Ativos de criptografia, moeda estável e o caminho de fusão com RWA

——A partir da reunião de aprendizado sobre políticas, veja o caminho para a resolução do RWA.

Introdução: Indicador de Políticas, Novas Oportunidades RWA

No dia 10 de julho de 2025, o comitê do Partido da Comissão de Gestão de Ativos do Estado de Xangai realizou uma reunião de estudo do grupo central, que atraiu muita atenção, para uma aprendizagem aprofundada sobre as tendências de desenvolvimento e estratégias de resposta das criptomoedas e stablecoins. Esta reunião não apenas reflete a perspicácia de Xangai como centro financeiro, mas também libera um sinal claro: a China, na onda da economia digital, está ativamente explorando a aplicação da tecnologia blockchain em áreas como a digitalização de ativos, o que, sem dúvida, traz oportunidades políticas sem precedentes para o desenvolvimento de RWA (tokenização de ativos do mundo real).

No atual contexto de desenvolvimento próspero da economia digital global, as criptomoedas e as stablecoins, como componentes importantes dos ativos digitais, estão ganhando cada vez mais influência. O RWA, como uma ponte entre as finanças tradicionais e o mundo digital, está se tornando um caminho crucial para ativar ativos reais e melhorar a eficiência de financiamento. A realização desta reunião pelo Comitê de Supervisão de Ativos do Estado de Xangai sinaliza que o RWA pode, sob a promoção das empresas estatais, ter um espaço de desenvolvimento mais amplo. Este artigo irá interpretar profundamente o significado desta reunião, explorar a relação intrínseca entre criptomoedas, stablecoins e RWA, e prever o futuro das empresas estatais no campo do RWA.

I. Reunião da Comissão de Gestão de Ativos Estatais de Xangai: Sinal Positivo

A reunião de estudo do grupo central do Comitê do Patrimônio do Estado de Xangai, realizada no dia 10 de julho, foi presidida pelo secretário e diretor do Comitê do Patrimônio do Estado, He Qing, que convidou Li Mingliang, chefe do grupo de políticas do Instituto de Políticas e Indústrias da Guotai Junan, para fazer uma apresentação especial. A reunião discutiu profundamente a história de desenvolvimento, características dos tipos, estratégias de desenvolvimento globais e sistemas regulatórios das criptomoedas e stablecoins, além de analisar as oportunidades e desafios que enfrentam.

Pontos-chave da reunião:

• Fortalecer a pesquisa e exploração de moedas digitais: O diretor He Qing enfatizou que devemos "manter a inovação como motor, ter uma percepção aguçada das novas tecnologias e fortalecer a pesquisa e exploração de moedas digitais". Isso indica que a atitude do sistema de ativos do Estado de Xangai em relação às moedas digitais mudou de uma postura cautelosa ou de espera no passado para uma pesquisa e disposição proativas, com o objetivo de assumir o controle do desenvolvimento da economia digital.

• Explorar a aplicação da tecnologia blockchain em áreas como a digitalização de ativos: A conferência propôs claramente "manter a fusão da produção e dos dados, explorar a aplicação da tecnologia blockchain no comércio transfronteiriço, na financeira da cadeia de suprimentos e na digitalização de ativos". A "digitalização de ativos" é precisamente o núcleo do RWA, o que indica diretamente a posição estratégica importante do RWA no futuro desenvolvimento das empresas estatais e do capital estatal. Através da tecnologia blockchain, as empresas estatais têm a expectativa de revitalizar ativos existentes, otimizar a alocação de ativos e melhorar a eficiência operacional.

• Promover a fusão profunda de tecnologia, finanças e indústria: A diretora He Qing salientou ainda que é necessário "aumentar a agilidade estratégica e a capacidade de iniciativa estratégica, promover ainda mais a fusão profunda de tecnologia, finanças e indústria, e desempenhar melhor o papel importante das empresas estatais na inovação tecnológica, controle da indústria e suporte à segurança". Isso significa que as empresas estatais de Xangai aproveitarão as oportunidades oferecidas pelas moedas digitais e pela tecnologia blockchain para acelerar a transformação digital das indústrias tradicionais e construir um ecossistema industrial mais competitivo.

