Recentemente, a onda de RWA (Real World Assets, tokenização de ativos do mundo real) está varrendo as redes sociais na China de forma impressionante. Desde o círculo de blockchain até o setor financeiro, de mídias sociais a grupos de investimento, parece que da noite para o dia, RWA se tornou sinônimo de liberdade financeira. Diversos "projetos RWA", "prestadores de serviços completos" e "professores orientadores" surgiram como cogumelos após a chuva, todos prometendo que RWA é a próxima grande oportunidade, e que quem perder ficará arrependido por toda a vida. No entanto, quanto mais movimentado o círculo, mais parece uma confusão, cheio de pessoas que cortam cebolas, especulam sobre bolhas e vendem ansiedade, uma mistura de bons e maus elementos. Não consigo evitar de jogar um balde de água fria – este círculo agora é como uma sopa fervente de excrementos, com algumas folhas de cebola verde flutuando na superfície, enquanto embaixo, há foices borbulhando.
Hoje não vamos falar de detalhes técnicos, mas sim desvendar essa camada das novas roupas do imperador e discutir as 10 verdades mais difíceis do círculo RWA. Apertem os cintos de segurança, vamos direto ao ponto.
Verdade 1: RWA é uma ferramenta de financiamento, não um mito de enriquecimento.
Muitas pessoas, ao ouvir RWA, imaginam uma cena de enriquecimento rápido, achando que ao simplesmente jogar qualquer ativo na blockchain, isso pode se transformar em um "código de riqueza" brilhante. Acordem! O núcleo do RWA é a tokenização (transformação em tokens) de ativos do mundo real através da tecnologia blockchain, transformando-os em ativos digitais negociáveis. Em outras palavras, é uma ferramenta de financiamento que ajuda as empresas a revitalizar ativos ou oferece aos investidores mais opções. Não é uma loteria, nem uma máquina de imprimir dinheiro.
Você acha que comprar tokens RWA é o mesmo que comprar a "moeda do futuro que vai multiplicar por cem"? Não sonhe acordado. O modelo de rendimento do RWA não é diferente dos produtos financeiros tradicionais, baseia-se no fluxo de caixa ou no potencial de valorização dos ativos subjacentes. Aqueles que gritam a todo momento "invista em RWA, liberdade financeira", na maioria das vezes, querem apenas te enganar. O RWA pode ajudar as empresas a resolver problemas de financiamento, mas não tem nada a ver com a fantasia de enriquecimento rápido para pessoas comuns como eu e você.
Verdade 2: Conformidade legítima RWA, os usuários do interior da China quase não conseguem comprar.
Se você acha que a RWA é uma "festa em que todos podem participar", então eu tenho que jogar água fria em você: produtos RWA verdadeiramente compatíveis, como os emitidos em Hong Kong e Cingapura, são basicamente inúteis para os usuários chineses do continente. Porquê? Como os produtos RWA compatíveis estão sujeitos a regulamentos financeiros rigorosos, os emissores devem garantir que os investidores sejam identificados, os fundos sejam obtidos legalmente e as leis locais de valores mobiliários, leis antilavagem de dinheiro, etc.
Os produtos RWA em Hong Kong são destinados a investidores qualificados (investidores profissionais), que devem ter uma prova de ativos de vários milhões de dólares de Hong Kong, além de passar por rigorosas verificações de KYC (Conheça Seu Cliente) e AML (Anti-Lavagem de Dinheiro). Você, um investidor comum do continente, nem consegue abrir uma conta, quanto mais comprar. Aqueles que gritam no WeChat e no Douyin "todos podem investir em RWA" não são produtos regulamentados, são na maioria moedas de ar ou esquemas de fundos, que estão apenas de olho na sua carteira.
Verdade 3: Todos que te dizem que "investir em tokens RWA pode render dinheiro" estão prontos para te cortar.
