Você pensaria que não há nada de novo a inventar quando se trata de moedas estáveis. Desde que mantenham seu vínculo com o fiat, sejam totalmente garantidas e totalmente auditadas, elas simplesmente precisam existir. E por muito tempo, essa avaliação se manteve verdadeira. Exceto por alguns experimentos ousados – e, em última análise, malsucedidos – com moedas estáveis algoritmicas, o setor viu pouco que poderia ser descrito como inovação genuína nos últimos cinco anos.
Mas em 2025, essa avaliação já não é válida. Uma combinação de normas regulatórias mais claras, maior adoção institucional e conscientização pública (aqui está olhando para você, CRCL) colocou as moedas estáveis no centro do palco dentro do cenário cripto. Em cadeias de Camada 1 e 2, equipes estão trabalhando em soluções com a intenção de elevar as moedas estáveis a muito mais do que uma unidade de conta universal.
Embora a função principal das moedas estáveis continue a ser uma proteção contra criptomoedas e moeda base para negociação, os seus casos de uso estão prestes a se expandir dramaticamente. E, nesse processo, também aumentará o número de utilizadores que aproveitam esses tokens atrelados ao dólar para tudo, desde remessas até geração de rendimento. As moedas estáveis estão prestes a se tornar interessantes.
De Instável a Altamente Estável
Com uma capitalização de mercado de mais de $250B hoje, as moedas estáveis são a espinha dorsal do cenário cripto. Apenas dois ativos cripto – BTC e ETH – têm uma capitalização maior do que o setor das moedas estáveis. Com as taxas de crescimento atuais, a capitalização total das moedas estáveis está a caminho de ultrapassar a ETH antes do final do ano. Dada a forma como os usuários de cripto se acostumaram a utilizar moedas estáveis para negociação, poupança e pagamentos, é fácil esquecer que este setor de $250B existe há pouco mais de uma década.
Até que a Tether – a primeira moeda estável mainstream – chegasse em 2014, os traders de cripto tinham opções limitadas quando se tratava de proteção. A negociação em DEX ainda estava em seus estágios iniciais, então todas as negociações eram realizadas em exchanges centralizadas. Você poderia comprar Bitcoin e, se a plataforma suportasse mercados fiat, poderia vender Bitcoin para retirar dinheiro, mas era só isso. Muitas exchanges nem tinham rampas fiat naquela época, deixando os usuários sem meios de aguentar quando o mercado caía.
Avançando para o presente, um ecossistema onchain composto por centenas de redes e milhares de protocolos surgiu, cada um dominado por fluxos de moeda estável. Mal parece passar um dia sem que uma moeda estável importante, como a Circle ou a Tether, crie mais $1B de estáveis em uma cadeia específica, seja TRON ou TON.
Uma Pedra Angular do Cripto
Enquanto o setor das moedas estáveis está agora a expandir-se bastante, impulsionado por uma regulamentação em grande parte favorável, como o Ato GENIUS, o seu caso de uso dominante continua a ser como uma moeda base para negociação. Poucos usuários denominam as suas transações em BTC ou ETH hoje em dia – tudo é calculado em moedas estáveis baseadas em dólares.
O mercado em alta em curso tem sido generoso para os traders de criptomoedas, mas não tem estado isento de correções e choques sistémicos, que vão desde dramas da indústria a conflitos geopolíticos. E quando o mercado fica vermelho, as moedas estáveis continuam a ser o primeiro porto de abrigo para milhões. "As recalibrações do mercado normalmente começam com uma fuga para a estabilidade", observa Lingling Jiang, parceira da DWF Labs. "Os investidores frequentemente se posicionam em instrumentos de rendimento estável como áreas de preparação enquanto avaliam realocações mais amplas de portfólio entre ativos de risco."
A primeira função exigida das moedas estáveis não mudou nesse aspecto. Mas está sendo cada vez mais complementada por funções secundárias e terciárias que estão elevando as moedas estáveis a muito mais do que meros ativos de refúgio seguro.
Onde Seguimos para as Moedas Estáveis?
Na conferência EthCC deste ano em Cannes, França, há um evento de três dias dedicado ao desenvolvimento de moedas estáveis. A Stablecoin House envolve uma villa à beira-mar que está sendo convertida em um espaço de coworking aberto e casa de construtores que unirá desenvolvedores e operadores focados em moedas estáveis. Haverá palestras de equipes que trabalham em moedas estáveis, bem como workshops e painéis cobrindo tudo, desde liquidez até conformidade e off-ramping.
