Автор: Дэвид Хоффман Источник: Bankless Перевод: Шань Опа, Золотая Финансовая
Обзор
С 2023 года Ethereum потерял ранее имеющееся преимущество распределения, которое превращало ETH в "валюту" — он активно ограничивал доступность L1, призывая разработчиков "покинуть основную сеть" и подвергая некоторые категории продуктов моральной проверке. Эти решения привели к тому, что пользователи, ликвидность и внимание были распределены между L2 и другими более быстрыми L1 сетями. В результате изначальный положительный цикл "продукт-валюта" был прерван — приложения больше не могли привлекать пользователей, пользователи не могли больше приносить разработчиков и капитал, и ETH больше не был опорой для роста, а стал торговаться как акции высоких технологий со скидкой, капитал также начал уходить в другие места.
Решение? Вернуться к продуктовой ориентации и стратегии приоритета основной сети: повысить базовую пропускную способность, рассматривать каждую цепь (включая Rollup) как конкурента и перенастроить основную сеть Ethereum как децентрализованный экономический центр будущих токенизированных активов. Двухлетняя дорожная карта после реконструкции Ethereum ставит перед собой цели в виде 10-кратного предела Gas, родного zkEVM и более тесной интеграции L1-L2, с надеждой возродить положительную обратную связь, вернуть разработчиков и трейдеров на основную сеть и вновь сделать Ethereum "второй глобальной валютой" в мире криптовалют.
Разбитый цикл
Восхождение ETH в 2021 году произошло потому, что рынок начал рассматривать его как вторую "валюту" в мире криптовалют.
На фоне глобальной денежной эмиссии после COVID-19 люди постепенно осознают, что "деньги" по сути являются мифом веры, и рынок начинает искать новые системы веры. Биткойн, очевидно, является одним из ответов, но в 2021 году люди осознали: способов создания "денег" с помощью блокчейна не так уж и мало, фиксированный лимит поставок не является единственным вариантом.
В то время Ethereum демонстрировал положительный цикл обратной связи, конечные результаты которого сосредоточены на захвате ценности ETH:
Приложение → Пользователь → Разработчик → Инвестор → Ликвидность → Доход протокола → Повышение стоимости ETH.
Положительная обратная связь — это чрезвычайно мощная сила. Она заставляет вас слышать резкий вскрик, когда микрофон направлен на динамик; это неконтролируемая энергия ядерного взрыва; это также экспоненциальный рост вируса во время пандемийной блокировки. Мощная положительная обратная связь настолько велика, что даже равнодушные люди не могут ее игнорировать.
Рынок увидел этот сильный положительный отклик от Ethereum и присвоил ETH оценочный ярлык "новой валюты". Всё когда-то работало очень хорошо.
Что произошло?
Когда вы слышите, как динамики издают вой из-за обратной связи микрофона, что делать? Просто отключите соединение между динамиками и микрофоном. Отключите обратную связь, и звук прекратится.
Это именно то, что сделал Ethereum, когда слишком рано включил Rollup в дорожную карту.
Первоначальное преимущество Ethereum заключалось в L1, который является единственным входом для строителей для взаимодействия с первыми пользователями, центром доступа пользователей к приложениям и естественной платформой для спекулянтов и трейдеров, оптимизирующих рыночную эффективность. Если вы хотите что-то сделать, вам нужно обратиться к основной сети Ethereum.
Нет второго выбора.
Но когда «дорожная карта, сосредоточенная на Rollup», стала мейнстримом, как официальное руководство Ethereum, так и голоса его сообщества продвигают L2 как будущее ядро. Слоган «Ethereum расширяется за счет L2» разнесся по экосистеме.
В то время люди не осознавали всей цены этого. Строители внезапно должны были выбрать одного победителя среди десятка rollup; пользователи беспокоились о том, куда переместятся их друзья (а также ликвидность); биржи и кошельки также поспешили следовать за ними. Конкуренция и сотрудничество между запланированными уровнями Ethereum Layer-2 в конечном итоге превратились в игру с нулевой суммой и бесполезные внутренние разборки.
Перед появлением Rollup было легко инвестировать в Ethereum: достаточно было купить ETH. Однако, поскольку следующий этап роста Ethereum зависит от rollup, для того чтобы получить этот рост, необходимо держать набор токенов rollup и делать субъективные предположения о победителях или проигравших. В этом случае как ETH вообще может стать валютой?
Когда основная сеть как "Шеллинговая точка" координатора исчезнет, сила сигнала эфира также развалится. Космосизация эфира действительно существует.
Рынок больше не рассматривает ETH как "криптовалюту", а начинает оценивать его по модели дисконтированных денежных потоков (DCF), как акции технологических компаний. Проблема в том, что ни один L1 актив не может выглядеть "дешевым" по этой модели.