Uma das coisas mais repugnantes no círculo de RWA na China continental é a proliferação de "moedas do ar" e "planos de investimento". Agora, o mais mágico é que um grupo de pessoas que nem conseguem distinguir ABS de REITs começou a ensinar os outros a lidar com RWA. Suas falas são surpreendentemente consistentes: "A liquidez explode quando ativos tradicionais são colocados na blockchain", "Tokens RWA podem ser negociados globalmente 24 horas por dia", "Possuir é desfrutar da valorização do ativo"... Parece familiar, não é? Isso é exatamente o mesmo slogan de "A blockchain vai transformar tudo" que vimos durante os ICOs (Ofertas Iniciais de Moedas) na época. Esses projetos, sob a bandeira de RWA, dizem que se você investir alguns milhares em seus "tokens RWA", pode esperar um retorno de cem vezes. Irmão, irmã, onde já se viu algo tão bom? Esses supostos tokens RWA não têm ativos subjacentes que os sustentem, nem mesmo o white paper deles é original, é apenas um golpe de mão vazia.
O que é ainda mais escandaloso é que alguns projetos também se envolvem em distribuição e descontos multinível, o que não é diferente dos esquemas de pirâmide. Se você investir dinheiro, você pode ver que o "retorno" é bastante alto no curto prazo, mas isso é apenas o alho-poró na frente alimentando o alho-poró na parte de trás, e o capital vai colapsar, e seu principal nem vai borbulhar. Não acredite no absurdo de que "RWA é o futuro do blockchain" e "se você perder RWA, você perde riqueza", o verdadeiro RWA é um produto financeiro sério, não um cassino que faz você jogar.
Verdade 4: Empresas que fazem RWA, procurem corretores, advogados, contadores, não procurem "intermediários".
As empresas que desejam atuar no RWA também devem estar atentas. Atualmente, há um fenômeno curioso no círculo de RWA: um grupo de intermediários que se autodenominam "prestadores de serviços completos de RWA" é mais ativo do que corretores, contadores e advogados juntos. Agora, muitos "prestadores de serviços completos de RWA" e "mentores" surgiram no continente, falando maravilhas, dizendo que podem ajudá-lo a colocar ativos na blockchain, emitir tokens e ainda vendê-los globalmente. Hehe, a maioria dessas pessoas são apenas intermediários, cujo trabalho nada mais é do que fazer a intermediação, ganhando uma taxa de consultoria de você.
Fazer RWA de forma séria é semelhante a fazer ABS (títulos lastreados em ativos) ou REITs (fundos de investimento imobiliário); você precisa de um triângulo de ferro composto por corretores, advogados e contadores profissionais. Eles irão ajudá-lo a projetar a estrutura da transação, conduzir a aprovação regulatória, realizar a devida diligência e a avaliação. O que os intermediários podem fazer? Eles não conseguem nem entender o processo de conformidade, no máximo, eles fazem você sonhar acordado e ainda cobram uma "taxa de serviço". As empresas que querem fazer RWA não devem ser enganadas por esses "mentores"; encontrar instituições financeiras confiáveis é o caminho certo.
Verdade 5: Não é tudo RWA, ativos que não se vendem fora da cadeia não valem a pena serem colocados na cadeia.
No círculo RWA, há uma frase clássica: "A liquidez de ativos tradicionais é baixa? Coloque na blockchain! Depois da blockchain, comércio global!" Parece que qualquer ativo jogado na blockchain se torna um item desejado. Irmão, seja realista! Ativos que não podem ser vendidos fora da cadeia, por que razão conseguiriam ser vendidos na cadeia? A essência do RWA é a securitização de ativos, e o núcleo é a qualidade dos ativos subjacentes e o modelo de rendimento. Se o seu ativo é um problema, como um monte de estoque indesejado ou um escritório que não consegue alugar, mesmo na blockchain ninguém vai comprar. A baixa liquidez dos ativos é essencialmente uma questão de qualidade dos ativos, e não tem nada a ver com estar ou não na cadeia.