Todos os sinais apontam para a Stablecoin House ser um dos eventos paralelos mais procurados na EthCC deste ano, atraindo equipas que trabalham em integrações com pagamentos, DeFi e privacidade. Agora que os reguladores abandonaram todas as ameaças de proibir ou restringir severamente as moedas estáveis, o setor está em expansão. E esse crescimento não se reflete apenas nos volumes e na capitalização onchain – também se observa na qualidade das equipas que gravitam em direção ao setor.
Embora seja cedo para dizer quais verticais de moeda estável se juntarão ao comércio e à cobertura para se tornarem um caso de uso dominante, há certamente pistas. Os agentes de IA são os óbvios: agora há um reconhecimento generalizado de que a economia agente precisa ser omnichain e, portanto, precisa de uma unidade de conta universal, com o USDC sendo o candidato mais provável para liquidar pagamentos entre criadores e operadores de agentes.
Eles também estão começando a desempenhar um papel vital na ancoragem da economia RWA, que agora está se aproximando de um TVL de $25B. A capacidade de instituições e investidores profissionais de usar instrumentos como T-bills e ações como colateral, antes de emprestar moedas estáveis e usá-las para negociação e geração de rendimento, é uma verdadeira mudança de jogo. RWAs tokenizados simplesmente não teriam sido possíveis sem moedas estáveis, cuja composição agora está se expandindo significativamente à medida que novas representações de ativos TradFi são criadas na blockchain.
Finalmente, do lado do consumidor, as moedas estáveis estão cada vez mais a ser integradas em sistemas de pagamento, não apenas dentro do web3, mas também por bancos tradicionais e prestadores de serviços financeiros. Inovações neste domínio, aproveitando a tecnologia blockchain fundamental como ZK-proofs, estão a trazer maior privacidade financeira enquanto ainda permitem que as plataformas mantenham a conformidade. Os pagamentos em criptomoeda provavelmente continuarão a ser um subconjunto do comércio onchain, que está prestes a ser esmagadoramente impulsionado por fluxos de moeda estável.
Eles passaram pela sua fase não regulamentada e experimental. Sobreviveram à fase de conscientização regulatória e institucional. E agora as moedas estáveis estão entrando em uma nova fase caracterizada por casos de uso emergentes e uma profunda integração, à medida que permeiam os aplicativos, serviços e mercados monetários que usamos todos os dias. Não é exagero afirmar que as moedas estáveis são agora a fronteira onde a inovação em cripto ocorre.
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Como as Stablecoins se Tornaram a Fronteira para a Inovação Onchain - Cripto News Flash
Você pensaria que não há nada de novo a inventar quando se trata de moedas estáveis. Desde que mantenham seu vínculo com o fiat, sejam totalmente garantidas e totalmente auditadas, elas simplesmente precisam existir. E por muito tempo, essa avaliação se manteve verdadeira. Exceto por alguns experimentos ousados – e, em última análise, malsucedidos – com moedas estáveis algoritmicas, o setor viu pouco que poderia ser descrito como inovação genuína nos últimos cinco anos.
Mas em 2025, essa avaliação já não é válida. Uma combinação de normas regulatórias mais claras, maior adoção institucional e conscientização pública (aqui está olhando para você, CRCL) colocou as moedas estáveis no centro do palco dentro do cenário cripto. Em cadeias de Camada 1 e 2, equipes estão trabalhando em soluções com a intenção de elevar as moedas estáveis a muito mais do que uma unidade de conta universal.
Embora a função principal das moedas estáveis continue a ser uma proteção contra criptomoedas e moeda base para negociação, os seus casos de uso estão prestes a se expandir dramaticamente. E, nesse processo, também aumentará o número de utilizadores que aproveitam esses tokens atrelados ao dólar para tudo, desde remessas até geração de rendimento. As moedas estáveis estão prestes a se tornar interessantes.
De Instável a Altamente Estável
Com uma capitalização de mercado de mais de $250B hoje, as moedas estáveis são a espinha dorsal do cenário cripto. Apenas dois ativos cripto – BTC e ETH – têm uma capitalização maior do que o setor das moedas estáveis. Com as taxas de crescimento atuais, a capitalização total das moedas estáveis está a caminho de ultrapassar a ETH antes do final do ano. Dada a forma como os usuários de cripto se acostumaram a utilizar moedas estáveis para negociação, poupança e pagamentos, é fácil esquecer que este setor de $250B existe há pouco mais de uma década.
Até que a Tether – a primeira moeda estável mainstream – chegasse em 2014, os traders de cripto tinham opções limitadas quando se tratava de proteção. A negociação em DEX ainda estava em seus estágios iniciais, então todas as negociações eram realizadas em exchanges centralizadas. Você poderia comprar Bitcoin e, se a plataforma suportasse mercados fiat, poderia vender Bitcoin para retirar dinheiro, mas era só isso. Muitas exchanges nem tinham rampas fiat naquela época, deixando os usuários sem meios de aguentar quando o mercado caía.
