Криптоактивы, стейблкоин и путь их интеграции с RWA

——С точки зрения учебного семинара по политике, посмотрите на путь решения проблем с RWA.

Введение: Политический барометр, новые возможности RWA

10 июля 2025 года в Шанхае состоялось заметное заседание учебной группы Партии Комитета Государственного Управления по управлению активами, на котором было проведено глубокое изучение тенденций развития криптовалют и стейблкоинов, а также стратегий реагирования. Эта встреча не только продемонстрировала острое понимание Шанхаем своей роли как финансового центра, но и выпустила четкий сигнал: Китай активно исследует применение технологии блокчейн в таких областях, как цифровизация активов, что безусловно открывает невиданные ранее политические возможности для развития RWA (токенизация активов реального мира).

В условиях бурного развития глобальной цифровой экономики влияние криптовалют и стейблкоинов, как важной составляющей цифровых активов, становится все более заметным. В то же время RWA, выступая в качестве моста между традиционными финансами и цифровым миром, становится ключевым путем для активации реальных активов и повышения эффективности финансирования. Проведение данного заседания Шанхайского комитета по управлению государственным имуществом предвещает, что RWA имеет перспективы для более широкого развития при поддержке государственных компаний и предприятий. В данной статье будет глубоко проанализировано значение этой встречи, рассмотрены внутренние связи между криптовалютами, стейблкоинами и RWA, а также сделан прогноз о будущем участия государственных компаний и предприятий в области RWA.

!

Один. Заседание Шанхайского государственного комитета по управлению активами: подача позитивного сигнала

На заседании центральной группы партийного комитета Шанхайского управления государственного имущества, которое состоялось 10 июля, председатель и директор партийного комитета управления государственного имущества города Хэ Цинь провел мероприятие, пригласив главного эксперта группы политики и промышленности Института политики и промышленности Гуаньтай Хайтун Ли Минлян для специализированного консультативного доклада. В ходе заседания были подробно обсуждены история развития, типы и характеристики криптовалют и стабильных монет, а также мировая стратегия развития и регуляторная система, и проанализированы возможности и вызовы, с которыми они сталкиваются.

Основные моменты совещания:

• Укрепление исследований и разработок в области цифровой валюты: Директор Хэ Цинь подчеркнул, что необходимо "придерживаться инновационного подхода, сохранять чуткость к новым технологиям, углублять исследования и разработки в области цифровой валюты". Это свидетельствует о том, что система государственных активов Шанхая изменила своё отношение к цифровой валюте с прежнего наблюдательного или осторожного подхода на активное исследование и разработку, с целью овладения инициативой в развитии цифровой экономики.

• Исследование применения технологий блокчейн в таких областях, как цифровизация активов: на конференции было четко заявлено, что "необходимо придерживаться слияния производства и данных, исследовать применение технологий блокчейн в таких областях, как трансграница торговля, финансирование цепочки поставок, цифровизация активов". "Цифровизация активов" является ключевым содержанием RWA, что непосредственно указывает на важное стратегическое положение RWA в будущем развитии государственных активов и государственных предприятий. С помощью технологий блокчейн государственные активы и предприятия имеют возможность активизировать существующие активы, оптимизировать распределение активов и повысить операционную эффективность.

•Содействие глубокой интеграции технологий, финансов и промышленности: Директор Хэ Цин далее указал, что необходимо "повысить стратегическую гибкость и проактивность, а также продолжить углубленную интеграцию технологий, финансов и промышленности, чтобы лучше использовать важную роль государственных активов и государственных предприятий в научных инновациях, промышленном контроле и обеспечении безопасности". Это означает, что государственные активы и предприятия Шанхая воспользуются возможностями цифровой валюты и технологий блокчейна для ускорения цифровой трансформации традиционных отраслей и создания более конкурентоспособной промышленной экосистемы.

Позитивные сигналы, выпущенные на конференции:

1. Признание и руководство на уровне политики: Проведение данной встречи знаменует собой углубление понимания цифровых активов, таких как криптовалюты и стабильные монеты, на уровне местных властей, особенно в системе государственных активов, и начало стратегического руководства и планирования. Это, безусловно, является значительным положительным событием для всей отрасли цифровых активов, особенно в области реальных активов (RWA).