Os investidores em Hong Kong não são estúpidos, são smart money, investem em RWA com base no fluxo de caixa, exposição ao risco e mecanismo de saída. Seu modelo de renda "anualizada de 20%" pode ser visto de relance como. RWA não é mágica, on-chain e off-chain, e a lógica dos ativos não mudou. Aqueles que defendem "tudo pode RWA" só querem que você gaste dinheiro em tentativa e erro para que eles possam lucrar com isso.
Verdade 6: Não é necessário estabelecer uma entidade em Hainan, a conformidade de dados não é tão complicada.
No círculo RWA do continente, há uma operação de "misticismo": muitos projetos dizem que, para fazer RWA, é preciso estabelecer uma entidade em Hainan para conseguir a conformidade de saída de dados. Por favor, não é tão exagerado assim? A saída de dados realmente precisa ser conforme, mas os regulamentos nacionais como o "Método de Avaliação de Segurança para Saída de Dados" já definiram os processos, não é necessário aprovação para todos os dados que saem, apenas a transmissão de dados sensíveis transfronteiriços precisa de registro ou avaliação de segurança. Os requisitos de conformidade para a saída de dados devem considerar o tipo específico de dados, cenários de saída e outros fatores, não é necessário ir a Hainan em todas as situações.
Além disso, as políticas especiais de Hainan são principalmente direcionadas aos negócios offshore do porto de livre comércio, não sendo a única saída para RWA. O essencial para as empresas que fazem RWA é estabelecer processos de conformidade, como contratar advogados para organizar planos de conformidade de dados e comunicar-se com os reguladores para registro. Não acredite naquelas conversas de "tem que ir para Hainan" ou "Hainan é o paraíso do RWA"; o caminho da conformidade sempre foi transparente, por que precisar de tantos desvios?
Verdade 7: Os produtos RWA de Hong Kong praticamente não têm mercado secundário, negociação global? Estás a sonhar!
Há também um "mito" comum nos círculos RWA: os tokens RWA podem ser negociados globalmente e ter liquidez imbatível. Quais são os factos? A SFC de Hong Kong é particularmente cautelosa em relação ao comércio secundário e, atualmente, apenas foi aberto um número muito limitado de transações interinstitucionais para produtos RWA emitidos em Hong Kong. A pilha de carregamento RWA da AntChain e o gabinete de troca de baterias RWA do Screening Eagle Group são essencialmente produtos de private equity, e os investidores de varejo não podem sequer tocar na interface de negociação. Porquê? Como os RWAs são essencialmente ativos titularizados, eles estão sujeitos a uma regulamentação financeira rigorosa e devem ser negociados de acordo com as leis de valores mobiliários e regras de câmbio.
Você acha que ao comprar um token RWA pode negociar globalmente 24 horas por dia como no trading de Bitcoin? Está enganado! Os produtos RWA de Hong Kong geralmente têm como alvo investidores institucionais ou investidores qualificados, os investidores de varejo não têm acesso. Aqueles que falam sobre "circulação global de RWA" na maioria das vezes estão usando "blockchain" como uma fachada, na verdade é um fundo fechado. Liquidez? Não existe.
Verdade 8: A pista RWA não é o código de riqueza das pessoas comuns, não se deixe enganar pelo marketing da ansiedade.
A parte mais irritante do círculo RWA é toda a ansiedade gerada pelo marketing. O que é isso de "RWA é o futuro da blockchain", "perder RWA é perder riqueza", "pessoas comuns também podem se recuperar com RWA"? Ouvir isso repetidamente realmente dá náuseas. Irmão, RWA é uma pista financeira séria, que lida com a securitização de ativos e a combinação de tecnologia blockchain; qual é a relação disso com a oportunidade de ganhar dinheiro para pessoas comuns?
