Bem-vindo ao Cripto Risk Review, o seu recurso conciso e claro para entender e navegar rapidamente pelos riscos do mercado cripto e DeFi. Cada edição fornece uma visão geral dos fatores de risco críticos e insights acionáveis derivados das plataformas de risco DeFi da Sentora.
### TL;DR:
Empréstimos de alto risco caem abaixo de $5B à medida que as liquidações disparam durante o fim de semana
A Liquidez Disponível aumenta mais de 5% à medida que os preços das criptos caem
Destaque da Estratégia: Empréstimos Supervisionados
Morpho Anuncia V2
O protocolo Yield Basis visa eliminar IL
### Destaques do Risk Pulse e Radar
Utilizadores do Euler a alavancar
Euler PulseEmpréstimos de alto risco têm aumentado para vários cofres Euler v2 nos últimos dias. À medida que os usuários assumem maior alavancagem, os fornecedores podem avaliar seus riscos compreendendo a exposição colateral ao mercado onde seu capital está alocado.
Radar de Risco Euler
Ao avaliar a exposição de colateral para os mercados, verificar o gráfico de Conexão do Cofre da Euler é uma maneira rápida de avaliar a exposição.
Podemos ver que a maior exposição ao RLUSD é ao USDC e ao cUSDO PT
A maior exposição do USDC é semelhante à do RLUSD, mas tem exposição adicional ao eUSDe
Como a maioria desses ativos estão correlacionados entre si, os riscos de volatilidade de preços não são tão proeminentes.
Ethena USDe DEX Liquidez em Baixa
Os produtos Ethena tornaram-se um componente central da grande maioria das estratégias de rendimento para stablecoins em DeFi. No entanto, à medida que os usuários buscam alcançar um rendimento delta acima da taxa do tesouro, a liquidez nas DEXs para USDe está a diminuir em todo o ecossistema. Isso pode agravar os riscos se um evento de cauda longa ou uma flutuação rápida nos rendimentos Ethena provocar que os usuários DeFi desfaçam sUSDe e outros derivados de produtos Ethena.
Ethena Risk RadarCom apenas ~0,7% do USDe em circulação nas pools AMM, qualquer evento que fizesse os usuários quererem trocar sUSDe de volta para USDe sem esperar pelo período de desbloqueio poderia causar grandes perturbações no mercado. Os usuários estariam em risco de grandes eventos de slippage e possivelmente liquidações se os ativos estivessem sendo usados para alavancagem em mercados monetários.
Embora isso possa não impactar a estabilidade de preço do USDe ou o protocolo subjacente diretamente, os usuários que possuem sUSDe ou outros derivados da Ethena ( como Pendle PTs) devem monitorar de perto a dinâmica do mercado para ter tempo suficiente para sair de suas posições sem incorrer em slippage.
Riscos de Eventos Atuais
Morpho V2 Intents Mudando os Perfis de Risco do Curador
A Morpho anunciou recentemente uma próxima versão V2 para o seu sistema de Vaults e Markets. Esta atualização desbloqueia algumas funcionalidades chave:
Intenções de Oferta: No cerne da atualização, os utilizadores podem definir parâmetros de empréstimo (colateral, taxas, termos de maturidade) para os ativos que desejam emprestar em DeFi. Os curadores de Vault, então, combinam fornecedores com mutuários com base nas suas condições.
Empréstimos a Taxa Fixa: Através do design de intenções, empréstimos a taxa fixa de qualquer taxa ou duração podem ocorrer quando os mutuários aceitam os termos sinalizados nas intenções dos fornecedores. Os fornecedores ainda podem ganhar taxas variáveis até que os seus termos sejam correspondidos com um mutuário.
Fornecimento Multi-chain: Dentro da estrutura de intenção, os usuários podem sinalizar todas as cadeias nas quais estão dispostos a fornecer liquidez. Os curadores de vault irão, então, corresponder a liquidez aos mercados com base em sua diretiva geral de risco/recompensa.
Se bem-sucedido, este design visa permitir que os mercados se tornem mais modulares em seu design, ao mesmo tempo que reduz a fragmentação da liquidez que comumente aflige os mercados de empréstimos modulares isolados.