ETH больше не кажется выгоднее BTC, а наоборот, выглядит "дороже" по сравнению с платформами смарт-контрактов, которые растут быстрее (например, Solana).
Когда-то доминировавший Эфириум теперь помещен в общий набор "множества высокопроизводительных централизованных цепей" для сравнения. С 90% доминирования он упал до 60%, и это не только изменение данных. 90% доля означает, что он является глобальной валютой; 60% доля означает, что он просто технологическая платформа.
Эта тенденция проявляется с задержкой в цене ETH, но мы все видим долгосрочную слабую динамику ETHBTC.
Несмотря на то, что с 8 по 10 мая ETH за три дня взлетел на 700 $, он по-прежнему упал на 72% по сравнению с BTC и на 84% по сравнению с Solana (за почти 900 дней).
Некоторые могут считать, что слабое выступление ETH связано с некоторыми внешними факторами, а не со стратегией Эфириума.
Но посмотрите на реальность:
Майкл Сэйлор вложил 35 миллиардов долларов в биткойн за три года;
Мемкоин Solana заблокировал более 100 миллионов долларов ликвидности;
Эти две части средств могли бы поступить в экосистему Эфириума, но были забраны конкурентами.
Однако у Эфириума нет своего Saylor, и он не может его иметь, потому что обратная связь между его активами и экосистемой уже разорвана.
Волна мемкойнов Solana является сложным явлением. Хотя Ethereum не может достичь скорости блокировки 400 мс и не может скопировать подход к мемкойнам на Solana, активность разработки экосистемы Solana и дружелюбное отношение к продуктам привлекли ту группу разработчиков, которая изначально должна была принадлежать Ethereum — тех разработчиков, которые были вытолкнуты после 2022 года.
Поворот Эфириума
Эфириум — это децентрализованная экосистема, у которой нет централизованного командного центра — сигналы поступают с периферии, и действительно правильные сигналы со временем только усиливаются. К 2024 году эти правильные сигналы, наконец, достигли подходящей аудитории, и преобразования начинают происходить.
Мой подкаст с Ансгаром и Данкрадом из фонда Ethereum был сосредоточен на этом процессе — мы обсудили причины стратегических ошибок Ethereum в период с 2021 по 2024 год, а также конкретные изменения, внесенные в руководство экосистемы.
Я также составил список напоминаний, в котором перечислены различные категории "слабых" показателей в экосистеме Ethereum и меры, которые предпринимаются для их решения.
В сообществе Ethereum некоторые считают это "стратегическим поворотом", другие говорят, что это всего лишь "изменение приоритетов". Но я думаю, что это на самом деле не имеет значения — это лишь вопрос семантики. Действительно важно то, каковы приоритеты Ethereum для различных компонентов экосистемы.
Самый важный момент: Эфириум должен в первую очередь учитывать себя (L1), а затем рассматривать L2.
Основная сеть Ethereum (L1) всегда должна оставаться приоритетом экосистемы — L2 не должна доминировать в дорожной карте развития Ethereum, особенно не должна превышать основные потребности основной сети. В противном случае это превратится в "перепутанные приоритеты".
Приоритеты Эфириума должны быть:
Технические возможности и безопасность L1
Приложенческая экосистема L1 и база пользователей
Стандарты взаимодействия L2
Слабая L1 будет катастрофой для всей экосистемы Ethereum. Это будет невыгодно для пользователей, приложений, трейдеров и для L2. Напротив, если сосредоточиться на силе основной сети, все в экосистеме получит от этого пользу.
Для здорового развития всей экосистемы L1 должен сохранять топовые позиции в конкурентной борьбе.
Если Ethereum хочет наилучшим образом обслуживать своих пользователей, приложения и Rollup, он должен сначала хорошо обслужить себя.
Эфириум мейннет является экономическим центром криптовалют
L1 должен стать платформой по умолчанию для всех, кто хочет создавать, использовать или торговать активами на блокчейне.
Это единственная действительно децентрализованная, многоклиентская, всегда онлайн сеть. Именно здесь идеалы криптопанков могут действительно достичь обычных пользователей. Наша миссия: расширить эту выдающуюся инфраструктуру на максимально широкую аудиторию.
Мы должны восстановить статус основной сети Ethereum как "Точка Шеллинга".
Это означает, что мы должны расширить L1, чтобы он стал «большой палаткой», вмещающей самое широкое количество пользователей, позволяя обычным пользователям свободно торговать, как гиганты, при этом сохраняя ядро, на котором основан Ethereum, защищенное от цензуры.
Утверждения о том, что "основная сеть принадлежит только 0,1% лучших пользователей", лишь серьезно подрывают привлекательность Эфириума.