Os únicos que realmente conseguem ganhar dinheiro na pista RWA são ou instituições financeiras profissionais ou jogadores que entendem a operação de ativos. Investidores comuns? No máximo, compram alguns produtos RWA em conformidade, obtêm um rendimento fixo, e não é muito diferente de comprar obrigações. Aqueles que pregam que "RWA pode fazer você ficar rico da noite para o dia" são apenas pessoas que querem que você gaste dinheiro em seus "cursos" ou "tokens". Não deixe que a ansiedade o prenda, RWA não é o seu salvador.
A verdade 9: Conformidade e regulamentação são a alma do RWA; um RWA sem conformidade é um cheque sem fundo.
O maior valor dos RWA reside na conformidade e na regulamentação. Sem esses dois aspectos, qual é a diferença entre RWA e moedas de ar? Produtos RWA conformes devem ter ativos subjacentes claros, uma estrutura de negociação transparente e devem passar pela supervisão de reguladores financeiros. A razão pela qual os RWA em Hong Kong são considerados confiáveis é devido à rigorosa supervisão da SFC (Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong), que garante os direitos dos investidores.
Por outro lado, quantos dos "projetos RWA" no continente são realmente regulamentados? A maioria nem possui um white paper, onde estão os ativos, como vêm os rendimentos, tudo depende de palavras. Você investiu dinheiro, a equipe do projeto fugiu, para quem você vai chorar? A alma do RWA é a conformidade e a regulamentação; sem essas duas coisas, um "RWA" é apenas um cheque em branco sem garantias.
Verdade 10: O custo de emissão de RWA não é baixo, podendo ser até superior ao financiamento tradicional.
Por último, muitas pessoas pensam que RWA é um "mecanismo de financiamento de baixo custo", mas na verdade não é bem assim. A emissão de RWA envolve avaliação de ativos, due diligence legal, design de estrutura de transação, desenvolvimento de blockchain e aprovação regulatória, em qual etapa não se gasta dinheiro? Considerando tudo, o custo de emissão de RWA pode ser até mais alto do que os empréstimos tradicionais e o financiamento por ações.
Particularmente para as pequenas e médias empresas, querer emitir RWA ainda enfrenta altos custos iniciais, como honorários de advogados, taxas de auditoria e custos de desenvolvimento técnico. Os projetos de RWA em Hong Kong podem custar facilmente várias centenas de milhares de dólares de Hong Kong, e poucas empresas do interior conseguem suportar isso. Portanto, não acredite nas histórias de que "RWA é o salvador das pequenas e médias empresas"; as formas de financiamento devem ser avaliadas de acordo com a situação da própria empresa, e RWA não é uma solução mágica.
Conclusão: Acorda, RWA não é o teu salva-vidas.
Escrever este artigo não é para negar o valor dos RWA - a tokenização de ativos é de fato uma tendência futura, tornando a securitização de ativos mais eficiente e transparente, e é realmente uma direção na combinação de blockchain e finanças. Mas o problema é: agora este círculo está muito agitado, muito ansioso por resultados rápidos, e trata os investidores novatos como tolos. Moedas sem valor que cortam investidores, contas de marketing que vendem ansiedade, intermediários que cobram preços exorbitantes, tornaram uma pista financeira séria em um verdadeiro caos.
As pessoas comuns querem participar da RWA, no máximo comprar alguns produtos RWA compatíveis, obter uma renda estável e não esperar ficar rico da noite para o dia. As empresas que querem fazer RWA devem encontrar uma organização profissional e executar o processo de conformidade, de modo a não serem enganadas pelo "provedor de serviços de caso completo". RWA não é um mito, muito menos um casino, reconheça estas 10 verdades e não deixe que a sua carteira se torne o remendo de alho-poró de outra pessoa.
Se depois de ler este artigo, você ainda quiser pular na fogueira do RWA - então, por favor, antes de pular, me diga a chave da sua carteira, eu cuido dela para você.
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
As dez verdades sob o vento demoníaco RWA: quem está empunhando a foice, quem está fazendo as pessoas de parvas?