2. Развитие RWA встречает новые возможности: На совещании было четко упомянуто "цифровизация активов", что предвещает быстрое развитие RWA под воздействием государственных активов и государственных предприятий. Государственные активы и государственные предприятия располагают большим количеством качественных активов реального мира, таких как инфраструктура, недвижимость, энергетика и т.д., цифровизация этих активов придаст огромную динамику рынку RWA.

3. Потенциал стабильных монет в расчетах: Согласно отчету Financial Associated Press, аналитическая работа Huolong Securities оптимистично оценивает роль стабильных монет как важного инструмента платежей, особенно на фоне вступления в силу «Закона о стабильных монетах» в Гонконге, что может ускорить конкуренцию в области блокчейн-финансов.

Данная конференция не только указала направление для государственного капитала и государственных предприятий Шанхая в области цифровой экономики, но и заложила основу для легализации и масштабного развития RWA в Китае, предвещая начало новой эпохи RWA, возглавляемой государственным капиталом.

!

2. Криптовалюты и стейблкоины: краеугольный камень цифровой экономики

Прежде чем углубиться в обсуждение RWA, необходимо понять цифровую экономическую основу, на которой она основана — криптовалюты и стейблы. Они не только являются носителями ценности в цифровом мире, но и ключом к цифровизации и обращению активов.

1. Криптовалюта: родное имущество цифрового мира

Криптовалюты, такие как биткойн и эфириум, являются цифровыми активами, построенными на технологии блокчейн. Они обладают такими характеристиками, как децентрализация, анонимность и неизменяемость, что предоставляет новые способы передачи и хранения ценностей в цифровой экономике. Хотя их волатильность цен довольно велика, основная технология — блокчейн — обеспечивает технологическую защиту цифровизации активов. Появление криптовалют бросает вызов централизованной модели традиционной финансовой системы и закладывает основу для создания более открытой и прозрачной финансовой экосистемы.

2. Стейблкоины: мост между традиционными финансами и цифровым миром

Стейблкоин — это криптовалюта, предназначенная для поддержания стабильной цены, обычно достигаемая за счет привязки к фиатной валюте (например, доллару США), товару (например, золоту) или корзине активов. Появление стейблкоинов эффективно решило проблему высокой волатильности цен на криптовалюту, сделав их более надежным средством обмена и инструментом хранения стоимости в цифровом мире.

Классификация стейблкоинов:

•Фиатные обеспеченные стейблкоины: такие как USDT, USDC, которые обеспечены фиатной валютой в соотношении 1:1 и поддерживаются резервами, являются наиболее распространенным типом стейблкоинов.

•Криптоактивные обеспеченные стабильные монеты: такие как DAI, поддерживают стабильность цены за счет избыточного залога других криптоактивов.

• Алгоритмические стабильные монеты: поддерживают стабильность цены путем регулирования объема предложения с помощью алгоритмов, но риск выше.

Стейблкоины играют жизненно важную роль в области RWA. Они предоставляют стабильный измеритель стоимости для выпуска, торговли и расчета RWA, уменьшая торговые риски и повышая эффективность рынка. Например, когда реальные активы токенизируются, они могут торговаться с помощью стейблкоинов, что позволяет избежать сложных процессов и временных затрат традиционного расчета в фиатной валюте. Грядущее вступление в силу «Закона о стейблкоинах» в Гонконге также предвещает ускорение процесса соблюдения норм стейблкоинов на глобальном уровне, что дополнительно будет способствовать их применению и развитию в таких областях, как RWA.

Развитие криптовалют и стейблкоинов создает прочную технологическую и ценностную основу для RWA. Они вместе составляют фундамент цифровой экономики, предоставляя бесконечные возможности для инноваций и применения RWA.

!