Правильный сигнал: Эфириум - это наш дом - дом для разработчиков, дом для пользователей, дом для активов.
Распределение - это король
Каждый раз, когда происходит взрывной рост в области криптовалют — ажиотаж ICO в 2017 году, лето DeFi в 2020 году, волна NFT в 2021 году — это происходит на Ethereum, потому что пользователи уже собрались здесь.
Но в 2024 году Solana захватила лидерство в мемкойн-ажиотаже, благодаря более быстрому и дешевому блочному пространству, получив преимущество в распределении. Эфир больше не может потерять эту позицию.
Расширение емкости L1 означает восстановление такого сетевого эффекта, который привлекает приложения и возвращает Rollup. По сути, блокчейн — это бухгалтерская книга активов. А Эфириум — это лучшая бухгалтерская книга. Он должен стать площадкой с самой глубокой ликвидностью, самым высоким объемом торгов и самым низким спредом.
Расширение емкости основной сети означает увеличение исполнительной способности, что, в свою очередь, привлекает трейдеров, маркет-мейкеров и эмитентов токенов — все они ищут самый большой и ликвидный рынок.
Традиционные финансы сейчас "сравнивают цены", рассматривая, на какую платформу развернуть свои реальные активы (RWA). Цель Ethereum должна быть ясной: не должно быть "второго выбора".
L2 является клиентом Ethereum
L2 следует рассматривать как платных клиентов Ethereum. Каждый L2 контролирует свое собственное управление, может в любой момент форкаться и также может выбрать расчет на других цепочках. Ethereum должен рассматривать их как потенциально потерянных клиентов, а не как часть технологического стека Ethereum.
Относительно путаницы с тем, принадлежат ли эти Rollup "Эфиру", это зависит от того, с какой точки зрения вы смотрите: если вы строго определяете Эфир как L1 блокчейн, то Base, Arbitrum и другие явно являются независимыми цепями; но если вы определяете Эфир как более широкую экосистему безопасности, то они действительно считаются "семьей", потому что они привязывают доказательства данных к основной сети. Когда мы говорим об Эфире, мы должны четко обозначить, какую точку зрения мы используем, потому что грандиозный нарратив "экосистемы" резонирует только с теми, кто уже разделяет долгосрочное видение Эфира, в то время как другие видят лишь конкурирующие платформы расчетов.
Положительный обратный цикл в экосистеме Ethereum (избыточный поток ценности в ETH) не является новой концепцией. Еще три года назад были графики, иллюстрирующие эту модель.
Ключевая ошибка, которую мы допустили, заключается в том, что мы не осознали, что каждый L2 должен создавать аналогичный цикл обратной связи сетевого эффекта для себя, и что Ethereum не сможет вновь захватить сетевой эффект от L2 без сильной технической интеграции L2.
Ethereum построил L2 еще до разработки технологий интероперабельности. Base, Native Rollups и стандарты интероперабельности появятся только в 2024 году, в то время как первоначальный L2 Ethereum уже разделил сетевой эффект на целых три года.
В будущем мы должны приоритизировать развитие высоко интегрированных Based и Native Rollups, а не независимых L2.
Сообщество Ethereum является частью продукта
Эфириум — это не только программное обеспечение, но и люди, стоящие за ним. Основные разработчики продвигают дорожную карту, ориентированную на продукт, в то время как сообщество занимает не менее важное место — строители выбирают цепочку, а также выбирают культуру.
Это означает, что мы совместные создатели, а не безучастные критики, и мы должны совместно способствовать повышению известности и расширению применения Ethereum.
Мы, сообщество Ethereum, должны признать: мы не являемся привлекательным сообществом. Мы превратились в экосистему "самодовольных", создав ненужные барьеры между собой и многими другими участниками экосистемы.
Многие люди, связанные с Эфириумом, принижают значение Meme-койнов, отчасти потому, что не любят спекуляции, отчасти чтобы избежать признания Соланы, отчасти потому, что Meme-койны часто ассоциируются с мошенничеством и рассматриваются как отвлечение от миссии криптовалют.
Я именно так и поступал. Bankless стал пионером в установлении такого тона и информации. Мы провели границы, и эти границы в конечном итоге превратились в разделение, которое мы видим сегодня — и я сейчас стараюсь их исправить.
Если бы Ethereum просто отвергал мемные монеты, это было бы одно. Но с течением времени такая "отказ" стал частью культуры Ethereum. Сначала это было направлено на борьбу с мошенничеством, а затем превратилось в установление порогов и определение того, что считается "законным".