Autor: Shao Jia Dian
Recentemente, a onda de RWA (Real World Assets, tokenização de ativos do mundo real) está varrendo as redes sociais na China de forma impressionante. Desde o círculo de blockchain até o setor financeiro, de mídias sociais a grupos de investimento, parece que da noite para o dia, RWA se tornou sinônimo de liberdade financeira. Diversos "projetos RWA", "prestadores de serviços completos" e "professores orientadores" surgiram como cogumelos após a chuva, todos prometendo que RWA é a próxima grande oportunidade, e que quem perder ficará arrependido por toda a vida. No entanto, quanto mais movimentado o círculo, mais parece uma confusão, cheio de pessoas que cortam cebolas, especulam sobre bolhas e vendem ansiedade, uma mistura de bons e maus elementos. Não consigo evitar de jogar um balde de água fria – este círculo agora é como uma sopa fervente de excrementos, com algumas folhas de cebola verde flutuando na superfície, enquanto embaixo, há foices borbulhando.
Hoje não vamos falar de detalhes técnicos, mas sim desvendar essa camada das novas roupas do imperador e discutir as 10 verdades mais difíceis do círculo RWA. Apertem os cintos de segurança, vamos direto ao ponto.
Verdade 1: RWA é uma ferramenta de financiamento, não um mito de enriquecimento.
Muitas pessoas, ao ouvir RWA, imaginam uma cena de enriquecimento rápido, achando que ao simplesmente jogar qualquer ativo na blockchain, isso pode se transformar em um "código de riqueza" brilhante. Acordem! O núcleo do RWA é a tokenização (transformação em tokens) de ativos do mundo real através da tecnologia blockchain, transformando-os em ativos digitais negociáveis. Em outras palavras, é uma ferramenta de financiamento que ajuda as empresas a revitalizar ativos ou oferece aos investidores mais opções. Não é uma loteria, nem uma máquina de imprimir dinheiro.
Você acha que comprar tokens RWA é o mesmo que comprar a "moeda do futuro que vai multiplicar por cem"? Não sonhe acordado. O modelo de rendimento do RWA não é diferente dos produtos financeiros tradicionais, baseia-se no fluxo de caixa ou no potencial de valorização dos ativos subjacentes. Aqueles que gritam a todo momento "invista em RWA, liberdade financeira", na maioria das vezes, querem apenas te enganar. O RWA pode ajudar as empresas a resolver problemas de financiamento, mas não tem nada a ver com a fantasia de enriquecimento rápido para pessoas comuns como eu e você.
Verdade 2: Conformidade legítima RWA, os usuários do interior da China quase não conseguem comprar.
Se você acha que a RWA é uma "festa em que todos podem participar", então eu tenho que jogar água fria em você: produtos RWA verdadeiramente compatíveis, como os emitidos em Hong Kong e Cingapura, são basicamente inúteis para os usuários chineses do continente. Porquê? Como os produtos RWA compatíveis estão sujeitos a regulamentos financeiros rigorosos, os emissores devem garantir que os investidores sejam identificados, os fundos sejam obtidos legalmente e as leis locais de valores mobiliários, leis antilavagem de dinheiro, etc.
Os produtos RWA em Hong Kong são destinados a investidores qualificados (investidores profissionais), que devem ter uma prova de ativos de vários milhões de dólares de Hong Kong, além de passar por rigorosas verificações de KYC (Conheça Seu Cliente) e AML (Anti-Lavagem de Dinheiro). Você, um investidor comum do continente, nem consegue abrir uma conta, quanto mais comprar. Aqueles que gritam no WeChat e no Douyin "todos podem investir em RWA" não são produtos regulamentados, são na maioria moedas de ar ou esquemas de fundos, que estão apenas de olho na sua carteira.
Verdade 3: Todos que te dizem que "investir em tokens RWA pode render dinheiro" estão prontos para te cortar.
