На конференции сообщества Ethereum (ETHCC) основатель Aave Стани объявил о предстоящем выпуске новой версии протокола Aave V4. Как крупнейший протокол кредитования в области DeFi, эта итерация привлекла большое внимание рынка.
Сегодня я сосредоточусь на обновлениях функциональности протокола Aave V4, особенно на том, как новые параметры процентных ставок и обновление стабильной монеты GHO могут изменить экосистему протокола. Эти инновационные меры могут кардинально изменить модель эффективности капитала, так как после внедрения динамического спреда в ликвидные пулы, процентные ставки по займам впервые будут определяться рыночным ценообразованием; в то время как модуль кросс-цепи GHO не только повысит практичность стабильной монеты, но и создаст новую финансовую инфраструктуру для всего протокола благодаря оптимизации онлайновой ликвидации долговых позиций.
Что такое AAVE V4?
Общая заблокированная стоимость Aave впервые превысила отметку в 25 миллиардов долларов, став первым кредитным протоколом в области DeFi, достигнувшим этого рубежа. Команда разработчиков активно продвигает разработку новых функций, стремясь дополнительно стимулировать рост платформы через корректировку параметров риска.
Новая функция, объявленная в прошлом году, скоро будет запущена:
Единый уровень ликвидности: внедрение ряда модулей, снятие первоначальных ограничений на перемещение ликвидности, а также добавление новых функций, таких как кросс-цепное кредитование.
模糊控制利率：Этот механизм автоматически корректирует кривую процентной ставки и ее точки перегиба на основе рыночных условий, а не полагается на голосование в управлении.
Ликвидный премиум: стоимость заимствования будет больше зависеть от ликвидности каждого токена. Активы, такие как ETH, по-прежнему остаются без премии, становясь базовой валютой, в то время как другие активы, такие как WBTC и wstETH, будут применять соответствующий механизм премии в зависимости от их ликвидности.
Модуль кредитования Aave V4: команда изучает возможность использования умных счетов для поддержки таких функций, как Aave Treasury, которые могут блокировать ликвидность, отключать функции залога и т.д.
Динамическое управление рисками: коэффициент залога связан с состоянием рынка в момент открытия позиции, а не с последующими рыночными колебаниями, что обеспечивает пользователям более высокую стабильность позиций.
Автоматизированное снятие активов
Автоматизированное управление финансами
Ликвидационный движок V4: Механизм ликвидации Aave проходит значительное обновление, включая изменяемые параметры ликвидации и механизмы вознаграждения, а также поддержку функции пакетной ликвидации.
Более глубокая интеграция GHO: GHO будет реализована в Aave V4 с более глубокой нативной интеграцией, включая обновление механизма мягкой ликвидации, оплату процентных ставок по стейблкоинам с помощью GHO, добавление механизма экстренного выкупа и другие оптимизационные функции.
Дополнительные обновления включают оптимизацию Gas-расходов, отказ от токенизированных позиций и функции стабильной ставки.
Теперь давайте углубимся в две важные изменения: унифицированный уровень ликвидности и обновление GHO.
Единый уровень ликвидности
Унифицированный уровень ликвидности представил новую независимую и абстрактную ликвидностную инфраструктуру, не связанную с какой-либо цепочкой.
Одно из значительных улучшений этой модульной системы заключается в том, что новые кредитные модули могут быть развернуты или устаревшие кредитные модули могут быть отключены без необходимости перемещения ликвидности.
Эта архитектура поддерживает добавление или оптимизацию функций заимствования (таких как изолированные пул денег, модуль реальных активов и позиции залогового долга) без изменения общей системы и модуля расчетов. В то же время она эффективно решает проблему фрагментации ликвидности, существующую в ранних версиях протокола.
Уровень ликвидности одновременно поддерживает активы, предоставленные пользователями, и активы, созданные нативным способом, что улучшает интеграцию с GHO и другими криптовалютами, обеспеченными нативными активами протокола Aave.
Кросс-чейновое кредитование может быть одной из самых влиятельных функциональных модулей, позволяя пользователям вносить депозиты на одной цепочке и занимать на другой. Это не только значительно увеличивает потенциал кросс-чейновой ликвидности платформы, но и создает новые возможности для роста рынка.
Обновление GHO
GHO - это избыточно обеспеченная стабильная монета, выпущенная Aave, с рыночной капитализацией более 220 миллионов долларов, с начала 2025 года она выросла на 53%.