Этот менталитет в основном возник из коллективной травмы 2021-2022 годов (Terra, 3AC, FTX), когда мошенничество было повсеместным, а Ethereum оставался относительно безопасным в этой крипто-драме. "Высокомерные" доказали свою правоту, но пострадавшие не присоединились к экосистеме, которая пнула их, когда они упали. Они чувствуют себя исключенными.
Когда многие думали, что Solana мертва, трейдеры и спекулянты все еще оставались. Отчасти причиной этого является то, что Solana действительно более технически подходит для их нужд, а другой причиной является то, что сообщество Ethereum всегда испытывало предвзятость к трейдерам и спекулянтам.
Если бы Ethereum выбрал приоритетное расширение L1 и больше признавал ценность трейдеров и спекулянтов во время краха FTX, то Ethereum мог бы стать победителем на рынке в третий раз подряд.
До сегодняшнего дня культура «самодовольного высокомерия» в Ethereum продолжает существовать. Мы сейчас лижем свои раны, отказываясь от участников, которые имеют жизненно важное значение для экосистемы.
Эфир не может иметь искусственно определенные пределы поддержки
Трейдеры и спекулянты являются самой важной группой пользователей в области криптовалют. Они первыми вкладывают средства, берут на себя риски, которые другие не хотят принимать, и подают четкие сигналы рынку, привлекая разработчиков и пользователей. Когда Ethereum проводит моральный суд над «законными» случаями использования, те пользователи, которые остаются идеологически нейтральными, уходят с ликвидностью в другое место.
Вы, возможно, считаете, что разработчики являются самой важной группой пользователей в области криптовалют, но если трейдерам не понравится созданный разработчиками контент, то разработчики останутся без ресурсов.
Сообщество Ethereum должно рассматривать себя как часть набора продуктов Ethereum. Команды приложений, выбирая цепочку, также выбирают культуру, стоящую за ней. Если они чувствуют, что им придется столкнуться с сообществом, которое презирает «спекуляции», то, скорее всего, они выберут более дружелюбную экосистему.
Сообщество Ethereum не должно поддерживать только те случаи, которые мы считаем «морально благородными», и отвергать те, которые нам кажутся «отвратительными». Нам нужно исходить из менталитета основателя и оптимизировать максимально возможный адресуемый рынок (TAM).
Если Эфириум хочет продолжать быть центром эмиссии активов и иновационного инкубирования, его культура должна быть такой же открытой, как и его код.
Сообщество Ethereum всегда подчеркивало важность своего «социального слоя», считая это одним из ключевых факторов, отличающих Ethereum и придающих ему ценность. Однако эта одержимость «социальным слоем» создает разрыв между сторонниками проектной идеи и обычными пользователями, которые просто хотят выполнять операции в цепочке.
Пользователи, которые экономически рациональны, но идеологически остаются нейтральными, обвиняются в недостаточном чувстве идентификации с протоколом.
В конечном итоге, истинная обязанность "социального уровня" заключается в выборе правильного разветвления, когда код уровня консенсуса выходит из строя. Все остальные действия социального уровня относятся к дополнительным функциям и должны выполняться с осторожностью. Ограничение разрешенных действий в рамках цепочки без разрешения противоречит принципу "достоверной нейтральности". Ethereum должен действительно следовать тем принципам, которые он пропагандирует.
Исправление обратной связи
Эфириум переживает значительную реконструкцию. "Иерархия потребностей" в разработке блокчейна восстанавливается в правильном порядке. У Эфириума есть некоторые удивительные основные активы — сейчас (по моему мнению) настало время для Томаша взять на себя эту задачу, снова подключив цикл обратной связи, чтобы активы Эфириума — разработчики, приложения, пользователи и экосистема Rollup — снова работали в унисон и в конечном итоге отразились на росте цены ETH.
Как только этот процесс будет завершен, стойкие максималисты ETH будут иметь прочную продуктовую основу, достаточную для того, чтобы противостоять таким крайним сторонникам биткойна, как Майкл Сейлор.
Роль ETH как "валюты" должна основываться на мощных продуктах Ethereum. Путь ETH к становлению валютой всегда строился на "социально-техническом стекe продуктов" Ethereum. С успешной реконструкцией продуктовой стратегии целевая цена ETH больше не будет $10,000, а станет выше и дальше.