Три. RWA: мост между реальной экономикой и цифровым миром

RWA (Real World Assets, реальные активы) является продуктом глубокой интеграции цифровой экономики и реальной экономики. Он цифровизирует и токенизирует активы, обладающие ценностью в реальном мире, такие как недвижимость, облигации, товары, интеллектуальная собственность и даже вычислительная мощность ИИ, используя технологии блокчейн, что позволяет им циркулировать, торговать и управлять ими в цифровом мире.

Основная ценность RWA:

1. Повышение ликвидности активов: традиционные физические активы часто имеют низкую ликвидность и высокие барьеры для входа. RWA, благодаря токенизации, делит крупные активы на мелкие доли, снижая инвестиционные барьеры и позволяя торговать на глобальном уровне 24/7, что значительно повышает ликвидность активов.

2. Оптимизация эффективности финансирования: Использование блокчейна и смарт-контрактов автоматизирует и увеличивает прозрачность процессов выпуска, торговли и управления активами, что снижает количество промежуточных звеньев и человеческое вмешательство, тем самым значительно снижая затраты на финансирование и повышая его эффективность.

3. Расширение инвестиционных каналов: RWA предоставляет традиционным инвесторам новый путь для входа в сферу цифровых активов, а также предлагает цифровым инвесторам законные каналы для инвестирования в реальные активы, расширяя инвестиционные границы для обеих сторон.

4. Увеличение прозрачности и отслеживаемости: Неизменяемость блокчейна обеспечивает подлинность информации о активе и прозрачность записей о транзакциях, эффективно снижая риск мошенничества и усиливая доверие к рынку.

Связь RWA с криптовалютами и стейблкоинами:

•RWA является "ценностным якорем" для криптовалюты: на протяжении долгого времени рынок криптовалют подвергался сомнению из-за своей высокой волатильности. Появление RWA предоставило криптовалюте поддержку реальной стоимости, делая её не просто "воздушным замком", а "укоренённым деревом", тесно связанным с реальной экономикой. С помощью RWA криптовалюты могут получить более широкие области применения и более стабильную ценовую основу.

•Стейблкоины являются "торговыми посредниками" для RWA: стейблкоины предоставляют стабильную оценку стоимости для выпуска, торговли и расчетов RWA. В процессе торговли RWA использование стейблкоинов позволяет эффективно избегать рисков ценовых колебаний криптовалют, повышая эффективность и безопасность сделок. Например, инвесторы могут приобретать токенизированные долевые участия в недвижимости с помощью стейблкоинов, или компании могут привлекать финансирование в стейблкоинах, выпуская токенизированные облигации.

На заседании Комитета по управлению государственными активами Шанхая подчеркивалось, что "необходимо исследовать применение технологий блокчейн в области цифровизации активов". Это связано с тем, что RWA обладает огромным потенциалом для активизации существующих активов и оптимизации распределения ресурсов. Государственные активы и государственные предприятия, будучи важной опорой национальной экономики, располагают значительным количеством качественных физических активов, и цифровизация этих активов откроет беспрецедентные возможности для рынка RWA.

!

Четыре. Слияние и перспективы: действия государственных активов и государственных предприятий в области RWA

Созыв этой конференции Госсовета Шанхая является не только активным ответом на цифровые валюты и технологии блокчейн, но и указывает направление для глубокой интеграции и инновационного развития государственных активов и государственных предприятий в области RWA. Государственные активы и предприятия, будучи «балластом» национальной экономики, располагают огромным объемом качественных активов, и их деятельность в области RWA окажет глубокое влияние на весь рынок цифровых активов.

Уникальные преимущества государственных активов и государственных предприятий в области RWA:

1. Масштаб и качество активов: Государственные активы и предприятия имеют огромные физические активы, включая инфраструктуру, землю, недвижимость, энергетику, транспорт и т.д., которые являются качественными базовыми активами RWA. Подлинность и соответствие их активов также легче получают признание на рынке.

2. Поддержка политики и соответствие: сигнал, посланный на заседании Шанхайского государственного комитета по управлению активами, предвещает, что RWA в сфере государственных активов и государственных предприятий получит более сильную поддержку политики. Государственный фон также поможет проектам RWA получить преимущества в области соответствия и снизить риски регулирования.

