Шифрование венчурного капитала 2025: новые тенденции за трудностями финансирования

Автор: Мейсон Нистром

Компиляция: ShenChao TechFlow

Некоторые мысли о текущем состоянии финансирования криптовалюты для основателей, а также мои личные прогнозы о будущем венчурного капитала в криптовалюте.

Предупреждение: Финансовая среда сложна из-за проблем с финансированием со стороны upstream DPI (глубокое погружение: индекс, взвешенный по рыночной капитализации, который отслеживает производительность активов децентрализованного финансирования ( DeFi ) на рынке криптовалют) и LP. Если посмотреть на всю сферу венчурного капитала, фонды возвращают LP меньше средств за тот же период времени по сравнению с прошлым.

Это, в свою очередь, приводит к уменьшению чистого капитала, полученного существующими и новыми венчурными капитальными фондами, что в конечном итоге делает среду финансирования для основателей более сложной.

Что это значит для криптовалютных компаний?

В 2025 году торговля замедлится, но будет соответствовать темпам капитального развертывания 2024 года.

• Замедление объемов сделок может быть связано с тем, что многие венчурные капитальные компании приближаются к завершению своих фондов, и доступных для инвестирования средств становится меньше.

• Некоторые крупные сделки по-прежнему осуществляются крупными фондами, поэтому скорость распределения капитала остается на уровне предыдущих двух лет.

В последние два года сделки по слияниям и поглощениям в криптовалютной сфере продолжают улучшаться, что предвещает хорошее развитие ликвидности и возможностей выхода. Недавние крупные сделки по слиянию и поглощению, включая NinjaTrader, Privy, Bridge, Deribit, HiddenRoaad, предвещают позитивные знаки для консолидации и андеррайтинга большего количества венчурных инвестиций в криптовалютные акции.

В прошлом году объем торгов оставался относительно стабильным, в четвертом квартале 2024 года и первом квартале 2025 года будут завершены (или объявлены) несколько крупных сделок на поздних стадиях.

Это в основном связано с тем, что больше сделок относится к ранним этапам Pre-seed, Seed и акселераторов, на которых финансирование всегда более чем достаточно.

Ускоритель и Launchpad ведут к количеству сделок на каждом этапе

С 2024 года на рынке появилось множество ускорителей и платформ Launchpad, что может отражать более суровую капиталистическую среду и выбор основателей запускать токены раньше.

Восстановление медианы объема торговли на ранних стадиях

Объем финансирования на стадии предварительного посева продолжает расти по сравнению с прошлым годом, что указывает на наличие достаточного количества средств на ранних этапах на рынке. Медиана финансирования на стадии посева, A и B приближается или восстанавливается до уровней 2022 года.

Прогнозы будущих этапов криптовалютных VC

1: Токены станут основным механизмом инвестирования

Переход от двойной структуры токенов и акций к единой структуре, основанной на увеличении стоимости одного актива. Один актив, одна история увеличения стоимости.

Исходная ссылка на твит: нажмите здесь

2: Слияние финансовых технологий и крипто-VC

Каждый инвестор в финансовые технологии трансформируется в инвестора в криптовалюту, поскольку они стремятся инвестировать в сети платежей следующего поколения, новые банки и токенизированные платформы, которые все основаны на криптовалютных путях.

Конкуренция среди крипто VC скоро начнется, и многим крипто VC, которые еще не инвестировали в стабильные монеты/платежную сферу, будет трудно конкурировать с опытными VC в сфере финансовых технологий.

3: Восходящий интерес к инвестициям с риском ликвидности

"Инвестиции в ликвидный риск" — инвестиционные возможности в ликвидном токеновом рынке.

Ликвидность — ликвидность общественных активов/токенов означает более быструю ликвидность.

Доступность — в частном венчурном капитале получить доступ не так просто, а венчурный капитал с ликвидностью означает, что инвесторы не всегда должны выигрывать сделки, они могут напрямую покупать активы. Также доступны внебиржевые опционы.

Корректировка позиций — так как компания ранее выпустила токены, это означает, что мелкие фонды все еще могут создать значительные позиции, а крупные фонды могут аналогично размещаться в более ликвидных активах с большей капитализацией.

Распределение капитала — многие из лучших VC в истории держали свои рисковые активы в токенах, таких как BTC и ETH, которые принесли сверхприбыль. Я лично считаю, что в медвежьем цикле VC станет более обычным заранее требовать больше средств.

Криптовалюты продолжат вести на переднем крае венчурного капитала.

Слияние публичных и частных капитальных рынков является направлением развития венчурного капитала. С учетом того, что компании откладывают выход на IPO, все больше традиционных венчурных инвесторов выбирают инвестиции на ликвидных рынках (инструменты, удерживаемые после IPO) или на вторичном рынке. Криптовалюта находится на переднем крае венчурного капитала.

Криптовалюты продолжают внедрять инновации в формировании нового капитального рынка. Более того, с тем, как все больше активов переводится в блокчейн, все больше компаний будут ориентироваться на приоритетное формирование капитала в блокчейне.

В конце концов, доходность от криптовалюты часто обладает большей степенью законоподобия (примечание глубокого потока: в распределении по степенному закону вероятность возникновения большинства событий очень мала, в то время как вероятность возникновения крайне немногих событий очень велика). Топовые криптоактивы конкурируют за то, чтобы стать суверенными цифровыми валютами и основой новой финансовой экономики. Эта децентрализация станет еще более значительной, но сверхзаконоподобие и волатильность криптовалюты продолжат привлекать капиталы в сферу венчурного инвестирования в криптовалюту в поисках асимметричных доходов.