Чтобы достичь этой цели, необходимо проделать еще много работы, и мы не можем самодовольствоваться. Мы только начали, в экосистеме Ethereum все еще предстоит выполнить массу работы по реконструкции.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Bankless: Восстановление механизма циклической экономики продуктов и валюты Ethereum
Автор: Дэвид Хоффман Источник: Bankless Перевод: Шань Опа, Золотая Финансовая
Обзор
С 2023 года Ethereum потерял ранее имеющееся преимущество распределения, которое превращало ETH в "валюту" — он активно ограничивал доступность L1, призывая разработчиков "покинуть основную сеть" и подвергая некоторые категории продуктов моральной проверке. Эти решения привели к тому, что пользователи, ликвидность и внимание были распределены между L2 и другими более быстрыми L1 сетями. В результате изначальный положительный цикл "продукт-валюта" был прерван — приложения больше не могли привлекать пользователей, пользователи не могли больше приносить разработчиков и капитал, и ETH больше не был опорой для роста, а стал торговаться как акции высоких технологий со скидкой, капитал также начал уходить в другие места.
Решение? Вернуться к продуктовой ориентации и стратегии приоритета основной сети: повысить базовую пропускную способность, рассматривать каждую цепь (включая Rollup) как конкурента и перенастроить основную сеть Ethereum как децентрализованный экономический центр будущих токенизированных активов. Двухлетняя дорожная карта после реконструкции Ethereum ставит перед собой цели в виде 10-кратного предела Gas, родного zkEVM и более тесной интеграции L1-L2, с надеждой возродить положительную обратную связь, вернуть разработчиков и трейдеров на основную сеть и вновь сделать Ethereum "второй глобальной валютой" в мире криптовалют.
Разбитый цикл
Восхождение ETH в 2021 году произошло потому, что рынок начал рассматривать его как вторую "валюту" в мире криптовалют.
На фоне глобальной денежной эмиссии после COVID-19 люди постепенно осознают, что "деньги" по сути являются мифом веры, и рынок начинает искать новые системы веры. Биткойн, очевидно, является одним из ответов, но в 2021 году люди осознали: способов создания "денег" с помощью блокчейна не так уж и мало, фиксированный лимит поставок не является единственным вариантом.
В то время Ethereum демонстрировал положительный цикл обратной связи, конечные результаты которого сосредоточены на захвате ценности ETH:
Приложение → Пользователь → Разработчик → Инвестор → Ликвидность → Доход протокола → Повышение стоимости ETH.
Положительная обратная связь — это чрезвычайно мощная сила. Она заставляет вас слышать резкий вскрик, когда микрофон направлен на динамик; это неконтролируемая энергия ядерного взрыва; это также экспоненциальный рост вируса во время пандемийной блокировки. Мощная положительная обратная связь настолько велика, что даже равнодушные люди не могут ее игнорировать.
Рынок увидел этот сильный положительный отклик от Ethereum и присвоил ETH оценочный ярлык "новой валюты". Всё когда-то работало очень хорошо.
Что произошло?
Когда вы слышите, как динамики издают вой из-за обратной связи микрофона, что делать? Просто отключите соединение между динамиками и микрофоном. Отключите обратную связь, и звук прекратится.
Это именно то, что сделал Ethereum, когда слишком рано включил Rollup в дорожную карту.
Первоначальное преимущество Ethereum заключалось в L1, который является единственным входом для строителей для взаимодействия с первыми пользователями, центром доступа пользователей к приложениям и естественной платформой для спекулянтов и трейдеров, оптимизирующих рыночную эффективность. Если вы хотите что-то сделать, вам нужно обратиться к основной сети Ethereum.
Нет второго выбора.
Но когда «дорожная карта, сосредоточенная на Rollup», стала мейнстримом, как официальное руководство Ethereum, так и голоса его сообщества продвигают L2 как будущее ядро. Слоган «Ethereum расширяется за счет L2» разнесся по экосистеме.
В то время люди не осознавали всей цены этого. Строители внезапно должны были выбрать одного победителя среди десятка rollup; пользователи беспокоились о том, куда переместятся их друзья (а также ликвидность); биржи и кошельки также поспешили следовать за ними. Конкуренция и сотрудничество между запланированными уровнями Ethereum Layer-2 в конечном итоге превратились в игру с нулевой суммой и бесполезные внутренние разборки.
Перед появлением Rollup было легко инвестировать в Ethereum: достаточно было купить ETH. Однако, поскольку следующий этап роста Ethereum зависит от rollup, для того чтобы получить этот рост, необходимо держать набор токенов rollup и делать субъективные предположения о победителях или проигравших. В этом случае как ETH вообще может стать валютой?
Когда основная сеть как "Шеллинговая точка" координатора исчезнет, сила сигнала эфира также развалится. Космосизация эфира действительно существует.
! GOBbO9uvkPqP08ibNsPKyDmjMpHIIW8FDJoFTUHX.png
Что произошло дальше?
Рынок больше не рассматривает ETH как "криптовалюту", а начинает оценивать его по модели дисконтированных денежных потоков (DCF), как акции технологических компаний. Проблема в том, что ни один L1 актив не может выглядеть "дешевым" по этой модели.