3. Эффект стимулирования отрасли: Государственные активы и государственные предприятия занимают важное место в национальной экономике, их исследования и практический опыт в области RWA поспособствуют совместному развитию связанных предприятий по всей цепочке поставок, создавая эффект масштаба.

4. Технологии и кадровый резерв: Многие государственные предприятия Китая уже накопили определенный опыт в цифровой трансформации, обладая определенными технологиями и кадровым резервом, что создает основу для внедрения RWA.

Конкретные действия государственных активов и государственных предприятий в области RWA:

• Активизация имеющихся активов: через RWA токенизировать неиспользуемые или неэффективные государственные активы, реализовать секьюритизацию активов и повысить их ликвидность, что предоставит компаниям новые каналы финансирования и возможности для развития. Например, токенизация инфраструктурных проектов, коммерческой недвижимости и т.д., чтобы привлечь частные инвестиции.

•Оптимизация структуры финансирования: RWA может предоставить государственным предприятиям более гибкие и эффективные способы финансирования, снизить затраты на финансирование и оптимизировать структуру задолженности. Путем выпуска токенизированных облигаций, акций и т.д., напрямую привлекать средства от мировых инвесторов.

•Содействие цифровой трансформации отрасли: Практика RWA будет ускорять процесс цифровой трансформации государственных активов и компаний, способствуя применению технологий блокчейн в таких областях, как управление активами, финансовые цепочки поставок, трансграничная торговля, что повысит операционную эффективность и конкурентоспособность.

•Создание экосистемы цифровой экономики: государственные активы и государственные предприятия могут сыграть ведущую роль, сотрудничая с технологическими компаниями, финансовыми учреждениями и другими, чтобы совместно создать экосистему RWA и содействовать здоровому развитию рынка цифровых активов.

Будущие перспективы и вызовы:

Будущее RWA в области государственных активов и государственных предприятий полно возможностей, но также сталкивается с вызовами. На уровне политики необходимо进一步明确 юридический статус и регулирующие рамки RWA, чтобы обеспечить соблюдение норм. На технологическом уровне необходимо решить проблемы производительности блокчейна, безопасности и взаимодействия. На рыночном уровне необходимо усилить рыночное образование, повысить осведомленность и доверие инвесторов к RWA. Тем не менее, с активным исследованием со стороны местных правительств, таких как Шанхайский комитет по управлению государственными активами, а также с огромным потенциалом самого RWA, у нас есть основания полагать, что государственные активы и государственные предприятия будут играть все более важную роль в области RWA, совместно способствуя продвижению цифровой экономики на новые высоты.

!

Заключение: совместное создание новой экосистемы цифровых активов

Центральное заседание Шанхайского управления государственных активов по вопросам криптовалют и стабильных монет стало не только важным шагом Шанхая в области цифровой экономики, но и вдохнуло новую жизнь в будущее развития RWA в Китае. На заседании была четко обозначена позитивная позиция по исследованию цифровых валют и подчеркнуто применение технологий блокчейна в области цифровизации активов, что, безусловно, предоставило государственным активам и предприятиям политику и пространство для участия в RWA.

RWA, выступая в роли моста между实体ной экономикой и цифровым миром, имеет ценность в активизации существующих активов, повышении эффективности финансирования и расширении инвестиционных каналов. Криптовалюты и стейблкоины, будучи основой цифровой экономики, обеспечивают техническую и ценностную поддержку для эмиссии, торговли и расчета RWA. Слияние этих трех элементов совместно создаст более эффективную, прозрачную и доступную новую экосистему цифровых активов.

Смотря в будущее, мы надеемся увидеть, как больше государственных активов и государственных предприятий активно принимают RWA, рассматривая его как важный инструмент для стимулирования обновления индустрии и достижения высокого качества развития. В то же время мы призываем соответствующие органы ускорить совершенствование законодательства и регуляторной системы в области RWA, чтобы обеспечить здоровое развитие RWA. RWA Navigation будет продолжать следить за политической динамикой и передовыми рыночными тенденциями, предоставляя компании и инвесторам профессиональные консультационные услуги по RWA, чтобы вместе встретить приход эпохи цифровых активов.