Помимо незначительных улучшений, таких как повышение эффективности первоначального выпуска монет, наиболее заметным обновлением является внедрение гибкого механизма расчета. Этот механизм заимствован из инновационной модели crvUSD и упрощает процесс расчета через автоматизированного маркет-мейкера по займам (LLAMM).
Операции ликвидации проводятся в настраиваемом диапазоне, и этот механизм направляет систему на преобразование активов в GHO в случае падения рынка и выкуп залога в случае его роста. По сравнению с crvUSD, Aave V4 имеет три основных преимущества: пользователи могут самостоятельно выбирать залог для ликвидации позиций из корзины активов; есть возможность свободно выбирать залог для выкупа из всех доступных активов на платформе Aave (включая первоначально непредоставленные активы); также можно получать доход от автоматического начисления процентов на GHO.
Еще одно важное изменение заключается в том, что пользователи рынка стейблкоинов смогут получать процентные выплаты в виде GHO, этот механизм позволяет увеличить предложение GHO за счет прямой конверсии процентов в токены.
Aave V4 ввел механизм экстренного выкупа для реагирования на крайние случаи серьезного и продолжительного девальвирования GHO. После активации этого механизма платформа будет постепенно обменивать активы с наименьшим коэффициентом здоровья на токены GHO на основе инновационного дизайна LLAMM для погашения долгов пользователей.
Заключение
Для протокола такого масштаба и важности, как Aave, минимизация рисков имеет первостепенное значение, особенно при запуске таких основных функций, как кросс-чейн кредитование.
Автоматизация процессов, таких как вывод активов с рынка и корректировка модели процентных ставок, помогает уменьшить зависимость от медленных процессов DAO, особенно при реагировании на изменения, вызванные рынком.
Aave уверено смотрит на рост своей стабильной монеты GHO, которая в настоящее время получила значительные улучшения и была глубже интегрирована в протокол.
В обозримом будущем Aave, вероятно, продолжит оставаться краеугольным камнем в области DeFi. Успех более широкой экосистемы во многом зависит от его устойчивого лидерства. В конце концов, нет других проектов, которые могли бы достичь такого уровня заблокированной общей стоимости при сохранении такого же уровня безопасности.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Подробное объяснение Aave V4: как лидер кредитования снова создает защитный вал?
Автор: Мэтт, исследователь Castle Labs
Перевод: Тим, PANews
На конференции сообщества Ethereum (ETHCC) основатель Aave Стани объявил о предстоящем выпуске новой версии протокола Aave V4. Как крупнейший протокол кредитования в области DeFi, эта итерация привлекла большое внимание рынка.
Сегодня я сосредоточусь на обновлениях функциональности протокола Aave V4, особенно на том, как новые параметры процентных ставок и обновление стабильной монеты GHO могут изменить экосистему протокола. Эти инновационные меры могут кардинально изменить модель эффективности капитала, так как после внедрения динамического спреда в ликвидные пулы, процентные ставки по займам впервые будут определяться рыночным ценообразованием; в то время как модуль кросс-цепи GHO не только повысит практичность стабильной монеты, но и создаст новую финансовую инфраструктуру для всего протокола благодаря оптимизации онлайновой ликвидации долговых позиций.
Что такое AAVE V4?
Общая заблокированная стоимость Aave впервые превысила отметку в 25 миллиардов долларов, став первым кредитным протоколом в области DeFi, достигнувшим этого рубежа. Команда разработчиков активно продвигает разработку новых функций, стремясь дополнительно стимулировать рост платформы через корректировку параметров риска.
Новая функция, объявленная в прошлом году, скоро будет запущена:
Единый уровень ликвидности: внедрение ряда модулей, снятие первоначальных ограничений на перемещение ликвидности, а также добавление новых функций, таких как кросс-цепное кредитование.
模糊控制利率：Этот механизм автоматически корректирует кривую процентной ставки и ее точки перегиба на основе рыночных условий, а не полагается на голосование в управлении.
Ликвидный премиум: стоимость заимствования будет больше зависеть от ликвидности каждого токена. Активы, такие как ETH, по-прежнему остаются без премии, становясь базовой валютой, в то время как другие активы, такие как WBTC и wstETH, будут применять соответствующий механизм премии в зависимости от их ликвидности.
Модуль кредитования Aave V4: команда изучает возможность использования умных счетов для поддержки таких функций, как Aave Treasury, которые могут блокировать ликвидность, отключать функции залога и т.д.