ETH больше не кажется выгоднее BTC, а наоборот, выглядит "дороже" по сравнению с платформами смарт-контрактов, которые растут быстрее (например, Solana).
Когда-то доминировавший Эфириум теперь помещен в общий набор "множества высокопроизводительных централизованных цепей" для сравнения. С 90% доминирования он упал до 60%, и это не только изменение данных. 90% доля означает, что он является глобальной валютой; 60% доля означает, что он просто технологическая платформа.
Эта тенденция проявляется с задержкой в цене ETH, но мы все видим долгосрочную слабую динамику ETHBTC.
Несмотря на то, что с 8 по 10 мая ETH за три дня взлетел на 700 $, он по-прежнему упал на 72% по сравнению с BTC и на 84% по сравнению с Solana (за почти 900 дней).
Некоторые могут считать, что слабое выступление ETH связано с некоторыми внешними факторами, а не со стратегией Эфириума.
Но посмотрите на реальность:
Эти две части средств могли бы поступить в экосистему Эфириума, но были забраны конкурентами.
Однако у Эфириума нет своего Saylor, и он не может его иметь, потому что обратная связь между его активами и экосистемой уже разорвана.
Волна мемкойнов Solana является сложным явлением. Хотя Ethereum не может достичь скорости блокировки 400 мс и не может скопировать подход к мемкойнам на Solana, активность разработки экосистемы Solana и дружелюбное отношение к продуктам привлекли ту группу разработчиков, которая изначально должна была принадлежать Ethereum — тех разработчиков, которые были вытолкнуты после 2022 года.
Поворот Эфириума
Эфириум — это децентрализованная экосистема, у которой нет централизованного командного центра — сигналы поступают с периферии, и действительно правильные сигналы со временем только усиливаются. К 2024 году эти правильные сигналы, наконец, достигли подходящей аудитории, и преобразования начинают происходить.
Мой подкаст с Ансгаром и Данкрадом из фонда Ethereum был сосредоточен на этом процессе — мы обсудили причины стратегических ошибок Ethereum в период с 2021 по 2024 год, а также конкретные изменения, внесенные в руководство экосистемы.
Я также составил список напоминаний, в котором перечислены различные категории "слабых" показателей в экосистеме Ethereum и меры, которые предпринимаются для их решения.
! Vd0NFA6hGdjuGreJW2XorU56Dc00GW4upcmFnmdr.png
В сообществе Ethereum некоторые считают это "стратегическим поворотом", другие говорят, что это всего лишь "изменение приоритетов". Но я думаю, что это на самом деле не имеет значения — это лишь вопрос семантики. Действительно важно то, каковы приоритеты Ethereum для различных компонентов экосистемы.
Самый важный момент: Эфириум должен в первую очередь учитывать себя (L1), а затем рассматривать L2.
Основная сеть Ethereum (L1) всегда должна оставаться приоритетом экосистемы — L2 не должна доминировать в дорожной карте развития Ethereum, особенно не должна превышать основные потребности основной сети. В противном случае это превратится в "перепутанные приоритеты".
Приоритеты Эфириума должны быть:
Слабая L1 будет катастрофой для всей экосистемы Ethereum. Это будет невыгодно для пользователей, приложений, трейдеров и для L2. Напротив, если сосредоточиться на силе основной сети, все в экосистеме получит от этого пользу.
! fxbqWffwIIBO4ZQnUjaBHdLYwuqg0FMbcCkqDckf.png
Для здорового развития всей экосистемы L1 должен сохранять топовые позиции в конкурентной борьбе.
Если Ethereum хочет наилучшим образом обслуживать своих пользователей, приложения и Rollup, он должен сначала хорошо обслужить себя.
Эфириум мейннет является экономическим центром криптовалют
L1 должен стать платформой по умолчанию для всех, кто хочет создавать, использовать или торговать активами на блокчейне.
Это единственная действительно децентрализованная, многоклиентская, всегда онлайн сеть. Именно здесь идеалы криптопанков могут действительно достичь обычных пользователей. Наша миссия: расширить эту выдающуюся инфраструктуру на максимально широкую аудиторию.
Мы должны восстановить статус основной сети Ethereum как "Точка Шеллинга".
Это означает, что мы должны расширить L1, чтобы он стал «большой палаткой», вмещающей самое широкое количество пользователей, позволяя обычным пользователям свободно торговать, как гиганты, при этом сохраняя ядро, на котором основан Ethereum, защищенное от цензуры.
Утверждения о том, что "основная сеть принадлежит только 0,1% лучших пользователей", лишь серьезно подрывают привлекательность Эфириума.
Правильный сигнал: Эфириум - это наш дом - дом для разработчиков, дом для пользователей, дом для активов.