Uma das coisas mais repugnantes no círculo de RWA na China continental é a proliferação de "moedas do ar" e "planos de investimento". Agora, o mais mágico é que um grupo de pessoas que nem conseguem distinguir ABS de REITs começou a ensinar os outros a lidar com RWA. Suas falas são surpreendentemente consistentes: "A liquidez explode quando ativos tradicionais são colocados na blockchain", "Tokens RWA podem ser negociados globalmente 24 horas por dia", "Possuir é desfrutar da valorização do ativo"... Parece familiar, não é? Isso é exatamente o mesmo slogan de "A blockchain vai transformar tudo" que vimos durante os ICOs (Ofertas Iniciais de Moedas) na época. Esses projetos, sob a bandeira de RWA, dizem que se você investir alguns milhares em seus "tokens RWA", pode esperar um retorno de cem vezes. Irmão, irmã, onde já se viu algo tão bom? Esses supostos tokens RWA não têm ativos subjacentes que os sustentem, nem mesmo o white paper deles é original, é apenas um golpe de mão vazia.
O que é ainda mais escandaloso é que alguns projetos também se envolvem em distribuição e descontos multinível, o que não é diferente dos esquemas de pirâmide. Se você investir dinheiro, você pode ver que o "retorno" é bastante alto no curto prazo, mas isso é apenas o alho-poró na frente alimentando o alho-poró na parte de trás, e o capital vai colapsar, e seu principal nem vai borbulhar. Não acredite no absurdo de que "RWA é o futuro do blockchain" e "se você perder RWA, você perde riqueza", o verdadeiro RWA é um produto financeiro sério, não um cassino que faz você jogar.
Verdade 4: Empresas que fazem RWA, procurem corretores, advogados, contadores, não procurem "intermediários".
As empresas que desejam atuar no RWA também devem estar atentas. Atualmente, há um fenômeno curioso no círculo de RWA: um grupo de intermediários que se autodenominam "prestadores de serviços completos de RWA" é mais ativo do que corretores, contadores e advogados juntos. Agora, muitos "prestadores de serviços completos de RWA" e "mentores" surgiram no continente, falando maravilhas, dizendo que podem ajudá-lo a colocar ativos na blockchain, emitir tokens e ainda vendê-los globalmente. Hehe, a maioria dessas pessoas são apenas intermediários, cujo trabalho nada mais é do que fazer a intermediação, ganhando uma taxa de consultoria de você.
Fazer RWA de forma séria é semelhante a fazer ABS (títulos lastreados em ativos) ou REITs (fundos de investimento imobiliário); você precisa de um triângulo de ferro composto por corretores, advogados e contadores profissionais. Eles irão ajudá-lo a projetar a estrutura da transação, conduzir a aprovação regulatória, realizar a devida diligência e a avaliação. O que os intermediários podem fazer? Eles não conseguem nem entender o processo de conformidade, no máximo, eles fazem você sonhar acordado e ainda cobram uma "taxa de serviço". As empresas que querem fazer RWA não devem ser enganadas por esses "mentores"; encontrar instituições financeiras confiáveis é o caminho certo.
Verdade 5: Não é tudo RWA, ativos que não se vendem fora da cadeia não valem a pena serem colocados na cadeia.
No círculo RWA, há uma frase clássica: "A liquidez de ativos tradicionais é baixa? Coloque na blockchain! Depois da blockchain, comércio global!" Parece que qualquer ativo jogado na blockchain se torna um item desejado. Irmão, seja realista! Ativos que não podem ser vendidos fora da cadeia, por que razão conseguiriam ser vendidos na cadeia? A essência do RWA é a securitização de ativos, e o núcleo é a qualidade dos ativos subjacentes e o modelo de rendimento. Se o seu ativo é um problema, como um monte de estoque indesejado ou um escritório que não consegue alugar, mesmo na blockchain ninguém vai comprar. A baixa liquidez dos ativos é essencialmente uma questão de qualidade dos ativos, e não tem nada a ver com estar ou não na cadeia.