Avançando para o presente, um ecossistema onchain composto por centenas de redes e milhares de protocolos surgiu, cada um dominado por fluxos de moeda estável. Mal parece passar um dia sem que uma moeda estável importante, como a Circle ou a Tether, crie mais $1B de estáveis em uma cadeia específica, seja TRON ou TON.
Uma Pedra Angular do Cripto
Enquanto o setor das moedas estáveis está agora a expandir-se bastante, impulsionado por uma regulamentação em grande parte favorável, como o Ato GENIUS, o seu caso de uso dominante continua a ser como uma moeda base para negociação. Poucos usuários denominam as suas transações em BTC ou ETH hoje em dia – tudo é calculado em moedas estáveis baseadas em dólares.
O mercado em alta em curso tem sido generoso para os traders de criptomoedas, mas não tem estado isento de correções e choques sistémicos, que vão desde dramas da indústria a conflitos geopolíticos. E quando o mercado fica vermelho, as moedas estáveis continuam a ser o primeiro porto de abrigo para milhões. "As recalibrações do mercado normalmente começam com uma fuga para a estabilidade", observa Lingling Jiang, parceira da DWF Labs. "Os investidores frequentemente se posicionam em instrumentos de rendimento estável como áreas de preparação enquanto avaliam realocações mais amplas de portfólio entre ativos de risco."
A primeira função exigida das moedas estáveis não mudou nesse aspecto. Mas está sendo cada vez mais complementada por funções secundárias e terciárias que estão elevando as moedas estáveis a muito mais do que meros ativos de refúgio seguro.
Onde Seguimos para as Moedas Estáveis?
Na conferência EthCC deste ano em Cannes, França, há um evento de três dias dedicado ao desenvolvimento de moedas estáveis. A Stablecoin House envolve uma villa à beira-mar que está sendo convertida em um espaço de coworking aberto e casa de construtores que unirá desenvolvedores e operadores focados em moedas estáveis. Haverá palestras de equipes que trabalham em moedas estáveis, bem como workshops e painéis cobrindo tudo, desde liquidez até conformidade e off-ramping.
Todos os sinais apontam para a Stablecoin House ser um dos eventos paralelos mais procurados na EthCC deste ano, atraindo equipas que trabalham em integrações com pagamentos, DeFi e privacidade. Agora que os reguladores abandonaram todas as ameaças de proibir ou restringir severamente as moedas estáveis, o setor está em expansão. E esse crescimento não se reflete apenas nos volumes e na capitalização onchain – também se observa na qualidade das equipas que gravitam em direção ao setor.
Embora seja cedo para dizer quais verticais de moeda estável se juntarão ao comércio e à cobertura para se tornarem um caso de uso dominante, há certamente pistas. Os agentes de IA são os óbvios: agora há um reconhecimento generalizado de que a economia agente precisa ser omnichain e, portanto, precisa de uma unidade de conta universal, com o USDC sendo o candidato mais provável para liquidar pagamentos entre criadores e operadores de agentes.
Eles também estão começando a desempenhar um papel vital na ancoragem da economia RWA, que agora está se aproximando de um TVL de $25B. A capacidade de instituições e investidores profissionais de usar instrumentos como T-bills e ações como colateral, antes de emprestar moedas estáveis e usá-las para negociação e geração de rendimento, é uma verdadeira mudança de jogo. RWAs tokenizados simplesmente não teriam sido possíveis sem moedas estáveis, cuja composição agora está se expandindo significativamente à medida que novas representações de ativos TradFi são criadas na blockchain.
Finalmente, do lado do consumidor, as moedas estáveis estão cada vez mais a ser integradas em sistemas de pagamento, não apenas dentro do web3, mas também por bancos tradicionais e prestadores de serviços financeiros. Inovações neste domínio, aproveitando a tecnologia blockchain fundamental como ZK-proofs, estão a trazer maior privacidade financeira enquanto ainda permitem que as plataformas mantenham a conformidade. Os pagamentos em criptomoeda provavelmente continuarão a ser um subconjunto do comércio onchain, que está prestes a ser esmagadoramente impulsionado por fluxos de moeda estável.
Eles passaram pela sua fase não regulamentada e experimental. Sobreviveram à fase de conscientização regulatória e institucional. E agora as moedas estáveis estão entrando em uma nova fase caracterizada por casos de uso emergentes e uma profunda integração, à medida que permeiam os aplicativos, serviços e mercados monetários que usamos todos os dias. Não é exagero afirmar que as moedas estáveis são agora a fronteira onde a inovação em cripto ocorre.