Распределение - это король
Каждый раз, когда происходит взрывной рост в области криптовалют — ажиотаж ICO в 2017 году, лето DeFi в 2020 году, волна NFT в 2021 году — это происходит на Ethereum, потому что пользователи уже собрались здесь.
Но в 2024 году Solana захватила лидерство в мемкойн-ажиотаже, благодаря более быстрому и дешевому блочному пространству, получив преимущество в распределении. Эфир больше не может потерять эту позицию.
Расширение емкости L1 означает восстановление такого сетевого эффекта, который привлекает приложения и возвращает Rollup. По сути, блокчейн — это бухгалтерская книга активов. А Эфириум — это лучшая бухгалтерская книга. Он должен стать площадкой с самой глубокой ликвидностью, самым высоким объемом торгов и самым низким спредом.
Расширение емкости основной сети означает увеличение исполнительной способности, что, в свою очередь, привлекает трейдеров, маркет-мейкеров и эмитентов токенов — все они ищут самый большой и ликвидный рынок.
Традиционные финансы сейчас "сравнивают цены", рассматривая, на какую платформу развернуть свои реальные активы (RWA). Цель Ethereum должна быть ясной: не должно быть "второго выбора".
L2 является клиентом Ethereum
L2 следует рассматривать как платных клиентов Ethereum. Каждый L2 контролирует свое собственное управление, может в любой момент форкаться и также может выбрать расчет на других цепочках. Ethereum должен рассматривать их как потенциально потерянных клиентов, а не как часть технологического стека Ethereum.
Относительно путаницы с тем, принадлежат ли эти Rollup "Эфиру", это зависит от того, с какой точки зрения вы смотрите: если вы строго определяете Эфир как L1 блокчейн, то Base, Arbitrum и другие явно являются независимыми цепями; но если вы определяете Эфир как более широкую экосистему безопасности, то они действительно считаются "семьей", потому что они привязывают доказательства данных к основной сети. Когда мы говорим об Эфире, мы должны четко обозначить, какую точку зрения мы используем, потому что грандиозный нарратив "экосистемы" резонирует только с теми, кто уже разделяет долгосрочное видение Эфира, в то время как другие видят лишь конкурирующие платформы расчетов.
! zjCPwtG4cruP6QALSoaus08q8UYItPNZ9Wm3HHOL.png
Более интегрированный Ethereum
Положительный обратный цикл в экосистеме Ethereum (избыточный поток ценности в ETH) не является новой концепцией. Еще три года назад были графики, иллюстрирующие эту модель.
! 1Dhft2g7HBsit0xnIe4yxsAwkB1LDNvM7NfIpgUy.png
Ключевая ошибка, которую мы допустили, заключается в том, что мы не осознали, что каждый L2 должен создавать аналогичный цикл обратной связи сетевого эффекта для себя, и что Ethereum не сможет вновь захватить сетевой эффект от L2 без сильной технической интеграции L2.
Ethereum построил L2 еще до разработки технологий интероперабельности. Base, Native Rollups и стандарты интероперабельности появятся только в 2024 году, в то время как первоначальный L2 Ethereum уже разделил сетевой эффект на целых три года.
В будущем мы должны приоритизировать развитие высоко интегрированных Based и Native Rollups, а не независимых L2.
Сообщество Ethereum является частью продукта
Эфириум — это не только программное обеспечение, но и люди, стоящие за ним. Основные разработчики продвигают дорожную карту, ориентированную на продукт, в то время как сообщество занимает не менее важное место — строители выбирают цепочку, а также выбирают культуру.
Это означает, что мы совместные создатели, а не безучастные критики, и мы должны совместно способствовать повышению известности и расширению применения Ethereum.
Мы, сообщество Ethereum, должны признать: мы не являемся привлекательным сообществом. Мы превратились в экосистему "самодовольных", создав ненужные барьеры между собой и многими другими участниками экосистемы.
Многие люди, связанные с Эфириумом, принижают значение Meme-койнов, отчасти потому, что не любят спекуляции, отчасти чтобы избежать признания Соланы, отчасти потому, что Meme-койны часто ассоциируются с мошенничеством и рассматриваются как отвлечение от миссии криптовалют.
Я именно так и поступал. Bankless стал пионером в установлении такого тона и информации. Мы провели границы, и эти границы в конечном итоге превратились в разделение, которое мы видим сегодня — и я сейчас стараюсь их исправить.
Если бы Ethereum просто отвергал мемные монеты, это было бы одно. Но с течением времени такая "отказ" стал частью культуры Ethereum. Сначала это было направлено на борьбу с мошенничеством, а затем превратилось в установление порогов и определение того, что считается "законным".