No entanto, com a introdução aos riscos de duração dos empréstimos a taxa fixa, o espectro de risco dos cofres continuará a expandir-se. Neste sentido, uma gestão de risco adicional é imposta aos curadores dos cofres. Os cofres começarão a diferenciar-se pelas alocações de liquidez que atribuem a diferentes prazos fixos. Este será um parâmetro de risco adicional que os fornecedores precisarão considerar ao avaliar o cofre onde alocarão capital.
Yield Basis uma solução para a Perda Impermanente
O fundador da Curve, Michael Egorov, lançou recentemente um whitepaper para um novo protocolo, Yield Basis. A característica central do protocolo é tentar abordar a questão perpétua da perda impermanente (IL) que os LPs enfrentam ao alocar capital em pools AMM.
Embora o design proposto aborde a perda impermanente, nos bastidores ele reestrutura esses riscos em um conjunto diferente de riscos econômicos.
Riscos de Taxa de Juros: LPs expostos às taxas de empréstimo de mercado
Riscos de Alavancagem: As posições podem ser liquidadas
Riscos de Reequilíbrio: reequilibrar a alavancagem para manter o IL pode causar perdas se a latência for demasiado alta
Embora esses riscos não sejam triviais, eles são mais gerenciáveis em modelos de risco econômico do que IL. Ao transferir os riscos de IL para outros parâmetros de risco, LPs mais sofisticados podem potencialmente implantar mais liquidez de forma lucrativa no DeFi, beneficiando os LPs e o ecossistema DeFi de forma semelhante.
Fique atento às nossas redes sociais para uma análise completa do protocolo Yield Basis da Sentora.
Estratégia de Funcionalidade: Empréstimos Supervisionados
Uma das estratégias quantitativas mais populares da Sentora na nossa plataforma Smart Yield, a estratégia de Empréstimo Supervisionado tem como objetivo principal gerar rendimentos em ativos com menos oportunidades de rendimento. O design central da estratégia é o seguinte:
Fornecer ativo de oportunidade de rendimento baixo como garantia
Emprestar ativo com mais oportunidades de rendimento e rendimentos mais altos
Implantar o ativo emprestado em uma estratégia de rendimento secundária para gerar rendimentos
Realizar rendimentos de volta para o ativo colateral
Embora esta estratégia seja ideal para ganhar rendimentos em ativos como o BTC enquanto mantém a exposição ao preço, ela tem riscos adicionais que precisam ser geridos para evitar a perda do seu capital inicial.
Riscos de Liquidação: Manter o fator de saúde de uma posição é essencial para prevenir liquidações onde o seu colateral em BTC é apreendido. Escolher o seu fator de saúde inicial em relação à correlação entre os ativos colaterais e os ativos emprestados pode ajudá-lo a gerir este risco.
Riscos de Desmontagem: Uma vez que você tenha os ativos emprestados que planeja implantar na estratégia de rendimento secundário, certifique-se de entender quão facilmente a estratégia secundária pode ser desmontada se você precisar pagar rapidamente seu empréstimo para evitar liquidações.
EtherFi Risk Radar
Curve Risk RadarMétricas de risco como deslizamento histórico ou profundidade de mercado do pool podem ajudá-lo a identificar quão facilmente pode sair de certas estratégias, como alavancagem (re)staking, sem incorrer em altos custos de deslizamento que podem consumir os rendimentos gerados.
Os empréstimos supervisionados são uma estratégia chave para ajudar a permitir rendimentos em ativos que não geram rendimento, mas as estratégias precisam ser monitorizadas constantemente à medida que as condições de mercado mudam e os riscos económicos evoluem. Isso torna-se mais pertinente à medida que o tamanho da posição aumenta.
Mantenha-se informado, gerencie os riscos com sabedoria e mantenha-se líquido
Aviso: Este boletim informativo destina-se apenas a fins informativos e não deve ser considerado como aconselhamento financeiro.
The Pulse: Revisão de Risco Cripto foi publicada originalmente na Sentora no Medium, onde as pessoas continuam a conversa destacando e respondendo a esta história.
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O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
The Pulse: Cripto Risk Review
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Utilizadores do Euler a alavancar
Radar de Risco Euler Ao avaliar a exposição de colateral para os mercados, verificar o gráfico de Conexão do Cofre da Euler é uma maneira rápida de avaliar a exposição.
