É seguro USDC?

Na turbulência ondas do mundo das criptomoedas, as stablecoins tornaram-se o refúgio principal para os investidores em busca de segurança. Como a segunda maior stablecoin do mundo em termos de capitalização de mercado (atualmente avaliada em $61.8 bilhões), Moeda USD (USDC) tem chamado a atenção pela sua reputação como um ‘modelo de conformidade’. No entanto, uma questão fundamental permanece: A USDC é verdadeiramente segura? Procuramos respostas a partir dos seus mecanismos centrais, desempenho no mundo real e desafios futuros.

Pedra angular da segurança: Reservas transparentes e forte conformidade regulatória

Reserva 100% + Auditoria Transparente

A promessa central do USDC é “1 USDC = 1 USD”, e a sua composição de ativos de reserva é a primeira linha de segurança. Ao contrário da composição de ativos borrada de algumas stablecoins, a reserva do USDC é composta por dinheiro e títulos do Tesouro dos EUA a curto prazo, aderindo a dois princípios:

• Auditorias mensais: auditadas de forma independente e reportadas publicamente pela empresa de contabilidade Grant Thornton todos os meses;
• Custódia institucional de primeira linha: Os ativos de reserva são geridos por instituições financeiras de topo, como a BlackRock e a BNY Mellon, para garantir a segregação e segurança dos ativos.

Abraçar o Enquadramento Regulatório de Forma Proativa

O emissor USDC Circle não só está registado no Departamento de Serviços Financeiros de Nova Iorque (NYDFS) nos Estados Unidos, como também cumpre voluntariamente os requisitos de arquivamento da Comissão de Valores Mobiliários (SEC) e as normas de auditoria do Instituto Americano de Contadores Públicos Certificados (AICPA).

Em junho de 2025, a Circle concluiu com sucesso sua oferta pública inicial (IPO), levantando $624 milhões com uma avaliação de quase $6 bilhões. Isso melhora significativamente sua reputação financeira tradicional e envia um sinal de estabilidade operacional a longo prazo para o mercado.

Desafio de Risco: Não “Absolutamente Seguro”

Apesar do mecanismo robusto, o USDC ainda enfrenta três tipos de riscos reais:

Riscos Financeiros Sistémicos

• Exposição ao Risco Bancário: Durante a crise do Banco do Vale do Silício de 2023, o USDC desacoplou temporariamente devido a ter $3.3 bilhões em depósitos no banco, causando flutuações de preço de até 3%. Embora eventualmente resgatado, revelou a vulnerabilidade de sua dependência do sistema bancário.
• Corrida ao Banco e Pressão de Liquidez: Existem incertezas sobre se os ativos não monetários (como obrigações do governo) podem ser liquidados a tempo no caso de resgates em grande escala.

Incerteza das políticas regulatórias

Os países têm diferentes atitudes em relação à regulação das stablecoins. Por exemplo, a UE está a implementar o MiCA (Regulamento dos Mercados de Ativos Cripto), os Estados Unidos estão a avançar com o “Payment Stablecoin Act”, e as mudanças na política podem afetar a circulação e os limites de conformidade do USDC.

Ameaças de Segurança Técnica

• Vulnerabilidades do Contrato Inteligente: USDC baseia-se em contratos inteligentes de blockchains como Ethereum, expondo riscos de ser atacado por hackers;
• Riscos da Ponte Interligada: Para alcançar a circulação multi-cadeia (como Solana, Base), a USDC usa a tecnologia de ponte interligada, que já passou por vários incidentes de segurança (como o incidente da Poli Network).

Validação de mercado: Confiança institucional e crescimento contra-cíclico

Apesar dos riscos, a confiança de mercado no USDC continua a aumentar:

• Os fundos institucionais representam mais de 40%: investidores institucionais, incluindo tesourarias corporativas e fundos de cobertura, detêm quase metade do USDC em circulação;
• O volume de negociação disparou: Em abril de 2025, o volume de negociação atingiu um valor histórico de 21,9 bilhões de dólares americanos, mais do que duplicando em comparação com 2024.
• Expansão do cenário de conformidade: Visa, Stripe e outros gigantes de pagamentos apoiam a liquidação em USDC, e a taxa de adoção no campo de pagamentos transfronteiriços está a disparar.
  Campo de batalha futuro: revolução nos pagamentos e riscos emergentes

A Circle lançará a Circle Payments Network (CPN) em 2025, com o objetivo de substituir redes de pagamento tradicionais como a SWIFT com USDC como camada de liquidação. Se bem-sucedido, USDC fará a transição de um “meio de troca” para “infraestrutura financeira”, mas também enfrentará novos desafios:

• Competição de stablecoins descentralizadas: como o USDe (valor de mercado de 62 mil milhões de USD) atrai utilizadores DeFi através de mecanismos de cobertura algorítmica;
• Volatilidade nos mercados emergentes: O USDC está a crescer significativamente na América Latina e no Sudeste Asiático, mas a volatilidade das moedas fiduciárias nessas regiões pode aumentar o risco cambial.

Conclusão

USDC estabeleceu o quadro de segurança mais abrangente entre as stablecoins atuais através da transparência, conformidade e cooperação financeira de alto nível. No entanto, ‘segurança absoluta’ não existe — ainda está sujeito a riscos bancários, mudanças de política e vulnerabilidades técnicas. Existem três tipos de utilizadores adequados para deter USDC:

1. Traders de curto prazo: precisam de stablecoins de baixa volatilidade como ativos intermediários;
2. Requisitos de conformidade para empresas: Os pagamentos transfronteiriços e liquidações on-chain devem cumprir os requisitos regulamentares;
3. Investidores diversificados: É recomendável combinar com algumas stablecoins descentralizadas (como DAI) para reduzir o risco de um único emissor.

Espera-se que o mercado das criptomoedas estáveis atinja $100 trilhões dentro de dez anos. Neste novo oceano financeiro em ascensão, a USDC está navegando em direção à costa desconhecida e vasta com a segurança como vela - mas cada passageiro ainda precisa apertar o seu próprio colete salva-vidas.