Биткойн в этом году большой памп более 27%, однако большинство фондов ликвидности шифрования (Liquid Fund) показали результаты, которые не только не превзошли рынок, но даже привели к значительным убыткам и вынужденному закрытию. Полугодовой убыток фонда Joe McCann Asymmetric в 10 миллионов долларов является ярким примером, который вызывает у внешних наблюдателей вопрос: «Как можно терять даже в бычьем рынке?»
Анализ асимметричных убытков за полгода на 80%: высокий рычаг, высокий риск.
Недавний случай закрытия ликвидного фонда в индустрии шифрования, который вызвал много шума, - это Liquid Alpha Fund хедж-фонда Asymmetric, принадлежащего Джо МаКанну. Этот фонд позиционировался как фонд "стратегии высоковолатильного рынка", но с начала года он понес убытки в 80% и закрылся.
(Хедж-фонд понес убытки в 10 миллионов долларов, основатель Joe McCann стал управляющим крупнейшей в мире компании по запасам SOL)
Основатель DeFiance Capital Артур Чеонг отметил, что Asymmetric является «самым плохо работающим» фондом ликвидности из известных ему. Несмотря на то, что большинство фондов восстановились во втором квартале, некоторые даже компенсировали убытки первого квартала, этот фонд так и не показал улучшений:
Ассиметричный стиль торговли может быть причиной крупных убытков, включая операции с высокими кредитным плечом на деривативах в условиях крайне волатильного рынка, чрезмерную торговлю мем-токенами, такими как BONK и MOTHER, а также потенциально контрпродуктивные стратегии опционов.
Почему фонды ликвидности не могут обойти Биткойн?
Согласно данным VisionTrack от Galaxy, индекс хедж-фондов по состоянию на конец июня этого года показал следующие результаты:
В то же время, годовой рост Биткойна составил 27,1%, что резко контрастирует с вышеупомянутыми данными.
Почему так происходит? The Block в последнем выпуске "The Funding" указывает, что многие ограничения ликвидности связаны с правилами соблюдения или ограниченными партнерами )LP(, которые не могут прямо держать BTC и могут только искать объекты на рынке альткоинов с общими плохими показателями, но их результаты снова сравниваются с BTC.
Партнёр Pantera Capital Космо Цзян описывает:
Использовать Биткойн в качестве базового показателя производительности ликвидного фонда, как если бы вы использовали NVIDIA для оценки обычного фондового фонда, это не справедливо.
Кошмар управляющего фонда в этом цикле: выбрать неправильный токен, пропустить рост.
Помимо ограничений в операциях, «неправильный выбор объектов и упущенные возможности» еще больше усугубили ситуацию для многих фондов. Инвестиционный директор Maven 11 Capital Балдер Боманс отметил, что до июня большинство альткойнов медленно обрушились, и многие токены упали с исторического максимума )ATH( на 50% до 80%, многие фонды не успели сократить позиции и из-за недостаточной ликвидности позиций упустили рост с мая по июль:
Макроэкономическая неопределенность, постоянно меняющиеся повествования и нехватка опыта в управлении ликвидностью затрудняют многим фондовым менеджерам точную оценку размера позиций и своевременный выход, что делает их результаты еще более суровыми.
Основатель Syncracy Capital Райан Уоткинс отметил: «В этом цикле очень мало токенов, которые показывают результаты лучше, чем BTC, поэтому вероятность и цена ошибиться в ставке очень высоки.»
)Как крах рынка повлияет на венчурный капитал? Шифрование венчурного капитала переходит от частных инвестиций к Ликвидность фондам, гибкость стратегии становится ключевой(
Возврат к основам: победители фондов полагаются на тщательный отбор и способности управления рисками
Переход от спекулятивных, основанных на мемах, потоков капитала к более фундаментально ориентированным инвестициям может застать некоторые фонды врасплох.
В этой волне переоснащения фондов инвестиционный рынок снова возвращается к "основанной на основном анализе" стратегии. Партнёр Framework Ventures Патель-О'Коннор прямо заявляет: "Такая быстрая смена может застать некоторые фонды врасплох, большинство из них все еще адаптируется."
Теперь протоколы должны действительно зарабатывать деньги, иметь конкретные бизнес-модели, реальные доходы, масштаб пользователей и механизмы распределения прибыли или стимулы, чтобы получить одобрение.
Партнёр Dragonfly Роб Хадик добавил: «Способности фонда к управлению рисками также стали важным решающим фактором в этом цикле. Помимо выбора, своевременный вход и выход, а также гибкая настройка позволят выжить на высоковолатильном рынке.»
Ликвидность фонда: более чуткий, более решительный
В этот период Бычьего рынка можно сказать, что для Ликвидностных фондов это было довольно неблагоприятно, и различные данные раскрыли стратегические неудачи и операционные вызовы, с которыми сталкиваются активные фонды.
С переходом рынка от спекуляций к фундаментальным факторам, фонды, которые будут успешными в будущем, больше не будут полагаться только на рискованность и ставки на высокий леверидж, а вернутся к истинному мастерству в выборе токенов, управлении рисками и распределении ликвидности.
Эта статья начинается с убытка фонда McCann в 80%: почему бычий рынок шифрования Ликвидность так плохо себя показала? Впервые опубликовано в Chain News ABMedia.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
С чего начать с убытка фонда McCann в 80%: почему бычий рынок криптовалютных фондов ликвидности показывает такие плохие результаты?
