4 июля 2025 года представитель кредиторов FTX Суниль опубликовал в социальной сети скриншот документа о ликвидации банкротства FTX, в котором говорится, что FTX будет запрашивать юридическое заключение; в случае если пользователи принадлежат к ограниченной иностранной юрисдикции, возможна конфискация средств для подачи иска.
Сунил также опубликовал данные: 82% средств компенсации из «ограниченных стран» поступает от пользователей из Китая.
Но из-за того, что в стране не разрешены криптоторговля, эти пользователи могут быть квалифицированы как «незаконные», что приведет к лишению их права на возмещение. Это означает, что эти пользователи не только не смогут вернуть свои потери, но и их активы будут «легально конфискованы».
Сообщество взорвалось, сомневаясь в законных основаниях ликвидационной команды, которые являются лишь отговоркой для уклонения от ответственности. Кто-то назвал решение FTX "американским грабежом", выражая недовольство, что "наши люди хуже собак", в его словах чувствуется глубокое разочарование и безысходность. Некоторые считают, что несмотря на строгие ограничения Китая на криптовалютные сделки, средства пользователей не должны быть прямо конфискованы, и что решение FTX не имеет четкой юридической основы.
После такого заявления, которое может изменить восприятие прав кредиторов по всему миру, общественность больше всего интересует не только то, действует ли FTX "в соответствии с законом", но и кто принимает решения, на каких основаниях действуют и кто в итоге является бенефициаром.
Кто человек, который взял на себя?
Эту руину захватила команда по банкротству из Уолл-стрит: во главе с ветераном реструктуризации Джоном Дж. Рэем III в качестве генерального директора и при участии известной юридической фирмы Sullivan & Cromwell (далее S&C), была сформирована ликвидационная команда.
Джон Дж. Рей, опытный специалист по делам о банкротстве компаний. Он взял на себя дело о банкротстве Enron, и в ходе "Судебного процесса века" принес почти 700 миллионов долларов для S&C.
На этот раз он привел ту же команду юристов и принял FTX.
Высокая зарплата не является проблемой, проблема в том, насколько высока она. Согласно открытым документам, почасовая ставка партнеров S&C достигает 2000 долларов, а сам Джон Рэй также запрашивает 1300 долларов в час. Согласно данным, опубликованным Bloomberg, на начало 2025 года общая сумма заявленных юридических услуг S&C в процедуре банкротства FTX по Главе 11 достигла 249 миллионов долларов.
Активы, которые должны принадлежать всем кредиторам, постепенно отбираются «профессиональной командой». Именно поэтому кредиторы FTX постоянно обвиняют: «Они повторяют сценарий Enron.»
Также удивительно, как быстро FTX объявил о банкротстве. И только после того, как был обнародован полный текст его свидетельства в Конгрессе, мы узнали, как его «заслоняли» за два дня до подачи заявки на банкротство.
В проекте свидетельства, подготовленном SBF (Сэмом Банкман-Фридом) для подачи в Конгресс, указано, что главный юридический советник FTX.US, также из S&C, Райн Миллер, тесно сотрудничал с командой ликвидаторов, заставляя SBF и его руководство быстро перейти к процедуре банкротства по главе 11.
SBF в своем свидетельстве написал: «Люди из Sullivan & Cromwell и Райн Миллер угрожали мне очень много, они даже преследовали моих друзей и семью... Кто-то пришел ко мне в слезах.»
Но у него уже нет возможности вернуться. Его пять отправленных писем никогда не были отвечены Джоном Рэем.
Он всего лишь предыдущий главный герой этого изысканного грабежа.
Эта заявка о банкротстве была подана в условиях ночных бомбардировок, паники и изоляции. Он хотел продолжить привлечение средств, пытаясь спасти ситуацию, но был ранее вытеснен с арены своим собственным юридическим консультантом.
А настоящая игра — о том, кто возглавит эту компанию, кто унесет её наследие — только начинается.
Кто делит наследие FTX?
Команда по банкротству вызывает гнев и недоумение своим подходом к ликвидации исторического портфеля инвестиций FTX.
Эти портфели были важными элементами стратегии SBF по реализации мечты «эффективного альтруизма» и некоторое время считались ценным резервом, который мог помочь FTX вернуться на рынок, но команда Джона Рея почти «в один миг» распродала их, и большинство цен продажи было значительно ниже реальной стоимости.
