye başladılar; bu tür bir kurumsal açıklama, reformları ciddiyetle ele aldıklarını gösteriyor.
İlginç olan, yatırımcıların bu kurtuluş anlatısına inanıp inanmayacaklarıdır.
Değerleme Oyunu
Hacim baz alındığında, OKX'in değeri teorik olarak Coinbase ile eşit olmalı, hatta daha yüksek olmalıdır.
Coinbase'in piyasa değeri yaklaşık olarak aylık işlem hacminin tek bir katı, ortalama aylık işlem hacmi 920 milyar dolar, piyasa değeri ise 900 milyar doları aşıyor. OKX'in aylık işlem hacmi 981.9 milyar dolar, Coinbase'den %6.7 daha yüksek. Aynı çarpana göre, OKX'in değeri 854 milyar dolara ulaşacak.
Ancak, değerleme sadece bir matematik sorunu değildir, aynı zamanda algı ve riskle de ilgilidir.
OKX'in düzenleyici yükümlülükleri değerlendirmenin düşmesine neden olabilir. Uluslararası faaliyetleri, kârın hızla değişen düzenleyici ortama bağlı olduğu anlamına geliyor; tıpkı Tayland'da yaşadıkları gibi, Tayland düzenleyicileri yeni bir şekilde OKX ve diğer birkaç borsa için faaliyetleri yasakladı.
Eğer %20 "regülasyon riski indirim" uygulanırsa, OKX'in değeri 68.7 milyar dolar olabilir. Ancak küresel etkileri, türevler alanındaki hakimiyetleri ve daha yüksek işlem hacimleri göz önüne alındığında, değerlemelerinin primli olması makul.
Makul değer aralığı: 700 milyar ile 900 milyar dolar, yatırımcıların büyüme ve yönetime verdikleri öneme bağlı olarak değişir.
Avantajlar
OKX'in yatırım çekiciliği, birkaç Coinbase'in eksik olduğu rekabet avantajına dayanmaktadır.
Küresel ölçek: Coinbase esas olarak ABD pazarına odaklanırken, OKX şifreleme benimseme oranının arttığı pazarları: Asya, Latin Amerika ve geleneksel bankacılığın henüz gelişmediği Avrupa'nın bazı bölgelerine hizmet vermektedir.
Türev ürünlerin hakimiyeti: OKX, küresel şifreleme türev ürünleri pazarının %19,4'ünü kontrol ederken, Coinbase'in türev ürünleri işi oldukça küçüktür. Türev ürün ticaretinde işlem ücretleri daha yüksektir ve daha deneyimli yatırımcıları çekmektedir. Coinbase, yakın zamanda sürekli vadeli işlemler sunacağını duyurdu; bu, OKX'in Coinbase gibi olgun ve düzenlenmiş katılımcılardan daha yoğun bir rekabetle karşılaşacağı anlamına geliyor.
İşlem hacmi öncüsü: Son zamanlardaki düzenleyici sorunları olan bir özel şirket olmasına rağmen, OKX'in spot işlem hacmi halka açık olan Coinbase'i aşmaktadır.
Coinbase'in de avantajları var - temiz bir düzenleme kaydı ve kurumsal yatırımcılarla iyi ilişkiler, bu yatırımcılar öngörülebilir uyum maliyetlerini, düzenleyici karmaşıklık içeren küresel büyüme hikayelerine tercih ediyor.
Ortaya Çıkabilecek Sorunlar
OKX'in karşılaştığı riskler büyük ve tipik bir IPO endişesinden farklıdır.
Regülasyon değişimi: OKX, kuralların hızla değiştiği onlarca yargı alanında faaliyet göstermektedir. Tayland'daki yasak sadece en son örnektir. Herhangi bir ana piyasa, bir gecede büyük miktarda gelir kaybedebilir.
Pazar döngüsel: Şifreleme borsalarının geliri, işlem aktivitelerine bağlı olarak dalgalanır. Şifreleme piyasası sakin olduğunda, borsa gelirleri aniden düşebilir.
İtibar riski: OKX, bir düzenleyici skandal nedeniyle hala ciddi bir itibar kaybına uğrayabilir. Şifreleme borsaları temelde yüksek riskli işlerden oluşur; teknik arızalar veya güvenlik açıkları bir gecede müşterilerin güvenini yok edebilir.
Görüşlerimiz
OKX'in potansiyel IPO'su, kamu piyasasının bu borsa ile ilgili sorunlu geçmişi göz ardı edip etmeyeceğini test etmek için ilginç bir test olabilir.
Regülasyon şovunu bir kenara bırakacak olursak, OKX aslında tek başarılı halka arz edilmiş şifreleme borsası Coinbase'den daha avantajlı. Türev işlem ve küresel müşteri tabanında baskın bir konumdalar.
OKX'in hatalardan ders alıp almadığı (pahalı dersler genellikle akılda kalıcıdır) belki de önemli değildir. Gerçekten önemli olan, açık piyasa yatırımcılarının, onlarca öngörülemeyen düzenleyici ortamda faaliyet gösteren bir şirkete büyüme katları için ödeme yapmaya istekli olup olmadıklarıdır. Coinbase, ABD uyum itibarı için bir savunma hattı oluşturdu; OKX ise küresel bir ticaret imparatorluğu kurdu ve şimdi bunun etrafında uyum dönüşümü gerçekleştiriyor.
Bu iki strateji de etkili olabilir, ancak farklı yatırımcıları çekmektedir. Coinbase, kurumsal yatırımcıların düzenlenmiş şifreleme pozisyonları aradığı güvenli bir seçimdir. OKX, kripto paraların geleceğinin küresel benimseme ve karmaşık ticaret ürünlerinde olduğuna inanan yatırımcıları çekebilir.
Circle, yatırımcıların temiz bir şifreleme hikayesi için para harcamaya istekli olduğunu kanıtladı. OKX ise yatırımcıların geçmişleri karmaşık olsa bile bunu yapmaları için bahis oynuyor.
OKX'in reform imajının açık pazarda yankı uyandırıp uyandırmayacağı, yatırımcıların şifreleme alanında büyüme ve yönetim konusundaki gerçek önem derecelerini ortaya koyacaktır.