encriptação de capital de risco 2025: novas tendências por trás da dificuldade de financiamento

Autor: Mason Nystrom

Compilado por: Shenchao TechFlow

Fornecer algumas percepções sobre o estado do financiamento de criptomoedas para fundadores, bem como algumas previsões pessoais sobre o futuro do VC em criptomoedas.

Falando antes: o ambiente de financiamento é difícil, devido aos desafios de financiamento enfrentados pelos DPI (Nota do editor: um índice ponderado por valor de mercado, utilizado para rastrear o desempenho de ativos de finanças descentralizadas ( DeFi ) no mercado de criptomoedas) e LP. Ao longo de todo o setor de VC, os fundos devolveram menos dinheiro aos LPs em comparação aos períodos anteriores.

Isto, por sua vez, leva a uma redução do capital líquido obtido por VC existentes e novos, resultando, em última análise, num ambiente de financiamento mais difícil para os fundadores.

O que isso significa para as empresas de criptomoeda?

O comércio desacelerará em 2025, mas acompanhará o ritmo de implantação de capital de 2024.

• A desaceleração na quantidade de transações pode estar relacionada ao fato de muitos VC estarem próximos do fim do fundo, com menos capital disponível para implantação.

• Algumas grandes transações ainda são realizadas por grandes fundos, portanto a velocidade de alocação de capital permanece a mesma dos últimos dois anos.

Nos últimos dois anos, as transações de fusões e aquisições de criptomoedas continuaram a melhorar, o que indica um bom desenvolvimento em termos de liquidez e oportunidades de saída. As grandes transações de fusão e aquisição recentes, incluindo NinjaTrader, Privy, Bridge, Deribit e HiddenRoaad, são um bom sinal para a consolidação e subscrição de mais investimentos de capital de risco em criptomoedas.

No último ano, o número de transações permaneceu relativamente estável, com algumas transações de grande escala, em fase final, concluídas (ou anunciadas) no quarto trimestre de 2024 e no primeiro trimestre de 2025.

Isto deve-se principalmente ao fato de que mais transações pertencem às fases iniciais de Pré-semente, Semente e Aceleradoras, onde os fundos são sempre relativamente abundantes.

O acelerador e o Launchpad lideram a quantidade de transações em cada fase.

Desde 2024, surgiu uma série de aceleradores e plataformas Launchpad no mercado, o que pode refletir um ambiente de capital mais rigoroso e a escolha dos fundadores de lançar os tokens mais cedo.

O valor mediano do volume de transações na fase inicial aumentou.

O montante de financiamento pré-seed continua a crescer em comparação anual, indicando que o mercado ainda possui fundos suficientes nas fases iniciais. A mediana de financiamento nas rondas seed, A e B está próxima ou recuperou os níveis de 2022.

Previsão das futuras etapas do VC criptográfico

1: O token se tornará o principal mecanismo de investimento

De uma estrutura de dupla face de tokens e ações para uma estrutura unificada de valorização de um único ativo. Um ativo, uma história de valorização.

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2: A fusão entre fintech e VC de criptomoedas

Cada investidor em tecnologia financeira está se transformando em investidor de criptomoedas, pois deseja investir em redes de pagamento de próxima geração, novos bancos e plataformas tokenizadas, todas construídas sobre a infraestrutura de criptomoedas.

A competição entre os VC de criptomoedas está prestes a começar, e muitos VC de criptomoedas que ainda não investiram no setor de stablecoins/pagamentos terão dificuldades para competir com os VC de fintech experientes.

3: A ascensão do investimento em risco de liquidez

"Risco de Investimento em Liquidez" - Oportunidades de investimento de risco no mercado de tokens de liquidez.

Liquidez - A liquidez de ativos/tokens públicos significa uma liquidez mais rápida.

Acessibilidade — No capital de risco privado, o acesso não é fácil, e o capital de risco líquido significa que os investidores nem sempre precisam ganhar em transações, eles podem comprar ativos diretamente. Opções de balcão também estão disponíveis.

Ajuste de posição - Devido à emissão antecipada de tokens pela empresa, isso significa que fundos menores ainda podem estabelecer posições significativas, enquanto fundos maiores também podem ser implantados de forma semelhante em ativos de liquidez com maior capitalização de mercado.

Alocação de fundos - muitos dos VC com melhor desempenho na história mantiveram seu capital de risco em tokens como BTC e ETH, que geraram retornos excessivos. Pessoalmente, acredito que, durante os ciclos de mercado em baixa, os VC começarão a chamar mais fundos antecipadamente, e essa situação se tornará mais comum.

As criptomoedas continuarão a liderar a vanguarda do capital de risco.

A fusão dos mercados de capitais públicos e privados é a direção do desenvolvimento do capital de risco. À medida que as empresas adiam a sua lista, mais capitalistas de risco tradicionais optam por investir no mercado de liquidez (instrumentos mantidos após o IPO) ou no mercado secundário. As criptomoedas estão na vanguarda do capital de risco.

As criptomoedas continuam a inovar na formação de novos mercados de capitais. Além disso, à medida que mais ativos são transferidos para a blockchain, mais empresas irão focar na formação de capital prioritariamente em blockchain.

Por último, os rendimentos das criptomoedas tendem a ser mais letais do que os investimentos de risco tradicionais (Nota do editor: em uma distribuição de lei de potência, a probabilidade de ocorrência da maioria dos eventos é muito baixa, enquanto a probabilidade de ocorrência de um número muito pequeno de eventos é muito alta). Os principais ativos criptográficos competem para se tornarem a moeda digital soberana e a base da nova economia financeira. Esta descentralização será maior, mas a superlei de potência e a volatilidade das criptomoedas continuarão a impulsionar o capital a entrar na área de investimentos de risco em criptomoedas, em busca de retornos assimétricos.