Три самые броские сделки достаточно, чтобы увидеть абсурд всей ликвидации:
Курсор: 200 тысяч долларов обменятся на 500 миллионов долларов вздохов
Cursor, который был отмечен AI как «инструмент Vibe coding», получил инвестиции в размере 200 000 долларов от FTX в раунде посевного финансирования и был продан по первоначальной цене во время ликвидации. На первый взгляд, это не выглядит как убыток, но учитывая, что Cursor был оценен авторитетными СМИ, такими как TechCrunch и Bloomberg, в 9 миллиардов долларов, цена продажи выглядит абсурдной.
Согласно консервативным оценкам, FTX мог бы вернуть как минимум 500 миллионов долларов в виде долевого дохода, но из-за действий юридической команды он безвозвратно потерял эти средства. В отрасли даже появилась ирония о том, что «заработать быстрее, чем Трамп» стало возможным, что прямо указывает на то, что этот актив был «особо черным» образом распродан.
Mysten Labs / SUI: 96 миллионов долларов за продажу мечты о публичной цепи стоимостью 4,6 миллиарда
Mysten Labs и его разработанная цепочка SUI считаются следующим Solana, обладая высокой способностью к масштабированию публичных цепей.
FTX в 2022 году обменял примерно 100 миллионов долларов на долю в Mysten и право на подписку на 890 миллионов токенов SUI, но ликвидационная команда в 2023 году распродала этот актив за 96 миллионов долларов, сославшись на «быстрый возврат средств».
А на высоких позициях эта партия SUI стоила более 4,6 миллиарда долларов, что означает, что тогдашние 96 миллионов долларов составляли лишь 2% от будущей стоимости.
Сообщество в шутку отметило, что если SBF увидит курс SUI в тюрьме, он, вероятно, будет так зол, что начнет кровоточить.
Антропик: продали за 1,3 миллиарда долларов гиганта стоимостью 61,5 миллиарда
Anthropic, основанная бывшими руководителями OpenAI, сосредоточена на безопасности ИИ. SBF инвестировал 500 миллионов долларов и владеет около 8% акций.
Команда по ликвидации продала все свои акции в 2024 году в два этапа, получив в общей сложности 1,3 миллиарда долларов. Сначала многие считали это неплохим результатом. Однако менее чем через год оценка Anthropic взлетела до 61,5 миллиарда долларов, что означает, что 8% акций FTX теперь стоят почти 5 миллиардов долларов.
Это означает, что команда по ликвидации банкротства по меньшей мере упустила 3,7 миллиарда долларов дополнительных доходов.
Инвестиционное чутье FTX было верным, в этом почти никто не сомневается. Они выстрелили в нужный момент, сделав ставки в самые игнорируемые моменты для этих компаний и получив ключевые доли.
Но после краха FTX эти ставки были признаны бесполезными.
В дополнение к этим трем типичным случаям, клиринговая команда FTX использовала последовательную операцию для «распродажи» транзакций, таких как массовые аукционы токенов LedgerX, Blockfolio и SOL, что вызвало огромные споры.
Например, когда в 2024 году состоялся ликвидационный аукцион токенов SOL, такие учреждения, как Galaxy Trading и Pantera Capital, скупили их по низким ценам, после чего цена SOL стремительно возросла, и прибыль от реализации оказалась исключительно впечатляющей, в то время как первоначальные кредиторы могли лишь наблюдать, как уходит возможность. Согласно отчетам Financial Times, Cointelegraph и другим, считается, что FTX упустила как минимум сотни миллиардов долларов потенциального увеличения стоимости при реализации качественных активов.
Почему возникает такая концентрация и краткосрочная "ликвидационная распродажа"? По словам Джона Рея, это "своевременная блокировка средств, чтобы избежать рисков волатильности", но отраслевые аналитики указывают на то, что такое объяснение не может объяснить, почему масштабные распродажи по скидке касаются только знакомых институциональных друзей, и многие активы удваиваются менее чем через 6 месяцев.
Таким образом, появились теории заговора о том, что команда по ликвидации за очень короткое время продала все хорошие активы знакомым фондам, получив за это баснословные гонорары адвокатов и быстро завершив дело, в конечном итоге заработав приличную сумму. Активы, которые изначально принадлежали кредиторам, были переданы по низкой цене людям, более близким к центру власти, в рамках "разумного и законного" подхода.
Ценность акций, токенов и опционов, которые были перепроданы по заниженной цене, продолжает расти; в то время как те, кто должен был удерживать этот рост, могут только наблюдать за ним через опубликованные PDF, глядя, как будущее уходит к другим.
Банкротство или «законная грабеж»?
