capitalização de mercado uma vez 3 vezes: descubra a alquimia de bilhões da OSL, o que a empresa está planejando?

OSL Group (00863.HK), como um pioneiro e líder de mercado, está se estruturando de forma "real e concreta", criando um ecossistema de negócios completo, e já entrou discretamente no "próximo campo de batalha", com o preço das ações da empresa triplicando no último ano.

Escrito por: Jack

O gigante das stablecoins Circle listou na Nasdaq do outro lado do oceano, sendo alvo da loucura de investidores globais, com o preço das ações da empresa disparando quase dez vezes em duas semanas. Embora o sentimento do capital tenha esfriado desde então, seu entusiasmo reflete sem dúvida as expectativas do mercado sobre o futuro das stablecoins e o reconhecimento da lógica de desenvolvimento por trás delas.

No mercado de ações de Hong Kong, há na verdade uma ação de conceito de moeda estável "real" que, recentemente, surfou na onda do mercado, com o preço das ações subindo. Diferente de algumas empresas que se dedicam puramente à especulação de ativos digitais ou que apenas tocam no negócio de "trading de criptomoedas", o grupo OSL (00863.HK), como pioneiro e empresa líder no mercado, está "a sério" em sua estratégia, construindo um ecossistema completo de negócios, e já entrou discretamente no "próximo campo de batalha", com o preço das ações da empresa triplicando no último ano.

Até 30 de junho de 2025, no fechamento do mercado de Hong Kong, o preço das ações da OSL foi de 15,38 HKD por ação, com um aumento de 9,7% em um único dia, e a capitalização de mercado se aproximou de 10 bilhões, alcançando 9,633 bilhões de HKD. Desde 2025 até agora, ao longo de seis meses, o preço das ações da OSL aumentou 92,25%; no último ano, o preço das ações da empresa subiu quase 2,8 vezes; se considerarmos o preço de fechamento mais baixo das 52 semanas de 4,6 HKD em 8 de outubro de 2024, o preço das ações da empresa aumentou 334% nos últimos 8 meses.

O que a OSL fez por trás da valorização das ações? Deixando de lado a fervorosa emoção do mercado, esta empresa genuína de ativos digitais de Hong Kong, após sete anos de crescimento, como irá posicionar e estruturar sua lógica de negócios futura?

A nova evolução do Web3 liderada pela conformidade

OSL é a única plataforma de negociação de criptomoedas listada e licenciada em Hong Kong, com uma infraestrutura financeira virtual relativamente completa, oferecendo serviços a investidores institucionais e individuais em todo o mundo. Em um setor de criptomoedas marcado por irregularidades e caos, a OSL desde o início optou por um caminho de conformidade, iniciando oficialmente os negócios de ativos digitais em maio de 2018. Em dezembro do mesmo ano, aceitou proativamente a auditoria independente da PwC, uma das "quatro grandes" empresas de contabilidade, e no ano seguinte lançou o primeiro serviço de custódia de ativos digitais na Ásia com garantia de seguro.

Em 2020, a OSL tornou-se a primeira bolsa de ativos digitais a receber uma licença da Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong (SFC), além de ser a primeira plataforma de negociação de ativos digitais no mundo a possuir simultaneamente uma licença da SFC, status de listagem, cobertura de seguro e ser auditada por uma das "Quatro Grandes" firmas de contabilidade. A empresa, desde então, seguiu um caminho de conformidade, tornando-se a primeira corretora de ativos digitais licenciada pela SFC a vender tokens de segurança para investidores profissionais, e posteriormente recebeu uma atualização de licença da SFC, expandindo seu serviço de apenas investidores institucionais e profissionais para permitir que investidores de varejo negociem Bitcoin e Ethereum em sua plataforma.

Pode-se dizer que a conformidade é a veia vital da OSL, proporcionando a base para seu desenvolvimento em um mercado volátil e em um ambiente regulatório incerto. A empresa realizou um aumento de capital no final de 2023, recebendo um investimento estratégico de 700 milhões da empresa de serviços de criptomoedas BGX, marcando um ponto de virada importante na sua nova jornada.

Em primeiro lugar, está a renovação da gestão da empresa. OSL trouxe Kevin Cui, da plataforma global de negociação de ativos digitais Bybit, para assumir o cargo de CEO; Ivan Wong, da divisão de tecnologia financeira do Morgan Stanley e com experiência na Ant Group, como CFO; Jack Tan, da corretora de internet Futu Holdings, como CMO; Eugene Cheung, da Bybit, como CBO; e Yun Cheng, da Binance, a maior plataforma de negociação de ativos digitais do mundo, como CTO.

Através desta série de nomeações, não é difícil perceber que os talentos recrutados pela OSL têm vasta experiência na indústria de criptomoedas e finanças digitais, injetando mais genes de Web3 (ecossistema de internet descentralizada) nesta bolsa de ativos digitais. A OSL também lançou no início de 2025 uma nova identidade de marca e imagem visual, mais internacionalizada. A OSL afirma que esta ação marca uma atualização estratégica no setor de ativos digitais em rápido crescimento, sendo o "início de uma nova fase de desenvolvimento" da empresa.

