Согласно отчету Bloomberg от 30 июня, европейские облигации остаются устойчивыми, несмотря на рост геополитической неопределенности. Команда по процентным ставкам Citi ожидает, что спред доходности 10-летних испанских и германских облигаций сократится с 64 до 50 базисных точек. Прогнозируется, что итальянско-германский спред снизится с 89 до 75 базисных точек. Новый фискальный стимул Германии помогает укрепить рыночные настроения по всей зоне евро. Однако приближающийся крайний срок по тарифам 9 июля вводит неопределенность, которая может повлиять на отношение инвесторов. Эти противоположные силы формируют ожидания стабильности долговых обязательств зоны евро в ближайшие месяцы.
Доходность облигаций растет на фоне ожиданий инфляции и предложения облигаций еврозоны
Доходность немецких облигаций растет из-за данных по инфляции и возобновившегося выпуска облигаций от нескольких стран еврозоны. Райнер Гунтерман из исследования Commerzbank заявил, что путь доходности 10-летних облигаций, похоже, направлен вверх. Он связывает эту тенденцию с предстоящими данными по инфляции, умеренной ребалансировкой индекса и новым выпуском суверенных облигаций. В понедельник утром доходность 10-летних облигаций составила 2.585%, что показывает умеренное ежедневное снижение. Несмотря на падение, рыночное давление предполагает, что в краткосрочной перспективе вероятно дальнейшее повышение. Инвесторы продолжают внимательно следить за фискальными сигналами еврозоны и ожиданиями инфляции.
Растущие японские доходности облигаций вызывают опасения на глобальных рынках
Развитие японских облигаций вызывает новые беспокойства в глобальном прогнозе облигационного рынка. Альберт Эдвардс из Société Générale подчеркнул, что рост японских доходностей может подорвать глобальную финансовую стабильность. Он сослался на инфляционное давление, увеличение государственных расходов и изменения в стратегии облигаций Банка Японии. Банк Японии сокращает поддержку, позволяя облигациям погашаться без реинвестирования, изменяя рыночную динамику. Это сигнализирует о том, что центральный банк считает, что вмешательство требуется в меньшей степени, даже несмотря на продолжающиеся инфляционные риски. Инвесторы внимательно следят за этим, ожидая потенциальных глобальных последствий.
Изменяющаяся обстановка на японском рынке облигаций может привести к развороту в долгосрочной стратегии кэрри с иеной. На протяжении многих лет инвесторы занимали средства по низким процентным ставкам в иенах для покупки более доходных иностранных активов. Рост доходности японских облигаций может привести к тому, что капиталы вернутся в Японию. Альберт Эдвардс отметил, что это может снизить спрос за пределами страны на казначейские облигации США и акции. В прошлом году неожиданный шаг Банка Японии по изменению процентной ставки вызвал падение индекса S&P 500 на 6%. Похожие последствия могут повториться, если ужесточение денежно-кредитной политики Японии продолжится.
Глобальные инвесторы реагируют на изменяющуюся политику центральных банков и кривые доходности
Эти события отражают более широкое изменение в том, как инвесторы реагируют на макроэкономические и кросс-активные события. Центральные банки сокращают явную поддержку рынка, и естественное ценообразование возобновляется. Это привело к увеличению наклона кривой доходности в нескольких регионах, поскольку инвесторы корректируют свои ожидания. В то время как европейские облигации получают выгоду от краткосрочной поддержки, волатильность в США и Азии растет. Перемещения капитала через границы теперь более чувствительны к национальным политикам и изменениям на рынке.
Проблемы с ликвидностью становятся все более серьезной заботой, поскольку спрос меняется на глобальном рынке облигаций. Меньше покупок центральных банков означает меньше надежных покупателей на крупных аукционах государственных облигаций. Внезапные изменения настроений инвесторов, вызванные инфляцией или страхом, могут проверить стабильность рынка облигаций. Облигации с более длительным сроком, в частности, могут оказаться под давлением ликвидности, если доходность изменится слишком сильно. Глобальная ликвидность может еще больше сократиться, если японские инвесторы уменьшат свою иностранную экспозицию. Европейские облигации могут казаться стабильными, но остаются связанными с общими рыночными условиями.