Ethena USDe DEX Liquidez em Baixa
Os produtos Ethena tornaram-se um componente central da grande maioria das estratégias de rendimento para stablecoins em DeFi. No entanto, à medida que os usuários buscam alcançar um rendimento delta acima da taxa do tesouro, a liquidez nas DEXs para USDe está a diminuir em todo o ecossistema. Isso pode agravar os riscos se um evento de cauda longa ou uma flutuação rápida nos rendimentos Ethena provocar que os usuários DeFi desfaçam sUSDe e outros derivados de produtos Ethena.
Embora isso possa não impactar a estabilidade de preço do USDe ou o protocolo subjacente diretamente, os usuários que possuem sUSDe ou outros derivados da Ethena ( como Pendle PTs) devem monitorar de perto a dinâmica do mercado para ter tempo suficiente para sair de suas posições sem incorrer em slippage.
Riscos de Eventos Atuais
Morpho V2 Intents Mudando os Perfis de Risco do Curador
A Morpho anunciou recentemente uma próxima versão V2 para o seu sistema de Vaults e Markets. Esta atualização desbloqueia algumas funcionalidades chave:
Se bem-sucedido, este design visa permitir que os mercados se tornem mais modulares em seu design, ao mesmo tempo que reduz a fragmentação da liquidez que comumente aflige os mercados de empréstimos modulares isolados.
No entanto, com a introdução aos riscos de duração dos empréstimos a taxa fixa, o espectro de risco dos cofres continuará a expandir-se. Neste sentido, uma gestão de risco adicional é imposta aos curadores dos cofres. Os cofres começarão a diferenciar-se pelas alocações de liquidez que atribuem a diferentes prazos fixos. Este será um parâmetro de risco adicional que os fornecedores precisarão considerar ao avaliar o cofre onde alocarão capital.
Yield Basis uma solução para a Perda Impermanente
O fundador da Curve, Michael Egorov, lançou recentemente um whitepaper para um novo protocolo, Yield Basis. A característica central do protocolo é tentar abordar a questão perpétua da perda impermanente (IL) que os LPs enfrentam ao alocar capital em pools AMM.
Embora o design proposto aborde a perda impermanente, nos bastidores ele reestrutura esses riscos em um conjunto diferente de riscos econômicos.
Embora esses riscos não sejam triviais, eles são mais gerenciáveis em modelos de risco econômico do que IL. Ao transferir os riscos de IL para outros parâmetros de risco, LPs mais sofisticados podem potencialmente implantar mais liquidez de forma lucrativa no DeFi, beneficiando os LPs e o ecossistema DeFi de forma semelhante.
Fique atento às nossas redes sociais para uma análise completa do protocolo Yield Basis da Sentora.
Estratégia de Funcionalidade: Empréstimos Supervisionados
Uma das estratégias quantitativas mais populares da Sentora na nossa plataforma Smart Yield, a estratégia de Empréstimo Supervisionado tem como objetivo principal gerar rendimentos em ativos com menos oportunidades de rendimento. O design central da estratégia é o seguinte:
Embora esta estratégia seja ideal para ganhar rendimentos em ativos como o BTC enquanto mantém a exposição ao preço, ela tem riscos adicionais que precisam ser geridos para evitar a perda do seu capital inicial.
Riscos de Liquidação: Manter o fator de saúde de uma posição é essencial para prevenir liquidações onde o seu colateral em BTC é apreendido. Escolher o seu fator de saúde inicial em relação à correlação entre os ativos colaterais e os ativos emprestados pode ajudá-lo a gerir este risco.
Riscos de Desmontagem: Uma vez que você tenha os ativos emprestados que planeja implantar na estratégia de rendimento secundário, certifique-se de entender quão facilmente a estratégia secundária pode ser desmontada se você precisar pagar rapidamente seu empréstimo para evitar liquidações.
EtherFi Risk Radar
Os empréstimos supervisionados são uma estratégia chave para ajudar a permitir rendimentos em ativos que não geram rendimento, mas as estratégias precisam ser monitorizadas constantemente à medida que as condições de mercado mudam e os riscos económicos evoluem. Isso torna-se mais pertinente à medida que o tamanho da posição aumenta.
Mantenha-se informado, gerencie os riscos com sabedoria e mantenha-se líquido
Aviso: Este boletim informativo destina-se apenas a fins informativos e não deve ser considerado como aconselhamento financeiro.
The Pulse: Revisão de Risco Cripto foi publicada originalmente na Sentora no Medium, onde as pessoas continuam a conversa destacando e respondendo a esta história.