Нет ни одной отрасли, которая бы лучше забывала, чем криптоиндустрия. В настоящее время рынок вновь погрузился в погоню за ИИ, стейблкоинами и RWA, кризис 2022 года, казалось, уже позади, но эта ликвидация на самом деле еще далеко не завершена.
За последние три года активы FTX были порезаны, упакованы и проданы по частям, оставив платформу без будущего, только пустую оболочку.
Масштабы и сложность банкротства FTX достаточно велики, чтобы войти в анналы мировой криптоистории, но действительно то, что стоит записать в учебники, вероятно, это коллективное разочарование кредиторов в юридической системе доверия.
С одной стороны, команда юристов по ликвидации, представляющая Джона Рея и S&C, законно взимает баснословные гонорары, и практически невозможно привлечь их к судебной ответственности. С другой стороны, они обеспечили себе защиту с помощью положений об освобождении от ответственности, и даже если в будущем их обвинят в "злой ликвидации", им не придется нести ответственность.
Для миллионов розничных инвесторов, которых ограбил крах FTX, это не искупление, а вторичное травмирование. Вы могли пропустить рыночную ситуацию, но быть лишенным справедливой возможности вернуть свои средства — это самое жестокое.
В настоящее время ожидается, что активы, связанные с банкротством FTX, будут распределены по всему миру на общую сумму от 14,5 до 16,3 миллиарда долларов. Однако если пользователи из таких регионов, как Китай, в конечном итоге не смогут успешно подать свои требования, это будет означать еще одну незавершенную трагедию: некоторые окажутся полностью исключенными из правовой системы, а средства, которые им принадлежат, будут поглощены запутанными юридическими процедурами и серыми зонами действий банкротных юристов.
Более того, в новом предложении, представленном командой FTX в суд по делам о банкротстве, также содержится скрытый пункт об освобождении консультантов от ответственности, что делает почти невозможным для кредиторов подать иск или жалобу.
Возможно, для отрасли крах FTX — это всего лишь очередная низина цикла, но для людей, оказавшихся в ловушке, особенно для десятков тысяч китайских индивидуальных инвесторов, это не только потеря средств, но и конец надежды.
Та группа адвокатов и консультантов, известная как «профессиональная команда по ликвидации», может решить судьбу активов на десятки миллиардов долларов всего лишь несколькими строками, но больше никто не оставляет обычным инвесторам никаких шансов на поворот событий.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Не возмещая ущерб пострадавшим в стране, сколько денег заработали юристы по банкротству FTX?
Автор: Sleepy, BlockBeats
4 июля 2025 года представитель кредиторов FTX Суниль опубликовал в социальной сети скриншот документа о ликвидации банкротства FTX, в котором говорится, что FTX будет запрашивать юридическое заключение; в случае если пользователи принадлежат к ограниченной иностранной юрисдикции, возможна конфискация средств для подачи иска.
Сунил также опубликовал данные: 82% средств компенсации из «ограниченных стран» поступает от пользователей из Китая.
Но из-за того, что в стране не разрешены криптоторговля, эти пользователи могут быть квалифицированы как «незаконные», что приведет к лишению их права на возмещение. Это означает, что эти пользователи не только не смогут вернуть свои потери, но и их активы будут «легально конфискованы».
Сообщество взорвалось, сомневаясь в законных основаниях ликвидационной команды, которые являются лишь отговоркой для уклонения от ответственности. Кто-то назвал решение FTX "американским грабежом", выражая недовольство, что "наши люди хуже собак", в его словах чувствуется глубокое разочарование и безысходность. Некоторые считают, что несмотря на строгие ограничения Китая на криптовалютные сделки, средства пользователей не должны быть прямо конфискованы, и что решение FTX не имеет четкой юридической основы.
После такого заявления, которое может изменить восприятие прав кредиторов по всему миру, общественность больше всего интересует не только то, действует ли FTX "в соответствии с законом", но и кто принимает решения, на каких основаниях действуют и кто в итоге является бенефициаром.
Кто человек, который взял на себя?
Эту руину захватила команда по банкротству из Уолл-стрит: во главе с ветераном реструктуризации Джоном Дж. Рэем III в качестве генерального директора и при участии известной юридической фирмы Sullivan & Cromwell (далее S&C), была сформирована ликвидационная команда.
Джон Дж. Рей, опытный специалист по делам о банкротстве компаний. Он взял на себя дело о банкротстве Enron, и в ходе "Судебного процесса века" принес почти 700 миллионов долларов для S&C.
На этот раз он привел ту же команду юристов и принял FTX.