Биткойн в этом году большой памп более 27%, однако большинство фондов ликвидности шифрования (Liquid Fund) показали результаты, которые не только не превзошли рынок, но даже привели к значительным убыткам и вынужденному закрытию. Полугодовой убыток фонда Joe McCann Asymmetric в 10 миллионов долларов является ярким примером, который вызывает у внешних наблюдателей вопрос: «Как можно терять даже в бычьем рынке?»
Анализ асимметричных убытков за полгода на 80%: высокий рычаг, высокий риск.
Недавний случай закрытия ликвидного фонда в индустрии шифрования, который вызвал много шума, - это Liquid Alpha Fund хедж-фонда Asymmetric, принадлежащего Джо МаКанну. Этот фонд позиционировался как фонд "стратегии высоковолатильного рынка", но с начала года он понес убытки в 80% и закрылся.
(Хедж-фонд понес убытки в 10 миллионов долларов, основатель Joe McCann стал управляющим крупнейшей в мире компании по запасам SOL)
Основатель DeFiance Capital Артур Чеонг отметил, что Asymmetric является «самым плохо работающим» фондом ликвидности из известных ему. Несмотря на то, что большинство фондов восстановились во втором квартале, некоторые даже компенсировали убытки первого квартала, этот фонд так и не показал улучшений:
Ассиметричный стиль торговли может быть причиной крупных убытков, включая операции с высокими кредитным плечом на деривативах в условиях крайне волатильного рынка, чрезмерную торговлю мем-токенами, такими как BONK и MOTHER, а также потенциально контрпродуктивные стратегии опционов.
Почему фонды ликвидности не могут обойти Биткойн?
Согласно данным VisionTrack от Galaxy, индекс хедж-фондов по состоянию на конец июня этого года показал следующие результаты:
Фундаментальный индекс (: -13.74%
Сводный индекс )Composite Index(：-6.36%
Рыночная нейтральная стратегия )Market Neutral(: 5,05%
Квантовые стратегии )Quantitative Strategies(：0.26%
В то же время, годовой рост Биткойна составил 27,1%, что резко контрастирует с вышеупомянутыми данными.
Почему так происходит? The Block в последнем выпуске "The Funding" указывает, что многие ограничения ликвидности связаны с правилами соблюдения или ограниченными партнерами )LP(, которые не могут прямо держать BTC и могут только искать объекты на рынке альткоинов с общими плохими показателями, но их результаты снова сравниваются с BTC.
Партнёр Pantera Capital Космо Цзян описывает:
Использовать Биткойн в качестве базового показателя производительности ликвидного фонда, как если бы вы использовали NVIDIA для оценки обычного фондового фонда, это не справедливо.
Кошмар управляющего фонда в этом цикле: выбрать неправильный токен, пропустить рост.
Помимо ограничений в операциях, «неправильный выбор объектов и упущенные возможности» еще больше усугубили ситуацию для многих фондов. Инвестиционный директор Maven 11 Capital Балдер Боманс отметил, что до июня большинство альткойнов медленно обрушились, и многие токены упали с исторического максимума )ATH( на 50% до 80%, многие фонды не успели сократить позиции и из-за недостаточной ликвидности позиций упустили рост с мая по июль:
Макроэкономическая неопределенность, постоянно меняющиеся повествования и нехватка опыта в управлении ликвидностью затрудняют многим фондовым менеджерам точную оценку размера позиций и своевременный выход, что делает их результаты еще более суровыми.
Основатель Syncracy Capital Райан Уоткинс отметил: «В этом цикле очень мало токенов, которые показывают результаты лучше, чем BTC, поэтому вероятность и цена ошибиться в ставке очень высоки.»
)Как крах рынка повлияет на венчурный капитал? Шифрование венчурного капитала переходит от частных инвестиций к Ликвидность фондам, гибкость стратегии становится ключевой(
Возврат к основам: победители фондов полагаются на тщательный отбор и способности управления рисками
Переход от спекулятивных, основанных на мемах, потоков капитала к более фундаментально ориентированным инвестициям может застать некоторые фонды врасплох.
В этой волне переоснащения фондов инвестиционный рынок снова возвращается к "основанной на основном анализе" стратегии. Партнёр Framework Ventures Патель-О'Коннор прямо заявляет: "Такая быстрая смена может застать некоторые фонды врасплох, большинство из них все еще адаптируется."
Теперь протоколы должны действительно зарабатывать деньги, иметь конкретные бизнес-модели, реальные доходы, масштаб пользователей и механизмы распределения прибыли или стимулы, чтобы получить одобрение.
Партнёр Dragonfly Роб Хадик добавил: «Способности фонда к управлению рисками также стали важным решающим фактором в этом цикле. Помимо выбора, своевременный вход и выход, а также гибкая настройка позволят выжить на высоковолатильном рынке.»
Ликвидность фонда: более чуткий, более решительный
В этот период Бычьего рынка можно сказать, что для Ликвидностных фондов это было довольно неблагоприятно, и различные данные раскрыли стратегические неудачи и операционные вызовы, с которыми сталкиваются активные фонды.
С переходом рынка от спекуляций к фундаментальным факторам, фонды, которые будут успешными в будущем, больше не будут полагаться только на рискованность и ставки на высокий леверидж, а вернутся к истинному мастерству в выборе токенов, управлении рисками и распределении ликвидности.
Эта статья начинается с убытка фонда McCann в 80%: почему бычий рынок шифрования Ликвидность так плохо себя показала? Впервые опубликовано в Chain News ABMedia.