AI ajanlığı, bu piyasa döngüsünde oldukça umutlu olduğum bir alan. Her ne kadar çeşitli nedenlerden dolayı bu alan şu anda sessizliğe bürünmüş olsa da, alanda hâlâ birçok proje devam etmekte ve gelişim göstermektedir.
Virtual bunlardan biridir.
Bu yazıda Virtual'ın yatırım değerini finansal açıdan analiz etmeye çalışıyorum.
Benim önceki makalemde yazdığım gibi, mevcut kripto alanında, projelerin mali durumlarına dair bilgi oldukça yetersiz. Virtual da bunun dışında değil. Ayrıca, tüm AI ajanı alanı daha yeni ortaya çıktı, bu konuda bilgi bulmak daha da zor.
Internette bulabildiğim belirli bir referans değeri olan iki bilgi var:
İlk madde, geçen yıl 31 Aralık'ta Virtual ekibinin Twitter'ında açıkladığı finansal bilgidir (
Bu bilgi, Virtual projesinin o zamanlar yıllık gelirinin 300 milyon dolar olduğunu ortaya koyuyor. Bu "gelir" tanımı belirsiz, tahminime göre bu, gelir (income) anlamına geliyor. Daha fazla veri bulamadığımız için, tahmini olarak "gelir" terimini kullanacağız.
İkinci haber, bu yılın Şubat ayı sonunda tradingview üzerinde yayımlanan bir haber (
Bu haber, Virtual'ın günlük gelirinin (income) bu yıl 2 Ocak'taki 1 milyon dolardan 27 Şubat'taki 35 bin dolara düştüğünü gösteriyor.
Virtual'ın içsel değerini tahmin etmek için gelecekteki serbest nakit akışına bakmamız gerekiyor. Gelecekteki serbest nakit akışını tahmin etmek için mevcut serbest nakit akışına dayanarak önceden tahmin yapmalı ve lineer olarak dışa itmeliyiz. Ancak elimizdeki bilgiler, mevcut serbest nakit akışını hesaplamak için yeterli değil. Bu nedenle burada serbest nakit akışını tahmin etmek için "gelir" ile zorunlu olarak ikame etmek zorundayız.
Geçen yılın Aralık ayında AI ajanları alanında bir patlama dönemi yaşanıyordu, bu nedenle yukarıdaki ilk bilgi, o dönemdeki yıllık gelirinin 300 milyon dolar olduğunu gösteriyor ve bu, onun zirve değeri.
Bu yıl Şubat ayının sonu, AI aracılarının duraklama dönemi olarak kabul edilebilir, günlük gelir 35.000 dolar, bu da yıllık gelir olarak 13.000.000 dolara denk geliyor.
Ben hâlâ "gelecek PE" tahmini olarak 12 kullanıyorum. O zaman Virtual'ın "içsel değeri" yaklaşık 1.6 milyon dolar ~ 36 milyon dolar.
Bu tahmin sürecinden, içsel değerinin iyimser ve kötümser değerlemeleri arasında önemli bir boşluk olduğunu görebiliriz.
Bu farkın en büyük nedeni projenin gelecekteki gelişiminin belirsizliğidir. Bu belirsizlik daha da iki alana ayrılabilir:
Birincisi, "AI Temsilcisi + Kripto" bu alanın gelecekteki gelişimi nasıl olacak.
İkincisi, bu alanda Virtual'ın gelecekteki konumu ve gelişimi nasıl olacak.
Birinci noktaya gelince, gelecekteki gelişimine her zaman olumlu baktım, ancak belirsiz olan, bu alanın gelecekteki uygulama senaryoları ve iş modelinin bugün gördüğümüz bu senaryo ve model olup olmadığı.
Web 3 ekosisteminde, bu alanın mevcut durumu açıkça pek iyi değil.
Ama kripto ekosisteminden uzaklaşıp daha geniş AI alanına baktığımızda, hem Web 2 hem de Web 3'te, gerçekten iyi bir ticari modele sahip uygulama projelerinin sayısının çok az olduğunu göreceğiz. Hatta OpenAI gibi üst düzey projelerin bile şu anda ticarileşme konusunda pek bir şey ortaya koyamadığı, abonelik gelirlerinin işletmelerini sürdürebilmek için kesinlikle yetersiz olduğu söylenebilir.
Tüm AI şirketleri arasında yalnızca bir altyapı sağlayıcısı olarak faaliyet gösteren Nvidia'nın iyi bir iş modeli var.
Bu nedenle, bu sadece kripto ekosisteminin sorunu değil, aynı zamanda tüm AI alanının sorunu.