Динамическое управление рисками: коэффициент залога связан с состоянием рынка в момент открытия позиции, а не с последующими рыночными колебаниями, что обеспечивает пользователям более высокую стабильность позиций.
Автоматизированное снятие активов
Автоматизированное управление финансами
Ликвидационный движок V4: Механизм ликвидации Aave проходит значительное обновление, включая изменяемые параметры ликвидации и механизмы вознаграждения, а также поддержку функции пакетной ликвидации.
Более глубокая интеграция GHO: GHO будет реализована в Aave V4 с более глубокой нативной интеграцией, включая обновление механизма мягкой ликвидации, оплату процентных ставок по стейблкоинам с помощью GHO, добавление механизма экстренного выкупа и другие оптимизационные функции.
Дополнительные обновления включают оптимизацию Gas-расходов, отказ от токенизированных позиций и функции стабильной ставки.
Теперь давайте углубимся в две важные изменения: унифицированный уровень ликвидности и обновление GHO.
Единый уровень ликвидности
Унифицированный уровень ликвидности представил новую независимую и абстрактную ликвидностную инфраструктуру, не связанную с какой-либо цепочкой.
Одно из значительных улучшений этой модульной системы заключается в том, что новые кредитные модули могут быть развернуты или устаревшие кредитные модули могут быть отключены без необходимости перемещения ликвидности.
Эта архитектура поддерживает добавление или оптимизацию функций заимствования (таких как изолированные пул денег, модуль реальных активов и позиции залогового долга) без изменения общей системы и модуля расчетов. В то же время она эффективно решает проблему фрагментации ликвидности, существующую в ранних версиях протокола.
Уровень ликвидности одновременно поддерживает активы, предоставленные пользователями, и активы, созданные нативным способом, что улучшает интеграцию с GHO и другими криптовалютами, обеспеченными нативными активами протокола Aave.
Кросс-чейновое кредитование может быть одной из самых влиятельных функциональных модулей, позволяя пользователям вносить депозиты на одной цепочке и занимать на другой. Это не только значительно увеличивает потенциал кросс-чейновой ликвидности платформы, но и создает новые возможности для роста рынка.
Обновление GHO
GHO - это избыточно обеспеченная стабильная монета, выпущенная Aave, с рыночной капитализацией более 220 миллионов долларов, с начала 2025 года она выросла на 53%.
Помимо незначительных улучшений, таких как повышение эффективности первоначального выпуска монет, наиболее заметным обновлением является внедрение гибкого механизма расчета. Этот механизм заимствован из инновационной модели crvUSD и упрощает процесс расчета через автоматизированного маркет-мейкера по займам (LLAMM).
Операции ликвидации проводятся в настраиваемом диапазоне, и этот механизм направляет систему на преобразование активов в GHO в случае падения рынка и выкуп залога в случае его роста. По сравнению с crvUSD, Aave V4 имеет три основных преимущества: пользователи могут самостоятельно выбирать залог для ликвидации позиций из корзины активов; есть возможность свободно выбирать залог для выкупа из всех доступных активов на платформе Aave (включая первоначально непредоставленные активы); также можно получать доход от автоматического начисления процентов на GHO.
Еще одно важное изменение заключается в том, что пользователи рынка стейблкоинов смогут получать процентные выплаты в виде GHO, этот механизм позволяет увеличить предложение GHO за счет прямой конверсии процентов в токены.
Aave V4 ввел механизм экстренного выкупа для реагирования на крайние случаи серьезного и продолжительного девальвирования GHO. После активации этого механизма платформа будет постепенно обменивать активы с наименьшим коэффициентом здоровья на токены GHO на основе инновационного дизайна LLAMM для погашения долгов пользователей.
Заключение
Для протокола такого масштаба и важности, как Aave, минимизация рисков имеет первостепенное значение, особенно при запуске таких основных функций, как кросс-чейн кредитование.
Автоматизация процессов, таких как вывод активов с рынка и корректировка модели процентных ставок, помогает уменьшить зависимость от медленных процессов DAO, особенно при реагировании на изменения, вызванные рынком.
Aave уверено смотрит на рост своей стабильной монеты GHO, которая в настоящее время получила значительные улучшения и была глубже интегрирована в протокол.
В обозримом будущем Aave, вероятно, продолжит оставаться краеугольным камнем в области DeFi. Успех более широкой экосистемы во многом зависит от его устойчивого лидерства. В конце концов, нет других проектов, которые могли бы достичь такого уровня заблокированной общей стоимости при сохранении такого же уровня безопасности.