Высокая зарплата не является проблемой, проблема в том, насколько высока она. Согласно открытым документам, почасовая ставка партнеров S&C достигает 2000 долларов, а сам Джон Рэй также запрашивает 1300 долларов в час. Согласно данным, опубликованным Bloomberg, на начало 2025 года общая сумма заявленных юридических услуг S&C в процедуре банкротства FTX по Главе 11 достигла 249 миллионов долларов.
Активы, которые должны принадлежать всем кредиторам, постепенно отбираются «профессиональной командой». Именно поэтому кредиторы FTX постоянно обвиняют: «Они повторяют сценарий Enron.»
Также удивительно, как быстро FTX объявил о банкротстве. И только после того, как был обнародован полный текст его свидетельства в Конгрессе, мы узнали, как его «заслоняли» за два дня до подачи заявки на банкротство.
В проекте свидетельства, подготовленном SBF (Сэмом Банкман-Фридом) для подачи в Конгресс, указано, что главный юридический советник FTX.US, также из S&C, Райн Миллер, тесно сотрудничал с командой ликвидаторов, заставляя SBF и его руководство быстро перейти к процедуре банкротства по главе 11.
SBF в своем свидетельстве написал: «Люди из Sullivan & Cromwell и Райн Миллер угрожали мне очень много, они даже преследовали моих друзей и семью... Кто-то пришел ко мне в слезах.»
Но у него уже нет возможности вернуться. Его пять отправленных писем никогда не были отвечены Джоном Рэем.
Он всего лишь предыдущий главный герой этого изысканного грабежа.
Эта заявка о банкротстве была подана в условиях ночных бомбардировок, паники и изоляции. Он хотел продолжить привлечение средств, пытаясь спасти ситуацию, но был ранее вытеснен с арены своим собственным юридическим консультантом.
А настоящая игра — о том, кто возглавит эту компанию, кто унесет её наследие — только начинается.
Кто делит наследие FTX?
Команда по банкротству вызывает гнев и недоумение своим подходом к ликвидации исторического портфеля инвестиций FTX.
Эти портфели были важными элементами стратегии SBF по реализации мечты «эффективного альтруизма» и некоторое время считались ценным резервом, который мог помочь FTX вернуться на рынок, но команда Джона Рея почти «в один миг» распродала их, и большинство цен продажи было значительно ниже реальной стоимости.
Три самые броские сделки достаточно, чтобы увидеть абсурд всей ликвидации:
Cursor, который был отмечен AI как «инструмент Vibe coding», получил инвестиции в размере 200 000 долларов от FTX в раунде посевного финансирования и был продан по первоначальной цене во время ликвидации. На первый взгляд, это не выглядит как убыток, но учитывая, что Cursor был оценен авторитетными СМИ, такими как TechCrunch и Bloomberg, в 9 миллиардов долларов, цена продажи выглядит абсурдной.
Согласно консервативным оценкам, FTX мог бы вернуть как минимум 500 миллионов долларов в виде долевого дохода, но из-за действий юридической команды он безвозвратно потерял эти средства. В отрасли даже появилась ирония о том, что «заработать быстрее, чем Трамп» стало возможным, что прямо указывает на то, что этот актив был «особо черным» образом распродан.
Mysten Labs и его разработанная цепочка SUI считаются следующим Solana, обладая высокой способностью к масштабированию публичных цепей.
FTX в 2022 году обменял примерно 100 миллионов долларов на долю в Mysten и право на подписку на 890 миллионов токенов SUI, но ликвидационная команда в 2023 году распродала этот актив за 96 миллионов долларов, сославшись на «быстрый возврат средств».
А на высоких позициях эта партия SUI стоила более 4,6 миллиарда долларов, что означает, что тогдашние 96 миллионов долларов составляли лишь 2% от будущей стоимости.
Сообщество в шутку отметило, что если SBF увидит курс SUI в тюрьме, он, вероятно, будет так зол, что начнет кровоточить.
Anthropic, основанная бывшими руководителями OpenAI, сосредоточена на безопасности ИИ. SBF инвестировал 500 миллионов долларов и владеет около 8% акций.
Команда по ликвидации продала все свои акции в 2024 году в два этапа, получив в общей сложности 1,3 миллиарда долларов. Сначала многие считали это неплохим результатом. Однако менее чем через год оценка Anthropic взлетела до 61,5 миллиарда долларов, что означает, что 8% акций FTX теперь стоят почти 5 миллиардов долларов.
Это означает, что команда по ликвидации банкротства по меньшей мере упустила 3,7 миллиарда долларов дополнительных доходов.