İkinci madde hakkında, mevcut birçok AI + Kripto projesi arasında, Virtual benim gördüğüm kârlı olan az sayıdaki projeden biri. Diğer çoğu proje, tanımladıkları senaryolar ne kadar havalı olursa olsun, gösterdikleri teknoloji ne kadar ileri düzeyde olursa olsun, henüz belirgin bir kâr göremedim, daha da ötesi, cesurca kendi gelir durumlarını açıklamak bir yana.
Bu nedenle, mevcut AI + Crypto alanında, Virtual'ın gelecekteki gelir durumu büyük belirsizlikler taşıyor, ancak bütün alana baktığımda, onun kadar belirsizliği daha az olan birkaç proje göremiyorum.
Virtual'ın içsel değerini çok kabaca tahmin ettik, şimdi "fiyatına" bakacağız. Burada yalnızca token'ına bakabiliriz.
Proje tokenlerinin değeri hakkında, daha önceki birkaç yazımda görüşlerimi ifade ettim:
Sadece yönetişim tokenlerinin değeri son derece sınırlıdır, gerçek hak değeri olan tokenlere veya projelerin vazgeçilmez "ürünlerine" dönüşmedikçe, bu tür tokenlerin bir değeri yoktur.
Bu konuda, Virtual gelecekte tokeni AI ajanlarının "ülke" içinde günlük kullanımda para birimi olarak geliştirmek istediğini açıkça belirtti ve sürekli olarak yürüttüğü uygulama pratiğinde benzer uygulamaları hayata geçirdi.
Bu hedefin gerçekleştirilebilir olup olmadığını zaman gösterecek, ancak "pratik" bir yöne doğru çaba sarf etmek doğru bir yaklaşımdır. Bu nedenle, bu noktada pek çok köklü projeden çok daha güçlüdür.
Son olarak mevcut token fiyatının aşırı değerlendirildiğini değerlendirerek başlayalım.
Yazma zamanı itibarıyla, Virtual'ın tam dolaşım piyasa değeri 580 milyon dolardır. Eğer "içsel değer"in alt sınır değeri olan 160 milyon doları hesaba katarsak, bu kesinlikle abartılmış olur. Bu yüzden artık alım yapmıyorum. Ancak böyle bir alanda ve böyle bir projeye biraz daha sabır göstermek istiyorum, bu nedenle elimde tuttuğum bu tokeni koruyacağım.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
VIRTUAL'ın yatırım değeri
Kaynak: Dao Diyen Blok Zinciri
AI ajanlığı, bu piyasa döngüsünde oldukça umutlu olduğum bir alan. Her ne kadar çeşitli nedenlerden dolayı bu alan şu anda sessizliğe bürünmüş olsa da, alanda hâlâ birçok proje devam etmekte ve gelişim göstermektedir.
Virtual bunlardan biridir.
Bu yazıda Virtual'ın yatırım değerini finansal açıdan analiz etmeye çalışıyorum.
Benim önceki makalemde yazdığım gibi, mevcut kripto alanında, projelerin mali durumlarına dair bilgi oldukça yetersiz. Virtual da bunun dışında değil. Ayrıca, tüm AI ajanı alanı daha yeni ortaya çıktı, bu konuda bilgi bulmak daha da zor.
Internette bulabildiğim belirli bir referans değeri olan iki bilgi var:
İlk madde, geçen yıl 31 Aralık'ta Virtual ekibinin Twitter'ında açıkladığı finansal bilgidir (
Bu bilgi, Virtual projesinin o zamanlar yıllık gelirinin 300 milyon dolar olduğunu ortaya koyuyor. Bu "gelir" tanımı belirsiz, tahminime göre bu, gelir (income) anlamına geliyor. Daha fazla veri bulamadığımız için, tahmini olarak "gelir" terimini kullanacağız.
İkinci haber, bu yılın Şubat ayı sonunda tradingview üzerinde yayımlanan bir haber (
Bu haber, Virtual'ın günlük gelirinin (income) bu yıl 2 Ocak'taki 1 milyon dolardan 27 Şubat'taki 35 bin dolara düştüğünü gösteriyor.
Virtual'ın içsel değerini tahmin etmek için gelecekteki serbest nakit akışına bakmamız gerekiyor. Gelecekteki serbest nakit akışını tahmin etmek için mevcut serbest nakit akışına dayanarak önceden tahmin yapmalı ve lineer olarak dışa itmeliyiz. Ancak elimizdeki bilgiler, mevcut serbest nakit akışını hesaplamak için yeterli değil. Bu nedenle burada serbest nakit akışını tahmin etmek için "gelir" ile zorunlu olarak ikame etmek zorundayız.