Sinal positivo liberado pela reunião:

1. Reconhecimento e orientação a nível de políticas: A realização desta reunião marca uma profundidade crescente na compreensão dos ativos digitais, como criptomoedas e stablecoins, por parte dos governos locais, especialmente no sistema de ativos estatais, e o início de uma orientação e planejamento a nível estratégico. Isso representa, sem dúvida, uma grande vantagem para toda a indústria de ativos digitais, especialmente no campo dos RWA.

2.O desenvolvimento de RWA encontra novas oportunidades: A reunião mencionou claramente a "digitalização de ativos", o que indica que o RWA irá experimentar um rápido desenvolvimento sob a promoção de empresas estatais. As empresas estatais possuem uma grande quantidade de ativos do mundo real de alta qualidade, como infraestrutura, imóveis, energia, etc. A digitalização desses ativos injetará uma enorme vitalidade no mercado de RWA.

3. O potencial das stablecoins na liquidação de pagamentos: A reportagem da Financial Alliance também aponta que o relatório da HuLong Securities vê as stablecoins como uma ferramenta de pagamento importante, especialmente no contexto da iminente implementação da "Regulamentação das Stablecoins" em Hong Kong, o que pode acelerar a competição nas finanças em blockchain.

Esta conferência não apenas apontou a direção para a exploração das empresas estatais de Xangai no campo da economia digital, mas também estabeleceu a base para a conformidade e o desenvolvimento em larga escala de RWA na China, prenunciando o início de uma nova era de RWA liderada por empresas estatais.

Dois, Criptomoedas e Stablecoins: A Pedra Angular da Economia Digital

Antes de explorar profundamente as RWA, é necessário entender a base da economia digital em que elas sobrevivem – criptomoedas e stablecoins. Elas não são apenas portadoras de valor no mundo digital, mas também são fundamentais para impulsionar a digitalização e a circulação de ativos.

1. Criptomoeda: o ativo nativo do mundo digital

As criptomoedas, como o Bitcoin e o Ethereum, são ativos digitais construídos com base na tecnologia blockchain. Elas possuem características como descentralização, anonimato e imutabilidade, oferecendo uma nova forma de transferência e armazenamento de valor na economia digital. Embora sua volatilidade de preços seja alta, a tecnologia subjacente — blockchain — fornece a garantia técnica para a digitalização de ativos. O surgimento das criptomoedas desafiou o modelo centralizado do sistema financeiro tradicional, estabelecendo as bases para a construção de um ecossistema financeiro mais aberto e transparente.

2. Stablecoins: a bridge connecting traditional finance and the digital world

As stablecoins são criptomoedas projetadas para manter um preço estável, geralmente ancoradas a moedas fiduciárias (como o dólar), commodities (como o ouro) ou a uma cesta de ativos. O surgimento das stablecoins resolveu efetivamente o problema da alta volatilidade dos preços das criptomoedas, tornando-as um meio de troca e uma ferramenta de armazenamento de valor mais confiável no mundo digital.

Classificação das moedas estáveis:

• Stablecoins lastreadas em moeda fiduciária: como USDT, USDC, que são ancoradas em moeda fiduciária 1:1 e apoiadas por reservas, são o tipo mais comum de stablecoin.

•Stablecoins colateralizados por ativos criptográficos: como DAI, que mantêm a estabilidade de preços através da supercolateralização de outros ativos criptográficos.

•Stablecoin algorítmica: mantém a estabilidade de preços ajustando a oferta através de algoritmos, mas apresenta riscos mais elevados.

As stablecoins desempenham um papel crucial no setor de ativos do mundo real (RWA). Elas fornecem uma medida de valor estável para a emissão, negociação e liquidação de RWA, reduzindo o risco de negociação e aumentando a eficiência do mercado. Por exemplo, quando ativos do mundo real são tokenizados, podem ser negociados por meio de stablecoins, evitando assim os processos complicados de liquidação em moeda fiduciária tradicional e os custos de tempo associados. A iminente implementação da "Lei dos Stablecoins" em Hong Kong também sinaliza que o processo de conformidade dos stablecoins em todo o mundo está acelerando, o que impulsionará ainda mais sua aplicação e desenvolvimento em áreas como RWA.

O desenvolvimento de criptomoedas e stablecoins proporcionou uma base técnica e de valor sólida para os RWA. Juntas, elas constituem a pedra angular da economia digital, oferecendo possibilidades infinitas para a inovação e aplicação dos RWA.