Os investidores em Hong Kong não são estúpidos, são smart money, investem em RWA com base no fluxo de caixa, exposição ao risco e mecanismo de saída. Seu modelo de renda "anualizada de 20%" pode ser visto de relance como. RWA não é mágica, on-chain e off-chain, e a lógica dos ativos não mudou. Aqueles que defendem "tudo pode RWA" só querem que você gaste dinheiro em tentativa e erro para que eles possam lucrar com isso.
Verdade 6: Não é necessário estabelecer uma entidade em Hainan, a conformidade de dados não é tão complicada.
No círculo RWA do continente, há uma operação de "misticismo": muitos projetos dizem que, para fazer RWA, é preciso estabelecer uma entidade em Hainan para conseguir a conformidade de saída de dados. Por favor, não é tão exagerado assim? A saída de dados realmente precisa ser conforme, mas os regulamentos nacionais como o "Método de Avaliação de Segurança para Saída de Dados" já definiram os processos, não é necessário aprovação para todos os dados que saem, apenas a transmissão de dados sensíveis transfronteiriços precisa de registro ou avaliação de segurança. Os requisitos de conformidade para a saída de dados devem considerar o tipo específico de dados, cenários de saída e outros fatores, não é necessário ir a Hainan em todas as situações.
Além disso, as políticas especiais de Hainan são principalmente direcionadas aos negócios offshore do porto de livre comércio, não sendo a única saída para RWA. O essencial para as empresas que fazem RWA é estabelecer processos de conformidade, como contratar advogados para organizar planos de conformidade de dados e comunicar-se com os reguladores para registro. Não acredite naquelas conversas de "tem que ir para Hainan" ou "Hainan é o paraíso do RWA"; o caminho da conformidade sempre foi transparente, por que precisar de tantos desvios?
Verdade 7: Os produtos RWA de Hong Kong praticamente não têm mercado secundário, negociação global? Estás a sonhar!
Há também um "mito" comum nos círculos RWA: os tokens RWA podem ser negociados globalmente e ter liquidez imbatível. Quais são os factos? A SFC de Hong Kong é particularmente cautelosa em relação ao comércio secundário e, atualmente, apenas foi aberto um número muito limitado de transações interinstitucionais para produtos RWA emitidos em Hong Kong. A pilha de carregamento RWA da AntChain e o gabinete de troca de baterias RWA do Screening Eagle Group são essencialmente produtos de private equity, e os investidores de varejo não podem sequer tocar na interface de negociação. Porquê? Como os RWAs são essencialmente ativos titularizados, eles estão sujeitos a uma regulamentação financeira rigorosa e devem ser negociados de acordo com as leis de valores mobiliários e regras de câmbio.
Você acha que ao comprar um token RWA pode negociar globalmente 24 horas por dia como no trading de Bitcoin? Está enganado! Os produtos RWA de Hong Kong geralmente têm como alvo investidores institucionais ou investidores qualificados, os investidores de varejo não têm acesso. Aqueles que falam sobre "circulação global de RWA" na maioria das vezes estão usando "blockchain" como uma fachada, na verdade é um fundo fechado. Liquidez? Não existe.
Verdade 8: A pista RWA não é o código de riqueza das pessoas comuns, não se deixe enganar pelo marketing da ansiedade.
A parte mais irritante do círculo RWA é toda a ansiedade gerada pelo marketing. O que é isso de "RWA é o futuro da blockchain", "perder RWA é perder riqueza", "pessoas comuns também podem se recuperar com RWA"? Ouvir isso repetidamente realmente dá náuseas. Irmão, RWA é uma pista financeira séria, que lida com a securitização de ativos e a combinação de tecnologia blockchain; qual é a relação disso com a oportunidade de ganhar dinheiro para pessoas comuns?