Geçen yılın Aralık ayında AI ajanları alanında bir patlama dönemi yaşanıyordu, bu nedenle yukarıdaki ilk bilgi, o dönemdeki yıllık gelirinin 300 milyon dolar olduğunu gösteriyor ve bu, onun zirve değeri.
Bu yıl Şubat ayının sonu, AI aracılarının duraklama dönemi olarak kabul edilebilir, günlük gelir 35.000 dolar, bu da yıllık gelir olarak 13.000.000 dolara denk geliyor.
Ben hâlâ "gelecek PE" tahmini olarak 12 kullanıyorum. O zaman Virtual'ın "içsel değeri" yaklaşık 1.6 milyon dolar ~ 36 milyon dolar.
Bu tahmin sürecinden, içsel değerinin iyimser ve kötümser değerlemeleri arasında önemli bir boşluk olduğunu görebiliriz.
Bu farkın en büyük nedeni projenin gelecekteki gelişiminin belirsizliğidir. Bu belirsizlik daha da iki alana ayrılabilir:
Birincisi, "AI Temsilcisi + Kripto" bu alanın gelecekteki gelişimi nasıl olacak.
İkincisi, bu alanda Virtual'ın gelecekteki konumu ve gelişimi nasıl olacak.
Birinci noktaya gelince, gelecekteki gelişimine her zaman olumlu baktım, ancak belirsiz olan, bu alanın gelecekteki uygulama senaryoları ve iş modelinin bugün gördüğümüz bu senaryo ve model olup olmadığı.
Web 3 ekosisteminde, bu alanın mevcut durumu açıkça pek iyi değil.
Ama kripto ekosisteminden uzaklaşıp daha geniş AI alanına baktığımızda, hem Web 2 hem de Web 3'te, gerçekten iyi bir ticari modele sahip uygulama projelerinin sayısının çok az olduğunu göreceğiz. Hatta OpenAI gibi üst düzey projelerin bile şu anda ticarileşme konusunda pek bir şey ortaya koyamadığı, abonelik gelirlerinin işletmelerini sürdürebilmek için kesinlikle yetersiz olduğu söylenebilir.
Tüm AI şirketleri arasında yalnızca bir altyapı sağlayıcısı olarak faaliyet gösteren Nvidia'nın iyi bir iş modeli var.
Bu nedenle, bu sadece kripto ekosisteminin sorunu değil, aynı zamanda tüm AI alanının sorunu.
İkinci madde hakkında, mevcut birçok AI + Kripto projesi arasında, Virtual benim gördüğüm kârlı olan az sayıdaki projeden biri. Diğer çoğu proje, tanımladıkları senaryolar ne kadar havalı olursa olsun, gösterdikleri teknoloji ne kadar ileri düzeyde olursa olsun, henüz belirgin bir kâr göremedim, daha da ötesi, cesurca kendi gelir durumlarını açıklamak bir yana.
Bu nedenle, mevcut AI + Crypto alanında, Virtual'ın gelecekteki gelir durumu büyük belirsizlikler taşıyor, ancak bütün alana baktığımda, onun kadar belirsizliği daha az olan birkaç proje göremiyorum.
Virtual'ın içsel değerini çok kabaca tahmin ettik, şimdi "fiyatına" bakacağız. Burada yalnızca token'ına bakabiliriz.
Proje tokenlerinin değeri hakkında, daha önceki birkaç yazımda görüşlerimi ifade ettim:
Sadece yönetişim tokenlerinin değeri son derece sınırlıdır, gerçek hak değeri olan tokenlere veya projelerin vazgeçilmez "ürünlerine" dönüşmedikçe, bu tür tokenlerin bir değeri yoktur.
Bu konuda, Virtual gelecekte tokeni AI ajanlarının "ülke" içinde günlük kullanımda para birimi olarak geliştirmek istediğini açıkça belirtti ve sürekli olarak yürüttüğü uygulama pratiğinde benzer uygulamaları hayata geçirdi.
Bu hedefin gerçekleştirilebilir olup olmadığını zaman gösterecek, ancak "pratik" bir yöne doğru çaba sarf etmek doğru bir yaklaşımdır. Bu nedenle, bu noktada pek çok köklü projeden çok daha güçlüdür.
Son olarak mevcut token fiyatının aşırı değerlendirildiğini değerlendirerek başlayalım.
Yazma zamanı itibarıyla, Virtual'ın tam dolaşım piyasa değeri 580 milyon dolardır. Eğer "içsel değer"in alt sınır değeri olan 160 milyon doları hesaba katarsak, bu kesinlikle abartılmış olur. Bu yüzden artık alım yapmıyorum. Ancak böyle bir alanda ve böyle bir projeye biraz daha sabır göstermek istiyorum, bu nedenle elimde tuttuğum bu tokeni koruyacağım.