Этот менталитет в основном возник из коллективной травмы 2021-2022 годов (Terra, 3AC, FTX), когда мошенничество было повсеместным, а Ethereum оставался относительно безопасным в этой крипто-драме. "Высокомерные" доказали свою правоту, но пострадавшие не присоединились к экосистеме, которая пнула их, когда они упали. Они чувствуют себя исключенными.
Когда многие думали, что Solana мертва, трейдеры и спекулянты все еще оставались. Отчасти причиной этого является то, что Solana действительно более технически подходит для их нужд, а другой причиной является то, что сообщество Ethereum всегда испытывало предвзятость к трейдерам и спекулянтам.
Если бы Ethereum выбрал приоритетное расширение L1 и больше признавал ценность трейдеров и спекулянтов во время краха FTX, то Ethereum мог бы стать победителем на рынке в третий раз подряд.
До сегодняшнего дня культура «самодовольного высокомерия» в Ethereum продолжает существовать. Мы сейчас лижем свои раны, отказываясь от участников, которые имеют жизненно важное значение для экосистемы.
Эфир не может иметь искусственно определенные пределы поддержки
Трейдеры и спекулянты являются самой важной группой пользователей в области криптовалют. Они первыми вкладывают средства, берут на себя риски, которые другие не хотят принимать, и подают четкие сигналы рынку, привлекая разработчиков и пользователей. Когда Ethereum проводит моральный суд над «законными» случаями использования, те пользователи, которые остаются идеологически нейтральными, уходят с ликвидностью в другое место.
Вы, возможно, считаете, что разработчики являются самой важной группой пользователей в области криптовалют, но если трейдерам не понравится созданный разработчиками контент, то разработчики останутся без ресурсов.
Сообщество Ethereum должно рассматривать себя как часть набора продуктов Ethereum. Команды приложений, выбирая цепочку, также выбирают культуру, стоящую за ней. Если они чувствуют, что им придется столкнуться с сообществом, которое презирает «спекуляции», то, скорее всего, они выберут более дружелюбную экосистему.
Сообщество Ethereum не должно поддерживать только те случаи, которые мы считаем «морально благородными», и отвергать те, которые нам кажутся «отвратительными». Нам нужно исходить из менталитета основателя и оптимизировать максимально возможный адресуемый рынок (TAM).
Если Эфириум хочет продолжать быть центром эмиссии активов и иновационного инкубирования, его культура должна быть такой же открытой, как и его код.
! 50r59TLrnlfG4i9UsWaLJrGVFbxGp2116bYAzSUt.png
Сообщество Ethereum всегда подчеркивало важность своего «социального слоя», считая это одним из ключевых факторов, отличающих Ethereum и придающих ему ценность. Однако эта одержимость «социальным слоем» создает разрыв между сторонниками проектной идеи и обычными пользователями, которые просто хотят выполнять операции в цепочке.
Пользователи, которые экономически рациональны, но идеологически остаются нейтральными, обвиняются в недостаточном чувстве идентификации с протоколом.
В конечном итоге, истинная обязанность "социального уровня" заключается в выборе правильного разветвления, когда код уровня консенсуса выходит из строя. Все остальные действия социального уровня относятся к дополнительным функциям и должны выполняться с осторожностью. Ограничение разрешенных действий в рамках цепочки без разрешения противоречит принципу "достоверной нейтральности". Ethereum должен действительно следовать тем принципам, которые он пропагандирует.
Исправление обратной связи
Эфириум переживает значительную реконструкцию. "Иерархия потребностей" в разработке блокчейна восстанавливается в правильном порядке. У Эфириума есть некоторые удивительные основные активы — сейчас (по моему мнению) настало время для Томаша взять на себя эту задачу, снова подключив цикл обратной связи, чтобы активы Эфириума — разработчики, приложения, пользователи и экосистема Rollup — снова работали в унисон и в конечном итоге отразились на росте цены ETH.
! ziYKGfQzDt13OAJqsI6pLwszLvDqCWEMb3QJ5D0D.png
Как только этот процесс будет завершен, стойкие максималисты ETH будут иметь прочную продуктовую основу, достаточную для того, чтобы противостоять таким крайним сторонникам биткойна, как Майкл Сейлор.
Роль ETH как "валюты" должна основываться на мощных продуктах Ethereum. Путь ETH к становлению валютой всегда строился на "социально-техническом стекe продуктов" Ethereum. С успешной реконструкцией продуктовой стратегии целевая цена ETH больше не будет $10,000, а станет выше и дальше.
Чтобы достичь этой цели, необходимо проделать еще много работы, и мы не можем самодовольствоваться. Мы только начали, в экосистеме Ethereum все еще предстоит выполнить массу работы по реконструкции.