Переосмысление безопасных активов в меняющемся ландшафте рынка облигаций
Инвесторы пересматривают безопасные активы, поскольку инфляция, доходности и тенденции в политике изменяют глобальные стратегии. Растущие доходности в Японии, ужесточение политики центрального банка и изменяющиеся прогнозы по инфляции переопределяют нормы рынка облигаций. Значение "низкого риска" может измениться, поскольку инвесторы перераспределяют средства по всему миру. Связи между японскими облигациями и глобальными инвестиционными потоками становятся все более сильными. Будет ли стабильность европейских облигаций зависеть как от внутренних мер, так и от более широких внешних событий в ближайшие месяцы.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Ожидается, что спреды доходности европейских облигаций сократятся в ближайшие месяцы
Согласно отчету Bloomberg от 30 июня, европейские облигации остаются устойчивыми, несмотря на рост геополитической неопределенности. Команда по процентным ставкам Citi ожидает, что спред доходности 10-летних испанских и германских облигаций сократится с 64 до 50 базисных точек. Прогнозируется, что итальянско-германский спред снизится с 89 до 75 базисных точек. Новый фискальный стимул Германии помогает укрепить рыночные настроения по всей зоне евро. Однако приближающийся крайний срок по тарифам 9 июля вводит неопределенность, которая может повлиять на отношение инвесторов. Эти противоположные силы формируют ожидания стабильности долговых обязательств зоны евро в ближайшие месяцы.
Доходность облигаций растет на фоне ожиданий инфляции и предложения облигаций еврозоны
Доходность немецких облигаций растет из-за данных по инфляции и возобновившегося выпуска облигаций от нескольких стран еврозоны. Райнер Гунтерман из исследования Commerzbank заявил, что путь доходности 10-летних облигаций, похоже, направлен вверх. Он связывает эту тенденцию с предстоящими данными по инфляции, умеренной ребалансировкой индекса и новым выпуском суверенных облигаций. В понедельник утром доходность 10-летних облигаций составила 2.585%, что показывает умеренное ежедневное снижение. Несмотря на падение, рыночное давление предполагает, что в краткосрочной перспективе вероятно дальнейшее повышение. Инвесторы продолжают внимательно следить за фискальными сигналами еврозоны и ожиданиями инфляции.
Растущие японские доходности облигаций вызывают опасения на глобальных рынках
Развитие японских облигаций вызывает новые беспокойства в глобальном прогнозе облигационного рынка. Альберт Эдвардс из Société Générale подчеркнул, что рост японских доходностей может подорвать глобальную финансовую стабильность. Он сослался на инфляционное давление, увеличение государственных расходов и изменения в стратегии облигаций Банка Японии. Банк Японии сокращает поддержку, позволяя облигациям погашаться без реинвестирования, изменяя рыночную динамику. Это сигнализирует о том, что центральный банк считает, что вмешательство требуется в меньшей степени, даже несмотря на продолжающиеся инфляционные риски. Инвесторы внимательно следят за этим, ожидая потенциальных глобальных последствий.
Изменяющаяся обстановка на японском рынке облигаций может привести к развороту в долгосрочной стратегии кэрри с иеной. На протяжении многих лет инвесторы занимали средства по низким процентным ставкам в иенах для покупки более доходных иностранных активов. Рост доходности японских облигаций может привести к тому, что капиталы вернутся в Японию. Альберт Эдвардс отметил, что это может снизить спрос за пределами страны на казначейские облигации США и акции. В прошлом году неожиданный шаг Банка Японии по изменению процентной ставки вызвал падение индекса S&P 500 на 6%. Похожие последствия могут повториться, если ужесточение денежно-кредитной политики Японии продолжится.
Глобальные инвесторы реагируют на изменяющуюся политику центральных банков и кривые доходности
Эти события отражают более широкое изменение в том, как инвесторы реагируют на макроэкономические и кросс-активные события. Центральные банки сокращают явную поддержку рынка, и естественное ценообразование возобновляется. Это привело к увеличению наклона кривой доходности в нескольких регионах, поскольку инвесторы корректируют свои ожидания. В то время как европейские облигации получают выгоду от краткосрочной поддержки, волатильность в США и Азии растет. Перемещения капитала через границы теперь более чувствительны к национальным политикам и изменениям на рынке.
Проблемы с ликвидностью становятся все более серьезной заботой, поскольку спрос меняется на глобальном рынке облигаций. Меньше покупок центральных банков означает меньше надежных покупателей на крупных аукционах государственных облигаций. Внезапные изменения настроений инвесторов, вызванные инфляцией или страхом, могут проверить стабильность рынка облигаций. Облигации с более длительным сроком, в частности, могут оказаться под давлением ликвидности, если доходность изменится слишком сильно. Глобальная ликвидность может еще больше сократиться, если японские инвесторы уменьшат свою иностранную экспозицию. Европейские облигации могут казаться стабильными, но остаются связанными с общими рыночными условиями.
Переосмысление безопасных активов в меняющемся ландшафте рынка облигаций
Инвесторы пересматривают безопасные активы, поскольку инфляция, доходности и тенденции в политике изменяют глобальные стратегии. Растущие доходности в Японии, ужесточение политики центрального банка и изменяющиеся прогнозы по инфляции переопределяют нормы рынка облигаций. Значение "низкого риска" может измениться, поскольку инвесторы перераспределяют средства по всему миру. Связи между японскими облигациями и глобальными инвестиционными потоками становятся все более сильными. Будет ли стабильность европейских облигаций зависеть как от внутренних мер, так и от более широких внешних событий в ближайшие месяцы.