Os únicos que realmente conseguem ganhar dinheiro na pista RWA são ou instituições financeiras profissionais ou jogadores que entendem a operação de ativos. Investidores comuns? No máximo, compram alguns produtos RWA em conformidade, obtêm um rendimento fixo, e não é muito diferente de comprar obrigações. Aqueles que pregam que "RWA pode fazer você ficar rico da noite para o dia" são apenas pessoas que querem que você gaste dinheiro em seus "cursos" ou "tokens". Não deixe que a ansiedade o prenda, RWA não é o seu salvador.
A verdade 9: Conformidade e regulamentação são a alma do RWA; um RWA sem conformidade é um cheque sem fundo.
O maior valor dos RWA reside na conformidade e na regulamentação. Sem esses dois aspectos, qual é a diferença entre RWA e moedas de ar? Produtos RWA conformes devem ter ativos subjacentes claros, uma estrutura de negociação transparente e devem passar pela supervisão de reguladores financeiros. A razão pela qual os RWA em Hong Kong são considerados confiáveis é devido à rigorosa supervisão da SFC (Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong), que garante os direitos dos investidores.
Por outro lado, quantos dos "projetos RWA" no continente são realmente regulamentados? A maioria nem possui um white paper, onde estão os ativos, como vêm os rendimentos, tudo depende de palavras. Você investiu dinheiro, a equipe do projeto fugiu, para quem você vai chorar? A alma do RWA é a conformidade e a regulamentação; sem essas duas coisas, um "RWA" é apenas um cheque em branco sem garantias.
Verdade 10: O custo de emissão de RWA não é baixo, podendo ser até superior ao financiamento tradicional.
Por último, muitas pessoas pensam que RWA é um "mecanismo de financiamento de baixo custo", mas na verdade não é bem assim. A emissão de RWA envolve avaliação de ativos, due diligence legal, design de estrutura de transação, desenvolvimento de blockchain e aprovação regulatória, em qual etapa não se gasta dinheiro? Considerando tudo, o custo de emissão de RWA pode ser até mais alto do que os empréstimos tradicionais e o financiamento por ações.
Particularmente para as pequenas e médias empresas, querer emitir RWA ainda enfrenta altos custos iniciais, como honorários de advogados, taxas de auditoria e custos de desenvolvimento técnico. Os projetos de RWA em Hong Kong podem custar facilmente várias centenas de milhares de dólares de Hong Kong, e poucas empresas do interior conseguem suportar isso. Portanto, não acredite nas histórias de que "RWA é o salvador das pequenas e médias empresas"; as formas de financiamento devem ser avaliadas de acordo com a situação da própria empresa, e RWA não é uma solução mágica.
Conclusão: Acorda, RWA não é o teu salva-vidas.
Escrever este artigo não é para negar o valor dos RWA - a tokenização de ativos é de fato uma tendência futura, tornando a securitização de ativos mais eficiente e transparente, e é realmente uma direção na combinação de blockchain e finanças. Mas o problema é: agora este círculo está muito agitado, muito ansioso por resultados rápidos, e trata os investidores novatos como tolos. Moedas sem valor que cortam investidores, contas de marketing que vendem ansiedade, intermediários que cobram preços exorbitantes, tornaram uma pista financeira séria em um verdadeiro caos.
As pessoas comuns querem participar da RWA, no máximo comprar alguns produtos RWA compatíveis, obter uma renda estável e não esperar ficar rico da noite para o dia. As empresas que querem fazer RWA devem encontrar uma organização profissional e executar o processo de conformidade, de modo a não serem enganadas pelo "provedor de serviços de caso completo". RWA não é um mito, muito menos um casino, reconheça estas 10 verdades e não deixe que a sua carteira se torne o remendo de alho-poró de outra pessoa.
Se depois de ler este artigo, você ainda quiser pular na fogueira do RWA - então, por favor, antes de pular, me diga a chave da sua carteira, eu cuido dela para você.