Três, RWA: A ponte entre a economia real e o mundo digital

RWA (Real World Assets, ativos do mundo real) é o produto da profunda fusão entre a economia digital e a economia real. Ele digitaliza e tokeniza ativos valiosos do mundo real, como imóveis, títulos, commodities, propriedade intelectual e até mesmo capacidade de computação de IA, utilizando tecnologia blockchain, permitindo que esses ativos circulem, sejam negociados e geridos no mundo digital.

O valor central do RWA:

1. Aumento da liquidez dos ativos: Os ativos físicos tradicionais geralmente têm baixa liquidez e altos limites de transação. O RWA, através da tokenização, divide grandes ativos em partes menores, reduzindo o limite de investimento e permitindo negociações 24/7 a nível global, aumentando significativamente a liquidez dos ativos.

2. Otimização da eficiência de financiamento: A utilização de blockchain e contratos inteligentes torna os processos de emissão, negociação e gestão de ativos automatizados e transparentes, reduzindo as etapas intermediárias e a intervenção humana, o que diminui significativamente os custos de financiamento e aumenta a eficiência de financiamento.

3. Expandir canais de investimento: RWA oferece aos investidores tradicionais uma nova via para entrar no campo dos ativos digitais, além de fornecer aos investidores de ativos digitais um canal de investimento em ativos reais, alargando as fronteiras de investimento de ambos os lados.

4. Aumentar a transparência e a rastreabilidade: A imutabilidade da blockchain garante a autenticidade das informações dos ativos e a transparência dos registos de transações, reduzindo eficazmente o risco de fraude e aumentando a confiança no mercado.

A relação entre RWA e criptomoedas, stablecoins:

•RWA é o "âncora de valor" das criptomoedas: Durante muito tempo, o mercado de criptomoedas foi questionado devido à sua alta volatilidade. O surgimento do RWA fornece suporte de valor do mundo real para as criptomoedas, fazendo com que elas deixem de ser "castelos no ar" e se tornem "árvores com raízes" intimamente ligadas à economia real. Através do RWA, as criptomoedas podem obter cenários de aplicação mais amplos e uma base de valor mais estável.

•As stablecoins são o "meio de troca" para RWA: as stablecoins fornecem uma medida de valor estável para a emissão, negociação e liquidação de RWA. No processo de negociação de RWA, o uso de stablecoins pode efetivamente evitar o risco de volatilidade de preços das criptomoedas, aumentando a eficiência e a segurança das transações. Por exemplo, os investidores podem comprar frações de imóveis tokenizados através de stablecoins, ou as empresas podem obter financiamento em stablecoins emitindo títulos tokenizados.

A reunião da Comissão de Gestão de Ativos Estatais de Xangai enfatizou a "exploração da aplicação da tecnologia blockchain na digitalização de ativos e em outras áreas", reconhecendo assim o enorme potencial dos RWA na revitalização de ativos existentes e na otimização da alocação de recursos. Como pilares importantes da economia nacional, as empresas estatais possuem uma grande quantidade de ativos físicos de alta qualidade, e a digitalização desses ativos trará oportunidades de desenvolvimento sem precedentes para o mercado de RWA.

Quatro, Integração e Perspectivas: O Papel das Empresas Estatais na Área de RWA

A realização desta reunião pela Comissão de Supervisão e Administração de Ativos Estatais de Xangai não é apenas uma resposta positiva às moedas digitais e às tecnologias de blockchain, mas também indica a direção para a integração profunda e desenvolvimento inovador das empresas estatais no campo dos RWA. As empresas estatais, como "lastro" da economia nacional, possuem uma vasta quantidade de ativos de alta qualidade, e suas ações no campo dos RWA terão um impacto profundo em todo o mercado de ativos digitais.

As vantagens únicas das empresas estatais na área de RWA:

1. Escala e qualidade dos ativos: As empresas estatais possuem um grande volume de ativos físicos, incluindo infraestrutura, terras, imóveis, energia, transporte, entre outros, todos considerados ativos subjacentes de alta qualidade de RWA. A autenticidade e conformidade de seus ativos também são mais facilmente reconhecidas pelo mercado.

2. Apoio político e conformidade: O sinal da reunião da Comissão de Gestão de Ativos do Estado de Xangai indica que os RWA no setor de empresas estatais receberão um apoio político mais forte. O contexto do ativo estatal também ajuda os projetos de RWA a obter vantagens em termos de conformidade, reduzindo o risco regulatório.