A ruptura e a superação do PayFi

No dia 24 de março de 2025, a OSL divulgou o desempenho anual do exercício financeiro de 2024. A empresa alcançou seu primeiro lucro em sete anos de atuação no setor de ativos digitais, com uma receita que aumentou significativamente em 78,6% em relação ao ano anterior, totalizando 375 milhões de dólares de Hong Kong. O negócio contínuo passou de prejuízo para lucro, de uma perda de 250 milhões de dólares de Hong Kong para um lucro de 54,8 milhões de dólares de Hong Kong, enquanto o prejuízo líquido do ano anterior de 266 milhões de dólares de Hong Kong se transformou em um lucro líquido de 46,69 milhões de dólares de Hong Kong. Alcançar lucro é, sem dúvida, um marco significativo e encorajador para uma empresa listada que se dedica ao setor de ativos digitais. A empresa afirmou que o lucro foi beneficiado pela valorização dos preços do mercado de ativos digitais, pela valorização dos ativos digitais mantidos na atividade de câmbio e pela otimização da eficiência operacional.

É importante notar que a OSL deu sua própria resposta sobre a direção estratégica futura: um profundo investimento em serviços PayFi (finanças de pagamento baseadas em blockchain). A empresa anunciou em 2024 que destinará 30 milhões de dólares para investir em produtos e serviços de pagamento relacionados a ativos digitais e stablecoins. Esta é uma das lógicas importantes que os investidores seguem ao buscar ações chamadas de "stablecoin concept stocks" como a Circle e a OSL no mercado de capitais. As stablecoins em si não são "a gansa dos ovos de ouro", mas o que tem maior significado estratégico é a tecnologia PayFi que fornece o suporte subjacente e todo o ecossistema relacionado a ela. De acordo com a pesquisa da equipe da CGV Research, até 2030, espera-se que o PayFi represente 10% do volume global de transações de pagamento digital, com um tamanho de mercado que pode chegar a 1,8 trilhões de dólares.

A OSL afirmou em seu relatório anual que o PayFi é uma parte chave do ecossistema de ativos digitais da empresa, e sua integração com plataformas de ativos digitais licenciadas é crucial para o desenvolvimento do setor, pois oferece uma infraestrutura robusta, assegura conformidade regulatória e possibilita a liquidação sem emendas entre ativos digitais e moeda fiduciária. A escolha deste setor para romper barreiras também demonstra que a OSL, ao manter seu compromisso com a conformidade, não está tratando a especulação de criptomoedas como seu principal campo de batalha, mas sim posicionando o PayFi, que se integra ao Web3, como seu foco principal, destacando suas vantagens de conformidade e licenciamento, ao mesmo tempo em que contorna concorrentes fortes como Binance, OK e Bybit no mercado internacional.

Aposta global para conquistar a vantagem de primeiro-mover

O que impulsiona a valorização de mercado da OSL não é apenas um lema. No último ano, junto com a alta do preço das ações da OSL, a empresa tem realizado aquisições e obtenções de licenças ativas em todo o mundo. Em apenas um ano, a empresa completou 4 aquisições, incluindo a compra de um pacote de ativos digitais e plataformas de blockchain na Europa, expandindo seus negócios do mercado asiático para o europeu; a aquisição da plataforma de negociação de ativos virtuais da Indonésia, Evergreen Crest Holdings, posicionando-se no rápido crescimento do setor Web3 no emergente mercado do Sudeste Asiático; a compra da plataforma de negociação de criptoativos no Japão, CoinBest, que foi renomeada para OSL Japan; e a mais recente aquisição do provedor de soluções de moeda fiduciária de ponta, Banxa.

Esta série de aquisições não apenas ajudou a OSL a expandir seus negócios em escala global, mas o mais importante é que, por meio delas, a empresa rapidamente obteve quase 50 licenças e autorizações para ativos digitais e pagamentos em regiões como Europa, Indonésia, Japão e em todo o mundo. Além disso, com as licenças relacionadas que a empresa solicitou de forma independente em Hong Kong, Austrália e Dubai, a OSL estabeleceu-se em vários mercados emergentes de ativos virtuais, conquistando uma vantagem competitiva ao implementar negócios em conformidade.

No mais recente relatório anual, a OSL prevê que a estrutura de conformidade regulatória global será aprimorada gradualmente, criando um ambiente de desenvolvimento mais favorável nos próximos anos. A empresa estabelecerá uma rede robusta que abrange o mundo, colaborando com empresas de tecnologia inovadoras do mercado global, bancos locais e corretoras para garantir operações em conformidade e consolidar sua posição de liderança no mercado. Ao mesmo tempo, a empresa também colaborará estreitamente com parceiros estratégicos em indústrias-chave, como instituições emissoras, plataformas de empréstimo e fornecedores de serviços de carteira digital, acreditando que isso impulsionará seu crescimento sustentável e em conformidade no próximo ano fiscal.

A trajetória de desenvolvimento da OSL reflete indiretamente as tendências de desenvolvimento da indústria de ativos digitais. Em um contexto onde a regulamentação começa a fluir e diversos concorrentes entram no mercado, a OSL decidiu se transformar, desde a fundação da primeira bolsa de ativos digitais regulada em Hong Kong até a criação da primeira plataforma ecológica de PayFi integrada da Ásia, a empresa continua a desempenhar o papel de líder do setor.

"Para forjar o ferro, é preciso ser forte; em comparação com uma série de concorrentes que oferecem serviços de negociação, a vantagem competitiva da OSL reside na construção de sua infraestrutura subjacente. O mercado de stablecoins de Hong Kong já deu um novo passo em seu desenvolvimento, e a nova trilha escolhida pela OSL não é fruto de um esforço de um dia para o outro. Felizmente, desde a regulamentação, passando pelo mercado, até a equipe, a empresa já possui o tempo, o lugar e as pessoas adequadas. A partir daqui, resta saber como poderá aproveitar plenamente a vantagem dos pioneiros, acelerar sua estratégia de posicionamento e realmente integrar de forma orgânica seus negócios globais, criando uma plataforma de ecossistema de ativos digitais que pertence à OSL."