Инвестиционное чутье FTX было верным, в этом почти никто не сомневается. Они выстрелили в нужный момент, сделав ставки в самые игнорируемые моменты для этих компаний и получив ключевые доли.
Но после краха FTX эти ставки были признаны бесполезными.
В дополнение к этим трем типичным случаям, клиринговая команда FTX использовала последовательную операцию для «распродажи» транзакций, таких как массовые аукционы токенов LedgerX, Blockfolio и SOL, что вызвало огромные споры.
Например, когда в 2024 году состоялся ликвидационный аукцион токенов SOL, такие учреждения, как Galaxy Trading и Pantera Capital, скупили их по низким ценам, после чего цена SOL стремительно возросла, и прибыль от реализации оказалась исключительно впечатляющей, в то время как первоначальные кредиторы могли лишь наблюдать, как уходит возможность. Согласно отчетам Financial Times, Cointelegraph и другим, считается, что FTX упустила как минимум сотни миллиардов долларов потенциального увеличения стоимости при реализации качественных активов.
Почему возникает такая концентрация и краткосрочная "ликвидационная распродажа"? По словам Джона Рея, это "своевременная блокировка средств, чтобы избежать рисков волатильности", но отраслевые аналитики указывают на то, что такое объяснение не может объяснить, почему масштабные распродажи по скидке касаются только знакомых институциональных друзей, и многие активы удваиваются менее чем через 6 месяцев.
Таким образом, появились теории заговора о том, что команда по ликвидации за очень короткое время продала все хорошие активы знакомым фондам, получив за это баснословные гонорары адвокатов и быстро завершив дело, в конечном итоге заработав приличную сумму. Активы, которые изначально принадлежали кредиторам, были переданы по низкой цене людям, более близким к центру власти, в рамках "разумного и законного" подхода.
Ценность акций, токенов и опционов, которые были перепроданы по заниженной цене, продолжает расти; в то время как те, кто должен был удерживать этот рост, могут только наблюдать за ним через опубликованные PDF, глядя, как будущее уходит к другим.
Банкротство или «законная грабеж»?
Нет ни одной отрасли, которая бы лучше забывала, чем криптоиндустрия. В настоящее время рынок вновь погрузился в погоню за ИИ, стейблкоинами и RWA, кризис 2022 года, казалось, уже позади, но эта ликвидация на самом деле еще далеко не завершена.
За последние три года активы FTX были порезаны, упакованы и проданы по частям, оставив платформу без будущего, только пустую оболочку.
Масштабы и сложность банкротства FTX достаточно велики, чтобы войти в анналы мировой криптоистории, но действительно то, что стоит записать в учебники, вероятно, это коллективное разочарование кредиторов в юридической системе доверия.
С одной стороны, команда юристов по ликвидации, представляющая Джона Рея и S&C, законно взимает баснословные гонорары, и практически невозможно привлечь их к судебной ответственности. С другой стороны, они обеспечили себе защиту с помощью положений об освобождении от ответственности, и даже если в будущем их обвинят в "злой ликвидации", им не придется нести ответственность.
Для миллионов розничных инвесторов, которых ограбил крах FTX, это не искупление, а вторичное травмирование. Вы могли пропустить рыночную ситуацию, но быть лишенным справедливой возможности вернуть свои средства — это самое жестокое.
В настоящее время ожидается, что активы, связанные с банкротством FTX, будут распределены по всему миру на общую сумму от 14,5 до 16,3 миллиарда долларов. Однако если пользователи из таких регионов, как Китай, в конечном итоге не смогут успешно подать свои требования, это будет означать еще одну незавершенную трагедию: некоторые окажутся полностью исключенными из правовой системы, а средства, которые им принадлежат, будут поглощены запутанными юридическими процедурами и серыми зонами действий банкротных юристов.
Более того, в новом предложении, представленном командой FTX в суд по делам о банкротстве, также содержится скрытый пункт об освобождении консультантов от ответственности, что делает почти невозможным для кредиторов подать иск или жалобу.
Возможно, для отрасли крах FTX — это всего лишь очередная низина цикла, но для людей, оказавшихся в ловушке, особенно для десятков тысяч китайских индивидуальных инвесторов, это не только потеря средств, но и конец надежды.
Та группа адвокатов и консультантов, известная как «профессиональная команда по ликвидации», может решить судьбу активов на десятки миллиардов долларов всего лишь несколькими строками, но больше никто не оставляет обычным инвесторам никаких шансов на поворот событий.