3. Efeito de impulso da indústria: As empresas estatais ocupam uma posição importante na economia nacional, e sua exploração e prática no campo dos RWA impulsionarão o desenvolvimento conjunto das empresas da cadeia industrial relacionadas, formando um efeito de escala.

4. Tecnologia e reserva de talentos: Muitas empresas estatais já acumularam alguma experiência na transformação digital, possuindo uma certa reserva de tecnologia e talentos, o que fornece uma base para a implementação de RWA.

A ação específica das empresas estatais e do governo na área de RWA:

•Ativar ativos existentes: por meio de RWA, tokenizar ativos estatais ociosos ou ineficientes, realizando a securitização dos ativos e aumentando a liquidez, trazendo novas oportunidades de financiamento e desenvolvimento para as empresas. Por exemplo, tokenizar projetos de infraestrutura, imóveis comerciais, etc., para atrair o capital social para investimentos.

• Otimização da estrutura de financiamento: RWA pode oferecer uma forma de financiamento mais flexível e eficiente para empresas estatais, reduzindo os custos de financiamento e otimizando a estrutura de dívida. Através da emissão de títulos tokenizados, ações, entre outros, pode-se arrecadar fundos diretamente de investidores globais.

•Impulsionar a transformação digital da indústria: A prática de RWA acelerará o processo de transformação digital das empresas estatais, promovendo a aplicação da tecnologia blockchain em áreas como gestão de ativos, financiamento de cadeias de suprimentos e comércio internacional, aumentando a eficiência operacional e a competitividade.

•Construir um ecossistema de economia digital: As empresas estatais podem desempenhar um papel de liderança, colaborando com empresas de tecnologia, instituições financeiras, entre outras, para construir em conjunto um ecossistema RWA e promover o desenvolvimento saudável do mercado de ativos digitais.

Perspectivas e Desafios Futuros:

O futuro do RWA no setor de ativos estatais e empresas estatais está cheio de oportunidades, mas também enfrenta desafios. No nível político, é necessário esclarecer ainda mais o status jurídico e o quadro regulatório do RWA, garantindo um desenvolvimento em conformidade. No nível tecnológico, é preciso resolver problemas de desempenho, segurança e interoperabilidade da blockchain. No nível do mercado, é necessário fortalecer a educação do mercado, aumentando a conscientização e a confiança dos investidores no RWA. No entanto, com a exploração ativa de governos locais como a Comissão de Ativos Estatais de Xangai, bem como o enorme potencial que o RWA possui, temos razões para acreditar que os ativos estatais e as empresas estatais desempenharão um papel cada vez mais importante no campo do RWA, promovendo conjuntamente a economia digital a novas alturas.

Conclusão: Construindo juntos um novo ecossistema de ativos digitais

A reunião de aprendizado do grupo central da Comissão de Supervisão e Administração de Ativos do Estado de Xangai sobre criptomoedas e stablecoins não é apenas um passo importante que Xangai deu no campo da economia digital, mas também injetou um forte impulso no futuro desenvolvimento de RWA na China. A reunião deixou claro a atitude de exploração positiva em relação às moedas digitais e enfatizou a aplicação da tecnologia blockchain na digitalização de ativos, o que sem dúvida fornece diretrizes políticas e espaço de desenvolvimento para a participação de ativos estatais e empresas estatais em RWA.

RWA, como uma ponte entre a economia real e o mundo digital, tem seu valor em revitalizar ativos existentes, aumentar a eficiência do financiamento e expandir os canais de investimento. As criptomoedas e os stablecoins, como a base da economia digital, fornecem suporte técnico e de valor para a emissão, negociação e liquidação de RWA. A fusão dos três irá construir conjuntamente um novo ecossistema de ativos digitais mais eficiente, transparente e inclusivo.

Olhando para o futuro, esperamos ver mais empresas estatais abraçando ativamente os RWA, utilizando-os como uma importante ferramenta para impulsionar a modernização da indústria e alcançar um desenvolvimento de alta qualidade. Ao mesmo tempo, apelamos para que os departamentos relevantes acelerem a melhoria das leis, regulamentos e sistemas de supervisão relacionados aos RWA, garantindo o desenvolvimento saudável dos RWA. A RWA Navigation continuará a prestar atenção às dinâmicas políticas e às fronteiras do mercado, oferecendo serviços de consultoria profissional em RWA para empresas e investidores, juntos enfrentando a chegada da era dos ativos digitais.